文|邁點(diǎn)

《世界旅游晴雨表》報(bào)告指出：2023年第一季度全球旅游人數(shù)已恢復(fù)至80%，較2022年同比增長(zhǎng)一倍多，中東區(qū)客流人數(shù)遠(yuǎn)超疫情前15%、歐洲恢復(fù)90%、非洲88%、北美和南美恢復(fù)85%。另?yè)?jù)新華社報(bào)告預(yù)測(cè)指出：2023年全球旅游總收入將達(dá)5.0萬(wàn)億美元，未來(lái)旅游業(yè)整體呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)。在此背景下，本文對(duì)國(guó)內(nèi)外酒店集團(tuán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)等相關(guān)信息進(jìn)行匯總分析，具體內(nèi)容如下：

一、2023Q1國(guó)際酒店集團(tuán)財(cái)報(bào)表現(xiàn)

1. 2023Q1國(guó)際酒店集團(tuán)財(cái)報(bào)整體表現(xiàn)：國(guó)際酒店?duì)I收增長(zhǎng)度弱，部分產(chǎn)生下滑現(xiàn)象

2023年一季度國(guó)際酒店集團(tuán)營(yíng)收和凈利潤(rùn)：

營(yíng)收方面，同比均值為27.64%，除去溫德姆酒店及度假村外，其余酒店均實(shí)現(xiàn)30%左右的漲幅，整體營(yíng)收幅度趨于穩(wěn)定。

凈利潤(rùn)方面，同比均值為43.82%，各酒店盈虧比例趨勢(shì)差異性明顯，萬(wàn)豪國(guó)際和凱悅酒店凈利潤(rùn)均為增長(zhǎng)狀態(tài)，其中凱悅酒店凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)179.45%，為凈利潤(rùn)增長(zhǎng)之最。希爾頓酒店、溫德姆酒店及度假村、精選國(guó)際酒店凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，其中溫德姆酒店及度假村凈利潤(rùn)同比下滑36.79%，為凈利潤(rùn)下滑之最。

總體來(lái)看，2023年一季度各國(guó)際酒店集團(tuán)在全球范圍內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)絕大部分有所提升，但漲幅明顯度不強(qiáng)。可基于各酒店?duì)I收同比值的數(shù)據(jù)，我們預(yù)測(cè)未來(lái)國(guó)際酒店業(yè)有望達(dá)到更高數(shù)值的增長(zhǎng)。

2023年一季度國(guó)際酒店集團(tuán)資產(chǎn)和現(xiàn)金流：

資產(chǎn)負(fù)債方面，資產(chǎn)負(fù)債率均值為90.27%，股東權(quán)益比率均值為9.14%，可表現(xiàn)出較高的負(fù)債程度。其中希爾頓酒店、萬(wàn)豪酒店、精選國(guó)際酒店的資產(chǎn)負(fù)債率在100%左右，基本與其原有資產(chǎn)持平，該數(shù)據(jù)表明這三家酒店存在較大的投貸風(fēng)險(xiǎn)，如果它們能夠有效利用疫后的旅游客流資源扭轉(zhuǎn)現(xiàn)狀，相信未來(lái)也能獲得進(jìn)一步的發(fā)展。

現(xiàn)金流量方面，國(guó)際酒店集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量最高的依然是萬(wàn)豪國(guó)際，同比高達(dá)122.86%，體現(xiàn)出萬(wàn)豪國(guó)際長(zhǎng)期都具有較高的資產(chǎn)變現(xiàn)能力；投資活動(dòng)現(xiàn)金流量最高的是希爾頓酒店，同比高達(dá)226.92%，該數(shù)據(jù)表明希爾頓酒店具有一定量的閑置資產(chǎn)，可產(chǎn)生凈收益，因此增強(qiáng)精準(zhǔn)分析能力和投入力度是希爾頓酒店未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重要舉措；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量最高是凱悅酒店，同比高達(dá)850.00%，表明該酒店籌措資金充裕，即發(fā)行股票或貸款收到的資金產(chǎn)生籌資活動(dòng)均為正。

