文|財富質(zhì)點  徐雨婷

一邊，尚德關(guān)聯(lián)公司出現(xiàn)“異動”，另一邊，尚德機(jī)構(gòu)去年凈利潤大漲兩倍。

近日，北京尚德在線教育科技有限公司深圳分公司、北京原馳蠟象教育科技有限公司江蘇分公司被列入經(jīng)營異常名錄；北京原馳蠟象教育科技有限公司廣州分公司、武漢方塘科技有限公司深圳分公司、武漢方塘科技有限公司北京分公司等被注銷。

工商資料顯示，上述公司均為尚德機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)公司。

其中，尚德在線教育科技有限公司深圳分公司、北京原馳蠟象教育科技有限公司江蘇分公司、北京原馳蠟象教育科技有限公司廣州分公司，均為北京原馳蠟象教育科技有限公司的分公司。

而武漢方塘科技有限公司深圳分公司、武漢方塘科技有限公司北京分公司，其法定代表人盛赫強(qiáng)，也是北京原馳蠟象教育科技有限公司的法定代表人。

北京原馳蠟象教育科技有限公司，曾用名為北京尚德在線教育科技有限公司。據(jù)尚德機(jī)構(gòu)年報，北京原馳蠟象教育科技有限公司是其VIE實體公司之一。

尚德機(jī)構(gòu)是一家以人才培養(yǎng)和職業(yè)教育為主的教育機(jī)構(gòu)。尚德機(jī)構(gòu)的主要課程涵蓋了學(xué)歷提升，職業(yè)教育、IT、金融、營銷、管理等領(lǐng)域。

01、銷售費用較高

尚德機(jī)構(gòu)成立于2003年，主要提供學(xué)歷和職業(yè)證書培訓(xùn)，2014年轉(zhuǎn)型為在線教育模式。2018年3月，尚德機(jī)構(gòu)在美國紐交所上市。

財報顯示，尚德機(jī)構(gòu)2022年實現(xiàn)營收23.23億元，同比下滑7.37%；凈利潤6.43億元，同比增長202.8%。

其中，尚德機(jī)構(gòu)的主要的兩大業(yè)務(wù)成人自考課程、學(xué)歷證書教育課程近年來營收占比均在下降。數(shù)據(jù)顯示，2020年-2022年，尚德機(jī)構(gòu)學(xué)歷證書教育課程收入占比分別為86.4%、65.1%、46.7%；成人自考業(yè)務(wù)收入占比分別為66.8%、41.3%、28.8%。

而專業(yè)認(rèn)證準(zhǔn)備和專業(yè)技能課程收入占比卻在逐漸提升，尚德機(jī)構(gòu)去年近一半的收入來自于此。財報顯示，2020年，該板塊實現(xiàn)收入2.68億元，營收占比僅為12.2%，而在2022年，該板塊實現(xiàn)收入11.13億元，營收占比達(dá)47.9%。

截至2022年末，尚德機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)22.76億元；負(fù)債總額26.56億元。

且據(jù)年報，尚德機(jī)構(gòu)2022年用于融資活動的凈現(xiàn)金為人民幣6790萬元（980萬美元），主要歸因于償還銀行債務(wù)3870萬元人民幣（560萬美元）和應(yīng)付股息結(jié)算3260萬元人民幣（470萬美元）。

尚德高負(fù)債或因受到遞延收入的影響。尚德機(jī)構(gòu)在年報中稱，本集團(tuán)通常在銷售課程套餐時預(yù)先向?qū)W生收取整個課程的學(xué)費。本集團(tuán)向?qū)W生收取的學(xué)費最初記作遞延收入，并按截至2022年12月31日止年度以學(xué)位或文憑為導(dǎo)向的專上課程的加權(quán)平均期21個月和專業(yè)認(rèn)證準(zhǔn)備、專業(yè)技能和興趣課程的加權(quán)平均期7個月按比例確認(rèn)。

