文|表外表里 周霄 張冉冉 赫晉一
編輯|付曉玲 慕沐 曹賓玲
今年3月底，阿里宣布啟動(dòng)“1+6+N”組織變革，并著重強(qiáng)調(diào)：分拆的業(yè)務(wù)集團(tuán)和公司“單獨(dú)面對(duì)資本市場(chǎng)，成熟一個(gè)，上市一個(gè)。”
接著兩個(gè)月不到，就有了眉目。據(jù)2023Q1財(cái)報(bào)：阿里云將完全分拆獨(dú)立上市；盒馬、菜鳥(niǎo)啟動(dòng)上市計(jì)劃，將分別在未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)、12-18個(gè)月內(nèi)完成；阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)啟動(dòng)外部融資，六大業(yè)務(wù)集團(tuán)正式成立董事會(huì)。
進(jìn)展之神速，讓市場(chǎng)為之一振。
畢竟之前的阿里，淘寶天貓等現(xiàn)金牛忙于“養(yǎng)家”，菜鳥(niǎo)、阿里云也要給其他業(yè)務(wù)輸血。內(nèi)部甚至有聲音認(rèn)為，業(yè)務(wù)之間的這種血緣關(guān)系，一定程度上束縛了彼此，導(dǎo)致價(jià)值被低估。
而一般來(lái)說(shuō)，多業(yè)務(wù)的融資上市，往往可以助力母公司的價(jià)值修復(fù)。
華爾街分析師就指出，若考慮即將融資上市業(yè)務(wù)的估值，阿里的價(jià)值幾乎是目前價(jià)格的三倍。
但融資上市顯然不是阿里如此大刀闊斧改革的目的。張勇在啟動(dòng)阿里改革之初說(shuō)過(guò)，希望能解決一代又一代阿里人“為誰(shuí)而戰(zhàn)”的問(wèn)題。這次也進(jìn)一步釋放信號(hào)：各個(gè)賽道的業(yè)務(wù)商業(yè)模式、客戶(hù)特征和發(fā)展階段不同，越獨(dú)立，發(fā)展越迅速。
如今資本市場(chǎng)對(duì)阿里價(jià)值重估的預(yù)期已經(jīng)拉滿，那么疫情解封后的第一季度，阿里給出的業(yè)績(jī)答卷究竟如何？6+N獨(dú)立上市又能從中看出什么前景？我們結(jié)合財(cái)報(bào)本身，進(jìn)行詳細(xì)探究。
一、大環(huán)境向好，業(yè)務(wù)“苦盡甘來(lái)”
去年年底阿里的組織架構(gòu)調(diào)整中，最引人注目的變化，當(dāng)屬?gòu)堄录嫒伟⒗镌浦悄芸偛?。此次董事?huì)名單公布，張勇更是親自掛帥阿里云智能的董事長(zhǎng)兼CEO。
優(yōu)先級(jí)一升再升的背后，是云計(jì)算行業(yè)的風(fēng)云再起。
過(guò)去兩年，受主要客戶(hù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移影響，疊加疫情抑制，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)云業(yè)務(wù)的預(yù)期一度“幻滅”。直到ChatGPT的橫空出世，AI技術(shù)對(duì)基礎(chǔ)算力的需求大爆發(fā)，超出了以往的芯片和架構(gòu)所能承受的范疇，為云廠商們送來(lái)了新一輪周期機(jī)遇。
可以看到，云計(jì)算廠商已經(jīng)開(kāi)始“摩拳擦掌”。
備注：ChatGPT所搭載的模型（GPT3.5），從GPT1迭代到GPT3，預(yù)訓(xùn)練數(shù)據(jù)量從5GB激增到45TB，增長(zhǎng)幅度接近千倍。
且不僅是基礎(chǔ)算力，各互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)接入大模型——如ChatGPT（OpenAI）、PaLM（谷歌）、通義千問(wèn)（阿里）、文言一心（百度），對(duì)云計(jì)算需求也會(huì)提升。