2. 2023Q1國(guó)際酒店集團(tuán)全球運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀：疫后需求復(fù)蘇，亞太市場(chǎng)機(jī)遇強(qiáng)

2023年一季度國(guó)際酒店集團(tuán)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)：

第一，萬(wàn)豪國(guó)際數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度，營(yíng)業(yè)收入為56.15億美元，同比增長(zhǎng)33.72%；凈利潤(rùn)7.57億美元，同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。旗下全球酒店RevPAR同比增長(zhǎng)30%，其中美國(guó)和加拿大增長(zhǎng)25.6%，國(guó)際市場(chǎng)增長(zhǎng)高達(dá)63.1%；OCC同比增長(zhǎng)11.2%；ADR同比增長(zhǎng)11.3%。可見(jiàn)，萬(wàn)豪國(guó)際一季度的市場(chǎng)入住率和客房收入是較為可觀的，而這也受益于中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇。

第二，希爾頓酒店數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度，營(yíng)業(yè)收入為22.93億美元，同比增長(zhǎng)33.24%；凈利潤(rùn)2.06億美元，同比略有下降。旗下全球酒店RevPAR同比增長(zhǎng)30.0%，其中中國(guó)市場(chǎng)一季度的RevPAR復(fù)蘇尤為明顯，相較2019年同期僅下降5%。OCC同比增長(zhǎng)9.8%；ADR同比增長(zhǎng)11.2%。

第三，凱悅酒店數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度，營(yíng)業(yè)收入為16.8億美元，同比增長(zhǎng)31.35%；凈利潤(rùn)0.58億美元，同比增長(zhǎng)179.45%。旗下全球酒店RevPAR同比增長(zhǎng)42.9%，其中自有和租賃酒店的RevPAR同比增長(zhǎng)了52.9%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提高至25.9%。此外，一季度大中華區(qū)的RevPAR也出現(xiàn)顯著改善，中國(guó)大陸地區(qū)酒店的RevPAR超過(guò)了2019年的10%。OCC同比增長(zhǎng)10.6%；ADR同比增長(zhǎng)11.5%。

第四，精選國(guó)際酒店數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度，營(yíng)業(yè)收入為3.328億美元，同比增長(zhǎng)29.13%；凈利潤(rùn)0.5282億美元，同比下滑21.62%。旗下全球酒店RevPAR同比增長(zhǎng)5.9%；ADR同比增長(zhǎng)5.2%。

第五，雅高數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度，營(yíng)業(yè)收入為12.5億美元，同比增長(zhǎng)54%。旗下全球RevPAR為70.5美元，比2019年同期高出19%，本季度ADR相比2019年同期增長(zhǎng)27%。OCC為60.3%，相比2019年同期下降了4.5%。

第六，洲際數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度，洲際旗下全球RevPAR同比增長(zhǎng)33%，但對(duì)比2020年和2019年同期分別下降了33.7%和50.6%，不過(guò)本季度同比2020年第四季度跌幅相比，因大中華區(qū)和美洲的復(fù)蘇，收窄了近20%。OCC同比增長(zhǎng)10%，與2019年同期有2%的差距。

基于上述六大國(guó)際酒店集團(tuán)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)的增幅可預(yù)測(cè)，2023年國(guó)際知名品牌在營(yíng)收上將會(huì)實(shí)現(xiàn)大增幅的跨越，各大酒店集團(tuán)應(yīng)做好十足準(zhǔn)備，在資金、人員、營(yíng)銷等各方面都應(yīng)打好堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，做好持久作戰(zhàn)的準(zhǔn)備。同時(shí)，2023的外部市場(chǎng)拓展機(jī)遇大，尤以亞太市場(chǎng)中的大中華區(qū)為核心，本年度應(yīng)加大對(duì)其資源市場(chǎng)的開(kāi)拓力度。

二、2023Q1國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)財(cái)報(bào)表現(xiàn)：業(yè)績(jī)上漲背后資金大額流轉(zhuǎn)的困難性

