文|趕碳號
頭部企業(yè)剛剛警示，產(chǎn)能過剩會讓一大半企業(yè)死掉，然后自己就開始了新一輪大擴產(chǎn)。百思不得其解的趕碳號，最終從歷史中幫助光伏一哥尋找到了一個解釋。
《商君書·畫策》中說，“以戰(zhàn)去戰(zhàn)，雖戰(zhàn)可也；以殺去殺，雖殺可也?！?/p>
商鞅給秦王的畫策（謀劃策略）認為，推動歷史前進的途徑是統(tǒng)一天下的兼并戰(zhàn)爭，所以，君主可以用戰(zhàn)爭來消滅戰(zhàn)爭，用殺戮來消滅殺戮。
這話聽上去有點別扭，卻是自古以來強者們的邏輯，商戰(zhàn)亦如此。
市場這個看不見的大手，是配置資源要素的最科學(xué)合理、也最有效率的方法與根本原則。并且，市場自帶糾偏與糾錯機制，物競天擇，優(yōu)勝劣汰。
現(xiàn)在，頭部光伏企業(yè)們，似乎也正因循著“以戰(zhàn)去戰(zhàn)”的思路在行動：
擴產(chǎn)來打擊競爭對手的擴產(chǎn)，以新增產(chǎn)能來消滅產(chǎn)能的過剩。
01、關(guān)于產(chǎn)能過剩的幾點不同看法
針對光伏產(chǎn)能過剩話題，趕碳號較早就曾關(guān)注。
在去年11月，圍繞光伏主材各生產(chǎn)環(huán)節(jié)產(chǎn)能產(chǎn)量、裝機規(guī)模與需求之間的關(guān)系，以《危險！光伏行業(yè)將迎來全面產(chǎn)能過剩？！》為主題，進行過系統(tǒng)闡述。近兩個月前，趕碳號再次以《光伏價格戰(zhàn)，已全面開打！》為題，提出長期看凈零（2060），中期看規(guī)劃（2030），近期看產(chǎn)能（最近一兩年），認為產(chǎn)能匹配、裝機規(guī)劃和能源革命，決定了光伏行業(yè)短、中、長期的未來。
趕碳號始終認為，要從以下三個維度辯證地來思考產(chǎn)能過剩問題，不能非黑即白地下結(jié)論，更不能盲目恐慌或盲目制造恐慌。
首先，產(chǎn)能過剩，是各行各業(yè)的常態(tài)。
這是由我們所處的市場發(fā)展階段與全球經(jīng)濟分工所決定的，在當(dāng)下及未來相當(dāng)長的一段時間中都會存在，并非光伏行業(yè)所獨有。
其次，需求的巨大不確定性客觀上造成供過于求的可能。
光伏實現(xiàn)平價上網(wǎng)并迎來行業(yè)大爆發(fā)，是最近幾年剛剛發(fā)生的事，前所未遇，前所未有，決不能以一個恒定如常的、傳統(tǒng)行業(yè)的眼光來看光伏，更不能以這個行業(yè)過去萌芽與試錯階段的眼光來看光伏。
從供需矛盾角度看，光伏裝機市場需求的天花板很高很高，而影響需求的因素有很多，從氣候危機到能源危機，并非勻速增長，這決定產(chǎn)能錯配、高配成為必然。
再次，先進產(chǎn)能永遠不會過剩。
從光伏制造業(yè)本身的特點看，這是一個通過硅基材料的科技創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的行業(yè)。從P型到N型，技術(shù)迭代速度越來越快，不同技術(shù)路線的產(chǎn)能更新自然也越來越廣，而擁有更低度電成本優(yōu)勢的先進產(chǎn)能永遠不會過剩。
光伏行業(yè)的技術(shù)迭代仿佛也存在摩爾定律。從單晶代替多晶，PERC取代BSF可能需要數(shù)年，TOPCon、HJT取代PERC，看趨勢，可能就是一兩年。
最后，產(chǎn)品同質(zhì)化、生產(chǎn)方式同質(zhì)化客觀上也造成了產(chǎn)能過剩。
前不久，一位投資人向趕碳號抱怨，類比茅臺而言，光伏真的不是一個好行業(yè)——周期性強，競爭激烈，受國外市場影響巨大，在技術(shù)上沒有誰能做到絕對領(lǐng)先。而且，這個行業(yè)的技術(shù)擴散很快，頭部企業(yè)像福斯特、合盛硅業(yè)等，過去看上去很深的技術(shù)護城河、配方擴城河，一下子就消失了。相信國外的傳統(tǒng)化工巨頭，在面對來自中國企業(yè)的競爭時，這種感受會更強烈。技術(shù)擴散得越快，產(chǎn)品的同質(zhì)化越明顯，頭部企業(yè)間想要拉開差距就越難。
誠如斯言。
非但技術(shù)，在業(yè)務(wù)運營模式上也同樣如此。在過去，一體化程度高的企業(yè)，相對于非一體化企業(yè)、一體化程度低的企業(yè)有產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，而現(xiàn)在，大家都搞垂直一體化，就是又站在同一條起跑線上拚刺刀。
