文｜融中財(cái)經(jīng)
去年開(kāi)始，投資機(jī)構(gòu)拾起了企業(yè)降本增效的方法論，在內(nèi)部推行“節(jié)儉”，今年，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)革自己的命了。
一家北京專門(mén)投科技的VC，推出了新的規(guī)定，“控制投資人每個(gè)月出差費(fèi)用在4000元內(nèi)?！眱?nèi)部一片嘩然，“本來(lái)我們就是出門(mén)訪談、盡調(diào)，現(xiàn)在控制費(fèi)用，少見(jiàn)企業(yè)，還怎么投??？”該機(jī)構(gòu)投資人華孚吐槽。
“說(shuō)搞內(nèi)部革命，合著就是革投資經(jīng)理的命唄？”
這不是一家一言。業(yè)內(nèi)，最先降本的就是互聯(lián)網(wǎng)系投資機(jī)構(gòu)。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月，騰訊、阿里、字節(jié)跳動(dòng)三家大廠對(duì)外投資分別從2021年的273起、82起、65起下降到85起、30起、19起，投資總項(xiàng)目數(shù)不及2021年的三分之一。其中騰訊和字節(jié)跳動(dòng)的投資并購(gòu)數(shù)下滑更明顯，比2021年少了60%-70%。
與投資節(jié)奏相關(guān)的，還有整體部門(mén)的調(diào)整。去年年初，字節(jié)跳動(dòng)裁撤了戰(zhàn)略與投資部門(mén)。
不足半年后，據(jù)鳳凰網(wǎng)報(bào)道，阿里巴巴戰(zhàn)略投資部門(mén)將進(jìn)行團(tuán)隊(duì)縮減，團(tuán)隊(duì)規(guī)模將從110人縮減至約70人。
過(guò)去一年，是投資行業(yè)動(dòng)蕩的一年。投資節(jié)奏變慢、裁員潮之余，今年并沒(méi)有迎來(lái)大反轉(zhuǎn)。通過(guò)降低內(nèi)部投資人的工資，限制出差費(fèi)用，新一輪的“革命”已經(jīng)開(kāi)始。
降本增效無(wú)可厚非，關(guān)鍵在于，這樣降本，真的能增效嗎？
“勸人投資，天打雷劈！”趙釗對(duì)融資中國(guó)說(shuō)。
01、勸人投資，天打雷劈
“投資經(jīng)理，真不是個(gè)高薪行業(yè)”
“大家可能還沉浸在投資圈是個(gè)高薪行業(yè)的幻覺(jué)中?！壁w釗是一名一線人民幣基金的80后投資經(jīng)理，“我侄子最近在選專業(yè)，問(wèn)我投資人怎么樣?！?/p>
“勸人投資，天打雷劈?。 ?/p>
“這個(gè)行業(yè)太靠后端了，導(dǎo)致很多人以為這就是個(gè)光鮮亮麗的職業(yè)，每天穿西裝行走在香港中環(huán)談著百億的融資生?！壁w釗接著說(shuō)，“其實(shí)穿著優(yōu)衣庫(kù)的100塊錢襯衫，背著公司發(fā)的雙肩背商務(wù)書(shū)包，去三四線城市的工廠里談項(xiàng)目。跑了一禮拜，住‘招待所’的木板床，人家工廠還不一定看得上你、讓你投。”
這已經(jīng)是普遍現(xiàn)象。
隨著芯片為代表的硬科技行業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)水漲船高，追著風(fēng)口跑的投資人，開(kāi)始“上山下鄉(xiāng)”。
中國(guó)以制造業(yè)見(jiàn)長(zhǎng)，這導(dǎo)致在人民幣基金成長(zhǎng)的20余年中，對(duì)制造業(yè)的投資占了一多半。早年，這類項(xiàng)目不受美元基金待見(jiàn)——不性感、沒(méi)有想象力。翻譯一下，就是賺不了多少錢。