2023年一季度國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)營(yíng)收和凈利潤(rùn)：

營(yíng)收方面，同比均值為40.19%，總體來(lái)說(shuō)均屬于上升趨勢(shì)。

凈利潤(rùn)方面，同比均值為438.98%，并且各酒店凈利潤(rùn)同比呈現(xiàn)梯隊(duì)式分布，亞朵凈利潤(rùn)同比為2114.3%，為凈利潤(rùn)第一梯隊(duì)；金陵飯店和錦江酒店，凈利潤(rùn)同比分別為207.05%和207.01%，為凈利潤(rùn)增長(zhǎng)第二梯隊(duì)。首旅酒店，凈利潤(rùn)同比為133.22%，為凈利潤(rùn)增長(zhǎng)第三梯隊(duì)。君亭酒店凈利潤(rùn)同比為4.21%，為凈利潤(rùn)增長(zhǎng)第四梯隊(duì)。華天酒店凈利潤(rùn)同比為-31.93%，屬于最后一梯隊(duì)，同時(shí)也是唯一一家凈利潤(rùn)下滑的酒店。

由此可得，國(guó)內(nèi)各酒店集團(tuán)在疫后的發(fā)展同比與國(guó)際酒店而言，發(fā)展現(xiàn)狀更趨于優(yōu)勢(shì)地位。

2023年一季度國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)資產(chǎn)和現(xiàn)金流：

資產(chǎn)負(fù)債方面，資產(chǎn)負(fù)債率均值為58.22%，股東權(quán)益比率均值為41.77%。資產(chǎn)負(fù)債率的適宜范圍為40%~60%之間，由此可得，國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率和股東權(quán)益比率是較為健康的，并且說(shuō)明了集團(tuán)在經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)的管理方面具有良好的分配，能夠保證在一定程度上的平衡。

現(xiàn)金流方面，國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)存在經(jīng)營(yíng)、投資、籌資三方面不同程度的差異化，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流同比上，有兩家酒店存在著巨大的同比差異，錦江酒店在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流上，同比增長(zhǎng)為1176.00%，華天酒店在籌資活動(dòng)現(xiàn)金流上，同比下滑1204.44%。

據(jù)此數(shù)據(jù)表明，雖然國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)在資金協(xié)調(diào)上具有相對(duì)穩(wěn)定的表現(xiàn)，但在資金整體總額以及流轉(zhuǎn)上相較于國(guó)際酒店集團(tuán)較為薄弱。

2. 2023Q1國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)全球運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀： 國(guó)內(nèi)旅游出現(xiàn)新春，輕管理模式逐漸擴(kuò)張

2023年一季度國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)：

第一，華住集團(tuán)-S數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度RevPAR同比增長(zhǎng)58.3%，恢復(fù)至2019年水平的118%，2023年1月、2月、3月的RevPAR分別恢復(fù)至2019水平的96%、140%、120%，OCC同比增長(zhǎng)16.4%，ADR同比增長(zhǎng)23.9%。此現(xiàn)象的產(chǎn)生主要源于游客被壓抑的需求得到釋放所產(chǎn)生的多項(xiàng)連環(huán)效應(yīng)。

第二，錦江酒店數(shù)據(jù)顯示：境內(nèi)酒店2023一季度平均房?jī)r(jià)為239.28元/間，同比+16.4%；出租率為61.66%，同比+10.85pct；RevPAR為147.54元/間，同比+41.31%。

第三，首旅酒店數(shù)據(jù)顯示：2023 年第一季度，首旅如家全部酒店 RevPAR 131 元，比去年同期上升 52.5%；平均房?jī)r(jià)214 元，比去年同期上升 23.2%；出租率 60.9%，比去年同期上升 11.7 個(gè)百分點(diǎn)。2023 年第一季度，首旅如家不含輕管理酒店的全部酒店 RevPAR 145 元，比去年同期上升 57.2%。

