文｜連線Insight 王慧瑩

編輯｜子夜

快遞行業(yè)的并購(gòu)潮還在繼續(xù)。

5月12日，順豐控股發(fā)布公告稱，公司控股子公司豐網(wǎng)控股與深圳極兔供應(yīng)鏈有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，豐網(wǎng)控股擬以11.83億元，轉(zhuǎn)讓深圳市豐網(wǎng)信息技術(shù)有限公司（簡(jiǎn)稱“豐網(wǎng)信息”）100%的股權(quán)。交易完成后，豐網(wǎng)控股不再持有豐網(wǎng)信息股權(quán)。

簡(jiǎn)言之，順豐將孵化三年的豐網(wǎng)賣給了極兔、繼68億元收購(gòu)百世快遞后極兔再落一子。

一個(gè)做減法，一個(gè)做加法，雙方的意圖很明顯，即各自利益最大化。

在影響整體利潤(rùn)和業(yè)績(jī)的情況下，順豐暫時(shí)退出了快遞行業(yè)加盟市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)；而極兔可以通過(guò)收購(gòu)豐網(wǎng)增強(qiáng)與電商行業(yè)的綁定，進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額，為沖擊上市做準(zhǔn)備。

回顧快遞行業(yè)的整體格局，多年來(lái)，快遞行業(yè)都維持著“四通一達(dá)+順豐”的穩(wěn)定格局。直到2020年極兔的出現(xiàn)，打破了快遞行業(yè)原本的寂靜，行業(yè)新格局變?yōu)?“三通一達(dá)一兔+順豐”。

不夸張地說(shuō)，極兔是一個(gè)狂飆式的“兔子”。

從2020年在中國(guó)正式起網(wǎng)，到單量穩(wěn)定在2000萬(wàn)單以上，極兔僅用了10個(gè)月。2022年6月，極兔官方明確表示，極兔全網(wǎng)的日均業(yè)務(wù)量已經(jīng)突破且穩(wěn)定在4000萬(wàn)件以上，若以票單量作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，極兔在當(dāng)時(shí)已經(jīng)僅次于中通、韻達(dá)和圓通，躋身國(guó)內(nèi)快遞公司第一梯隊(duì)。

某種程度上，極兔憑借一己之力掀起了國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)，義務(wù)一個(gè)件8毛錢的故事仍讓行業(yè)人記憶猶新。那之后，加盟戰(zhàn)、價(jià)格戰(zhàn)，始終是牽動(dòng)行業(yè)神經(jīng)的關(guān)鍵詞。

不過(guò)，對(duì)于極兔來(lái)說(shuō)，通過(guò)“買買買”站穩(wěn)腳跟后，想要1+1>2，價(jià)格戰(zhàn)不是長(zhǎng)久之計(jì)，此前和百世的融合頻頻出現(xiàn)問(wèn)題就是先例。拓展客戶合作、加強(qiáng)服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，都是極兔要補(bǔ)的課。

可以預(yù)見的是，此次極兔收購(gòu)豐網(wǎng)，快遞行業(yè)或?qū)⒃俅沃厮苄碌母窬?。激烈殘酷的行業(yè)洗牌仍將在價(jià)格戰(zhàn)、加盟戰(zhàn)中持續(xù)進(jìn)行，行業(yè)的硝煙味更濃重了。

1、賣豐網(wǎng)、放棄加盟模式，順豐及時(shí)止損

努力三年，豐網(wǎng)還是難逃被拋棄的命運(yùn)。

5月12日晚，順豐速運(yùn)宣布：以11.83億元的價(jià)格出售“深圳豐網(wǎng)信息技術(shù)有限公司”100%的股權(quán)。

圖源順豐速運(yùn)公告

對(duì)于賣掉豐網(wǎng)，順豐給出的官方解釋是：鑒于加盟模式發(fā)生變化，豐網(wǎng)仍處于初期發(fā)展階段且持續(xù)虧損，本次出售可以消除虧損的負(fù)面影響。交易完成后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約1.5億元。