甚至，面對(duì)淘寶、微信、TikTok、Facebook等數(shù)億乃至數(shù)十億級(jí)海量流量的沖擊，AI模型的應(yīng)用端所需要的算力，遠(yuǎn)大于訓(xùn)練側(cè)。
而除了大廠，更值得注意的是中小微企業(yè)也在持續(xù)接入AI大模型。用業(yè)內(nèi)人士的話說(shuō)，“中小微企業(yè)與云的距離，在ChatGPT發(fā)布之后的百余天時(shí)間里，第一次變得如此觸手可及?！?/p>
為了抓住這一龐大增量群體，阿里云主動(dòng)出擊，率先掀起了新一輪的降價(jià)潮。
如阿里最新電話會(huì)議提到：降價(jià)策略的出發(fā)點(diǎn)是讓算力更普惠，要讓更多的中小企業(yè)特別是開(kāi)發(fā)者，更好地使用云計(jì)算，降低使用門(mén)檻。
毋庸置疑，再次站在聚光燈下的云廠商們，又拿到了新的船票。而除了云計(jì)算，國(guó)際商務(wù)和菜鳥(niǎo)業(yè)務(wù)也有了新動(dòng)態(tài)。
國(guó)際商業(yè)業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，2023Q1包含Lazada、速賣(mài)通、Trendyol和Daraz渠道的國(guó)際零售商業(yè)訂單量整體同比增長(zhǎng)15%，收入同比增長(zhǎng)41%。
能有如此斬獲，在于海外市場(chǎng)正處于紅利期：
一方面，2021年美日德等發(fā)達(dá)國(guó)家電商滲透率低于20%，東南亞、南美、中東等地區(qū)低于10%，遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)。另一方面，疫情培養(yǎng)了很多地區(qū)的電商消費(fèi)習(xí)慣，以拉美市場(chǎng)為例，目前的電商滲透率達(dá)到了疫情前的2.5倍。
當(dāng)然，阿里也在爭(zhēng)取?？梢钥吹剑儋u(mài)通在菜鳥(niǎo)協(xié)同下，通過(guò)改善物流體驗(yàn)進(jìn)一步加速擴(kuò)張。
如面向全球消費(fèi)者推出的新服務(wù)Choice，消費(fèi)者在上面下單可享受免運(yùn)費(fèi)、免費(fèi)退貨等服務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)在韓國(guó)、西班牙等開(kāi)通該服務(wù)的多個(gè)國(guó)家，速賣(mài)通下載量均飆升至前3名。
也就是，增長(zhǎng)盤(pán)環(huán)境向好，阿里趁熱打鐵、計(jì)劃落實(shí)“成熟一個(gè)、上市一個(gè)”。
對(duì)拆分后的前景，其也有展望。以云計(jì)算業(yè)務(wù)為例，電話會(huì)議提到：云計(jì)算的商業(yè)模式、客戶(hù)特征和發(fā)展階段與阿里其他業(yè)務(wù)有著根本不同，完全獨(dú)立將進(jìn)一步完善其業(yè)務(wù)戰(zhàn)略并優(yōu)化運(yùn)營(yíng)和組織。
當(dāng)然，面對(duì)即將落地的拆分，市場(chǎng)在興奮之余，還有部分顧慮：高紅利、高增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)都拆分出去了，留給阿里本人的核心電商，卻是近幾年受宏觀、競(jìng)爭(zhēng)等因素承壓最為明顯的。
阿里最新電話會(huì)議，回應(yīng)了這部分關(guān)切：2月到4月，淘寶APP的用戶(hù)和GMV均同比正增長(zhǎng)。
GMV轉(zhuǎn)正拐點(diǎn)的背后，除了大環(huán)境復(fù)蘇，還有競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)趨緩。
可以看到，2022H2之后，淘系A(chǔ)PP的用戶(hù)時(shí)長(zhǎng)和用戶(hù)粘性明顯提振，似乎抵擋住了抖音、拼多多的搶食。
