文|達(dá)摩財(cái)經(jīng)
杭州銀行這一周都在不斷“刷新”自己的定增方案。定增金額從最初的125億元，已經(jīng)縮水至80億元。
6月29日，杭州銀行披露了修訂版的定增方案，計(jì)劃向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行不超過(guò)9億股股票，計(jì)劃募集資金80億元，用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本，與6月27日發(fā)布的定增調(diào)整預(yù)案一致。
杭州銀行的定增方案已經(jīng)“折騰”了接近一周。
6月26日，杭州銀行突然發(fā)布定增方案，計(jì)劃募資125億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充公司核心一級(jí)資本。僅僅一個(gè)晚上后，杭州銀行趕在盤前再度發(fā)布了定增方案調(diào)整公告，將募資總額從125億元砍到80億元，募資用途不變。
一夜之間定增大幅縮水，引起了資本市場(chǎng)的關(guān)注。對(duì)此，杭州銀行解釋為，主要是順應(yīng)市場(chǎng)情況，公司結(jié)合自身實(shí)際和行業(yè)情況，調(diào)減募集資金規(guī)模。
目前，杭州銀行的新定增預(yù)案已經(jīng)在董事會(huì)決議上全票通過(guò)，尚需股東大會(huì)審議批準(zhǔn)并取得相關(guān)審核機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。
折價(jià)定增
杭州銀行成立于 1996 年，2016年掛牌上市，截至2022年末共有分支機(jī)構(gòu)255家，但目前業(yè)務(wù)范圍仍主要集中在長(zhǎng)三角地區(qū)。截至2022年底，杭州銀行貸款總額達(dá)到7022億元，其中約75.59%投放在浙江省內(nèi)，僅杭州市占比就達(dá)到45.26%。
2022年，杭州銀行營(yíng)收329.32億元，同比增長(zhǎng)12.16%，歸母凈利潤(rùn)116.79億元，同比增長(zhǎng)26.11%。2023年一季度，杭州銀行營(yíng)收94.31億元，同比增長(zhǎng)7.55%，歸母凈利潤(rùn)42.39億元，同比增長(zhǎng)28.11%。
從資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)看，杭州銀行優(yōu)于大部分上市城商行。截至2023年一季末，杭州銀行不良率為0.76%，較上年末下降了1個(gè)基點(diǎn)，再次創(chuàng)下歷史新低。
從資本充足率來(lái)看，杭州銀行與上市城商行相比，并沒(méi)有太大優(yōu)勢(shì)。截至2023年一季末，杭州銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為8.1%、9.71%和12.74%，其中核心一級(jí)資本充足率基本處于上市城商行最后一梯隊(duì)。
在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的要求下，當(dāng)下商業(yè)銀行特別是中小銀行資本補(bǔ)充需求旺盛。有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在偏弱的利率和外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，銀行業(yè)已經(jīng)到了拼存量撥備和業(yè)務(wù)的時(shí)刻。在此前提下，杭州銀行通過(guò)定增用于補(bǔ)充資本并不意外。
6月26日，杭州銀行在披露定增計(jì)劃的同時(shí)還配合了發(fā)債一攬子計(jì)劃，包括不超過(guò)200億元金融債、不超過(guò)150億元小微專項(xiàng)金融債、不超過(guò)300億元的資本類債券。
在本次定增之前，杭州銀行已通過(guò)多種途徑補(bǔ)充資本。其中，2020年，杭州銀行通過(guò)定增發(fā)行8億股，募集資金71.6億元；2021年、2022年杭州銀行分別發(fā)行150億元可轉(zhuǎn)債、100億元二級(jí)資本債，都用于補(bǔ)充資本。
在近期銀行股普遍下跌的情況下，杭州銀行本次定增實(shí)際上有所折價(jià)。根據(jù)計(jì)劃，發(fā)行定價(jià)將在：定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日交易均價(jià)的80%和2022年歸母每股凈資產(chǎn)中，選擇較高者。目前定價(jià)基準(zhǔn)日還未確定，具體定價(jià)也需要證監(jiān)會(huì)審批。