但是人民幣基金又投不了消費(fèi)，更不能一把梭哈，把整只基金的錢投到一個(gè)項(xiàng)目上，LP也不樂(lè)意。這導(dǎo)致，人民幣基金只能苦哈哈投制造。但是，近幾年，美元基金的邏輯玩不轉(zhuǎn)了，反而是加上了“智能”前綴的制造業(yè)，搖身一變，誓要通過(guò)智能化升級(jí)，改造所有傳統(tǒng)行業(yè)。
“所有行業(yè)都值得再做一遍！”的口號(hào)下，連當(dāng)初對(duì)這行嗤之以鼻的老美都在深入貫徹大局觀和思想方針，徹底深入實(shí)體產(chǎn)業(yè)了。
實(shí)體產(chǎn)業(yè)在哪？
“哪哪都有啊。”錢有利說(shuō)，“華南為主，但是分布的比較平均，每個(gè)地方擅長(zhǎng)的板塊不太一樣。但最近幾年有個(gè)新的變化，就是產(chǎn)業(yè)越來(lái)越去到‘小地方’?！?/p>
不同于十幾年前，互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)項(xiàng)目都愿意把戶口落到北上廣深，制造業(yè)在產(chǎn)線落地時(shí)，往往背道而馳。一方面，大城市太貴，人力成本貴、建廠成本貴，；另一方面，大城市不一定看得上制造，排放嚴(yán)重的也不利于城市環(huán)境，大城市巴不得把重工業(yè)外遷。
為了發(fā)展當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)，助力地方產(chǎn)業(yè)循環(huán)發(fā)展起來(lái)，促成產(chǎn)業(yè)生態(tài)，“小地方”反而更愿意接待相關(guān)產(chǎn)線的到來(lái)。一個(gè)產(chǎn)線的落地，動(dòng)輒是幾十上百億，不僅促進(jìn)產(chǎn)業(yè)上下游的集體發(fā)展，更落地了真實(shí)的稅收，解決當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)等諸多問(wèn)題。
這樣一來(lái)，投資人也只有跟著跑了。
“看了一些項(xiàng)目，真的在大山里，土坡上?！壁w釗，“先坐飛機(jī)，后做大巴的去出差。這還不提我們的工作時(shí)長(zhǎng)，一年365天，我們真的是007。白天看項(xiàng)目，大晚上12點(diǎn)開(kāi)會(huì)。體力上辛苦這就算了?，F(xiàn)在還搞降本增效？”
02、投資人組局吃飯，半個(gè)小時(shí)聊八卦，后邊4個(gè)小時(shí)全罵老板
錢有利畢業(yè)于上海某一線985院校的金融專業(yè)，前幾天本科同學(xué)聚會(huì)?！拔覀兡莻€(gè)年代，金融就是拳頭專業(yè)。過(guò)了好多年后，互聯(lián)網(wǎng)帶動(dòng)了計(jì)算機(jī)等專業(yè)的興起。”
“我們學(xué)金融的當(dāng)初就業(yè)方向挺多，大多數(shù)搞二級(jí)市場(chǎng)了，賺的盆滿缽滿。”錢有利感嘆，再看自己，“到一線機(jī)構(gòu)干了一圈，積累了資源自己弄個(gè)小機(jī)構(gòu)，每天累死累活的募資?！?/p>
連他搞債基的老同學(xué)都調(diào)侃，“都多大歲數(shù)了，還這么拼，要不要命了。”
“每天都在募資的路上，白天拜訪潛在LP，還要開(kāi)投決會(huì)。”錢有利坦言，“投資就像一個(gè)循環(huán)，根本停不下來(lái)。只有拓展公司團(tuán)隊(duì)，但是管理費(fèi)就那么多，還得精打細(xì)算過(guò)日子?！?/p>
