文|野馬財(cái)經(jīng)  張凱旌

編輯|武麗娟

5月10日至6月5日期間漲幅超185%，經(jīng)歷11個(gè)漲停板后，杭州熱電（605011.SH）董事長和監(jiān)事會(huì)主席突然雙雙辭職了。

6月7日下午，杭州熱電公告稱，董事長許陽、監(jiān)事會(huì)主席胡利華均因工作調(diào)整申請(qǐng)辭職。值得注意的是，許陽目前還持有34.89萬股公司股份，以6月7日股價(jià)計(jì)算價(jià)值超1300萬元。

事實(shí)上，今年5月12日前，杭州熱電只是A股中平平無奇的一員。過去的一年股價(jià)累計(jì)增幅不足10%，最大回撤也不過30%。大多數(shù)時(shí)間，這只股票在股吧中的討論度都排在A股4000多只股票的末位，在股民心中掀不起太大的波瀾。

自5月12日第一個(gè)漲停開始，杭州熱電仿佛換了張面孔。先是一次四連板，調(diào)整一日后再接五連板，期間公司發(fā)布了七封股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，但依然遏制不住股民的熱情。6月5日，杭州熱電走出了17個(gè)交易日內(nèi)的第11個(gè)漲停，期間公司股價(jià)漲幅達(dá)179.62%。

當(dāng)晚，上交所緊急發(fā)布通報(bào)，稱由于部分投資者在交易該股過程中存在拉抬股價(jià)等異常交易行為，已經(jīng)依規(guī)從嚴(yán)對(duì)相關(guān)投資者采取了監(jiān)管措施。通報(bào)次日，杭州熱電股價(jià)掉頭向下，尾盤跌停；6月7日，杭州熱電開板再度逼近跌停，最終收跌1.86%，目前股價(jià)37.46元/股，市值150億元。

一家主營工業(yè)園區(qū)熱電聯(lián)產(chǎn)、集中供熱的節(jié)能環(huán)保型企業(yè)，為何能吸引如此多資金的炒作？

多位知名游資現(xiàn)身，大股東身家一度漲67億

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，推動(dòng)杭州熱電股價(jià)暴漲的力量以散戶和游資為主。

Wind數(shù)據(jù)顯示，4月26日至5月30日間，自然人交易金額達(dá)143.3億元，占總交易金額的90.64%；機(jī)構(gòu)交易金額14.8億元，占總交易金額的9.37%。而在自然人中，中小投資者交易金額又達(dá)114.66億元，占比超八成。

來源：Wind數(shù)據(jù)

此外，近一個(gè)月杭州熱電曾多次登上交易龍虎榜，而買入金額較高的營業(yè)部中，有不少股民熟悉的身影。

如5月15日買入金額第一，達(dá)到694.26萬元的國金無錫金融一街。其背后游資可能是人稱“退神”的90后股民“退學(xué)炒股”，2017年初開始曾用一年時(shí)間從5萬本金入市炒到300萬，并且全程有股吧直播和交割單印證。至2019年4月，其資金量已翻至千萬，此后便徹底封貼，深藏功與名。

從交易記錄上看，國金無錫金融一街是股市?？?，今年以來已經(jīng)在西安旅游、通達(dá)動(dòng)力、寧波富邦、福斯達(dá)等19只股票中現(xiàn)身。而具體到杭州熱電，其于5月15日買進(jìn)后，很快于5月16日/17日賣出，賣出金額比買入多了8萬余元。

來源：Wind數(shù)據(jù)

5月17日，中國銀河北京中關(guān)村大街也躋身買入前五營業(yè)部，買入金額999.18萬元。據(jù)《時(shí)代財(cái)經(jīng)》，該席位背后是知名超短線游資“老七”。

5月19日買入金額第二的財(cái)通溫嶺中華路則隸屬江浙一帶知名游資。巨豐投顧曾解析稱，該席位偏好上市3年以上的老股，市值以中小板為主；風(fēng)格上則以短線交易為主，一般在第二個(gè)漲停板殺入，如果是高位、新股則往往以第一根大陽線為介入點(diǎn)，進(jìn)出堅(jiān)決。