若按交易價(jià)計(jì)算，截至6月29日收盤，杭州銀行近20個(gè)交易日的股價(jià)均價(jià)為11.93元，按折價(jià)80%計(jì)算，約9.54元。相比11.7元的最新股價(jià)，折價(jià)約18.5%。若按每股凈資產(chǎn)計(jì)算，因?yàn)橐蟮氖亲罱黄诮?jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)，因此只能采用2022年年報(bào)數(shù)據(jù)，杭州銀行每股凈資產(chǎn)為13.76元，相比2023年一季末的14.49元也有所折讓。
新股東坐享分紅
顯而易見(jiàn)，杭州銀行定增計(jì)劃的實(shí)施，將會(huì)對(duì)其原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定影響。
2023年1月之前，杭州財(cái)政局及一致行動(dòng)人合計(jì)持有杭州銀行23.55%股權(quán)。2023年2月初，杭州財(cái)政局等八家股東解除了一致行動(dòng)關(guān)系，持有的股份不再合并計(jì)算。至此，杭州銀行實(shí)控人也由杭州財(cái)政局，變更為無(wú)實(shí)控人。
定增計(jì)劃實(shí)施后，杭州銀行總股本將從59.3億股增至約68.3億股，原股東相應(yīng)股權(quán)將被稀釋。其中，杭州市財(cái)政局持股比例將由11.86%西將至10.3%，浙江本地民營(yíng)企業(yè)紅獅控股由11.81%稀釋至10.25%，杭州城投由7%稀釋至6.08%，浙江省財(cái)政廳和杭州市政府持股的杭州財(cái)開(kāi)由6.88%下降至5.98%。其他股東持股比例均在5%以下。
杭州銀行目前沒(méi)有公開(kāi)具體的增發(fā)對(duì)象，僅表示會(huì)對(duì)不超過(guò)35名特定投資者進(jìn)行增發(fā)。
值得注意的是，如果杭州銀行定增對(duì)象僅有一家公司，發(fā)行完成后該公司持股比例將達(dá)到13.18%，成為最大的單一股東。
杭州銀行表示，為了兼顧新老普通股股東的利益，將由公司新老普通股股東共享本次發(fā)行完成前的滾存未分配利潤(rùn)。
上市以來(lái)，杭州銀行一直堅(jiān)持每年分紅，目前僅有2022年股利尚未分配。根據(jù)杭州銀行2022年財(cái)報(bào)，計(jì)劃向原股東每股分紅0.4元。若本次定增順利完成，且分紅總數(shù)不變的情況下，每股分紅金額將由0.4元下降至不足0.35元。新股東入股后，即可坐享超3億元分紅。
而且，杭州銀行還在定增方案中給出了“未來(lái)三年股東回報(bào)計(jì)劃”。杭州銀行承諾2023年至2025年，杭州銀行年度盈利在扣除各種準(zhǔn)備金和優(yōu)先股股股息后，可以可向普通股股東分配現(xiàn)金股利，且以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不少于當(dāng)年度實(shí)現(xiàn)的可供普通股股東分配利潤(rùn)的20%。
而且，杭州銀行承諾，在確保足額現(xiàn)金分紅的前提下，可增加股票權(quán)利分配和公積金轉(zhuǎn)增。杭州銀行表示，在向普通股股東進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，每年現(xiàn)金分紅在當(dāng)年利潤(rùn)分配中所占比例不低于40%。
目前，該股東回報(bào)計(jì)劃已經(jīng)獲得董事會(huì)通過(guò)，尚需要股東大會(huì)審議通過(guò)。
值得注意的是，在宣布定增數(shù)額變動(dòng)的同時(shí)，杭州銀行同步修改了公司章程，內(nèi)容涉及股份回購(gòu)、董監(jiān)高任免及職責(zé)等多個(gè)方面。其中，允許回購(gòu)股份用于獎(jiǎng)勵(lì)本行職工一條，被更改為，用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)，且取消了不得超過(guò)5%上線。
同時(shí)，增加了可以回購(gòu)股份的條件，包括將股份用于發(fā)行可轉(zhuǎn)債和維護(hù)股價(jià)?；刭?gòu)股份的決定也由股東大會(huì)決議，擴(kuò)大至部分情況可由董事會(huì)會(huì)議決議。
近期，杭州銀行還計(jì)劃進(jìn)行董事會(huì)換屆，出身杭州金融投資集團(tuán)的現(xiàn)任董事徐云鶴并沒(méi)有在新任董事會(huì)的提名名單中。