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5月財政收支雙雙走弱,凸顯穩(wěn)增長必要性上升

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5月財政收支雙雙走弱,凸顯穩(wěn)增長必要性上升

5月,財政支出同比僅增長1.5%,增速比4月放緩5.2個百分點。

圖片來源:人民視覺

記者 樊旭

財政部周五公布的數(shù)據(jù)顯示,1-5月累計,全國一般公共預(yù)算收入99692億元,同比增長14.9%;全國一般公共預(yù)算支出104821億元,同比增長5.8%。

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算,5月,一般公共預(yù)算收入16521億元,同比增長32.7%,增速比4月放緩37.3個百分點;一般公共預(yù)算支出18403億元,同比增長1.5%,增速比4月放緩5.2個百分點。

分析師表示,財政收入增速大幅放緩,和當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇動能走弱相一致,而支出增速回落,反映的是財政對實體經(jīng)濟的支持力度下降。他們表示,接下來,需要出臺一攬子穩(wěn)增長政策來有效提振實體經(jīng)濟,其中財政政策發(fā)揮的作用可能更多。

由于去年4月開始啟動的大規(guī)模增值稅留抵退稅政策造成的低基數(shù),今年4、5月兩月財政收入連續(xù)保持兩位數(shù)增長。5月,稅收收入錄得14395億元,同比增長42%。其中,增值稅收入由去年5月的-1090億元轉(zhuǎn)為4166億元。

不過,由于經(jīng)濟增速放緩,多數(shù)稅種同比增速出現(xiàn)了回落。比如,企業(yè)所得稅同比下降17.4%,降幅比4月擴大11.7個百分點;國內(nèi)消費稅同比下降6.2%,增速比上月放緩9.2個百分點;個人所得稅同比增長3.1%,增速比4月放緩5.5個百分點。

廣發(fā)證券分析師吳棋瀅在研報中指出,扣除去年留抵退稅政策帶來的低基數(shù)因素后,可比口徑下,5月財政收入同比下降4.7%,前值為增長4.8%,5月收入進度也明顯放緩,當(dāng)月收入占今年預(yù)算的比例僅為7.6%,明顯低于2003-2021年的歷史平均水平9.6%,僅略高于去年同期。

5月財政數(shù)據(jù)部分反映的是4月經(jīng)濟表現(xiàn),財政收入下行也與4月工業(yè)、投資等經(jīng)濟分項均環(huán)比走弱相吻合。往后看,5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)已初現(xiàn)一定筑底特征,但經(jīng)濟中樞仍然偏低,仍待新一輪穩(wěn)增長政策的進一步驅(qū)動?!彼f。

華泰證券研究員易峘也在研報中指出,5月稅收收入增速明顯放緩,顯示經(jīng)濟復(fù)蘇動能走弱。為有效提振信貸周期和實體需求,可能需要一攬子穩(wěn)增長政策相配合,包括擴張財政、穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)企業(yè)預(yù)期、擴張央行基礎(chǔ)貨幣、以及增發(fā)政策性銀行貸款等,其中財政擴張的提振作用可能更為明顯。

616日,國務(wù)院總理李強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,研究推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好的一批政策措施。會議指出,針對經(jīng)濟形勢的變化,必須采取更加有力的措施,推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。會議還強調(diào),具備條件的政策措施要及時出臺、抓緊實施,同時加強政策措施的儲備,最大限度發(fā)揮政策綜合效應(yīng)。

在財政收入放緩的背景下,5月支出表現(xiàn)也偏弱。不僅支出增速比4月放緩,當(dāng)月支出占今年預(yù)算的比例也偏低,只有6.7%。

從分項結(jié)構(gòu)來看,社會保障和就業(yè)支出依然增長最快,同比增長8.1%;此外,科技、教育支出增長也較快,同比分別增長7.2%6.4%。支出最慢的是交通運輸,受高基數(shù)影響,同比下降34%;此外,農(nóng)林水、環(huán)保增長也較慢,同比分別下降9.7%8.9%。