此外，順豐提到，交易完成后，公司可以更聚焦國(guó)內(nèi)中高端快遞、國(guó)際快遞、全球供應(yīng)鏈服務(wù)、數(shù)字化供應(yīng)鏈服務(wù)等核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。

一石激起千層浪。不少行業(yè)人士感嘆，快遞行業(yè)又要變天了。盡管這并不是一場(chǎng)金額巨大的收購(gòu)案，但透過(guò)此次收購(gòu)，快遞行業(yè)優(yōu)勝劣汰的殘酷，再次被放大。

對(duì)于順豐來(lái)說(shuō)，賣掉豐網(wǎng)或許是個(gè)不得不做的選擇。

一組可以對(duì)比的數(shù)據(jù)是，目前，中通日均業(yè)務(wù)量逼近7000萬(wàn)單，韻達(dá)、圓通、申通突破5000萬(wàn)單，極兔4000萬(wàn)，而豐網(wǎng)日單量剛剛達(dá)到800萬(wàn)單。顯然，豐網(wǎng)和三通一達(dá)、極兔根本不在同一量級(jí)上。

原則上，采取加盟制的豐網(wǎng)省去了中轉(zhuǎn)和末端環(huán)節(jié)的成本投入，借用順豐現(xiàn)有的快遞網(wǎng)格資源，使用轉(zhuǎn)運(yùn)中心和快遞員派送，以此開拓市場(chǎng)。但尷尬的問(wèn)題在于，單量做不成規(guī)模，快遞成本便很難分?jǐn)傁聛?lái)，豐網(wǎng)無(wú)法與通達(dá)系等下沉市場(chǎng)電商快遞長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)。

這導(dǎo)致了豐網(wǎng)一直在“賠本賺吆喝”。順豐發(fā)布的公告顯示，豐網(wǎng)2022全年虧損7.47億元，今年一季度資產(chǎn)總額為7.16億元，負(fù)債總額為21.26億元，營(yíng)業(yè)收入為6.91億元，凈虧損為1.43億元。

同期順豐控股的年報(bào)和一季報(bào)顯示，公司2022財(cái)年?duì)I收增長(zhǎng)29.1%至2675億元，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)44.6%至61.7億元；一季度營(yíng)收下滑3.07%，為610.48億元，凈利潤(rùn)17.2億元。

事實(shí)上，按著順豐的預(yù)想，豐網(wǎng)是其打入中低端電商快遞市場(chǎng)的關(guān)鍵一步。彼時(shí)，豐網(wǎng)可以配合順豐2019年成立的“特惠專配”形成雙品牌的策略，以此迅速帶動(dòng)順豐整體業(yè)務(wù)量。

“豐網(wǎng)定位在有性價(jià)比的價(jià)格、服務(wù)有一定的保障，和電商標(biāo)快之間有明顯的差異。目前公司更側(cè)重于做電商標(biāo)快，腰部客戶要么升級(jí)到電商標(biāo)快，要么下沉到更優(yōu)性價(jià)比的豐網(wǎng)產(chǎn)品?！表権S創(chuàng)始人王衛(wèi)曾公開表示。

數(shù)據(jù)證明了一切，經(jīng)過(guò)三年的發(fā)展，豐網(wǎng)并未達(dá)到順豐的預(yù)期，而且是個(gè)投入產(chǎn)出比極低的生意，順豐此時(shí)“扔下包袱”莫過(guò)于及時(shí)止損。

不能忽視的是，豐網(wǎng)曾是順豐從直營(yíng)制試水加盟制的重要手段，豐網(wǎng)創(chuàng)立后，順豐也開始了快遞市場(chǎng)上直營(yíng)和加盟兩條腿走路的策略。

豐網(wǎng)成立初期，因?yàn)楸晨宽権S，一度成為快遞行業(yè)加盟的香餑餑。彼時(shí)，有地區(qū)將豐網(wǎng)的加盟費(fèi)炒到了80萬(wàn)元，甚至100萬(wàn)元；有人提前將通達(dá)系網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)手，預(yù)留加盟費(fèi)用，加入豐網(wǎng)。據(jù)此前順豐財(cái)報(bào)披露，豐網(wǎng)已覆蓋全國(guó)27個(gè)?。ㄊ?、自治區(qū)）。

