（圖片來源：圖蟲創(chuàng)意）

5月12日上午10時，安誠財險1.7137億股股權(quán)的拍賣正式結(jié)束，因無人出價，最終流拍。這筆由安誠財險第四大股東重慶市公路工程（集團）股份有限公司所持的股權(quán)，因股東陷入借款合同糾紛案件成為被執(zhí)行人，所持處于質(zhì)押狀態(tài)的安誠財險股權(quán)，也兩度陷入拍賣的境遇，只是盡管均是以評估價7折的價格起拍，也未能吸引到意向方。

兩度折價拍賣，均已流拍告終

安誠財險股權(quán)，再上拍賣臺。5月11日10時至12日10時，重慶市公路工程（集團）股份有限公司持有的安誠財險1.7137億股股權(quán)，由重慶市第一中級人民法院在阿里資產(chǎn)司法拍賣平臺上進(jìn)行競拍，只是，從預(yù)告到拍賣過程中，盡管已有2170次圍觀，30人設(shè)置提醒，但無人報名參與拍賣。

據(jù)公開信息，重慶市第一中級人民法院受理借款合同糾紛案，涉及被執(zhí)行人重慶市公路工程（集團）股份有限公司持有的安誠財險23500萬股股權(quán)。根據(jù)中國資產(chǎn)評估協(xié)會的報告，以2022年7月8日為評估基準(zhǔn)日，該筆股權(quán)評估價為3.76億元。以此計算，此次拍賣的安誠財險1.7137億股權(quán)，對應(yīng)評估價約為2.742億元。從拍賣信息來看，起拍價定為1.92億元，約以7折折價拍賣。但顯然，折價后的股權(quán)，也并未引來真正的意向購買方。

這并非此筆股權(quán)的第一次“流拍”，2022年11月，重慶市第一人民法院對重慶市公路工程（集團）股份有限公司持有的安誠財險1.75億股股權(quán)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)司法拍賣，股權(quán)對應(yīng)評估價為28000萬元，起拍價19600萬元，同樣定為評估價的7折。但該次拍賣因“案外人對拍賣財產(chǎn)提出確有理由的異議”而被撤回。

據(jù)公開資料，重慶市公路工程（集團）股份有限公司為安誠財險第四大股東，共計持有安誠財險24000萬股股權(quán)，持股比例5.8881%，所持股權(quán)均處于凍結(jié)狀態(tài)，其中23500萬股被質(zhì)押。

“一方面，市場對于處于凍結(jié)和質(zhì)押狀態(tài)的股權(quán)認(rèn)可度相對偏低，擔(dān)心競拍受讓后存在風(fēng)險隱憂，因此觀望者會比實際參與者要多”，一位保險公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向藍(lán)鯨保險分析指出，另一方面，“則是資方會考慮持股股比，若股比較低，難以對保險公司的經(jīng)營產(chǎn)生影響，那么有實力的資本也將‘興致大減’”。

此外，安誠財險股權(quán)拍賣遇冷，并非個例。近年來，不少中小保險公司股權(quán)正面臨頻繁轉(zhuǎn)讓，卻難順利落地的困境。舉例來說，2022年11月21日，中民投資本管理有限公司持有的2.69億股長城人壽股權(quán)，盡管以評估價的7折折價起拍，但最終因無人出價而流拍。

曾在去年9月、12月兩度掛牌所持同方全球人壽50%股權(quán)的同方股份，在今年4月末公告稱，自掛牌后，多家意向方與公司取得聯(lián)系。根據(jù)市場情況，公司對轉(zhuǎn)讓同方全球人壽50%股權(quán)事宜做過一次價格調(diào)整，并適當(dāng)延長掛牌周期，但在掛牌期間內(nèi)，各方暫未對摘牌事宜達(dá)成一致。最終決定暫時停止掛牌。

