文|新經(jīng)濟(jì)e線
6月20日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布了上海銀行掛牌轉(zhuǎn)讓上銀基金20%股權(quán)的消息。轉(zhuǎn)讓底價(jià)為3.388億元，信息披露起止日期為6月20日至7月4日。包括此次在內(nèi)，上銀基金二成股權(quán)轉(zhuǎn)讓已是第四度掛牌。
今年以來，上海銀行首度掛牌轉(zhuǎn)讓上銀基金二成股權(quán)的公示時(shí)間為3月30日至4月26日。此后，又經(jīng)歷了三次延期，分別為4月28日至5月29日、6月1日至6月14日、6月20日至7月4日。
值得一提的是，盡管上銀基金股權(quán)叫賣反響并不熱烈，但3.388億元的掛牌底價(jià)自始至終都是一致的，大股東看來并不愿意打折出售。
來源：上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所
公開資料表明，上銀基金成立于2013年8月30日，為上海銀行控股子公司。在上銀基金兩大發(fā)起人股東中，上海銀行和中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司分別持股90%和10%，公司注冊(cè)資本3億元。截至2023Q1，上銀基金旗下有49只基金，資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)1275.93億元，行業(yè)排名38/153。較2022Q4的1319.7億元，公司今年一季度在基金數(shù)量?jī)粼?只的情況下，基金資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比卻縮水43.77億元，行業(yè)排名也退后一名。
新經(jīng)濟(jì)e線注意到，不止是上銀基金，諾安基金20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的掛牌期限也有所延期。今年1月，北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站顯示，諾安基金二成股權(quán)轉(zhuǎn)讓的掛牌信息披露起止日期為1月5日至2月6日，目前該項(xiàng)目的截止日期已延長(zhǎng)至6月27日，轉(zhuǎn)讓底價(jià)依然為10.24億元。
同樣，北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站還披露了一則公募股權(quán)轉(zhuǎn)讓消息，即紅塔紅土基金第二大股東——北京市華遠(yuǎn)集團(tuán)有限公司擬采取面議價(jià)格的方式，掛牌轉(zhuǎn)讓其全部持有的紅塔紅土基金30.2419%股權(quán)，披露起止日期為2023年5月15日至2024年5月6日，掛牌期長(zhǎng)達(dá)近一年的時(shí)間。
凈資產(chǎn)評(píng)估增值逾七成
另據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所披露的標(biāo)的信息表明，截至今年一季度末，上銀基金經(jīng)評(píng)估的賬面資產(chǎn)和負(fù)債總計(jì)分別為115846.96萬元和17235.95萬元，賬面凈資產(chǎn)為98611.01萬元。對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為169400萬元，評(píng)估增值逾七成，達(dá)71.79%。
來源：上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所
從上銀基金主要財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，公司經(jīng)審計(jì)的2021年年度報(bào)告顯示，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26010.35萬元，完成凈利潤(rùn)18270.37萬元。2022一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為20044萬元和10855.94萬元。
有意思的是，在上海銀行掛牌轉(zhuǎn)讓上銀基金二成股權(quán)背后，該行擬行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)受讓中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司持有的一成股份。
此前，上海銀行在今年一季報(bào)中對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行了專項(xiàng)說明。該行在一季報(bào)中提及，上海銀行董事會(huì)于2021年8月19日審議通過了《關(guān)于上銀基金管理有限公司股權(quán)變動(dòng)的議案》，公司對(duì)中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司轉(zhuǎn)讓的上銀基金股權(quán)行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，并同意在中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司退出后轉(zhuǎn)讓上銀基金不超過20%的股權(quán)。董事會(huì)審議通過時(shí)，上銀基金股權(quán)變動(dòng)事宜尚存在不確定性。根據(jù)《上海證券交易所上市公司信息披露暫緩與豁免業(yè)務(wù)指引》以及《上海銀行股份有限公司信息披露暫緩與豁免管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，公司經(jīng)審慎判斷，決定暫緩披露，并按相關(guān)規(guī)定辦理了暫緩披露的內(nèi)部登記和審批程序。