吳棋瀅表示,今年以來支出結(jié)構(gòu)越發(fā)呈現(xiàn)民生類支出占比偏高、基建類支出占比偏低的現(xiàn)象,即過去兩年衛(wèi)生健康類支出的分流效應(yīng)今年下降,但社保就業(yè)的分流效應(yīng)上升。這對應(yīng)著狹義財政積極承擔(dān)了穩(wěn)民生、穩(wěn)就業(yè)的功能,而在基建支出等方面的增長功能會階段性有所減弱,這需要廣義財政做一個承接。

她還提到,相較財政收支本身,5月專項債發(fā)行節(jié)奏的放緩亦值得關(guān)注。1-4月,新增專項債發(fā)行進度達43%,為歷史最快水平,但5月新增專項債發(fā)行節(jié)奏有所放緩,發(fā)行進度降至51%,慢于去年同期的56%。在經(jīng)濟短期承壓、一般公共預(yù)算存在約束、土地收入下行幅度較大、地方債務(wù)擴張空間有限的背景下,政策性開發(fā)性金融工具是一個很好的穩(wěn)定經(jīng)濟增長的抓手。

財政部數(shù)據(jù)顯示,1-5月,國有土地使用權(quán)出讓收入14893億元,同比下降20%,降幅較1-4月收窄1.7個百分點。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)推算,5月,國有土地使用權(quán)出讓收入3132億元,同比下降13%,跌幅較4月擴大12.3個百分點。

4月以來,房地產(chǎn)市場復(fù)蘇之路遇阻。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,1-5月,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下滑7.2%,降幅比1-4月擴大1.0個百分點,連續(xù)3個月擴大。 主要分項指標(biāo)中, 1-5月,房屋新開工面積同比下降22.6%,降幅較前4個月擴大1.4個百分點;商品房銷售面積同比下降0.9%,降幅擴大0.5個百分點;房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比下降6.6%,降幅較1-4月擴大0.2個百分點。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

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5月財政收支雙雙走弱,凸顯穩(wěn)增長必要性上升

5月,財政支出同比僅增長1.5%,增速比4月放緩5.2個百分點。

圖片來源:人民視覺

記者 樊旭

財政部周五公布的數(shù)據(jù)顯示,1-5月累計,全國一般公共預(yù)算收入99692億元,同比增長14.9%;全國一般公共預(yù)算支出104821億元,同比增長5.8%。

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算,5月,一般公共預(yù)算收入16521億元,同比增長32.7%,增速比4月放緩37.3個百分點;一般公共預(yù)算支出18403億元,同比增長1.5%,增速比4月放緩5.2個百分點。

分析師表示,財政收入增速大幅放緩,和當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇動能走弱相一致,而支出增速回落,反映的是財政對實體經(jīng)濟的支持力度下降。他們表示,接下來,需要出臺一攬子穩(wěn)增長政策來有效提振實體經(jīng)濟,其中財政政策發(fā)揮的作用可能更多。

由于去年4月開始啟動的大規(guī)模增值稅留抵退稅政策造成的低基數(shù),今年4、5月兩月財政收入連續(xù)保持兩位數(shù)增長。5月,稅收收入錄得14395億元,同比增長42%。其中,增值稅收入由去年5月的-1090億元轉(zhuǎn)為4166億元。

不過,由于經(jīng)濟增速放緩,多數(shù)稅種同比增速出現(xiàn)了回落。比如,企業(yè)所得稅同比下降17.4%,降幅比4月擴大11.7個百分點;國內(nèi)消費稅同比下降6.2%,增速比上月放緩9.2個百分點;個人所得稅同比增長3.1%,增速比4月放緩5.5個百分點。

廣發(fā)證券分析師吳棋瀅在研報中指出,扣除去年留抵退稅政策帶來的低基數(shù)因素后,可比口徑下,5月財政收入同比下降4.7%,前值為增長4.8%,5月收入進度也明顯放緩,當(dāng)月收入占今年預(yù)算的比例僅為7.6%,明顯低于2003-2021年的歷史平均水平9.6%,僅略高于去年同期。