這直接導(dǎo)致，豐網(wǎng)賣給極兔后，首先要解決的問(wèn)題便是加盟商們“何去何從”。

5月14日晚，豐網(wǎng)速運(yùn)在內(nèi)網(wǎng)發(fā)布了“關(guān)于過(guò)渡期內(nèi)加盟商相關(guān)工作的重要通知”，表示對(duì)主動(dòng)申請(qǐng)退網(wǎng)的豐網(wǎng)加盟商100%退還加盟費(fèi)、100%退還押金、100%退還其賬戶余額，并另送出“情誼金”，以感謝加盟商的支持和貢獻(xiàn)。

面向未來(lái)，順豐表示將聚焦于“網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)型產(chǎn)品、數(shù)字化行業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)、全球端到端供應(yīng)鏈服務(wù)”三大領(lǐng)域。前不久的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，順豐明確表示，將深耕電商退貨和跨境供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。

賣掉豐網(wǎng)，意味著順豐甩掉了豐網(wǎng)這個(gè)燙手的山芋，但也意味著順豐將失去國(guó)內(nèi)中低端電商市場(chǎng)的物流份額。不過(guò)，既要守住中高端市場(chǎng)，還要扛住豐網(wǎng)的虧損，魚和熊掌不能兼得，現(xiàn)在賣掉豐網(wǎng)或許是順豐棄車保帥戰(zhàn)略下的深思熟慮。

2、極兔能不能接得住？

這一次的行業(yè)洗牌，外界的關(guān)注點(diǎn)更多集中在極兔身上。最大的關(guān)注點(diǎn)在于，這個(gè)燙手的山芋，極兔能接得住嗎？

回答這個(gè)問(wèn)題之前，不妨先看看此前極兔與百世的收購(gòu)。

2021年10月29日，百世集團(tuán)發(fā)布公告稱，將以11億美元（68億元人民幣）的價(jià)格，向極兔速遞出售中國(guó)區(qū)快遞業(yè)務(wù)。

一如此次的豐網(wǎng)和極兔，百世當(dāng)時(shí)的想法也是剝離長(zhǎng)期虧損的業(yè)務(wù)，聚焦更多核心業(yè)務(wù)；極兔可以通過(guò)收購(gòu)百世，搏單量、搶市場(chǎng)。

在雙方的設(shè)想中，這無(wú)疑是個(gè)雙贏的局面。但現(xiàn)實(shí)總歸是殘酷的，最大的問(wèn)題發(fā)生在加盟商的融合問(wèn)題上。

要知道，極兔和百世都是以加盟制打市場(chǎng)的，收購(gòu)后各省、市地區(qū)的加盟商的融合矛盾十分突出。據(jù)國(guó)際金融報(bào)報(bào)道，極兔與百世在“兩網(wǎng)融合”過(guò)程中，強(qiáng)制合并、低價(jià)收購(gòu)、以罰代管、不退押金、拖欠工資等情況頻繁出現(xiàn)。

更關(guān)鍵的是，極兔并沒有通過(guò)收購(gòu)百世拿下阿里電商的訂單。晚點(diǎn)LatePost曾報(bào)道，2022年年初，極兔創(chuàng)始人李杰曾經(jīng)與阿里集團(tuán)菜鳥網(wǎng)絡(luò)的 CFO 劉政面談，商議接入阿里體系的事宜。雙方相談甚歡，但阿里最后依然沒有答應(yīng)李杰的要求。

圖源極兔速遞官方微博

種種跡象在證明，極兔收購(gòu)百世，并沒有達(dá)到1+1>2的效果。回到此次收購(gòu)豐網(wǎng)，同樣的問(wèn)題依舊存在。

首先要考慮的仍是加盟商體系的重新整合。一個(gè)細(xì)節(jié)是，此次極兔收購(gòu)豐網(wǎng)，并未像上輪收購(gòu)百世時(shí)一樣承諾接受加盟商體系，這讓加盟商的未來(lái)更加撲朔迷離。

