文|云酒網(wǎng)
“醬香或?qū)⒊綕庀?，成為第一大香型?！?/p>
類似上述觀點(diǎn)，在此輪醬酒熱爆發(fā)之初，就已在行業(yè)中出現(xiàn)。隨著醬酒后來熱度不斷走高，這一判斷似乎得到了更多認(rèn)同，討論者日眾。
珍酒李渡曾在其招股書中寫到，“預(yù)期中國(guó)醬香型白酒市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大，2026年超過濃香型成為最大的白酒香型，占同年中國(guó)白酒行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的41.8%。”
今年年初，貴州醇董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理朱偉也公開談到，“醬香酒超越濃香酒成為第一品類，可能是白酒行業(yè)未來十年發(fā)展的大事件?！?/p>
從市場(chǎng)占有率來看，濃香市場(chǎng)耕耘更長(zhǎng)久，是當(dāng)前受眾面最廣的主流香型；但具備高利潤(rùn)空間的醬香，也已成為近年來最受關(guān)注的品類，市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大。興業(yè)證券研報(bào)顯示，2017年至2021年間，醬香白酒市場(chǎng)的復(fù)合年增長(zhǎng)率為15.8%。
以醬香目前的產(chǎn)業(yè)體量及產(chǎn)地分布、品牌分布、消費(fèi)群體來看，濃香白酒的市場(chǎng)地位，短期內(nèi)難以撼動(dòng)。但作為當(dāng)下白酒行業(yè)公認(rèn)的確定性增長(zhǎng)賽道，在產(chǎn)業(yè)新周期中的存量競(jìng)爭(zhēng)下，醬香正在向濃香發(fā)起更加激烈的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。
營(yíng)收&盈利：濃香、醬香誰(shuí)更勝一籌？
權(quán)圖醬酒工作室數(shù)據(jù)顯示，2022年，醬香產(chǎn)能約70萬千升，同比增長(zhǎng)16.7%；實(shí)現(xiàn)銷售收入2100億元，同比增長(zhǎng)10.5%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約870億元，同比增長(zhǎng)11.5%。
與此同時(shí)，2022年全國(guó)規(guī)上白酒企業(yè)的產(chǎn)量、總營(yíng)收、總利潤(rùn)分別是：671.2萬千升、6626.5億元、2201.7億元。
以一成多的產(chǎn)量，實(shí)現(xiàn)行業(yè)三成的營(yíng)收、近四成的利潤(rùn)，是醬香白酒過去一年的矚目成績(jī)。
而在濃香板塊，濃香主產(chǎn)區(qū)四川的產(chǎn)業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)，或許最能夠彰顯“第一大香型”的部分實(shí)力。
2022年，四川白酒產(chǎn)量為348.1萬千升，營(yíng)收為3447.2億元，利潤(rùn)為754.7億元，分別占全國(guó)的51.2%、52%、34.3%。誠(chéng)然，川酒取得的成績(jī)中也涵蓋了部分醬酒企業(yè)，如郎酒、潭酒等，但納入宿遷產(chǎn)區(qū)、亳州產(chǎn)區(qū)等濃香主產(chǎn)區(qū)的成績(jī)后，濃香的營(yíng)收成績(jī)無疑遠(yuǎn)超醬香。
有數(shù)據(jù)顯示，濃香的市場(chǎng)占有率最高時(shí)，接近70%。即便僅從上市公司的成績(jī)來看，濃香2022年的整體營(yíng)收也依然高于醬香。
2022年，貴州茅臺(tái)、珍酒李渡、巖石股份三家以醬香作為主要經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的上市公司營(yíng)收總和為1291.07億元，即便有千億茅臺(tái)做重要支柱，與12家濃香上市公司1749.87億元的總營(yíng)收相比仍有差距。
