文|氨基觀察

康寧杰瑞正處在風(fēng)口浪尖上。

下午開市后，康寧杰瑞股價持續(xù)下探。截至14點(diǎn)30分，公司股價跌幅已超10%。但這還只是開始。

很快，康寧杰瑞股價加速下跌，跌幅一度超20%。截至下午收盤，公司股價收跌18.03%。令人疑惑的是，康寧杰瑞在公開場合并未公布相應(yīng)消息。

這也導(dǎo)致大部分市場人士和投資者一臉懵逼：康寧杰瑞究竟發(fā)生了什么？誰又提前知道了消息搶跑？

01 KN046肺癌適應(yīng)癥臨床進(jìn)度延后

事后來看，康寧杰瑞股價大跌，與其核心管線PD-L1/CTLA-4雙抗KN046肺癌適應(yīng)癥進(jìn)度延后有關(guān)。

早在2022年3月份，KN046聯(lián)合化療治療非小細(xì)胞胃癌的三期臨床第一次期中分析，達(dá)到了無進(jìn)展生存期的終點(diǎn)。對于市場來說，最為期待的是接下來OS數(shù)據(jù)的讀出。

不過，康寧杰瑞何時能夠讀出該數(shù)據(jù)似乎成了一個謎。至少，今日流傳出來的消息是：

經(jīng)過獨(dú)立委員會建議，數(shù)據(jù)尚不成熟，還需繼續(xù)推進(jìn)臨床，等待下一個分析節(jié)點(diǎn)。

對于數(shù)據(jù)讀出延遲的原因，康寧杰瑞在電話會議上給出的解釋是，“計劃趕不上變化”。

根據(jù)康寧杰瑞所說，核心原因是對照組的生存期大幅延長，導(dǎo)致公司數(shù)據(jù)讀出延后。盡管如此，公司還補(bǔ)充表示，這是腫瘤治療近年來進(jìn)步迅速的結(jié)果。

當(dāng)然，投資者并不會完全這么認(rèn)為。在有些投資者看來，延期的背后是數(shù)據(jù)不佳。這或許也會影響胰腺癌等適應(yīng)癥的推進(jìn)，最終影響KN046的上市節(jié)奏，甚至未來的預(yù)期。

盡管按照康寧杰瑞的說法，胰腺癌的臨床推進(jìn)以及未來的上市預(yù)期不會發(fā)生變化，但市場還是用腳投票，最終導(dǎo)致了股價大跌。

02 市場熱議：誰擁有知情權(quán)？

KN046后續(xù)發(fā)展究竟如何，還需要時間給出答案。不過，康寧杰瑞大跌的股價，也讓投資者開始關(guān)注與討論另一個與研發(fā)“無關(guān)”的問題：

到底誰能率先擁有知情權(quán)？

畢竟，不管是在何線下場合公布相應(yīng)的消息，以及回應(yīng)KN046進(jìn)展而推出的電話會議，都是小范圍交流。

個別投資者認(rèn)為，所有股東同股同權(quán)，理論上知情權(quán)應(yīng)該是統(tǒng)一的?！霸诿拦墒袌?，電話會議均為公開，不管能不能聽得懂，但對投資者來說是非常友好的”，一位投資者表示。

“由管理層通過電話會議和投資者進(jìn)行問答溝通，這對投資者了解上市公司的最新動態(tài)是非常有幫助的”。上述投資者表示。

“但目前港股并沒有這樣的機(jī)制，所有的交流都是小范圍的，某種情況下是信息不對稱的”，長期跟蹤港股市場的C先生這樣說道?！敖刂潦毡P康寧杰瑞也沒有發(fā)布任何有關(guān)藥物延期的公告?！?/p>

對此，D先生則是表示，“大家還是期待后續(xù)公司能夠帶來好消息，但不希望公司的核心信息只有少部分人擁有知情權(quán)，這意味著股價形成機(jī)制并不公允，長期來看影響很壞?！?/p>