文丨直通IPO 韓文靜

近日，廣州佛朗斯股份有限公司（佛朗斯）向港交所提交上市申請(qǐng)書(shū)，海通國(guó)際為獨(dú)家保薦人。

佛朗斯定位于中國(guó)場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案提供商。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，按2022年收入計(jì)，佛朗斯是中國(guó)最大的場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案提供商。

這已是佛朗斯第三次向資本市場(chǎng)發(fā)起了沖刺，其在2019年和2020年分別遞表上交所和深交所，但最終都撤回了申請(qǐng)。

兩闖A股后，轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所的佛朗斯，前景又將如何呢？

曾兩次遞表，國(guó)內(nèi)叉車(chē)租賃龍頭

早在2019年6月，佛朗斯就向上交所科創(chuàng)板遞交了上市申請(qǐng)，并于同年11月撤回了申請(qǐng)。

2020年7月，佛朗斯轉(zhuǎn)戰(zhàn)深交所創(chuàng)業(yè)板，但歷經(jīng)三輪問(wèn)詢后，該公司于2021年2月再次撤回了申請(qǐng)。

在闖關(guān)科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板的過(guò)程中，科技屬性等問(wèn)題成為繞不開(kāi)的結(jié)。

上市委的問(wèn)詢中提到，發(fā)行人收入主要來(lái)源于租賃業(yè)務(wù)，所屬行業(yè)為“租賃業(yè)”，要求佛朗斯結(jié)合自身情況，詳細(xì)談?wù)劰臼欠穹蟿?chuàng)業(yè)板定位的規(guī)定。

本次沖擊港交所的佛朗斯，修改了多項(xiàng)關(guān)于主營(yíng)業(yè)務(wù)的相關(guān)表述，此前的“場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備租賃”業(yè)務(wù)再也沒(méi)被提到。

最新的招股書(shū)顯示，于往績(jī)記錄期間公司提供以下三個(gè)業(yè)務(wù)：場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備訂用服務(wù)、維護(hù)維修服務(wù)、場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備及配件銷(xiāo)售。

2020年-2022年，佛朗斯分別產(chǎn)生營(yíng)收9.81億元、11.72億元及11.94億元，呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；同期，凈利潤(rùn)分別為5421萬(wàn)元、5517.8萬(wàn)元及3540.1萬(wàn)元；毛利率分別為33.7%、31.9%及30.3%。

其中，公司的收入大部分來(lái)自提供場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備訂用服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，來(lái)自場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備訂用服務(wù)的收入分別為6.39億元、7.39億元元及7.38億元，分別占年度總收入的65.2%、63.0%及61.8%。

于往績(jī)記錄期間，佛朗斯提供平衡重叉車(chē)、前移式叉車(chē)、倉(cāng)儲(chǔ)車(chē)及其他種類(lèi)的場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備以供訂用。這個(gè)訂用服務(wù)，其實(shí)也就是租賃。

顯而易見(jiàn)，即便換了個(gè)說(shuō)法，但佛朗斯的營(yíng)收主要還是依賴叉車(chē)的租賃。

截至2022年12月31日，佛朗斯管理由39145臺(tái)場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備組成的車(chē)隊(duì)，大部分為叉車(chē)。

達(dá)晨、鐘鼎押注，客戶粘性高

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年美國(guó)場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案的估計(jì)滲透率達(dá)54.6%，而同年中國(guó)場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案的滲透率約為3.7%，這意味著，中國(guó)場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力巨大。

佛朗斯表示，場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備使用和管理具有購(gòu)置成本高、維護(hù)成本高、專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，及管理難度大等自生挑戰(zhàn)。

因此，在傳統(tǒng)行業(yè)模式下，企業(yè)在其不同發(fā)展階段，或者因各類(lèi)倉(cāng)儲(chǔ)空間和貨物特性，而產(chǎn)生的個(gè)性化需求難以得到有效服務(wù)。佛朗斯的場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案，可以為不同客戶提供專(zhuān)業(yè)化、定制化的服務(wù)。

自成立以來(lái)，佛朗斯已先后完成多輪融資，身后站著鐘鼎資本、達(dá)晨財(cái)智、中科招商、百年人壽、廣發(fā)乾和等一眾機(jī)構(gòu)。

在2021年11月完成IPO前最后一輪融資時(shí)，佛朗斯的估值為31.3億元。

來(lái)源：招股書(shū)

2020-2022年，佛朗斯管理的場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備分別達(dá)31213臺(tái)、36257臺(tái)及39145臺(tái)，復(fù)合年增長(zhǎng)率為12.0%。

公司的客戶數(shù)量也在增加。從2020年的7477家，增加至截至2021年的7929家，并進(jìn)一步增加至截至2022年的8170家。

在佛朗斯超過(guò)8000家企業(yè)客戶中，有很大一部分是制造商和物流公司，包括了上海安能、百世物流、壹米滴答、一汽集團(tuán)等頭部物流企業(yè)以及太古可口可樂(lè)等大型制造業(yè)企業(yè)。

上述期間內(nèi)，佛朗斯大客戶留存率分別維持在87%、99%及98%，大客戶凈收入留存率分別維持在98%、99%及97%。

對(duì)于上市募資所得款用途，佛朗斯表示擬將用于提升公司的服務(wù)能力、提高客戶覆蓋及拓展場(chǎng)內(nèi)物流設(shè)備品類(lèi)，擴(kuò)大及升級(jí)公司的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施，提升公司的技術(shù)能力及基礎(chǔ)設(shè)施等。