據(jù)官方透露，這部分增量來(lái)源，得益于持續(xù)深化的內(nèi)容化戰(zhàn)略：過(guò)去一年淘寶的直播用戶(hù)規(guī)模同比提升超過(guò)70%，直播引導(dǎo)進(jìn)店人數(shù)同比增長(zhǎng)近100%。
接下來(lái)，淘系還將繼續(xù)致力于服務(wù)用戶(hù)。淘天集團(tuán)CEO戴珊在采訪中表示：“在生成式AI等科技變革和消費(fèi)行為習(xí)慣變遷的時(shí)代大背景下，新生變革、自我變革不是選擇題而是必答題?！?/p>
基于此，2023年淘寶天貓618商家大會(huì)上，淘天集團(tuán)宣布完成新一輪組織架構(gòu)調(diào)整，高管團(tuán)隊(duì)悉數(shù)亮相。
正如張勇在內(nèi)部信中提到的：“未來(lái)每個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán)和公司，都必須直面市場(chǎng)的考驗(yàn)，讓自己回歸到一個(gè)創(chuàng)業(yè)者的狀態(tài)再出發(fā)?！?/p>
二、止血“加速度”，兌現(xiàn)商業(yè)模式預(yù)期
“我認(rèn)為上市僅僅是一個(gè)過(guò)程，我的夢(mèng)想是盒馬實(shí)現(xiàn)1萬(wàn)億銷(xiāo)售。”盒馬總裁侯毅在4月接受專(zhuān)訪時(shí)說(shuō)道。
進(jìn)入上市倒計(jì)時(shí)，即將單獨(dú)面對(duì)市場(chǎng)考驗(yàn)的盒馬，開(kāi)始“加速度”。
“今年是盒馬鮮生、盒馬會(huì)員店、盒馬mini、盒馬奧萊大發(fā)展的一年，今年的速度有可能是到現(xiàn)在為止我們最快的一年?！焙钜阏f(shuō)。
以配送范圍為例，3月底，盒馬鮮生宣布服務(wù)半徑從3公里增至5公里，并新增“5公里1小時(shí)送達(dá)”配送服務(wù)，整體配送面積上擴(kuò)大了近3倍。
不過(guò)，盒馬大舉擴(kuò)張除了獨(dú)立上市的催化，也在于“新零售商超”被驗(yàn)證是一個(gè)可持續(xù)盈利的商業(yè)模式。
可以看到，2022年盒馬多措施“卷”運(yùn)營(yíng)效率，如此卷生卷死，換來(lái)了用戶(hù)數(shù)量的增長(zhǎng)。
同時(shí)也換來(lái)了盒馬鮮生的盈利——今年1月份，侯毅發(fā)出全員信稱(chēng)，盒馬的主力業(yè)態(tài)盒馬鮮生已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利；他還在采訪中透露，去年四季度和今年一季度，盒馬已實(shí)現(xiàn)全面盈利。
甚至，盒馬成為拉動(dòng)集團(tuán)利潤(rùn)率增長(zhǎng)的動(dòng)力之一。
財(cái)報(bào)顯示，本季度中國(guó)商業(yè)部分的經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)率，從去年同期23%提升到28%，這被歸因于淘特、淘菜菜和盒馬的虧損顯著收窄。
與此同時(shí)，大文娛也在加快止血步伐。
其中，優(yōu)酷降本增效的主要打法是：去粗取精、提升效率。
反映到劇集表現(xiàn)上，2023Q1播出的《他是誰(shuí)》《少年歌行》，帶動(dòng)了用戶(hù)訂閱收入同比增長(zhǎng)13%；同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，2023年3月優(yōu)酷商業(yè)化收入達(dá)到去年同期的202%。
也因此，優(yōu)酷已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)8個(gè)季度虧損收窄。
與此同時(shí)，優(yōu)酷對(duì)現(xiàn)有的組織架構(gòu)做出了一系列調(diào)整，將內(nèi)容生態(tài)構(gòu)成規(guī)劃為：未來(lái)將長(zhǎng)期保持30%監(jiān)制、30%合制、30%自制。換言之，優(yōu)酷回歸到了對(duì)內(nèi)容投資和自制能力的提升上。