2022年11月9日，公司對(duì)中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司公開掛牌轉(zhuǎn)讓上銀基金10%的股權(quán)行使了優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，目前該事項(xiàng)尚待監(jiān)管批復(fù)。2023年3月29日，公司已在公開市場(chǎng)掛牌擬轉(zhuǎn)讓上銀基金管理有限公司20%股權(quán)，旨在優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化戰(zhàn)略協(xié)同。
而上述上銀基金10%股權(quán)最終以轉(zhuǎn)讓底價(jià)1.497億元成交，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的評(píng)估值為1.713億元，折讓約2160萬元，折讓率約12.60%。若較上銀基金最新掛牌價(jià)格相比，這一成股份增值近2000萬元。
新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，作為銀行系公募機(jī)構(gòu)，在上銀基金的持有人中，機(jī)構(gòu)持有人占據(jù)了絕對(duì)主導(dǎo)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2022年機(jī)構(gòu)持有人占比高達(dá)97.89%，個(gè)人持有人占比僅2.11%。與此同時(shí)，公司旗下產(chǎn)品也是固定收益類為主打。截至6月27日，上銀基金旗下基金共計(jì)51只（含今年新成立4只），規(guī)模合計(jì)1326.12億元。
從公司產(chǎn)品規(guī)模分布來看，居首的債券型基金有28只，基金資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)為890.05億元，占比更是高達(dá)67.17%。其次為貨幣基金，旗下3只貨幣基金合計(jì)規(guī)模約404.58億元，占比30.51%。包括債券型基金和貨幣基金在內(nèi)，公司這兩類固定收益產(chǎn)品規(guī)模高達(dá)1294.63億元，占比高達(dá)97.63%。余下混合型基金、FOF基金、股票型基金數(shù)量分別為14只、4只、2只，對(duì)應(yīng)基金資產(chǎn)規(guī)模累計(jì)分別僅為27.99億元、0.89億元、2.61億元。
就基金業(yè)績(jī)回報(bào)而言，截至6月26日，上銀基金旗下共計(jì)有33只產(chǎn)品（A/C分列）年內(nèi)回報(bào)率為負(fù)值，占比超過四成。如混合型基金中，上銀新能源產(chǎn)業(yè)精選C、上銀新能源產(chǎn)業(yè)精選A、上銀科技驅(qū)動(dòng)雙周定期可贖回C、上銀科技驅(qū)動(dòng)雙周定期可贖回A年內(nèi)凈值回報(bào)率分別低至-18.63%、-18.40%、-10.89%、-10.64%，同類排名分別落后至3488/3547、3483/3547、2970/3547、2940/3547。
而在公司債券型基金中，上銀可轉(zhuǎn)債精選C和上銀可轉(zhuǎn)債精選A更是業(yè)績(jī)墊底，年內(nèi)凈值回報(bào)率分別為-4.43%和-4.31%，同類排名分別為70/70和69/70。按成立時(shí)間計(jì)，以上2只基金自2022年5月20日和2020年5月8日成立以來的總回報(bào)分別為-12.86%和-22.22%，同類排名均位列倒數(shù)第一，分別為70/70、60/60。
中小公募股權(quán)頻頻轉(zhuǎn)讓
此外，新經(jīng)濟(jì)e線統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從公募股權(quán)穩(wěn)定性來看，龍頭管理人相對(duì)穩(wěn)定，而中小公募股權(quán)卻頻頻出現(xiàn)叫賣。
據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)最新披露的基金公司變更5%以上及實(shí)際控制人的情況表明，截至6月16日，共計(jì)有11家基金公司申請(qǐng)進(jìn)行股權(quán)變更事項(xiàng)。除了華夏基金以外，余下10家均中小公募管理機(jī)構(gòu)，分別包括中庚基金、民生加銀基金、銀河基金、泰信基金、諾德基金、浙商基金、國(guó)壽安?；稹⒑阍交?、惠升基金、嘉合基金。
其中，銀河基金和泰信基金的股權(quán)變更申請(qǐng)均于今年4月獲證監(jiān)會(huì)受理，這也是今年來獲受理的兩家基金公司，其申請(qǐng)材料分別先于2023年1月4日和2022年12月23日獲證監(jiān)會(huì)接收。今年6月7日，以上兩家公募機(jī)構(gòu)均獲得了證監(jiān)會(huì)的第一次反饋。
