文｜公司研究室基金組 雪巖

成立于1999年的富國(guó)基金，是國(guó)內(nèi)最早10家基金管理公司之一，前三大股東是申萬(wàn)宏源、海通證券、加拿大蒙特利爾銀行。

截至2023年5月17日，富國(guó)基金在管基金數(shù)量516只，其中普通基金502只，貨幣基金13只，其他基金1只；在管規(guī)模8795.58億元，其中，非貨基在管規(guī)模6045.4億元；天相評(píng)級(jí)為4顆星?！?/p>

目前，富國(guó)基金旗下共有82位基金經(jīng)理，在在業(yè)內(nèi)197家公司排名第4位；基金經(jīng)理平均任職年限2年又183天，行業(yè)均值是1年又284天，在業(yè)內(nèi)199家公司中排名第32位；其中朱少醒、畢天宇任職年限最長(zhǎng)，均在17年以上。

01、多位基金經(jīng)理“一托十”，王樂(lè)樂(lè)在管17只產(chǎn)品1只正在發(fā)行

查閱富國(guó)基金公司基金經(jīng)理在管產(chǎn)品，公司研究室第一印象就是“一拖多”似乎在這家公司是個(gè)比較普遍的現(xiàn)象。

比如，在管規(guī)模高達(dá)3000多億的張波，目前在管產(chǎn)品23只，好在這些產(chǎn)品都是債券與貨幣基金；類似的還有吳旅忠，在管產(chǎn)品規(guī)模2798.95億元。當(dāng)然，其中，有些產(chǎn)品屬于二人共同管理。

在非貨幣產(chǎn)品中，富國(guó)基金也存在不少一拖多的基金經(jīng)理。

比如，基金經(jīng)理王樂(lè)樂(lè)在管基金17只，其中，富國(guó)中證上海環(huán)交所碳中和ETF聯(lián)接A/C還在認(rèn)購(gòu)期間。雖然，其管理的產(chǎn)品多為ETF等指數(shù)基金，但一個(gè)人負(fù)責(zé)這么多只，而且還在不斷地發(fā)新產(chǎn)品，真的讓人感嘆，他是否真的有“三頭六臂”，這么多“孩子”能否照料得過(guò)來(lái)。

主動(dòng)管理型產(chǎn)品中，富國(guó)基金也有產(chǎn)品一托十以上的基金經(jīng)理。

比如，王園園，目前在管產(chǎn)品12只。算人體內(nèi)，這些產(chǎn)品多為某只基金A/C 類產(chǎn)品，投資組合大多相同或相近。但畢竟算是不同產(chǎn)品。

在富國(guó)公司，與王園園在管產(chǎn)品類似數(shù)量的基金經(jīng)理，還有孫彬、張圣賢，在管產(chǎn)品也多達(dá)十幾只。

近年來(lái)，基金業(yè)內(nèi)這種“一拖多”現(xiàn)象較為普遍，基金業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)文件要求“合理調(diào)配同一基金經(jīng)理管理的公募基金和私募資產(chǎn)管理計(jì)劃數(shù)量，原則上不超過(guò) 10 只”。

眼下，富國(guó)基金公司內(nèi)，這么多基金經(jīng)理，仍然一個(gè)人“一托十”甚至更多，這是否合規(guī)呢？

02、多位基金經(jīng)理近兩年業(yè)績(jī)?nèi)€皆墨，王園園任職回報(bào)最差產(chǎn)品虧損25%

常言道，一心不能二用。那么，富國(guó)基金公司里，那些“一托十”的基金經(jīng)理們，近年投資業(yè)績(jī)究竟怎樣呢？

債券基金、貨幣基金姑且不說(shuō)，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，那些主要在管產(chǎn)品是股票與混合型基金的基金經(jīng)理人的業(yè)績(jī)，似乎并不太令人滿意。

以上述提及的王園園來(lái)說(shuō)，這位前些年被譽(yù)為富國(guó)消費(fèi)主題新星的基金經(jīng)理，截至5月18日收盤，今年以來(lái)，12只產(chǎn)品業(yè)績(jī)?nèi)秦?fù)數(shù)，近一年業(yè)績(jī)僅1家翻紅，近兩年有業(yè)績(jī)記錄的7只產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)全部為負(fù)，且跌幅在19%-25%之間。

