實習記者 | 章宇璠

6月6日晚間，著名風投紅杉資本在《致紅杉中國成員企業(yè)創(chuàng)始人的一封信》中宣布，將在2024年3月31日之前實現(xiàn)三大區(qū)域（美歐、中國、印度/東南亞）的各自完全獨立，并采用不同品牌運營。

各區(qū)域完全獨立后，紅杉美歐將繼續(xù)使用“Sequoia Capital”的品牌名，紅杉中國將繼續(xù)使用“紅杉”中文品牌名和采用新的英文品牌名“HongShan”，而紅杉印度/東南亞將啟用新品牌名“Peak XV Partners”。

在公開聲明的最后，由三個地區(qū)的管理合伙人Roelof Botha、Neil Shen（沈南鵬）和Shailendra Singh三人共同署名。

在接受福布斯采訪時，紅杉印度/東南亞的管理人Singh表示Peak XV取自于珠穆拉瑪峰的原名。他進一步表示：“我們很喜歡紅杉，但我們的品牌正是我們的關(guān)系，我們感覺到自己的品牌非常強大。”

至于將紅杉中國的英文譯名改成HongShan，沈南鵬也表示選擇新的名字并不會造成變化，因為“大多數(shù)投資者都是從收益、表現(xiàn)的角度”來做投資決策的。

紅杉資本在信中，此舉是為了保持紅杉在各區(qū)域的持續(xù)領(lǐng)先地位，更好地為各自服務(wù)的創(chuàng)業(yè)者和LP（有限合伙人）創(chuàng)造更多價值。

紅杉資本于1972年在美國硅谷成立，專門對各技術(shù)領(lǐng)域的公司進行種子期、前期和成長期投資。作為全球頂級風險投資基金之一，其過去曾投資過蘋果、谷歌、Paypal 和 Zoom。截至2022年，該公司管理的資產(chǎn)約為850億美元。

18年前，紅杉看到打造新一代行業(yè)領(lǐng)袖企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者在全球各地涌現(xiàn)出來，為了創(chuàng)造與贏得更多新興市場的機會，紅杉中國、紅杉印度/東南亞應運而生。

2005年9月，沈南鵬與紅杉資本共同創(chuàng)辦紅杉資本中國基金，作為“創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者”，專注于科技/傳媒、醫(yī)療健康、消費品/服務(wù)、工業(yè)科技四個方向的投資機遇。創(chuàng)立以來，紅杉資本中國基金投資了500余家企業(yè)，還在早期抓住了美團、拼多多、字節(jié)跳動等新經(jīng)濟巨頭的投資機會。

紅杉資本此番拆分，與其獨特的運作方式有關(guān)。不同于其他成立于硅谷、有總部進行統(tǒng)一管理的風投基金，紅杉在不同區(qū)域均建立了扎根本地、深諳本土市場和生態(tài)的團隊，而且各區(qū)域擁有獨立的所有權(quán)和投資決策權(quán)。

紅杉資本在信中指出，建立本地投資團隊、聚焦服務(wù)本地創(chuàng)業(yè)者、優(yōu)先滿足本地化需求是紅杉在全球不同區(qū)域取得成功的核心要素。

但這也帶來紅杉資本不同地區(qū)發(fā)展路徑的差異和實力的不同。

以紅杉中國為例，發(fā)展過程中，紅杉中國除了科技行業(yè)外，在醫(yī)療健康和傳統(tǒng)消費等其他區(qū)域較少涉足。此外，紅杉中國還成立了新基建基金來投資中國新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，并在近幾年開始發(fā)展并購投資——這些都是紅杉中國所獨有的業(yè)務(wù)。

近年來，紅杉中國的投資布局和其他兩個區(qū)域相比，差異化更加明顯。2018年，紅杉中國單列了一支“種子基金”，“全鏈條”和“產(chǎn)品化”的思路開始在紅杉中國的擴張戰(zhàn)略中顯現(xiàn)出來。2020年以來，紅杉陸續(xù)成立了兩支公開市場投資基金和一支新基建基金，并購投資也開始在消費領(lǐng)域發(fā)力，陸續(xù)拿下了Holzweiler和AMI等歐洲小眾服裝品牌。

根據(jù)公開資料顯示，紅杉中國管理的基金規(guī)模已經(jīng)超過3000億人民幣，是紅杉三大市場中，唯一一個建立了全鏈條、全階段和全周期投資能力的機構(gòu)。

三個地區(qū)的管理合伙人在接受福布斯采訪時透露，拆分的決定是一個循序漸進的討論，并在過去幾個月里不斷增強。

三人也一致否認是地緣問題促成了這一變化，強調(diào)各個地區(qū)不斷擴張的投資組合造成的沖突，造成的影響會更大一些。除了頭部科創(chuàng)公司本身的競爭外，中國、印度的企業(yè)也開始走向全球，遠程辦公更是模糊了國別的界限。

紅杉資本也在信中指出，如何管理和運營去中心化的全球投資業(yè)務(wù)也變得愈加復雜和充滿挑戰(zhàn)。上述各區(qū)域更加深度的本地化發(fā)展情況，使得部分后臺職能的全球集中化運營模式逐漸成為負擔而不是優(yōu)勢。

拆分前，紅杉資本的不同區(qū)域雖然擁有獨立的所有權(quán)和投資決策權(quán)，但仍共享后臺包括合規(guī)、財務(wù)、投資者關(guān)系、基礎(chǔ)設(shè)施等，并且不同基金的投資者重疊，管理人也?；ハ嗤顿Y。但地區(qū)間在某些方面已經(jīng)存在差異，投資者關(guān)系變得更加本地化，并且不同基金也有獨立的軟件。

在接受福布斯采訪時，紅杉資本的管理人表示，拆分后，在原有的獨立基礎(chǔ)上，紅杉資本的三大區(qū)域?qū)⒏髯越⒆约旱幕A(chǔ)設(shè)施，合作伙伴也將不會投資彼此的資金，區(qū)域基金之間的任何利潤分享（以及后臺功能）將在今年12月31日之前停止。

此外，隨著紅杉在不同區(qū)域投資的企業(yè)走向國際化，并在全球范圍內(nèi)角逐行業(yè)領(lǐng)導地位，它們之間難免會出現(xiàn)一些相互競爭。比如在設(shè)計軟件領(lǐng)域，紅杉中國投資的藍湖與紅杉美國投資的Figma，在金融科技領(lǐng)域，還有紅杉中國投資的Airwallex和紅杉印度的Sunrate。諸如此類的紅杉各區(qū)域共用同一品牌會給這些創(chuàng)始人和成員企業(yè)帶來困擾。

紅杉資本在回應的消息稿中表示，此次拆分是為了“讓各個區(qū)域的主體更好地服務(wù)好創(chuàng)業(yè)者和LP并保持持續(xù)領(lǐng)先”。