文|翠鳥資本
一則流傳的公司郵件，讓不少人認(rèn)為這是藍(lán)色光標(biāo)（300058.SZ）主動搞動作的小伎倆。
4月12日，網(wǎng)絡(luò)上流傳出一份藍(lán)色光標(biāo)的內(nèi)部郵件，該郵件為藍(lán)色光標(biāo)華東區(qū)總部運營采購部發(fā)出，郵件標(biāo)題為《關(guān)于全面停止創(chuàng)意設(shè)計、方案撰寫、文案撰寫、短期雇員相關(guān)外包支出(包括供應(yīng)商和個人外發(fā))的通知》。
隨即，藍(lán)色光標(biāo)喊出“All in AI”的口號，而這種轉(zhuǎn)移視線的手段，并不能掩蓋巨虧的難堪。
公司2022年報顯示，藍(lán)色光標(biāo)的營業(yè)收入下滑至約367億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損21.75億元。
藍(lán)色光標(biāo)這則郵件引起不少從業(yè)人的轉(zhuǎn)發(fā)和討論。不過從郵件內(nèi)容看來，藍(lán)色光標(biāo)之前沒有少干過外包的事情。此郵件一出，不知道作為藍(lán)色光標(biāo)的大甲方們，如何看待？
其實，從公司年報數(shù)據(jù)來看，藍(lán)色光標(biāo)2022年之所以業(yè)績慘淡，正是來自客戶的廣告公關(guān)收入減少，疊加高額的資產(chǎn)減值計提，從而讓公司上市12年以來的首次虧損如此驚人。
另一方面，趁著AIGC和ChatGPT的熱點，藍(lán)色光標(biāo)也在不斷對外釋放概念信息，頻繁的蹭熱點背后，公司股價在不斷攀升，大股東們則趁機(jī)套現(xiàn)。
商譽暴雷巨額減值，被監(jiān)管問詢
多年來并購擴(kuò)張之下，藍(lán)色光標(biāo)積累了巨額商譽，如今，終于暴雷。
2022年，藍(lán)色光標(biāo)實現(xiàn)營收366.82億元，同比下滑8.47%；凈虧損21.75億元，同比下降516.85%；公司實現(xiàn)扣非凈利潤為虧損18.99億元，同比下降389.64%。
如此慘淡的業(yè)績，大部分來源于藍(lán)色光標(biāo)的資產(chǎn)減值計提。
根據(jù)公告，公司對2022年度末存在可能發(fā)生減值跡象的應(yīng)收款項、其他應(yīng)收款、無形資產(chǎn)、商譽、長期股權(quán)投資和合同資產(chǎn)等進(jìn)行全面清查和資產(chǎn)減值測試后，計提 2022 年度各項信用減值損失約3.43億元、資產(chǎn)減值損失約20.38億元。其中，藍(lán)色光標(biāo)商譽減值就高達(dá)12.82億元。
其實在之前，藍(lán)色光標(biāo)就曾對商譽進(jìn)行計提，但相比于巨額商譽規(guī)模，可謂杯水車薪。
2019年底，公司多次計提商譽減值合計達(dá)2.92億元后，公司賬面上的商譽仍近50億元。2021年，藍(lán)色光標(biāo)出售國際業(yè)務(wù)控制權(quán)后商譽仍高達(dá)30.38億元。
2022年，藍(lán)色光標(biāo)索性一次性出清，進(jìn)行了巨額減值計提。但這種做法同時也引起監(jiān)管高度關(guān)注。
根據(jù)深交所日前下發(fā)的年報問詢函，藍(lán)色光標(biāo)需要說明本次對數(shù)字廣告、移動傳媒、Madhouse、捷報數(shù)據(jù)資產(chǎn)組商譽減值測試的具體計算過程、關(guān)鍵假設(shè)、主要參數(shù)及預(yù)測指標(biāo)等，并說明本次計提大額減值準(zhǔn)備的依據(jù)、及時性及金額準(zhǔn)確性，是否符合規(guī)定，是否存在利用減值準(zhǔn)備計提調(diào)節(jié)利潤的情形。
值得注意點是，公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)下滑也十分明顯。
由于疫情影響以及海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的動蕩，近三年來，藍(lán)色光標(biāo)營收和歸母凈利潤增速均持續(xù)下降，營收同比變動分別為44.19%、-1.11%、-8.47%。