當(dāng)然，有人認(rèn)為，王園園旗下產(chǎn)品，業(yè)績(jī)不盡人意，這是因?yàn)榇笙M(fèi)賽道不在風(fēng)口，問(wèn)題是，除此之外，有沒有在管產(chǎn)品偏多，照顧不過(guò)來(lái)的原因呢？

截至5月18日收盤，就任職回報(bào)來(lái)看，王園園在管的12只產(chǎn)品，僅有3只翻紅，除了富國(guó)消費(fèi)主題混合A這只代表作，目前保持165.54%的業(yè)績(jī)外，另外2只業(yè)績(jī)分別為75.51%、39.19%；剩下9只都在虧損，虧損幅度5%-26%之間

上文提及的孫彬，業(yè)績(jī)虧損情況似乎與王園園大同小異，有業(yè)績(jī)記錄的產(chǎn)品，雖然虧損幅度不及王園園那么大，但虧損面卻更大，竟然全線皆墨。

富國(guó)基金內(nèi)，類似這樣中短期業(yè)績(jī)都綠油油的基金經(jīng)理，不止孫彬一個(gè)。

比如，在管12只產(chǎn)品的曹文俊，在管5只產(chǎn)品的蒲世林，中短期業(yè)績(jī)也都是全線皆墨。

03、近2年發(fā)行基金大幅虧損，富國(guó)金安均衡精選混合A 凈值規(guī)模跌去33%

上文提到的曹文俊，其實(shí)是一只從業(yè)經(jīng)驗(yàn)超過(guò)8年的基金老鳥，不過(guò)，公司研究室注意到，其旗下產(chǎn)品任職回報(bào)出現(xiàn)兩極分化。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，曹文俊在管的那些虧損的產(chǎn)品，多是近2年接手的；業(yè)績(jī)比較好的，管理時(shí)間都在4年以上。

進(jìn)一步分析，公司研究室發(fā)現(xiàn)，其旗下有6只產(chǎn)品是2021年11月以后發(fā)行的，分別是富國(guó)金安均衡精選混合A/C（2021.11.29發(fā)行）、富國(guó)趨勢(shì)優(yōu)先混合A/C 、（2022.1.4發(fā)行）富國(guó)天旭均衡混合A/C（2022.1.18發(fā)行）。

這么密集的發(fā)行，反映出富國(guó)基金當(dāng)時(shí)急于擴(kuò)大規(guī)模的心態(tài)是多么急切。

回過(guò)頭來(lái)看，當(dāng)時(shí)正處于A股大盤從高位震蕩轉(zhuǎn)而下跌的時(shí)段，從這6只基金

成立時(shí)間看，產(chǎn)品剛剛發(fā)完，大盤就開始崩了，因此，這幾只產(chǎn)品，早發(fā)的2只，規(guī)模尚可；遲發(fā)的規(guī)模偏小，有1只產(chǎn)品成立時(shí)就不足1500萬(wàn)。

即使以現(xiàn)存規(guī)模最大的富國(guó)金安均衡精選混合A來(lái)說(shuō)，凈值規(guī)模已從2021年12月14日成立時(shí)的28.81億元，下跌到2023年1季度末的19.33億元，跌幅高達(dá)32.91%。

富國(guó)公司內(nèi)，近2年發(fā)行的新產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的基金經(jīng)理，不止曹文俊一個(gè)，還有孫彬、張圣賢等人，也是如此。

前不久，一家新媒體以年化收益率來(lái)評(píng)價(jià)富國(guó)基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)水平。

這家媒體分析稱，以張圣賢為例，目前，他管理了16只基金產(chǎn)品，均為指數(shù)型基金產(chǎn)品，其中僅有4只產(chǎn)品為長(zhǎng)周期產(chǎn)品，其余產(chǎn)品成立時(shí)間均較短，主要的負(fù)收益產(chǎn)品也基本由新成立基金組成，但長(zhǎng)周期產(chǎn)品中也有兩只產(chǎn)品成立以來(lái)收益為負(fù)值，整體收益區(qū)間為-30.13%-13.58%。