從今年的情況來看，財(cái)通溫嶺中華路已經(jīng)殺入過通達(dá)股份、ST恒久、利歐股份、坤泰股份等19只股票，除ST恒久外全部是在股票漲停當(dāng)天買入。

此外，截至6月6日，華鑫上海茅臺(tái)路、風(fēng)格與財(cái)通溫嶺中華路相近的長江上海東明路都已經(jīng)在杭州熱電的龍虎榜中現(xiàn)身。據(jù)“界面新聞”，華鑫上海茅臺(tái)路席位背后是游資“炒股養(yǎng)家”。有報(bào)道稱，炒股養(yǎng)家是70后，2008年正式辭職開始職業(yè)炒股，2015年資金鏈破10億元。

不難看出，這些游資的風(fēng)格都是以短線操作為主。此次杭州熱電的連續(xù)漲停，讓他們嗅到了機(jī)會(huì)，于是才接連買入，并在此后迅速拋出。但也因?yàn)橘I賣間隔短，所以獲利相對(duì)這些游資龐大的資金量而言并不算豐厚。

值得注意的是，一眾游資中，東方財(cái)富拉薩東環(huán)路和團(tuán)結(jié)路營業(yè)部的操作明顯更為頻繁且激進(jìn)。5月16日開始，只要杭州熱電出現(xiàn)在龍虎榜上，其買入或賣出前五營業(yè)部中就一定有東財(cái)拉薩的身影。

事實(shí)上，東財(cái)拉薩東環(huán)路和團(tuán)結(jié)路的第一和第二營業(yè)部也被稱為“散戶集中營”“拉薩天團(tuán)”“藏獒”。2015年，東方財(cái)富收購西藏同信證券取得國內(nèi)證券從業(yè)資格，因此很多在東財(cái)開戶的投資者，交易都是在東環(huán)路和團(tuán)結(jié)路的營業(yè)部進(jìn)行。然而也因?yàn)槭巧?，所以追漲殺跌的屬性較為明顯。6月6日，杭州熱電跌停，賣出金額前五席中，拉薩天團(tuán)占三席。

“手上的票一旦看到藏獒，第二天直接先賣總歸是對(duì)的，至于接不接回來自己看著辦?！庇泄擅袢缡窃u(píng)價(jià)道。

而這波股價(jià)暴漲，也讓杭州熱電股東吃到了紅利。5月11日至6月5日，公司市值由60.68億元飆升至169.64億元，對(duì)應(yīng)的大股東杭州能源持股市值增長最高超67億元，即使是前十大股東中持股比例最低的中信證券，手中股票增值幅度也超過500萬元。

此外，一季報(bào)顯示，公司的三個(gè)員工持股平臺(tái)杭熱壹號(hào)、杭熱貳號(hào)、杭熱叁號(hào)合計(jì)持有公司股份1440萬股。《招股書》顯示，共有134名員工間接持股。以6月7日的收盤價(jià)算，人均持股市值超400萬元。

緣何大漲？

杭州熱電能夠吸引如此多的游資和散戶入場(chǎng)，得益于電力板塊概念的走紅。

電力行業(yè)屬于能源型行業(yè)，有較強(qiáng)的周期性。適逢夏季用電高峰將至，各地用電需求有望持續(xù)增長；另外，如果市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)周期向上，那么其中工業(yè)發(fā)展需要較大能源供給，能源型行業(yè)也會(huì)出現(xiàn)業(yè)績?cè)鲩L。再疊加煤炭和硅料價(jià)格持續(xù)下跌，國企價(jià)值得到重估，市場(chǎng)會(huì)青睞電力行業(yè)也就不足為奇。

而在消息面上，電力行業(yè)還迎來了一波政策的紅利。首先是5月15日，發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于第三監(jiān)管周期省級(jí)電網(wǎng)輸配電價(jià)及有關(guān)事項(xiàng)的通知》，這被信達(dá)證券譽(yù)為是2015年來新一輪電力市場(chǎng)化改革推進(jìn)的里程碑事件；其次，5月中旬上海、華北多地還相繼發(fā)布關(guān)于加快建設(shè)虛擬電廠等政策。這就進(jìn)一步助推了電力板塊的崛起。