年報可以看到，藍(lán)色光標(biāo)互聯(lián)網(wǎng)、汽車及房地產(chǎn)行業(yè)客戶預(yù)算減少，媒體返點下調(diào)，客戶投放預(yù)算延期立項，跨境電商行業(yè)出海步伐受到一定制約等等，都是公司目前業(yè)務(wù)面臨的現(xiàn)狀。
2022年，藍(lán)色光標(biāo)代理類客戶數(shù)量則從2021年的957家下降至748家。同時例如百度等一些大額營收貢獻(xiàn)的大客戶，藍(lán)色光標(biāo)也在逐漸失去。
“硬貼”AI，誰在減持套現(xiàn)？
主業(yè)在下滑，但藍(lán)色光標(biāo)搞概念的動作頻頻。
之前在Web3.0、NFT、元宇宙等概念上，藍(lán)色光標(biāo)是一個沒落下。在2021年元宇宙概念最熱火的時候，公司在元宇宙領(lǐng)域以虛擬人作為切入點，要重構(gòu)“人-貨-場”鏈接，為客戶實現(xiàn)營銷目的。
在此戰(zhàn)略布局下，藍(lán)色光標(biāo)一口氣成立藍(lán)色宇宙、魔因未來和大藍(lán)智能等公司。
然而，從效果來看，除了股價拉升的效果，大多概念都“一地雞毛”。年報顯示，藍(lán)色光標(biāo)元宇宙這三家公司均是虧損嚴(yán)重。藍(lán)色宇宙、魔因未來和大藍(lán)智能2022年凈虧損分別為3046萬元、110萬元和1036萬元。其中，截至2022年末，魔因未來和大藍(lán)智能已經(jīng)是負(fù)資產(chǎn)。
在今年AIGC的熱火之下，藍(lán)色光標(biāo)自然也沒有放過。
2月7日，藍(lán)色光標(biāo)在互動平臺表示，公司正在積極試用ChatGPT技術(shù)，自有虛擬人蘇小妹已經(jīng)介入了AI多輪對話，AI作詩能力已經(jīng)進(jìn)入技術(shù)測試階段，未來會結(jié)合AIGC和終端交互做更多數(shù)字化拓展。
3月15日，藍(lán)色光標(biāo)官微發(fā)布消息稱，藍(lán)色光標(biāo)作為應(yīng)用ChatGPT能力的微軟New Bing搜索引擎和Edge瀏覽器的戰(zhàn)略合作方。
但從實際投入來看，藍(lán)色光標(biāo)并不是技術(shù)派。
財報資料顯示，2018年至2022年，藍(lán)色光標(biāo)研發(fā)投入分別為9366萬元、7124萬元、6820萬元、6542萬元、7243萬元，占總營收比例僅為0.41%、0.25%、0.17%、0.16%、0.2%。
在2022年財報《致投資人的一封信》中，藍(lán)色光標(biāo)CEO潘飛提到，藍(lán)色光標(biāo)將會擁抱巨頭，探索全新商業(yè)模式，比如其跨境出海業(yè)務(wù)與微軟廣告達(dá)成戰(zhàn)略合作，與百度“文心一言”合作開發(fā)智能營銷解決方案；同時還要加大AI投入，專注于行業(yè)模型及在應(yīng)用層創(chuàng)新。
在如此喊話和釋放信息之下，藍(lán)色光標(biāo)的股價也迎來了拉升，公司股價相較于去年低點已翻番。
值得注意的是，股價大漲之下，公司大股東卻在減持。
3月1日，藍(lán)色光標(biāo)董事長、創(chuàng)始人趙文權(quán)所持4506萬股股票被拍賣，被動減持后持有藍(lán)色光標(biāo)4.01%股份。如此以來，拉卡拉則成為公司第一大股東，持有公司5.7889%股份。
拉卡拉隨即就進(jìn)行了大規(guī)模減持。
3月24日，藍(lán)色光標(biāo)發(fā)布公告稱，拉卡拉于3月22日-24日期間，通過集中競價的方式減持藍(lán)色光標(biāo)1967萬股股份，占公司總股本的0.79%，減持完成后，拉卡拉持有藍(lán)色光標(biāo)的股份占公司總股本的4.998%。
4月25日，公司公告稱，拉卡拉減持公司股份比例累計達(dá)到公司扣除公司回購專戶股份后總股本的1%且其股份減持計劃的減持?jǐn)?shù)量已過半。
如此操作，藍(lán)色光標(biāo)到底是轉(zhuǎn)型還是在吹票，值得投資者警惕。