今年以來(lái)，隨著疫情利空逐漸出清，投資人的腳步也忙了起來(lái)。李強(qiáng)在華南一家機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)募資，“農(nóng)歷年以來(lái)，已經(jīng)接待了150次LP會(huì)談、拜訪?！睅缀跻惶烊??！拔覀兡假Y的工作強(qiáng)度很大，要募大基金，就必須不斷在LP面前刷存在感啊，有些潛在LP今天不出資，明天還是有可能的?！?/p>
投資行業(yè)，沒(méi)有996。
“一些投資人朋友一起聚會(huì)，現(xiàn)狀就是大家先聊聊半導(dǎo)體什么的，然后說(shuō)說(shuō)哪家上市公司的八卦，最后瘋狂吐槽自己家的那些奇葩KPI?！壁w釗直言“表格都得細(xì)化。投資人有必要寫(xiě)日?qǐng)?bào)嗎？！”
“寫(xiě)了日?qǐng)?bào)就算了，還有周報(bào)、各種計(jì)劃。每天這個(gè)工作量，難道還不飽和？”
雖然投資人這個(gè)行業(yè)按理說(shuō)是以結(jié)果論英雄，但現(xiàn)實(shí)是，很多項(xiàng)目、尤其是早期項(xiàng)目投出去，等待個(gè)5、6年都是正常的。所以投資機(jī)構(gòu)都會(huì)按照項(xiàng)目的進(jìn)展、估值增長(zhǎng)、后續(xù)融資等評(píng)價(jià)投資經(jīng)理。延伸一點(diǎn)，每年團(tuán)隊(duì)的投資數(shù)量、或者投資金額為目標(biāo)。
“最可笑的是什么？規(guī)定了一個(gè)金額，等你有了項(xiàng)目，推上了會(huì)，也過(guò)了會(huì)，告訴你沒(méi)錢。正在募資?！壁w釗無(wú)奈，“從我的角度，真的都沒(méi)臉告訴項(xiàng)目?！?/p>
結(jié)果是，好項(xiàng)目不愁錢，“到嘴的鴨子飛了，項(xiàng)目沒(méi)投上，合伙人跟我說(shuō)‘嗯，小趙啊，仔細(xì)想想這個(gè)項(xiàng)目還是有風(fēng)險(xiǎn)的’?！?/p>
如今，績(jī)效考核更加嚴(yán)格，投資人的出差經(jīng)費(fèi)也要控制。
不僅要控制每個(gè)月出差費(fèi)用的預(yù)算不能超過(guò)4000元，還提出了，“沒(méi)有質(zhì)量的出差，就不要去”。
“什么是沒(méi)有質(zhì)量的？哪有項(xiàng)目去了一次就能確定的？”鄧釗說(shuō)，“合伙人還說(shuō)，為什么有的同志出差不多，費(fèi)用很少，就能投的很好，有些人天天出差，看著很忙，結(jié)果投不出東西?！?/p>
有人在知乎公布了投資人一天的日程：
8：00，出門(mén)。
8：00-9：00，微信回復(fù)信息，看看朋友圈，了解一下關(guān)注的公眾號(hào)發(fā)布了什么內(nèi)容，查看一下國(guó)內(nèi)外科技、創(chuàng)業(yè)媒體的資訊。
9：00-10：00，回復(fù)郵件，順便和同事交流一下行業(yè)的情況，隨手記錄一下最新的行業(yè)情況。
10：00-12：00，約談項(xiàng)目或者見(jiàn)合作的機(jī)構(gòu)。
12：00-14：00，和創(chuàng)業(yè)者吃飯、如果有時(shí)間可以打個(gè)盹。
14：00-18：00，篩選BP、約談項(xiàng)目。
18：00-19：30，在孵化器和創(chuàng)業(yè)者密集的地區(qū)出沒(méi)。
