文｜酒訊 念祎
“南椰樹、北露露、西唯怡、東銀鷺”一句順口溜兒，將四款植物蛋白飲料的主要消費(fèi)市場擺在明面之上。與此同時(shí)，也揭開了承德露露南下受阻的“傷疤”。
走進(jìn)包括北京、青島等北方市場商超，椰汁、露露、唯怡以及銀鷺產(chǎn)品擺放在貨架上，但相較于唯怡與銀鷺，承德露露的產(chǎn)品占比更大。但在南方市場，這樣的情況卻恰恰相反。
對(duì)于承德露露而言，南方市場似乎早已成為潘多拉魔盒一般的存在，充滿誘惑卻又難以得到。
如今，當(dāng)眾多快消品牌入局醬酒賽道，為承德露露提供了“新思路”。
在繼全聚德、來伊份以及江洽食品相繼染醬之后，“杏仁露大王”承德露露股份有限公司（以下簡稱“承德露露”）通過孫公司入股的方式，跨界醬酒賽道。
5月22日，酒訊從國家企業(yè)信息公示系統(tǒng)獲悉，貴州全庫酒業(yè)（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱“全庫酒業(yè)”）于今年5月中旬成立。值得注意的是，在全庫酒業(yè)股東序列中，露 露集團(tuán)廣州投資有限公司位列二股東之位。
縱觀當(dāng)下醬酒市場發(fā)展，盡管賽道逐漸回歸理性，但卻仍然以70萬千升的產(chǎn)能，撬動(dòng)了870億元利潤規(guī)模。反觀承德露露三年毛利連續(xù)下跌、南下步伐難以落地，都讓昔日龍頭企業(yè)徘徊在北上與南下的交際線上。
如今，當(dāng)承德露露跨界染醬時(shí)，能否用27億元的體量撬動(dòng)2100億元市場規(guī)模，成為其染醬之后的關(guān)注點(diǎn)所在。
01、孫公司參股醬酒企業(yè)
酒訊登錄天眼查獲悉，全庫酒業(yè)注冊(cè)資本666萬人民幣，經(jīng)營范圍含酒類經(jīng)營；食品銷售；包裝材料及制品銷售；專業(yè)設(shè)計(jì)服務(wù)；農(nóng)副產(chǎn)品銷售；技術(shù)玻璃制品銷售等。
隨著全庫酒業(yè)的成立，其背后的資本與股東結(jié)構(gòu)也逐漸清晰。
根據(jù)股東結(jié)構(gòu)來看，全庫酒業(yè)持股股東分別為四川拎酒趣供應(yīng)鏈管理有限公司、露露集團(tuán)廣州投資有限公司（以下簡稱“露露投資”）、貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)華成酒業(yè)（集團(tuán)）有限公司等5家企業(yè)共同持股。
值得注意的是，露露集團(tuán)廣州投資有限公司的兩大股東分別為霖霖集團(tuán)有限責(zé)任公司工會(huì)委員會(huì)以及霖霖集團(tuán)有限責(zé)任公司，分別持股90%與10%。其中，霖霖集團(tuán)有限責(zé)任公司為上市公司承德露露股份有限公司子公司，后者以持有前者30%股份穩(wěn)坐大股東之位。
通過股權(quán)結(jié)構(gòu)分析不難看出，露露投資為上市公司承德露露孫公司。
針對(duì)未來在白酒層面的布局，酒訊分別致電露露投資與承德露露相關(guān)部門，截至發(fā)稿前，未獲得回復(fù)。但據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道顯示出，承德露露董秘辦稱，該投資并非上市公司主導(dǎo)，目前承德露露也沒有進(jìn)入醬酒行業(yè)的打算。
近年來，無論是快消品牌，還是餐飲品牌，對(duì)于跨界醬酒賽道都充滿了熱情。據(jù)酒訊統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，江洽食品、來伊份以及全聚德等品牌均有涉足。
對(duì)此，北京卓鵬戰(zhàn)略創(chuàng)始人田卓鵬向酒訊表示，快消品牌跨界酒飲，以投資心態(tài)做事。白酒有其獨(dú)有的品牌和營銷屬性，這兩個(gè)核心資源是不建議相互借用的，必須靠企業(yè)完全獨(dú)立的建設(shè)和積累。
02、利潤誘惑滿滿
事實(shí)上，隱藏在布局醬酒賽道背后的，是承德露露對(duì)高利潤與“南下市場”的渴望。
縱觀近年來，醬酒賽道盡管逐漸回歸理性，但從近四年來醬酒品類所創(chuàng)造的總利潤來看，均呈現(xiàn)雙位數(shù)增長。
根據(jù)《中國醬酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，2022年我國醬酒實(shí)現(xiàn)利潤約870億元，同比增長11.5%，約占我國白酒總利潤2201.7億元的39.51%。
不僅如此，酒訊梳理資料發(fā)現(xiàn)，自2019年至2022年醬酒賽道總利潤漲幅分別為22%、14.5%、23.8%以及11.5%，保持雙位數(shù)增長。
在存量市場總利潤不斷提升的同時(shí)，醬酒市場規(guī)模還在不斷提升。據(jù)權(quán)圖醬酒工作室數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2030年醬酒產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到5000億元，醬酒在白酒產(chǎn)業(yè)中的利潤占比預(yù)計(jì)將超50%。
