記者 | 安晶

隨著美國遲遲不提高債務上限，評級機構惠譽拉響了第一聲警報，將美國的“AAA”長期外匯發(fā)行人違約評級（IDR）列入負面觀察名單，列入負面觀察名單也是下調評級的前奏。

當地時間5月24日收盤時，美國三大股指全線下跌，道指為連續(xù)第四天下跌。美國6月1日到期的國庫券收益率則突破7%，一天前還位于6%以下。

周三，白宮官員與共和黨人繼續(xù)就債務上限問題談判。隨著國會即將進入陣亡將士紀念日休會期，雙方可談判的時間再度減少。財長耶倫再一次發(fā)出警告，明確財政部措施“幾乎肯定”無法撐過6月初。

眾議院議長、共和黨人麥卡錫則出面安撫投資者，承諾共和黨“不會以任何方式讓市場恐慌”。

警報拉響

惠譽評級24日發(fā)表的聲明指出，把美國評級列入負面觀察名單意味著，雖然“X日”（財政部現金和非常措施耗盡之時）即將到來，但美國的政治黨派之爭加劇，阻礙相關方就提高或者暫停債務上限達成協議。

該機構目前依然預計美國能在“X日”之前解決債務上限問題，但無法按時解決債務上限糾紛、政府無法履行部分支付義務的風險已經上升。

惠譽警告，圍繞債務上限問題的邊緣政策（最后一刻才達成協議）、政府無法有效應對中期財政挑戰(zhàn)以及債務負擔加重，都構成了美國信譽的下行風險。

美國不能在“X日”之前達成協議提高或暫停債務上限將發(fā)出負面信號，標志著美國的整體治理和按時履約的意愿與“AAA”評級不匹配。

該機構還特別指出，如果美國通過非常規(guī)手段來避免債務違約，比如鑄造1萬億美元硬幣或者動用憲法第14修正案，也可能與“AAA”評級不匹配，并且還會引發(fā)法律糾紛。

上周末，美國總統(tǒng)拜登提到了引用憲法第14修正案的可能。他認為政府有權依照修正案繞開國會發(fā)行新債，主要障礙是目前距6月初的最終期限太短，沒有足夠時間解決動用該條款可能引發(fā)的法律糾紛。

憲法第14修正案第四款規(guī)定，得到法律批準的公共債務，包括因支付平定作亂或反叛有功人員的退休金和賞金而產生的債務，其有效性不容質疑。

部分議員認為，該條款意味著政府暫停還債將違反憲法，因此拜登可以繞開國會直接援引該條款讓政府繼續(xù)發(fā)行新債以償還舊債。

但部分法律界人士認為，憲法第14修正案和其他章節(jié)僅將舉債的權力賦予了國會，在沒有國會批準下，政府無權單方面提高債務上限。此前沒有美國總統(tǒng)就債務上限問題動用憲法第14修正案。

惠譽的聲明發(fā)布后，美國三大股指集體下挫。到收盤時，道指下跌0.77%，為連續(xù)第四天下跌；標普500指數下跌0.73%；納指下跌0.61%。本周以來，標普500指數和納指已下跌近2%。

由于投資者擔憂美國政府無法及時解決債務上限僵局，周三，6月1日到期的美國國庫券收益率漲至7.1%，遠高于周二的5.98%。

二戰(zhàn)以來，美國聯邦政府沒有出現過實際性債務違約，僅在1979年因文字處理設備故障出現過技術性違約。上一次美國逼近債務違約是在2011年，奧巴馬政府與共和黨人就債務上限嚴重對峙，雙方耗到最后一刻才達成協議。

而就在協議達成后兩天的8月5日，評級機構標準普爾下調了美國的主權信用評級，從AAA降至AA+，這也是美國唯一一次被降評級。當天，標普500指數暴跌6%。直到兩個月后，美國股市才得以恢復。

截至目前，除惠譽之外，其他主要評級機構尚未對美國評級采取新動作。穆迪評級高級分析師稱該機構預計美國政府不會出現違約，但債務上限談判期間議員們的表態(tài)可能會影響穆迪對美國的信譽展望。

新加坡瑞穗實業(yè)銀行經濟和戰(zhàn)略主管Vishnu Varathan接受彭博社采訪時則認為，惠譽把美國列入負面觀察名單可能會促使穆迪采取相同的行動。

麥卡錫滅火

周三，白宮官員與共和黨人繼續(xù)就債務上限問題談判，雙方當晚還加班磋商。眾議院議長麥卡錫稱談判取得了一定進展，總體“非常積極”；白宮發(fā)言人讓-皮埃爾也表示只要雙方真誠談判，最終會達成協議。

麥卡錫還試圖安撫投資者，強調共和黨人正在日以繼夜努力談判，“如果我是市場參與者，我不會有任何擔憂”，他稱共和黨“不會以任何方式讓市場感到恐慌”。麥卡錫承諾，等時機成熟，共和黨將與拜登政府達成協議。

但消息人士透露，周三晚的談判中，雙方依然沒有就主要分歧點達成一致。

兩黨目前的分歧主要集中在削減開支上，共和黨想將2024財年的聯邦政府可自由支配開支削減8%，但民主黨要求將其保持在本財年水平。民主黨提議在未來兩年內限制可自由支配開支，但共和黨要求的限制期為七年，此前為10年。

即便雙方達成協議，還需要至少一天將協議按法案格式成文，之后眾議院需要72小時對法案進行審閱，眾議院審閱通過后還需交給參議院投票。

而5月29日是今年的美國陣亡將士紀念日，按國會日程安排，眾議院將從周五開始進入一周的陣亡將士紀念日休會期。有議員透露，眾議院共和黨領袖已經通知共和黨人按日程休會，但如果有需要，中途將要求議員臨時回議會上班。

眼看時間所剩無幾，財長耶倫再次發(fā)出警告。她本月已多次就債務上限問題發(fā)警告，指出最早在6月1日財政部將無法履行所有支付義務。

部分投資者認為，即便過了耶倫警告的最早6月1日，財政部短期內依然有支付能力，但無法支付所有賬單。屆時，財政部或將推遲支付社保和聯邦雇員薪水。

在周三的警告中，耶倫重申如果國會不提高債務上限，財政部將在6月初出現現金短缺。她強調，“幾乎可以肯定”財政部的措施無法撐過6月初。