19：30-20：30，吃飯，或者約談項(xiàng)目。
20：30-22：00，圈內(nèi)投資人伙伴交流，偶爾喝酒或者參加聚會(huì)。
22：00-23：00，回家，路上手機(jī)繼續(xù)辦公。
23：00-2：00，準(zhǔn)備推薦的項(xiàng)目報(bào)告、投資協(xié)議撰寫(xiě)、盡職調(diào)查材料跟進(jìn)，項(xiàng)目的最新進(jìn)度跟進(jìn)，學(xué)習(xí)新的知識(shí)。
“一天就睡5、6個(gè)小時(shí)？一周我將猝死。”有網(wǎng)友評(píng)論，“人均張朝陽(yáng)嗎？！”
03、“入行4年，找不到方向也沒(méi)看到錢”
“以前覺(jué)得投資人就是行走在中環(huán)的金融精英，結(jié)果干了這行發(fā)現(xiàn)不是。在公司的時(shí)候穿著大褲衩，去企業(yè)的時(shí)候，穿著99塊錢的襯衫?！敝軙詮?qiáng)坦言，“一點(diǎn)不夢(mèng)幻，一點(diǎn)不精英。簡(jiǎn)直了，就是金融行業(yè)里的搬磚人。”
85后的周曉強(qiáng)有著靚麗的學(xué)歷背景，研究生畢業(yè)后，他加入了一家美元基金做TMT領(lǐng)域的投資?！伴_(kāi)始以為過(guò)上了夢(mèng)寐以求的生活，同學(xué)還挺羨慕我能去大機(jī)構(gòu)。結(jié)果投資市場(chǎng)受到周期影響真的很嚴(yán)重，風(fēng)口起來(lái)，大家都撲上去，風(fēng)停了，撲上去的人都掉下來(lái)了?！?/p>
投了幾個(gè)早期TMT的模式創(chuàng)新類項(xiàng)目，按照周曉強(qiáng)的預(yù)計(jì)，似乎也能等到退出了，結(jié)果風(fēng)停了?！澳Ｊ絼?chuàng)新不火了，早期的互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目大多數(shù)都沒(méi)有結(jié)局。”
此后，該基金內(nèi)部革新，周曉強(qiáng)開(kāi)始著重于消費(fèi)投資。幸運(yùn)的是，消費(fèi)的風(fēng)口又來(lái)了。不幸的是，沒(méi)多久，風(fēng)又停了。“幾乎是顆粒無(wú)收。去年，我聽(tīng)說(shuō)一些頭部機(jī)構(gòu)直接裁掉TMT組，以前一起看過(guò)項(xiàng)目的投資人沒(méi)有被裁掉的基本就是幾種安排，要么看看web3.0，要么轉(zhuǎn)科技組?！敝軙詮?qiáng)直言，“轉(zhuǎn)科技也就是暫時(shí)的，基因不同，真的看不懂的。我算比較幸運(yùn)，又被分到企服組，確實(shí)很迷茫?！?/p>
周曉強(qiáng)的經(jīng)歷代表了一大批年輕的互聯(lián)網(wǎng)投資人，他們?cè)赥MT行業(yè)最鼎盛時(shí)剛剛?cè)胄?，?jīng)歷了數(shù)次風(fēng)口轉(zhuǎn)向。在科技投資的今天，既不掌握產(chǎn)業(yè)資源和辨別能力，又沒(méi)有積累下財(cái)富。
“很多人覺(jué)得投資人非常賺錢，過(guò)去遍地是金子的時(shí)候確實(shí)是這樣，但今日不同往日，最重要的是，投資經(jīng)理還是靠carry。你沒(méi)有項(xiàng)目退出來(lái)，最后拿到的還是基本工資?！?/p>
業(yè)內(nèi)總有高額回報(bào)的傳說(shuō)，和天價(jià)carry的故事。但都是聽(tīng)說(shuō)過(guò)，沒(méi)見(jiàn)過(guò)?！奥?tīng)說(shuō)已經(jīng)VC開(kāi)始裁員了，搞硬科技投資，聽(tīng)上去安全，但實(shí)際上一些早期項(xiàng)目周期非常長(zhǎng)?！?/p>