5月財政數(shù)據(jù)部分反映的是4月經(jīng)濟表現(xiàn),財政收入下行也與4月工業(yè)、投資等經(jīng)濟分項均環(huán)比走弱相吻合。往后看,5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)已初現(xiàn)一定筑底特征,但經(jīng)濟中樞仍然偏低,仍待新一輪穩(wěn)增長政策的進一步驅(qū)動?!彼f。

華泰證券研究員易峘也在研報中指出,5月稅收收入增速明顯放緩,顯示經(jīng)濟復(fù)蘇動能走弱。為有效提振信貸周期和實體需求,可能需要一攬子穩(wěn)增長政策相配合,包括擴張財政、穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)企業(yè)預(yù)期、擴張央行基礎(chǔ)貨幣、以及增發(fā)政策性銀行貸款等,其中財政擴張的提振作用可能更為明顯。

616日,國務(wù)院總理李強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,研究推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好的一批政策措施。會議指出,針對經(jīng)濟形勢的變化,必須采取更加有力的措施,推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。會議還強調(diào),具備條件的政策措施要及時出臺、抓緊實施,同時加強政策措施的儲備,最大限度發(fā)揮政策綜合效應(yīng)。

在財政收入放緩的背景下,5月支出表現(xiàn)也偏弱。不僅支出增速比4月放緩,當(dāng)月支出占今年預(yù)算的比例也偏低,只有6.7%。

從分項結(jié)構(gòu)來看,社會保障和就業(yè)支出依然增長最快,同比增長8.1%;此外,科技、教育支出增長也較快,同比分別增長7.2%6.4%。支出最慢的是交通運輸,受高基數(shù)影響,同比下降34%;此外,農(nóng)林水、環(huán)保增長也較慢,同比分別下降9.7%8.9%。

吳棋瀅表示,今年以來支出結(jié)構(gòu)越發(fā)呈現(xiàn)民生類支出占比偏高、基建類支出占比偏低的現(xiàn)象,即過去兩年衛(wèi)生健康類支出的分流效應(yīng)今年下降,但社保就業(yè)的分流效應(yīng)上升。這對應(yīng)著狹義財政積極承擔(dān)了穩(wěn)民生、穩(wěn)就業(yè)的功能,而在基建支出等方面的增長功能會階段性有所減弱,這需要廣義財政做一個承接。

她還提到,相較財政收支本身,5月專項債發(fā)行節(jié)奏的放緩亦值得關(guān)注。1-4月,新增專項債發(fā)行進度達43%,為歷史最快水平,但5月新增專項債發(fā)行節(jié)奏有所放緩,發(fā)行進度降至51%,慢于去年同期的56%。在經(jīng)濟短期承壓、一般公共預(yù)算存在約束、土地收入下行幅度較大、地方債務(wù)擴張空間有限的背景下,政策性開發(fā)性金融工具是一個很好的穩(wěn)定經(jīng)濟增長的抓手。

財政部數(shù)據(jù)顯示,1-5月,國有土地使用權(quán)出讓收入14893億元,同比下降20%,降幅較1-4月收窄1.7個百分點。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)推算,5月,國有土地使用權(quán)出讓收入3132億元,同比下降13%,跌幅較4月擴大12.3個百分點。

4月以來,房地產(chǎn)市場復(fù)蘇之路遇阻。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,1-5月,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下滑7.2%,降幅比1-4月擴大1.0個百分點,連續(xù)3個月擴大。 主要分項指標(biāo)中, 1-5月,房屋新開工面積同比下降22.6%,降幅較前4個月擴大1.4個百分點;商品房銷售面積同比下降0.9%,降幅擴大0.5個百分點;房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比下降6.6%,降幅較1-4月擴大0.2個百分點。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。