技術(shù)的擴散與普及速度導(dǎo)致各家企業(yè)的光伏產(chǎn)品同質(zhì)化、各家企業(yè)的垂直一體化導(dǎo)致運營模式的同質(zhì)化，這些客觀上也造成了這一輪產(chǎn)能過剩的加劇。
產(chǎn)能過剩，對光伏制造業(yè)各環(huán)節(jié)的影響并不相同。
比如，硅料端的過剩，和想停工就能停工的硅片、電池、組件環(huán)節(jié)就大不同。硅料產(chǎn)能的沉沒成本極高，產(chǎn)線一旦點火，“含著淚也要打完”，停產(chǎn)一年，設(shè)備基本報廢。
趕碳號忽然想起，合盛硅業(yè)的羅立國說，“現(xiàn)在硅料15萬元/噸，等年底我們產(chǎn)品出來，賣10萬元/噸就行，搞不好到明年可能就七八萬元。即使賣七八萬，我們還能賺?！?/p>
老羅說這話時是今年5月11號，時間還不到一個月，6月7日的硅料現(xiàn)貨價格已跌破10萬，以前想要在年底前“賣10萬/噸就行”的想法，恐怕不行了，七八萬元/噸行不行，可能到時候還要再看。硅料新秀年底就有40萬噸多晶硅達產(chǎn)，“有望成為全國乃至全球最大的多晶硅企業(yè)?！钡蝿荼热藦?，硅料新秀們，沒吃肉、先挨揍的風(fēng)險，已經(jīng)越來越大。
02、以戰(zhàn)止戰(zhàn)，比拼的是安全墊
在2023年SENC展會上，隆基綠能總裁李振國的振臂一呼，光伏板塊屁滾尿流、跌跌不休。
趕碳號認為，振國總肯定是本著正直善良的初衷，從領(lǐng)軍企業(yè)家的責(zé)任角度，從長遠發(fā)展的行業(yè)利益角度，讓準備跨界光伏的企業(yè)們多冷靜冷靜，給烈火烹油的市場也降降溫。
這樣的警告究竟有沒有把新玩家們嚇走，現(xiàn)在還不好判斷，但是我們看到的是：頭部企業(yè)齊刷刷地選擇了擴產(chǎn)！
SNEC過去僅僅半個月，晶科能源、晶澳科技、隆基綠能、通威股份不約而同宣布擴產(chǎn)。這四家企業(yè)，既是頭部大玩家，又是老玩家，經(jīng)歷過行業(yè)很多輪周期洗禮，抗風(fēng)險能力之強、市場嗅覺之敏銳，遠非新玩家們可比。頭部企業(yè)再次集體大擴產(chǎn)，是用實際行動，來加速行業(yè)洗牌嗎?
趕碳號梳理了2022年以來、已公開的頭部光伏企業(yè)電池片的擴產(chǎn)計劃，合計近500GW！
這些產(chǎn)能基本在2023年、2024年集中釋放。另外，這500GW并沒有包含國外企業(yè)、國內(nèi)二三線企業(yè)產(chǎn)能，亦沒有包含2022年以前的舊產(chǎn)能。而舊產(chǎn)能被出清，會有一個漫長而痛苦的過程。
不需要精確測算，新舊產(chǎn)能疊加在一起，光伏電池的階段性產(chǎn)能過剩是現(xiàn)實。對此，久經(jīng)沉浮的光伏大佬們肯定早有預(yù)期。各家企業(yè)在年報中都有對光伏行業(yè)前景的分析，在堅定長期看好的同時，也提示了短期內(nèi)的風(fēng)險。
筆者認為，頭部光伏企業(yè)敢于在此時集體大擴產(chǎn)，最大的自信可能是源于對自身健康的財務(wù)狀況、有性價比優(yōu)勢的產(chǎn)品以及對于光伏行業(yè)的熟稔。行業(yè)將因為產(chǎn)能過剩大洗牌，未來一大半企業(yè)要死掉，但是，對于頭部老玩家來說，死道友不死貧道。
實際上，如果外部市場環(huán)境變差，惡性競爭與價格戰(zhàn)頻發(fā)，誰的安全墊越厚，過冬棉襖越厚，誰就能撐到下一個春天。
這輪光伏企業(yè)大規(guī)模擴產(chǎn)始于2021年年底。值得重視的是，頭部企業(yè)在選擇擴產(chǎn)的同時，幾乎都選擇了降低資產(chǎn)負債率，通過資本市場擴大直接融資規(guī)模。
03、光伏大項目，為區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展注入新動能
這一輪產(chǎn)能擴張，還有一個有意思的現(xiàn)象——在光伏企業(yè)大本營擴產(chǎn)。
之前趕碳號曾分析過，適于發(fā)展光伏的主要區(qū)域包括：青海、內(nèi)蒙古、云南、安徽、寧夏等地。這些區(qū)域的普遍特點是：電價便宜、光伏所需礦產(chǎn)資源豐富，比如包頭、鄂爾多斯、樂山、昭通、曲靖、滁州等地。
這兩年的光伏擴產(chǎn)，這些規(guī)律仿佛已經(jīng)不不再適用，只要地方政府招商政策給力，一樣能成為光伏產(chǎn)業(yè)聚集地，比如宿遷、鹽城、義烏、宣城等。