除了分拆出去的業(yè)務(wù)越來(lái)越有奔頭，繼續(xù)留在阿里的淘系，如淘特和淘菜菜，也放開(kāi)了拳腳。
淘特來(lái)說(shuō)，今年2月開(kāi)始，供給端動(dòng)作頻頻——在全國(guó)產(chǎn)業(yè)帶開(kāi)啟招商；聯(lián)動(dòng)1688建設(shè)線下服務(wù)站，首期50個(gè)。
業(yè)內(nèi)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，淘特在持續(xù)碰壁后，終于摒棄買(mǎi)量思維，回到產(chǎn)業(yè)帶投入，豐富產(chǎn)品供給的“舒適區(qū)”。
但加碼更確定的事，不是壞事——在這樣的模式下，淘特用戶(hù)甚至可以享受到低于批發(fā)價(jià)格的優(yōu)惠產(chǎn)品，帶動(dòng)淘寶和淘特上M2C商品產(chǎn)生的支付GMV同比增長(zhǎng)26%。
相比淘特在消費(fèi)體驗(yàn)上做文章，淘菜菜走了另一條路。
有用戶(hù)去年就發(fā)現(xiàn)，淘菜菜露臉頻率變高了——打開(kāi)淘寶或者淘特APP，首頁(yè)都可看到其入口。這樣多方“借力”別人，淘菜菜低成本獲客不亦樂(lè)乎。
同時(shí)，其一邊暫停貴州等低效城市的服務(wù)，一邊通過(guò)將大連中心倉(cāng)、浙南中心倉(cāng)投入運(yùn)營(yíng)，新開(kāi)杭州和亳州等新城，提高特定地區(qū)的單位效率。
此外，據(jù)調(diào)研消息稱(chēng)，目前阿里正在加大淘菜菜、零售通、淘特融合，零售通配送基本上交給淘菜菜，淘特的包裹也由淘菜菜配送，目前正在試點(diǎn)。
如此擴(kuò)張和協(xié)同下，據(jù)官方數(shù)據(jù)，截至2023年3月31日止的1年內(nèi)，有62%的淘菜菜年度活躍消費(fèi)者是阿里多個(gè)平臺(tái)上，首次購(gòu)買(mǎi)生鮮產(chǎn)品的消費(fèi)者。
也就是說(shuō)，淘菜菜靠提高運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)虧損同比大幅收窄。
而隨著盒馬、優(yōu)酷、淘特、淘菜菜等多項(xiàng)長(zhǎng)期虧損業(yè)務(wù)在這一季度盈利水平的明顯好轉(zhuǎn)，阿里整體的經(jīng)營(yíng)效率提高。財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)收成本和費(fèi)用占收入的比重同比下降5%（刨除股權(quán)激勵(lì)影響）。
這一季里，阿里的業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)增長(zhǎng)一定程度實(shí)現(xiàn)了同步，鑒于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)滯后于戰(zhàn)略調(diào)整的經(jīng)驗(yàn)，這或只是開(kāi)始。
小結(jié)
“市場(chǎng)是最好的試金石。”今年3月份，張勇在宣布組織改革的信中寫(xiě)下這樣一句話。
如今劇本的走向，佐證了這一點(diǎn)：自我變革催化和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加持下，云計(jì)算、海外商業(yè)等增長(zhǎng)盤(pán)以及淘系基本盤(pán)，釋放各自能量；盒馬、優(yōu)酷、淘特、淘菜菜等長(zhǎng)期虧損業(yè)務(wù)，也后起直追，助力整體效率提升。
這就難怪，阿里多項(xiàng)業(yè)務(wù)分拆上市的消息，能讓資本市場(chǎng)如此興奮。畢竟參考谷歌成立母公司Alphabet，形成傘型結(jié)構(gòu)，其后一年，市值同比增長(zhǎng)了17%。
對(duì)阿里來(lái)說(shuō)，24年歷史中，變革基因一脈相承。如今的“1+6+N”能為新阿里帶來(lái)什么，值得期待。