記者 杜萌
剛剛過去的端午節(jié)，華北多地出現(xiàn)40℃以上的高溫天氣。而隨著炎熱的夏季來臨，全國(guó)多地發(fā)布用電高峰預(yù)警。今日，A股繼續(xù)回調(diào)，兩市逾4000只個(gè)股下跌。
盤面上，電力板塊午后繼續(xù)走強(qiáng)，此前略顯“冷門”的電力行業(yè)開始升溫，持續(xù)受到市場(chǎng)關(guān)注。
截至收盤，全市場(chǎng)798只ETF中僅有68只上漲，其中漲幅靠前的10只ETF均是電力類ETF。其中，廣發(fā)電力ETF（159611.SZ）漲幅為2.61%，今日成交額為3.95億元。電力指數(shù)ETF（562350.SH）漲幅為2.44%，今日成交額為1016萬元。電力ETF（561560.SH）漲幅為2.26%，今日成交額為1.08億元。
5月份以來， 電力板塊集體發(fā)力，多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)“炎熱”行情。 中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)（H30199.CSI）近三個(gè)月漲幅為6.51%。
電力板塊加速上漲的背后有哪些因素在支撐？這一行情是否具有持續(xù)性？產(chǎn)業(yè)鏈上哪些細(xì)分賽道的投資機(jī)會(huì)更值得關(guān)注？
廣發(fā)中證全指電力ETF及聯(lián)接基金經(jīng)理陸志明表示，盛夏將至，目前預(yù)計(jì)今夏高溫時(shí)長(zhǎng)較常年偏多，電力負(fù)荷壓力或?qū)⑦M(jìn)一步提高。從往年經(jīng)驗(yàn)來看，夏季用電高峰有望帶動(dòng)電價(jià)上漲從而有利于電力板塊表現(xiàn)。此外，發(fā)電成本處于低位，2023年6月19日秦皇島港Q5500煤價(jià)為810元/噸，同比降低395元/噸。且終端電廠、港口庫存雙雙高位，煤價(jià)易跌難漲，火電業(yè)績(jī)有望持續(xù)改善。
陸志明認(rèn)為，在成本下降背景下電力運(yùn)營(yíng)商業(yè)績(jī)持續(xù)改善，疊加夏季用電高峰推動(dòng)電力需求量?jī)r(jià)齊升，電力板塊未來表現(xiàn)值得關(guān)注。
博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理尹浩認(rèn)為，5月以來，電力尤其是火電行情，其背后核心的驅(qū)動(dòng)力在于煤炭?jī)r(jià)格下降所帶來的成本改善、盈利反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)預(yù)期火電在二季度及年中能夠?qū)崿F(xiàn)更好的盈利水平。同時(shí)，煤炭?jī)r(jià)格在下游需求偏弱、電煤庫存偏高的情況下進(jìn)一步回落，由此帶來火電盈利改善幅度進(jìn)一步提升的預(yù)期。
電力產(chǎn)業(yè)鏈上哪些細(xì)分賽道的機(jī)會(huì)更值得關(guān)注？尹浩表示，就發(fā)電側(cè)而言，當(dāng)前階段重點(diǎn)關(guān)注成本改善、供需緊張下的火電板塊投資機(jī)會(huì)；除此以外，水電、核電板塊也值得關(guān)注。水電行業(yè)在去年極枯的基數(shù)下，預(yù)計(jì)來水將實(shí)現(xiàn)明顯修復(fù)，而且上市大水電前期的機(jī)組投產(chǎn)及資產(chǎn)收購將在2023年助力電量實(shí)現(xiàn)提升。
除此以外，電價(jià)端，2023年錦官電源組送蘇電價(jià)由此前對(duì)標(biāo)江蘇省燃煤基準(zhǔn)價(jià)變更為對(duì)標(biāo)上浮之后的年度長(zhǎng)協(xié)電價(jià)，而且白鶴灘送蘇電價(jià)也執(zhí)行錨定年度長(zhǎng)協(xié)電價(jià)的價(jià)格機(jī)制。水電電價(jià)的上浮也打破了此前的固有印象，水電公司量?jī)r(jià)均有望在2023年獲得催化，業(yè)績(jī)端也有望獲得支撐。
核電方面，作為擁有被譽(yù)為國(guó)家名片的華龍一號(hào)技術(shù)的兩家核電公司有望在中特估的大邏輯下獲得價(jià)值重估。
銀華基金ETF業(yè)務(wù)總監(jiān)、基金經(jīng)理王帥認(rèn)為，有以下三個(gè)方面的細(xì)分賽道值得重點(diǎn)關(guān)注：一是火電靈活性改造相關(guān)標(biāo)的。一方面受益火電行情，另一方面本身調(diào)峰調(diào)頻、泛儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)是亟需資源，有基本面和政策端的持續(xù)催化。二是綠電制氫，電解槽等相關(guān)設(shè)備環(huán)節(jié)。市場(chǎng)初期，空間較大，伴隨風(fēng)光大基地和能源化工央企強(qiáng)勢(shì)入局，電解槽等設(shè)備環(huán)節(jié)有望率先兌現(xiàn)利潤(rùn)，具有成本+項(xiàng)目資源優(yōu)勢(shì)的企業(yè)彈性空間較大。三是煤電產(chǎn)業(yè)鏈。去年煤電新增，十四五最后三年迎來煤電擴(kuò)建，帶來煤電產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)新增。
王帥認(rèn)為，如果普通投資者挑選賽道有困難，可以選擇電力主題ETF，對(duì)電力產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋，幫助投資者全面把握電力板塊投資機(jī)會(huì)。