“保險公司盈利周期較長，且近年來行業(yè)處于轉(zhuǎn)型期，中小型保險公司業(yè)績波動，經(jīng)營難度加大，導(dǎo)致股東回報難如預(yù)期，因此股權(quán)吸引力下滑”，前述保險公司負(fù)責(zé)人分析道。

安誠財險保費增長乏力，內(nèi)控存隱患

此外，拍賣標(biāo)的的成色如何，也是關(guān)鍵。

成立于2006年末的安誠財險，目前注冊資本40.76億元，股東19家，實控人為重慶市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。重慶國資通過重慶市城市建設(shè)投資（集團）有限公司、重慶渝富資本運營集團有限公司、重慶水務(wù)集團股份有限公司等6家國有企業(yè)持有安誠財險股份，合計持股比例約6成。

值得一提的是，除重慶市公路工程（集團）股份有限公司所持2.4億股股權(quán)處于凍結(jié)狀態(tài)外，安誠財險目前還有13.94億股股股權(quán)處于質(zhì)押狀態(tài)，約占總股比的34%。

經(jīng)營業(yè)績方面，從近5年成績單來看，安誠財險保費收入增長乏力，且持續(xù)波動，2018年至2022年分別收入41.17億元、45.1億元、38.17億元、41.5億元和45.26億元。利潤表現(xiàn)也并不穩(wěn)定，2018年實現(xiàn)0.37億元凈利潤的安誠財險，卻在2019年出現(xiàn)4.3億的虧損，盡管此后三年保持為盈利狀態(tài)，分別實現(xiàn)凈利潤0.09億元、0.41億元和0.31億元，但盈利能力相對有限。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，安誠財險一直以車險業(yè)務(wù)為主，早期車險業(yè)務(wù)占比一度達(dá)近9成，且多出現(xiàn)承保虧損。近年來，安誠財險推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，2022年，安誠財險車險業(yè)務(wù)保費收入為23.71億元，較上年壓降約10%，占比約5成，營業(yè)利潤也實現(xiàn)扭虧為盈，攬入2994萬元，不過，第二大險種健康險業(yè)務(wù)的營業(yè)虧損，則達(dá)到了1.39億元。此外，值得一提的是，2022年安誠財險應(yīng)付退保費為0.79億元，同比增超315.78%。

內(nèi)控方面，安誠財險也存在一定隱憂。4月25日，山西銀保監(jiān)局下發(fā)罰單，直指安誠財險一支公司負(fù)責(zé)人及一員工制造三車追尾的騙保行為。兩名涉案人員被判詐騙罪，并被陜西銀保監(jiān)局做出禁業(yè)4年的處罰。安誠財險該支公司也因員工行為管理不到位被作出處罰。

今年1月，銀保監(jiān)會通報四家保險公司償付能力數(shù)據(jù)不真實的問題，其一即是安誠財險。根據(jù)通報，安誠財險償付能力數(shù)據(jù)存在兩大問題，一是未按規(guī)定計提最低資本。該公司1季度、2季度償付能力報告中部分股票基礎(chǔ)因子使用錯誤，導(dǎo)致少計提最低資本156.6萬元、354.4萬元；二是風(fēng)險綜合評級數(shù)據(jù)填報不實。安誠財險2022年1季度、2季度風(fēng)險綜合評級數(shù)據(jù)中，銷售人員、核保核賠人員、分支機構(gòu)高級管理人員數(shù)量和離職率，以及保險合同爭議訴訟案件敗訴率等43項數(shù)據(jù)填報不實。

“中小財險公司目前在車險業(yè)務(wù)方面難以形成競爭優(yōu)勢，推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型則必然經(jīng)歷陣痛期。對于安誠財險而言，需要進(jìn)一步明確市場定位和戰(zhàn)略方向，在合規(guī)的前提下，基于自身積累與業(yè)務(wù)優(yōu)勢布局”，一位保險業(yè)內(nèi)人士建議道。