一位北京地區(qū)的豐網(wǎng)加盟商向連線Insight透露，目前豐網(wǎng)速運(yùn)全部網(wǎng)點(diǎn)的派件均依然由順豐負(fù)責(zé)?！拔覀儸F(xiàn)在只負(fù)責(zé)發(fā)件，大概能發(fā)到6月底，后續(xù)說(shuō)是能退加盟金，也不知道能退多少?！?/p>

更重要的是，起初不少加盟豐網(wǎng)的加盟商看重的是順豐的品牌，順豐在用戶心中的服務(wù)和口碑有目共睹。如今，被極兔接盤，加盟商或許會(huì)因擔(dān)心客戶的流失而放棄極兔，轉(zhuǎn)而加盟通達(dá)系。

此外，兩網(wǎng)融合意味著內(nèi)部蛋糕重新劃分，管理團(tuán)隊(duì)融合、末端快遞穩(wěn)定性、服務(wù)質(zhì)量提升，對(duì)極兔來(lái)說(shuō)都是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。

在此之前，服務(wù)質(zhì)量和用戶口碑差是極兔長(zhǎng)期以來(lái)的問(wèn)題。根據(jù)國(guó)家郵政局網(wǎng)站披露的2022年三季度快遞服務(wù)滿意度調(diào)查，極兔速遞的得分位于最低檔，排名墊底。黑貓投訴平臺(tái)上，極兔也有高達(dá)兩萬(wàn)多條的消費(fèi)者投訴。

不可否認(rèn)，極兔雖然一路狂飆，不斷上演“蛇吞象”的戲碼，但處境也十分尷尬。

從2020年在中國(guó)正式起網(wǎng)，到單量穩(wěn)定在2000萬(wàn)單以上，極兔僅用了10個(gè)月。彼時(shí)極兔的圈地?cái)U(kuò)張引發(fā)了國(guó)內(nèi)快遞巨頭的警覺。2020年7月起，圓通、申通、韻達(dá)三家快遞企業(yè)下發(fā)內(nèi)部文件，要求旗下加盟商與極兔劃清界限，違規(guī)合作將被罰款甚至清退。

頻繁買買買的背后，是極兔作為后來(lái)者，必須要做的選擇。在中國(guó)市場(chǎng)，極兔面臨的仍是一場(chǎng)硬仗。接下豐網(wǎng)后，能否實(shí)現(xiàn)1+1>2，還要等待時(shí)間的考驗(yàn)。

3、價(jià)格戰(zhàn)繼續(xù)，快遞江湖加速洗牌

極兔收購(gòu)豐網(wǎng)的背后，整個(gè)快遞行業(yè)硝煙四起，競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入越來(lái)越白熱化的境地。

一直以來(lái)，國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)集中度低、頭部效應(yīng)顯著，經(jīng)歷了一輪輪淘汰賽后，形成了“四通一達(dá)+順豐”的穩(wěn)定格局。直到2020年，極兔的加入讓玩家們被迫參與到更為激烈的行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)中。

2020年，極兔從海外市場(chǎng)殺回國(guó)內(nèi)，為了快速爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，當(dāng)時(shí)極兔在多個(gè)地區(qū)都以低于當(dāng)?shù)乜爝f30%-50%左右的價(jià)格招攬客戶。據(jù)中國(guó)網(wǎng)科技報(bào)道，在2020年七八月市場(chǎng)沖刺期，極兔每天都要燒掉近1億元。

實(shí)際上，價(jià)格戰(zhàn)行業(yè)并不陌生。

快遞市場(chǎng)主要分為時(shí)效件與電商件兩類。時(shí)效件方面，順豐控股建立起壁壘，其他快遞公司很難與其進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。

由于電商件市場(chǎng)同質(zhì)化問(wèn)題嚴(yán)峻，價(jià)格戰(zhàn)是玩家爭(zhēng)奪市場(chǎng)的主要手段。一直以來(lái)，行業(yè)玩家不斷降低單件價(jià)格，以推動(dòng)整體單量。