但從利潤(rùn)上看，醬香的盈利能力卻是高于濃香。僅貴州茅臺(tái)一家企業(yè)的凈利潤(rùn)便高于12家濃香企業(yè)的凈利總和。
在高端市場(chǎng)擁有絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的茅臺(tái)，對(duì)于整個(gè)醬香品類的引領(lǐng)，是不言而喻的，其超高的盈利能力也成為醬香的代表，整體毛利率高達(dá)92%，為上市公司之最。此外，云酒產(chǎn)業(yè)研究院研究中心數(shù)據(jù)顯示，2022年醬香品類的毛利率為41.43%，增長(zhǎng)速度明顯放緩，且行業(yè)毛利率與頭部毛利率之間出現(xiàn)分化。
不可否認(rèn)，有著高利潤(rùn)空間的醬香，在茅臺(tái)的引領(lǐng)下，其盈利能力大于濃香。但過于集中的市場(chǎng)份額，也使得醬香面臨著比濃香更為嚴(yán)峻的馬太效應(yīng)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上的差距，也進(jìn)一步拉長(zhǎng)了醬香與濃香的戰(zhàn)線。
濃醬對(duì)壘，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性差異成為核心
從企業(yè)的整體實(shí)力來看，濃香梯隊(duì)結(jié)構(gòu)較為均衡，腰部力量更為強(qiáng)大，明顯優(yōu)于醬香。
具體來看，相較于茅臺(tái)與郎酒、習(xí)酒之間千億的營(yíng)收差額，五糧液與洋河股份之間的營(yíng)收差僅有438億元，而洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒三者之間的差額僅在50億、80億左右，此后今世緣、舍得酒業(yè)、迎駕貢酒、水井坊等企業(yè)間，營(yíng)收差也僅在5-10億。
而醬香梯隊(duì)中，郎酒和習(xí)酒同屬200億元層級(jí)，與其后的國(guó)臺(tái)、金沙、珍酒之間的營(yíng)收差額則在百億以上。更為顯著的營(yíng)收階梯，也使得醬香在產(chǎn)業(yè)格局上較濃香更加穩(wěn)固，內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)格局難以輕易改變。
從產(chǎn)區(qū)、產(chǎn)地角度觀察，濃香在全國(guó)全面開花，相較于醬香明顯的地域性特點(diǎn)，不但在產(chǎn)量上遠(yuǎn)勝醬香，且其產(chǎn)區(qū)形態(tài)也更為豐富多元。
在濃香主產(chǎn)區(qū)四川，2022年宜賓規(guī)上白酒企業(yè)產(chǎn)量為58萬千升，營(yíng)收為1757億元，同比增長(zhǎng)7.5%；瀘州規(guī)上白酒企業(yè)產(chǎn)量為218.2萬千升（含醬香），營(yíng)收為1204.32億元，同比增長(zhǎng)10.9%。
在黃淮的濃香產(chǎn)區(qū)亳州，當(dāng)?shù)赝谝?guī)上白酒企業(yè)產(chǎn)量為13.5萬千升，同比增長(zhǎng)18.6%；在江蘇宿遷，白酒產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值為426.26億元，同比增長(zhǎng)11.98%。
而醬香主產(chǎn)區(qū)仍高度集中在貴州赤水河畔?！顿F州省白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，2022年貴州省醬香白酒產(chǎn)能為60萬千升，約占全國(guó)醬香型白酒總產(chǎn)能的80%。
另?yè)?jù)貴州省統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年，貴州省醬香白酒產(chǎn)值為1402.55億元，同比增長(zhǎng)了34.1%。其中，仁懷產(chǎn)區(qū)產(chǎn)值已達(dá)899.7億元，同比增長(zhǎng)18.9%；習(xí)水白酒工業(yè)生產(chǎn)總值約185億元。