不過，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，這是得到了內(nèi)幕消息的投資者在提前炒作利好。微博中就有網(wǎng)友曬出截圖，其中一位讀者留言稱自己是杭州熱電員工，收購和另外的事件還沒公布。

來源：微博

但杭州熱電已經(jīng)在風(fēng)險(xiǎn)提示公告中表示，經(jīng)自查，截至公告披露日，除公開信息外，不存在影響公司股票交易價(jià)格異常波動(dòng)的重大事宜；不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大資產(chǎn)重組、股份發(fā)行、收購、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)注入、重大業(yè)務(wù)合作、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等重大事項(xiàng)。

有意思的是，杭州熱電在發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示公告中還澄清，公司目前無超臨界機(jī)組、虛擬電廠、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。而有網(wǎng)友調(diào)侃：“股民說有，你沒有也得有。”

除此之外，今年3月杭州熱電的大股東變更也是部分投資者關(guān)注的信息之一。上市以來，其大股東一直是杭州城投，而去年12月，杭州城投卻無償將持有的61.63%杭州熱電股份劃轉(zhuǎn)至子公司杭州能源旗下。

公告中，杭州熱電稱這個(gè)動(dòng)作是為深化國有企業(yè)改革，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，理順管理體制。

野馬財(cái)經(jīng)注意到，杭州能源于去年12月5日剛剛成立，目前其除杭州熱電外，還全資持股杭州城市能源、杭州環(huán)境集團(tuán)和杭州燃?xì)饧瘓F(tuán)三家公司，另有一家實(shí)控的浙江省送變電工程公司未披露持股比例。

 

來源：愛企查

有投資者據(jù)此猜測(cè)：變更股東是在為后續(xù)可能的交易提前做準(zhǔn)備？

對(duì)此，香頌資本董事沈萌認(rèn)為，在實(shí)控人不變的前提下變更大股東，只是在體系內(nèi)完成資產(chǎn)重組，并以上市公司為平臺(tái)形成板塊資源整合。

而IDG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜則表示，雖然實(shí)控人沒有變化，但是這一步操作很顯然解決了杭州城投作為同一實(shí)控人的杭州熱電與杭州能源之間可能存在的同業(yè)競(jìng)爭問題。而且還有利于杭州能源從專業(yè)性角度為杭州熱電提供更多的支持與協(xié)同，也為未來將杭州能源旗下部分涉及能源的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)裝入杭州熱電，進(jìn)一步做大做強(qiáng)上市公司創(chuàng)造了更加便利的條件。

值得注意的是，目前杭州熱電滾動(dòng)市盈率已經(jīng)達(dá)到了70.5倍，嚴(yán)重偏離了公司基本面。作為對(duì)比，同行業(yè)寧波能源、京能電力滾動(dòng)市盈率分別為14.6倍、26.7倍。2022年，公司剛剛經(jīng)歷了不太如意的一年，營收同比增長14.03%的同時(shí)，凈利潤卻同比下跌13.42%，毛利率創(chuàng)出上市后新低。去年四季度以來，公司營收還連續(xù)兩季度出現(xiàn)同比下降。

沈萌表示，二級(jí)市場(chǎng)炒作的短期波動(dòng)具有很大風(fēng)險(xiǎn)，投資者不應(yīng)過分樂觀，應(yīng)充分關(guān)注資金流動(dòng)的情況。

而柏文喜則稱，股票過熱自然會(huì)帶來股價(jià)過度波動(dòng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)投資者應(yīng)該冷靜分析原因，并以此來調(diào)整自身的投資策略和進(jìn)出節(jié)奏，以規(guī)避可能因?yàn)楣蓛r(jià)過度波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

你如何看待杭州熱電遭到“爆炒”的情況？你還知道A股歷史上哪些“妖股”？評(píng)論區(qū)聊聊吧！