界面新聞?dòng)浾?| 慕澤

“私募冠軍魔咒”又應(yīng)驗(yàn)了，這一次“中招”的是曾以19.24%的平均收益率奪得2023年度量化百億私募收益冠軍的信弘天禾。

好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，信弘天禾旗下近期在該網(wǎng)站有業(yè)績更新的24只產(chǎn)品，今年以來的收益率已經(jīng)全部告負(fù)，其中15只產(chǎn)品今年以來的虧損率已經(jīng)超過了10%，占比62.5%，9只產(chǎn)品今年以來的虧損率更是已經(jīng)超過了15%，占比37.5%。

分策略來看，公司旗下占比最多的股票型產(chǎn)品今年以來的平均虧損率為14.66%；管理期貨和多策略產(chǎn)品今年以來的平均虧損率也分別高達(dá)13.28%和16.31%；表現(xiàn)稍好的市場中性以及組合型產(chǎn)品今年以來也分別平均虧損4.72%和2.75%。

而在今年以來的這波凈值大回撤過后，信弘天禾旗下近期在好買基金網(wǎng)有業(yè)績更新的上述24只產(chǎn)品中，目前已經(jīng)有8只產(chǎn)品自成立以來的累計(jì)收益翻綠，其中2只產(chǎn)品的累計(jì)虧損率更是已經(jīng)超過了10%。

典型的比如“信弘征程8號(hào)A類份額”，產(chǎn)品成立于2023年3月底，至同年12月初一度錄得5.99%的收益率，不過隨后產(chǎn)品凈值便再也沒能刷出新高，今年2月產(chǎn)品累計(jì)虧損率一度高達(dá)18.17%。此后至今“信弘征程8號(hào)A類份額”的凈值也曾有所修復(fù)，但是截至7月19日，產(chǎn)品今年以來的虧損率依然高達(dá)18.5%，產(chǎn)品自成立以來的累計(jì)虧損率也達(dá)14.89%。

信弘天禾成立于2012年10月，后于2015年8月在中基協(xié)完成登記備案，同年9月開始正式備案私募產(chǎn)品。公開資料顯示，信弘天禾策略覆蓋量化選股、指數(shù)增強(qiáng)、中性對(duì)沖、CTA、FOF等，公司在2022年管理規(guī)模突破50億元，2023年8月正式邁入百億私募之列，截至今年4月份管理規(guī)模約為150億元左右。

天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，信弘天禾由上海信弘對(duì)沖科技以及北京信弘天禾投資分別持股99%和1%。通過股權(quán)穿透信息可見，信弘天禾實(shí)際上共有5位受益股東，其中公司實(shí)控人章毅實(shí)際受益份額達(dá)31%，張華、林國錫、顧瑤和張鵬的實(shí)際受益份額分別為24%、20%、15.26%和9.74%。

事實(shí)上，從歷史業(yè)績表現(xiàn)上看，今年以來也是信弘天禾表現(xiàn)最差的時(shí)刻。以公司旗下占比最多的股票型產(chǎn)品為例，好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，自2019年-2023年信弘天禾旗下該類產(chǎn)品已經(jīng)連續(xù)5年均成功錄得了正收益，再往前看，2017年和2018年雖然公司旗下該類產(chǎn)品的平均收益告負(fù)，但是全年的虧損率也分別僅為-6.69%和-0.91%。

廣州某私募人士分析指出，一般來說，私募的業(yè)績表現(xiàn)會(huì)受到整體的市場環(huán)境、公司的投研實(shí)力、投資策略、管理規(guī)模等多種因素的共同影響。具體到某一家私募，往往都是在占據(jù)了多種有利因素的情況下才能在某個(gè)年度奪得收益冠軍。

而隨著時(shí)間的推移，這些影響因素往往都會(huì)發(fā)生很多的變化，比如市場環(huán)境發(fā)生突變導(dǎo)致公司原有的投資策略失效了、隨著管理規(guī)模的暴增公司的投研能力跟不上了、公司對(duì)市場環(huán)境的判斷出現(xiàn)了偏差或者出現(xiàn)了其他突發(fā)情況等，這些都很容易導(dǎo)致私募出現(xiàn)業(yè)績變臉的情況，這也是所謂的“私募冠軍魔咒”屢屢應(yīng)驗(yàn)的原因所在。

值得一提的是，雖然今年以來的業(yè)績表現(xiàn)并不樂觀，信弘天禾卻依然在積極發(fā)行新產(chǎn)品，中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截止7月23日，信弘天禾今年以來已經(jīng)備案了34只新產(chǎn)品，其中3只產(chǎn)品為與其他私募共同擔(dān)任管理人。