目前，赤水河流域仍然是醬香白酒最主要的產(chǎn)區(qū)，這種產(chǎn)業(yè)上的高度集中，在帶來便捷高速的集群化發(fā)展的同時(shí)，也讓醬香品類、品牌的表達(dá)一度出現(xiàn)同質(zhì)化。
由于工藝的特殊性，醬香生產(chǎn)周期長(zhǎng)，前置投資高，加之龍頭茅臺(tái)持續(xù)賦能，成為企業(yè)用于發(fā)力高端消費(fèi)市場(chǎng)的利器，目前市面上大多數(shù)醬香產(chǎn)品都定位于中高端及以上市場(chǎng)。與此同時(shí)，大眾醬酒消費(fèi)潮流方興未艾，成為各方關(guān)注的“新賽點(diǎn)”。
濃香市場(chǎng)更為成熟穩(wěn)固，基本覆蓋全價(jià)格帶，且主流價(jià)格帶逐漸上移，中端、次高端和高端市場(chǎng)均不乏濃香明星單品，高線光瓶酒、小瓶酒等細(xì)分賽道同樣熱度不減。在濃香巨大的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)下，醬香想要在市場(chǎng)份額上完成對(duì)濃香的超越，品類產(chǎn)能上的突破以及產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性升級(jí)，都將是未來行業(yè)發(fā)展過程中需關(guān)注的課題。
市場(chǎng)之爭(zhēng)，醬香是否會(huì)深入大眾？
回顧本輪醬香熱，自2017年開始，在2021年達(dá)到頂點(diǎn)，頻繁迎來跨界，產(chǎn)業(yè)投資熱度不斷升溫。也是在這一年，醬香白酒在河南市場(chǎng)份額超過濃香，品類競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化。
與此同時(shí)，貴州醬香白酒產(chǎn)業(yè)不斷推進(jìn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展成為行業(yè)共同訴求，醬香熱回歸理性，“長(zhǎng)期主義”成為行業(yè)熱詞。
而在經(jīng)過2022的持續(xù)性調(diào)整過后，完成了市場(chǎng)初步洗牌的醬酒，在與濃香共同面對(duì)今年的全新市場(chǎng)環(huán)境時(shí)，又衍生出一個(gè)熱門關(guān)鍵詞“大眾醬香”。
實(shí)際上，2022下半年時(shí)，便有諸多醬酒品牌投身于大眾醬香的運(yùn)作：郎酒重啟郎牌郎酒的線下銷售，回歸大眾市場(chǎng)；國(guó)臺(tái)懐酒發(fā)布兩款位于300-500價(jià)格區(qū)間的醬酒新品，定位中端；真工醬酒面世，直接對(duì)標(biāo)濃香次高端。
今年以來，醬香龍頭茅臺(tái)更是推出百元價(jià)格帶新品臺(tái)源，金沙酒業(yè)也推出40元價(jià)位段小酒產(chǎn)品“金沙小醬”……此外，在這一賽道頻頻發(fā)力的還有早已深入布局大眾消費(fèi)帶的茅臺(tái)醬香、習(xí)酒窖藏等品牌。
醬香擴(kuò)容已成為不爭(zhēng)的事實(shí)，且隨著品類教育的初步完成，醬香熱也正式從渠道熱向消費(fèi)熱轉(zhuǎn)變，從渠道驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，品牌成為核心選擇因素。因此，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)高端市場(chǎng)占位的醬香，向大眾消費(fèi)擴(kuò)容，實(shí)屬必然，諸多醬酒企業(yè)也都正在進(jìn)行著產(chǎn)能擴(kuò)張工作。
醬香對(duì)于大眾市場(chǎng)的探索，在某種程度上來說，也進(jìn)一步增加了與濃香品類對(duì)抗的市場(chǎng)籌碼。
不過，比“濃醬之爭(zhēng)”更值得思考的是，各香型如何發(fā)揮各自特色，在新時(shí)期共同營(yíng)造各美其美、美美與共的酒業(yè)生態(tài)，以高品質(zhì)的產(chǎn)品滿足廣大消費(fèi)者美好生活，這是發(fā)展的題中之義。