界面新聞 ｜ 戴晶晶
又一家央企擬拆分新能源業(yè)務(wù)單獨上市。
6月2日晚，中國電力建設(shè)股份有限公司（下稱中國電建，601669.SH)公告稱，擬籌劃分拆下屬控股子公司中電建新能源集團股份有限公司（下稱電建新能源）至境內(nèi)證券交易所上市，并授權(quán)公司管理層啟動本次分拆上市的前期籌備工作。
中國電建是中國電力建設(shè)集團有限公司（下稱中電建集團）控股的上市公司，持股比例為51.82%，主要業(yè)務(wù)板塊為工程承包與勘測設(shè)計、電力投資與運營等。
電建新能源是中電建集團旗下唯一從事國內(nèi)新能源投資與運營的發(fā)電企業(yè)，中國電建直接及間接持有電建新能源約99.97%的股份。
截至2022年12月底，電建新能源資產(chǎn)總額約660億元，凈資產(chǎn)180億元，投產(chǎn)項目裝機規(guī)模突破1000萬千瓦，在建項目裝機約1000萬千瓦。
電建新能源上市后，將會以上市公司的形式存在于中國電建的合并報表及整體估值中。
中國電建稱，這有利于補充權(quán)益資金、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，“特別是當(dāng)前市場背景下，新能源板塊的高估值和稀缺性將為公司總市值的增長做出貢獻。”
但6月5日，即分拆公告發(fā)布后的首個工作日，中國電建股價大跌，最低觸及5.85元/股，創(chuàng)2021年8月31日以來新低。
截至當(dāng)天收盤，中國電建跌6.17%，報5.93元/股。
過去一個月，中國電建股價持續(xù)下跌，累計跌幅約24%。當(dāng)前公司市值1022億元，已來到千億關(guān)口。
有股民在投資平臺上稱，雖然合并報表計算，仍擔(dān)憂新能源業(yè)務(wù)分拆出去以后影響中國電建自身估值。
但也有股民認為，拆分上市并不會影響中國電建對下屬子公司的控制權(quán)，且將增加工程建設(shè)資金，長期看是利好。
根據(jù)中國電建2022年財報，工程承包與勘測設(shè)計是中國電建最核心的板塊，去年營收總額5043.64億元，占公司總營收的88.57%，毛利額占比為72.3%。
盡管營收占比較小，中國電建的電力投資與運營板塊毛利率為40.13%，大幅高于工程承包與勘測設(shè)計板塊的9.86%。新能源業(yè)務(wù)隸屬于電力投資與運營板塊，毛利率達到55.7%。
毛利率是指毛利與銷售收入的百分比，體現(xiàn)了板塊初步的盈利能力。
作為盈利性較強的業(yè)務(wù)，新能源是近兩年中國電建重點發(fā)展的領(lǐng)域，項目計劃投資額占該公司2022年和2023年計劃投資總額的37%和33%。
本次拆分新能源業(yè)務(wù)上市，應(yīng)與中國電建尋求增加新能源業(yè)務(wù)融資渠道有關(guān)。
按照中國電建2021年初印發(fā)的新能源業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見，該公司預(yù)計“十四五”期間在境內(nèi)外新增控股投產(chǎn)風(fēng)光電裝機容量3000萬千瓦。
中國電建獨立董事發(fā)表獨立意見稱，本次分拆上市有利于拓寬電建新能源的融資渠道，支持電建新能源持續(xù)研發(fā)和經(jīng)營投入。
此外，電建新能源正在推進引入戰(zhàn)略投資者相關(guān)工作。截至6月2日，電建新能源已經(jīng)完成在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌征集投資者程序及董事會、股東大會決策程序，并確定引入10名戰(zhàn)略投資者。
近年，多家央企已經(jīng)或計劃拆分新能源業(yè)務(wù)單獨上市。
今年3月，華潤電力控股有限公司（華潤電力，00836.HK）公告稱，董事會正在籌劃分拆華潤新能源控股有限公司于A股上市。
據(jù)上交所3月披露，中國華電集團旗下華電新能源集團股份有限公司已遞交招股書，并獲得上交所受理。該公司計劃在主板上市，募資總金額為300億元。
2021年6月，中國三峽新能源（集團）股份有限公司（三峽能源，600905.SH）在上交所上市，首發(fā)募資227.13億元，為當(dāng)時年內(nèi)A股最大IPO。