然而，最近幾個月，頭部企業(yè)的產(chǎn)能擴張更加傾向于扎根在自己的大本營。帶這個頭的是，當(dāng)屬TCL中環(huán)。
TCL中環(huán)宣布斥資百億，去廣州建設(shè)電池。廣州的電費、土地、人工等成本，比此次新建硅片項目的所在地銀川、甚至比中環(huán)總部所在地天津都要高出很多。雖然廣州沒有任何光伏產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，但是廣州有TCL。公司大股東TCL是廣東企業(yè)，在廣州有包括華星光電、廣州TCL大廈的諸多實業(yè)與地產(chǎn)投資。
2022年新投產(chǎn)TOPCon 電池線，設(shè)備投資成本約為1.9億元/GW，目前TOPCon產(chǎn)線的設(shè)備成本已經(jīng)降到1.5億元/GW。TCL中環(huán)去廣州建設(shè)25GW的電池產(chǎn)能，按當(dāng)下行業(yè)平均水平需要37.5億的設(shè)備成本。在當(dāng)下，像TCL中環(huán)這樣的明星企業(yè)要干這樣的大項目，各地政府肯定搶破頭，哪怕土地白送、電價給補貼、稅收減免，就連設(shè)備、廠房都可以由政府買好建好，再租賃給企業(yè)。
趕碳號猜測，一方面，企業(yè)借助資本市場如果能夠募集到更多的資金，從現(xiàn)金流角度，肯定有利于提升公司整體抗風(fēng)險能力，即使繼續(xù)像以前購買理財產(chǎn)品，也會有不錯的收益。另一方面，地方同樣需要發(fā)展經(jīng)濟，需要GDP。一個大項目就有100多億，投資拉動效應(yīng)，自然是明顯的。
6月7日，隆基、通威兩大巨頭同時宣布擴產(chǎn)。兩家擴產(chǎn)的區(qū)域，均是公司業(yè)務(wù)起家之地：隆基的項目在西安、通威的項目在成都。晶澳科技此次擴產(chǎn)的項目在鄂爾多斯，但是去年年底，晶澳科技宣布擬在石家莊高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)分期建設(shè)光伏切片、電池、組件一體化智能工廠及研發(fā)中心項目，總投資約102億元。
晶澳在石家莊的擴產(chǎn)，和隆基、通威又有所不同。西安、成都兩地早前就有光伏產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，但是石家莊這方面的基礎(chǔ)卻相對薄弱。不過不重要，晶澳來了就有了。這筆投資或許有晶澳報效河北家鄉(xiāng)、助力地方經(jīng)濟發(fā)展的考量在。
當(dāng)下正處新舊動能轉(zhuǎn)化之際，在構(gòu)建新發(fā)展格局、尋求高質(zhì)量發(fā)展過程中，光伏新能源企業(yè)，成為地方政府招商引資的重點對象，再也正常不過。這是一件大好事。
之前我們說過，在當(dāng)下，即使是在民營經(jīng)濟這樣同一個水層，水溫卻大不相同，有人徹骨寒，有人滿頭汗。
就像幾年前，代表舊模式的知名房企們，曾經(jīng)是各地政府的座上賓一樣，現(xiàn)在頭部光伏企業(yè)，就是各地的香餑餑、心頭好。以前人氣爆棚的，可能是土地招拍掛市場，媒體報道中吸引人眼球的，可能是幾十億、上百億的產(chǎn)城融合大項目。而現(xiàn)在，在最火爆的，無疑是光伏、新能源車、鋰電池這“新三樣”。
后記
產(chǎn)能階段性過剩是真的，企業(yè)間的無序競爭現(xiàn)象也存在，千軍萬馬干光伏的場面我們也正在經(jīng)歷，而跨界而來的競爭對手，有的可能還很強大，這都是事實。
趕碳號常說，保持良好心態(tài)，就不會”精神內(nèi)耗“。這就是光伏行業(yè)當(dāng)下所需要的企業(yè)家精神。
這一輪率先大擴產(chǎn)的是晶科，560億。公司創(chuàng)始人李仙德在新年獻詞中說，我不喜歡天性悲苦的人，相由心生，苦難和哀怨是孵化不出未來的創(chuàng)新，創(chuàng)新活動需要樂觀預(yù)期。樂觀，才會繼續(xù)研發(fā)支出；樂觀，才能在生產(chǎn)組織形式上更開放大膽；樂觀，對于分散的分工與供應(yīng)才會重拾信任。“我站在枝頭，是因為我相信我有翅膀?！?/p>
一個多月前，李仙德寫了篇文章《怕什么，打就是了》。
今天，就在剛剛，他又發(fā)了一篇雄文——《把硬仗的氛圍感拉滿》。
最后一句話很硬核：“是時候，搞點大的了。”