極兔入局之前，通達(dá)系幾乎每隔一段時(shí)間就會(huì)發(fā)起一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)。2013年，百世匯通在義烏開啟“均價(jià)銷售”戰(zhàn)略；2019年中通也在義烏打出單票價(jià)1.2元發(fā)全國(guó)的價(jià)格，申通順勢(shì)將單票價(jià)格降到了9毛。

更夸張的是，極兔把單票價(jià)打到了最低8毛錢，一度被行業(yè)稱為“價(jià)格屠夫”。

每當(dāng)步入一個(gè)新市場(chǎng)，價(jià)格戰(zhàn)往往是企業(yè)屢試不爽的利器。這在極兔身上體現(xiàn)得也十分明顯。極兔網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)全國(guó)省市核心城市覆蓋僅用了6個(gè)月，日訂單量也在十個(gè)月內(nèi)穩(wěn)定到了2000萬(wàn)單。

到了今年，快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)似乎并沒有停止的意味。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-3月，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額為 2.78 萬(wàn)億元，同比僅增長(zhǎng)7.3%，2020年前這個(gè)數(shù)字是20%以上。此外，今年2月份，我國(guó)快遞業(yè)單票收入約為9.26元，較1月份時(shí)的10.62元減少了1.36元，環(huán)比降幅12.81%。

光大證券在研報(bào)中表示，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，通達(dá)系快遞公司今年3月單票收入同比環(huán)比均出現(xiàn)一定下滑。其指出，一線快遞公司“以價(jià)換量”的動(dòng)力仍在，快遞公司單票收入降幅仍可能大于單票成本降幅。

可以預(yù)見的是，隨著快遞行業(yè)從增量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向存量競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格戰(zhàn)短期內(nèi)并不會(huì)結(jié)束，但已經(jīng)不是唯一。正如中通CFO顏惠萍在2022年四季度財(cái)務(wù)會(huì)議上提到，“企業(yè)開始更注重質(zhì)量而不是數(shù)量，競(jìng)爭(zhēng)也不再不惜一切代價(jià)。價(jià)格戰(zhàn)變得健康起來(lái)?！?/p>

回到此次極兔收購(gòu)豐網(wǎng)本身，極兔借助豐網(wǎng)繼續(xù)整合資源、擴(kuò)張市場(chǎng)，也預(yù)示著行業(yè)的洗牌或也將繼續(xù)白熱化。在此之前，無(wú)論是極兔花68億元收購(gòu)百世，還是京東斥資97億元收購(gòu)德邦，已經(jīng)說(shuō)明了這一點(diǎn)。

還需要注意的是，在資本市場(chǎng)上，多個(gè)物流公司相繼傳出即將上市的消息。

據(jù)彭博社消息，順豐控股已經(jīng)選定了高盛、華泰證券和摩根大通等機(jī)構(gòu)安排二次上市事宜，上市時(shí)間最早在2023年內(nèi)，或至多籌資30億美元；另一邊，阿里巴巴的物流子公司菜鳥即將于2024年初在港股上市的消息也不脛而走。

關(guān)于極兔上市的消息，則更早。2021年有消息稱極兔將赴美IPO，今年年初又傳出極兔將于下半年赴港IPO的消息。

換言之，快遞行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)被拉高了一個(gè)維度。想要登陸資本市場(chǎng)，各大物流公司不僅要拿出向好的成績(jī)單，還要證明自己更多的可能性。

有意思的是，快遞行業(yè)的變動(dòng)往往會(huì)伴隨著電商大促節(jié)點(diǎn)而到來(lái)。極兔收購(gòu)百世，在2021年雙十一大促之前；極兔收購(gòu)豐網(wǎng)，趕在了今年618大促之前。

對(duì)于極兔而言，整合資源、抓住電商節(jié)點(diǎn)，以此擴(kuò)大市場(chǎng)份額是必要的。但要實(shí)現(xiàn)這些，考驗(yàn)的是極兔的服務(wù)、履約、效率等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，光靠野蠻成長(zhǎng)、蒙眼狂奔還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。