廣闊的市場給承德露露一絲希望，但對(duì)其而言，現(xiàn)階段所需要的不僅僅是利潤空間與潛力市場，更需要的是通過布局醬酒提升盈利能力。
酒訊梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，承德露露近三年來主營產(chǎn)品杏仁露系列毛利率正不斷下降。其中，2020年至2022年杏仁露系列毛利率分別為50.24%、47.1%以及45.24%，同比下降2.52%、3.14%以及1.86%。
根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，承德露露2022年?duì)I收增速達(dá)6.66%，相較于2021年35.65%的數(shù)據(jù)而言，步伐明顯放緩。
一面是承德露露放緩的營收步伐，一面是貴州茅臺(tái)不斷提升的業(yè)績表現(xiàn)，在這一冰一火之間，為承德露露跨界醬酒提供了新遐想。
對(duì)比醬酒賽道而言，貴州茅臺(tái)2022年錄得1275.54億元營收，是承德露露的47.38倍，而貴州茅臺(tái)旗下茅臺(tái)酒產(chǎn)品毛利率高達(dá)94.19%，是承德露露的2.08倍。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出：“醬酒賽道整體利潤空間非常大，大部分醬酒產(chǎn)品的利潤在50%以上，甚至更高。因此，包括承德露露在內(nèi)的多個(gè)業(yè)外資本才會(huì)一窩蜂涌入醬酒賽道，來緩解目前面對(duì)的業(yè)績壓力。但值得注意的是，并非所有資本跨界醬酒都能成功，仍需要渠道、市場以及資金量的長期支持。”
03、南下“難”下？
從維維股份豪飲豐聯(lián)四家酒廠后忍痛割愛，到來伊份推出醬酒產(chǎn)品后成績平平，似乎都在描繪著業(yè)外資本入局醬酒道路坎坷。
對(duì)此，融澤咨詢酒類營銷專家劉曉威向酒訊表示，大部分業(yè)外資本瞄準(zhǔn)白酒行業(yè)但卻以失敗告終的根本性目的在于業(yè)外資本直接運(yùn)營酒企。白酒企業(yè)在產(chǎn)品線布局、渠道建設(shè)以及市場布局方面均需要長期積累的運(yùn)營能力。
對(duì)于承德露露而言，布局醬酒賽道能否成功仍在于渠道是否能夠打通。
從醬酒主流市場來看，目前包括貴州、河南、山東以及廣東等市場為火熱市場，此外包括廣西、福建、浙江、湖南、陜西、北京以及珠三角、長三角、華北將是醬酒的主要市場。從這些重點(diǎn)市場來看，大部分集中于南方市場。而南方市場，恰恰是承德露露的短板。
長期以來，承德露露南下長期受阻，主要銷售市場以北方為主，并且北方市場營收占比仍不斷提升中。酒訊梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2020年至2022年承德露露北方市場營收占比分別為91.93%、92.34%以及92.41%。而近三年中部地區(qū)與其他地區(qū)營收占比卻僅為8.08%、7.65%、7.59%。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出：“近年來承德露露在南方市場并沒有建立自己的優(yōu)勢，主要是因?yàn)槠洚a(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新、銷售渠道拓展等方面沒有及時(shí)順應(yīng)市場環(huán)境。因此，如果在醬酒主流消費(fèi)市場缺失渠道，則會(huì)直接影響布局醬酒賽道的效果。從經(jīng)銷商配合度以及渠道匹配度來看，想要將醬酒品牌做大，仍需有專業(yè)團(tuán)隊(duì)支撐。而這些投入前期很難看到成效?！?/p>
對(duì)于業(yè)外資本而言，跨界醬酒并非一件易事。由于釀造前期需要有加大的資金投入，從而導(dǎo)致很難再短期內(nèi)看到收益。此前布局醬酒賽道的來伊份盡管邁出了第一步推出了醬酒產(chǎn)品，但其業(yè)績并沒有快速提升。酒訊整理來伊份財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2021年至2022年，來伊份旗下上海醉愛酒業(yè)有限公司營收分別為857.19萬元、561.39萬元。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士坦言，盡管醬酒賽道擁有較高利潤，但由于前期釀造工藝以及消費(fèi)者教育層面需要大量資金與人力投入，較為考驗(yàn)跨界企業(yè)的資金鏈承壓能力。因此，若想要在醬酒賽道獲得利潤，對(duì)于承德露露而言，不僅需要在渠道層面進(jìn)行布局，同時(shí)也需要做好品牌力培育、消費(fèi)者教育等前期環(huán)節(jié)。