美元基金轉(zhuǎn)了賽道，人民幣基金業(yè)不容易。
投資人從進(jìn)入一家機(jī)構(gòu)開(kāi)始，就開(kāi)啟了一輪排位賽。職級(jí)的上漲，大多數(shù)都有規(guī)章制度，比如，從投資助理、投資經(jīng)理，再到投資總監(jiān)，每一級(jí)投出多少個(gè)項(xiàng)目都有要求。“如果投不出來(lái)，就沒(méi)法升級(jí)?！?/p>
很多國(guó)內(nèi)老牌VC/PE，內(nèi)部等級(jí)森嚴(yán)、論資排輩、晉升機(jī)制僵化。很多時(shí)候，從VP到合伙人，除了要干滿一定年份還要寄希望于下一期基金募資情況。一些戰(zhàn)績(jī)卓越的中青年投資人也很難突破晉升瓶頸。
投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部對(duì)于投資人的打分，一邊會(huì)通過(guò)各項(xiàng)考核，然后乘以系數(shù)，最終確定年終獎(jiǎng)金。職級(jí)越低的投資人，系數(shù)也就越低。也就是說(shuō)，分錢的時(shí)候，都是從上之下的分配。干的成績(jī)不好，獎(jiǎng)金拿不到就算了，關(guān)鍵carry也看不到。
如果是早期基金，項(xiàng)目必須再退出之后，投資人才能拿到carry，但期間如果離職，這筆錢能拿到的人非常少。
對(duì)于那些拿到天價(jià)carry的神話，也僅僅被投資人們奉為神話而已?！奥?tīng)過(guò)，但誰(shuí)都沒(méi)見(jiàn)過(guò)?！?/p>
如今，更多的考核標(biāo)準(zhǔn)，也在讓基層的投資人們“壓力山大”。
已經(jīng)有機(jī)構(gòu)開(kāi)始施行末位淘汰了！
據(jù)一位投資經(jīng)理透露，該機(jī)構(gòu)制定了考核標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)多維度的評(píng)審，如看項(xiàng)目、投項(xiàng)目、出研報(bào)一一打分，最后選出末位投資人進(jìn)行淘汰。
互聯(lián)網(wǎng)圈有個(gè)不成文規(guī)則——35歲以上還在基礎(chǔ)崗，很容易成為被淘汰的對(duì)象。但是在投資行業(yè)，末位淘汰沒(méi)有年齡限制。可能是適應(yīng)不了節(jié)奏、剛邁入行業(yè)的應(yīng)屆畢業(yè)生們，也可能是駐扎行業(yè)多年，但熬不過(guò)周期的45歲投資總監(jiān)。
開(kāi)始有大批年輕的投資人轉(zhuǎn)行。
“以前的明星投資人都去賣課了，很多人覺(jué)得有必要嗎？結(jié)果一看，人家一節(jié)課賣了400萬(wàn)。”周曉強(qiáng)說(shuō)，“我們一些同事轉(zhuǎn)去做了FA，還有消費(fèi)組的同事去B站坐了up主。分享一些投資知識(shí)?！?/p>
小紅書(shū)上，開(kāi)始涌現(xiàn)大批美女投資人講授投資知識(shí)。抖音上，也有人分享最新的金融訊息。B站長(zhǎng)視頻里，有更多的“投資人的一天”。通往變現(xiàn)的路或許條條大路通羅馬。
青年節(jié)來(lái)臨了，投資圈的年輕人們，羨慕的看著XX證券、XX公募基金的同學(xué)們朋友圈的旅游照片，默默點(diǎn)了個(gè)贊。
（應(yīng)采訪嘉賓要求，華孚、趙釗、錢有利、周曉強(qiáng)為化名）