據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)在針對(duì)泰信基金變更股東反饋意見中提出了七點(diǎn)要求。其中，有兩點(diǎn)要求涉及青島國(guó)信實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱青島國(guó)信）。根據(jù)申請(qǐng)材料，青島國(guó)信本身不經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)，亦未控制持牌金融機(jī)構(gòu)，請(qǐng)就青島國(guó)信是否符合《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理人辦法》）關(guān)于主要股東“應(yīng)當(dāng)為依法經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)或者管理金融機(jī)構(gòu)的機(jī)構(gòu)”條件進(jìn)行論證，支撐文件附后。
證監(jiān)會(huì)要求補(bǔ)充提交山東省魯信投資控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱魯信集團(tuán)）與青島國(guó)信2022年度經(jīng)審計(jì)合并口徑財(cái)務(wù)報(bào)告，并請(qǐng)魯信集團(tuán)結(jié)合2022年度經(jīng)審計(jì)合并口徑財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)論證符合《關(guān)于加強(qiáng)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)〔2018〕107號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）關(guān)于控股股東“權(quán)益性投資余額不超過本企業(yè)凈資產(chǎn)的40%”要求的情況。
而另外五點(diǎn)要求主要針對(duì)魯信集團(tuán)，分別包括魯信集團(tuán)已控股信托公司，并擬成為基金公司控股股東，請(qǐng)論證魯信集團(tuán)是否屬于《國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》等規(guī)定應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)金融控股公司的情形。
證監(jiān)會(huì)關(guān)注到，魯信集團(tuán)稱下屬主要4家金融企業(yè)業(yè)務(wù)收入相加與魯信集團(tuán)合并口徑業(yè)務(wù)收入相除得出魯信集團(tuán)核心主業(yè)占比情況。但4家企業(yè)收入為簡(jiǎn)單相加，而魯信集團(tuán)合并口徑業(yè)務(wù)收入為按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整后數(shù)據(jù)，二者統(tǒng)計(jì)口徑不一致，請(qǐng)就魯信集團(tuán)是否“核心主業(yè)突出”進(jìn)行補(bǔ)充論證等。
此外，針對(duì)銀河基金，證監(jiān)會(huì)也提出了四項(xiàng)反饋意見。其中提到，中國(guó)石油集團(tuán)資本有限責(zé)任公司控股昆侖銀行及昆侖保險(xiǎn)，昆侖銀行于2021年12月被中國(guó)人民銀行烏魯木齊中心支行罰款269萬元、昆侖保險(xiǎn)于2022年7月被北京銀保監(jiān)局罰款60萬元，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)上述兩項(xiàng)屬于較大數(shù)額罰款，請(qǐng)就中油資本有限是否符合“所控制的機(jī)構(gòu)具有良好的誠(chéng)信合規(guī)記錄”作出補(bǔ)充說明。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也要求銀河基金補(bǔ)充提交中石油集團(tuán)根據(jù)2021年12月董事會(huì)決議，說明將其持有的銀河基金相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓至中油資本有限履行內(nèi)部審批程序的情況。
截至目前，除了銀河基金和泰信基金外，嘉合基金、惠升基金、國(guó)壽安?；鸬?家基金公司分別于2020年8月14日、2022年1月27日、2022年9月13日收到了證監(jiān)會(huì)的首次反饋意見。余下中庚基金、民生加銀基金、諾德基金、浙商基金等4家均已補(bǔ)正材料，尚在等待證監(jiān)會(huì)正式受理。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，中小公募股權(quán)頻頻出現(xiàn)叫賣，不外乎以下幾種原因，一是股東方為了優(yōu)化自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，對(duì)于不符合其戰(zhàn)略的業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離，從而套現(xiàn)股權(quán)；二是股東之間可能存在分歧，需要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓解決分歧；三是部分中小公募經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)不佳，股東方對(duì)未來表現(xiàn)缺乏信心，從而選擇退出。