截至2020年、2021年及2022年12月31日，本集團(tuán)遞延收益分別為人民幣30.244億元、人民幣23.482億元及人民幣16.909億元（2.452億美元）。

有媒體稱，尚德教育利用AI、大數(shù)據(jù)等科學(xué)技術(shù)手段提升教師的信息化素養(yǎng)，為學(xué)員的教學(xué)品質(zhì)保駕護(hù)航。尚德教育研發(fā)出自己的“教學(xué)工作臺”，記錄了各科目歷年考試的重點知識點,包括考試的頻次、難易程度、分值等,還有對應(yīng)的真題和模擬題,以及每節(jié)課需要的講義和課件模板。該教學(xué)工作臺為老師提供了便利，節(jié)約了備課時間，并提升了和學(xué)員的針對性教學(xué)概率。

實際上，2020年-2022年，尚德機(jī)構(gòu)產(chǎn)品開發(fā)的費用僅占總運(yùn)營費用3%左右。作為重視營銷的企業(yè)，尚德機(jī)構(gòu)的銷售費用一直居高不下，近三年，尚德機(jī)構(gòu)銷售費用均占總運(yùn)營費用的八成以上。

尚德機(jī)構(gòu)對此表示，本集團(tuán)歷來招致并將繼續(xù)招致大量銷售及營銷開支，因為本集團(tuán)在銷售、品牌及營銷工作方面投入大量資金，并擴(kuò)大銷售及營銷團(tuán)隊，以增加學(xué)生入學(xué)人數(shù)及增加市場份額。

尚德機(jī)構(gòu)今年有什么新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品推出？《雪浪商業(yè)》就此聯(lián)系企業(yè)，暫未收到回復(fù)。

02、持續(xù)盈利，收入同比下滑

5月25日，尚德機(jī)構(gòu)發(fā)布了2023年一季報，去年凈利潤大漲的態(tài)勢并沒有延續(xù)到今年一季度，收入同比下滑的態(tài)勢卻已經(jīng)持續(xù)了五季度。

據(jù)2023年一季報，尚德機(jī)構(gòu)Q1凈收入為人民幣5.67億元，同比下降7.6%。凈利潤僅從上一年的1.79億元微增至1.8億元人民幣。

尚德機(jī)構(gòu)CEO劉通博在財報中稱：“公司連續(xù)第八個季度持續(xù)盈利，并創(chuàng)下了31.8%的可觀凈利潤率?！眲⑼ú┍硎荆c此同時，我們一直專注于使我們的課程內(nèi)容多樣化，提高我們產(chǎn)品的質(zhì)量，并優(yōu)化學(xué)生獲取流程。這些共同努力取得了顯著成果，新生入學(xué)人數(shù)同比大幅增長 22.2% 就是明證。

但從2022年Q1-2023年Q1，尚德機(jī)構(gòu)已持續(xù)五個季度凈收入同比下降，分別同比下降11.7%、11.8%、3.2%、1.7%、7.6%。

“重營銷” 的尚德機(jī)構(gòu)曾在年報中稱，本集團(tuán)擁有龐大的學(xué)生基礎(chǔ)，這主要得益于本集團(tuán)穩(wěn)固的品牌以及有效的銷售和營銷努力。

數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年和2022年，集團(tuán)分別有1130650名、1104630名和1067042名學(xué)生，集團(tuán)的新生入學(xué)人數(shù)分別為434240名、434228名和534280名。

尚德機(jī)構(gòu)還在年報中表示，集團(tuán)通過搜索引擎營銷渠道、移動營銷渠道以及線下渠道收購了許多現(xiàn)有學(xué)生。集團(tuán)還計劃進(jìn)一步加強(qiáng)移動營銷工作，這對于吸引潛在學(xué)生尤為重要。

但今年Q1尚德機(jī)構(gòu)銷售和營銷費用從2022年Q1的2.95億元下降到2.714億元（約合3950萬美元），產(chǎn)品開發(fā)費用也從2022年Q1的1240萬元至970萬元（140萬美元）。