第四，亞朵數(shù)據(jù)顯示：2023年第一季度的平均每日房?jī)r(jià)（ADR）為443元人民幣，已恢復(fù)到2019年同期水平的107.3％；入住率為72.5％，已恢復(fù)到2019年同期水平的109.5％；每間可用客房收入（“RevPAR”）為人民幣337元已恢復(fù)至2019年同期水平的118.3％。

2023年一季度國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)管理加盟數(shù)據(jù)：

第一：華住酒店-S數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度華住酒店-S直營(yíng)酒店占比7.33%，加盟酒店占比92.67%。

第二：錦江酒店數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度錦江酒店直營(yíng)酒店減少9家，加盟酒店增加120家，實(shí)現(xiàn)直營(yíng)酒店占比7.09%，加盟酒店占比92.91%的數(shù)據(jù)。

第三：首旅酒店數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度中直營(yíng)占比為11.00%，管理加盟占比為89.00%，其中新開(kāi)酒店中直營(yíng)店3家，占比1.43%/同比-2.78pct；加盟店207家，占比98.57%/同比+2.78pct。總體而言，首旅酒店的持續(xù)擴(kuò)張主要以加盟形式為主，持續(xù)發(fā)力輕管理開(kāi)店。

2023年一季度國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)酒店類型數(shù)據(jù)：

第一：華住酒店-S數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度華住集團(tuán)在18個(gè)國(guó)家經(jīng)營(yíng)8592家酒店，擁有820099間在營(yíng)客房數(shù)，其中，中高端酒店占比42.34%，經(jīng)濟(jì)型酒店占比57.66%。

第二：錦江酒店數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度錦江酒店已開(kāi)業(yè)的酒店合計(jì)達(dá)到1.16萬(wàn)家，已開(kāi)業(yè)的酒店客房數(shù)總數(shù)達(dá)到111.13萬(wàn)間。其中中高端酒店占比56.05%，經(jīng)濟(jì)型酒店占比43.95%。

第三：首旅酒店數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度酒店數(shù)量6,001家（含境外1家），客房間數(shù)462,052間。中高端酒店數(shù)量1,536家，占比25.6%，客房間數(shù)166,310間，占總客房間數(shù)的36.0%。

基于2023年一季度國(guó)內(nèi)四大酒店集團(tuán)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)分析，與國(guó)際酒店集團(tuán)相比國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)的各項(xiàng)指標(biāo)增幅率更顯突出，可見(jiàn)國(guó)內(nèi)酒店業(yè)的發(fā)展與國(guó)內(nèi)相關(guān)政策具有密不可分的聯(lián)系。同時(shí)，又基于國(guó)內(nèi)三大酒店管理加盟數(shù)據(jù)、酒店類型數(shù)據(jù)表明，國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)擴(kuò)張方式主要以加盟為主，同時(shí)又延伸出了輕管理方向，為中國(guó)酒店業(yè)的規(guī)模性發(fā)展提供了有利的指引。

三、趨勢(shì)展望

整體來(lái)看，旅游業(yè)的復(fù)蘇帶動(dòng)了酒店業(yè)的加速發(fā)展，各大國(guó)際酒店集團(tuán)和國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)在2023年一季度的營(yíng)收同比上基本呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。但隨著疫情的好轉(zhuǎn)和消費(fèi)者觀念、信息技術(shù)、經(jīng)營(yíng)理念等各方面的更新迭代，各大酒店如何能夠有效運(yùn)用當(dāng)下良好機(jī)遇，精準(zhǔn)贏得市場(chǎng)成為了一大極具挑戰(zhàn)性的話題。在此期間，各大酒店集團(tuán)應(yīng)協(xié)調(diào)好資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，并對(duì)市場(chǎng)及消費(fèi)者進(jìn)行有效剖析和定位，整合品牌特有的優(yōu)勢(shì)，最終形成聚合性的能量包，才有可能贏得市場(chǎng)。同時(shí)，我們也預(yù)期國(guó)內(nèi)外各大酒店集團(tuán)均能在該輪市場(chǎng)占有比例上分得一羹，在2023年第二季度中實(shí)現(xiàn)更好的營(yíng)收同比。