界面新聞?dòng)浾?| 胡振明
萬(wàn)達(dá)電影（002739.SZ）披露巨額虧損的2022年年報(bào)之后，第二天股價(jià)卻漲停。
根據(jù)年報(bào)，萬(wàn)達(dá)電影實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.95億元，同比下降22.38%，上一年度的營(yíng)業(yè)收入為124.90億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-19.23億元，和上一年度的盈利1.06億元相比，由盈利轉(zhuǎn)為巨額虧損。截至2022年年末，萬(wàn)達(dá)電影的總資產(chǎn)為267.07億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為70.97億元。
2022年，受外部環(huán)境影響，萬(wàn)達(dá)電影國(guó)內(nèi)下屬影院頻繁停業(yè)，店均停業(yè)時(shí)間較長(zhǎng)，全年實(shí)現(xiàn)票房43.9億元（不含服務(wù)費(fèi)），較上年同期下降29.4%，觀影人次1.1億，較上年同期下降33%。
即便出現(xiàn)超過(guò)19億元的虧損，萬(wàn)達(dá)電影仍表示，其市場(chǎng)份額和經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)提升，保持穩(wěn)定的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；公司票房和人次整體降幅低于全國(guó)平均水平，累計(jì)市場(chǎng)份額達(dá)到16.8%，較2021年提升2.1個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持穩(wěn)步提升。
有意思的是，萬(wàn)達(dá)電影2022年度的國(guó)內(nèi)收入從上年的107.96億元下降至70.08億元，同比下降了35.09%，但是國(guó)外收入?yún)s增加9.93億元，增至26.87億元，同比增長(zhǎng)58.62%；另外，除廣告收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)15.80%之外，其他各項(xiàng)業(yè)務(wù)在2022年度均出現(xiàn)不同幅度的下滑，特別是電影、電視劇的制作發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)收入，分別下滑了60.61%、77.40%。
不賺反而虧錢(qián)，那就不分紅了。萬(wàn)達(dá)電影在年報(bào)宣布，2022年實(shí)現(xiàn)可供股東分配的利潤(rùn)為-19.23億元，加年初未分配利潤(rùn)-45.14億元，截至2022年年末的可供股東分配的利潤(rùn)為-64.37億元。在這般情況之下，擬定2022年度利潤(rùn)分配預(yù)案為：不進(jìn)行現(xiàn)金分紅，不送紅股，不以資本公積轉(zhuǎn)增股本。
2022年萬(wàn)達(dá)電影沒(méi)賺到錢(qián)，原因是復(fù)雜的；不但營(yíng)業(yè)收入同比減少了27.95億元，而且其毛利率17.00%和上年同期相比也減少了10.15個(gè)百分點(diǎn)，兩者共振，毛利潤(rùn)本身就下降很多；再加上，銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用減少的幅度小于收入下降幅度，而研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用不減反增（其中財(cái)務(wù)費(fèi)用增加1.32億元）；最終導(dǎo)致萬(wàn)達(dá)電影在營(yíng)業(yè)總收入96.95億元的情況下，營(yíng)業(yè)總成本高達(dá)109.07億元。
萬(wàn)達(dá)電影的信用減值損失和資產(chǎn)減值損失也大額“侵蝕”利潤(rùn)。2022年度，萬(wàn)達(dá)電影的信用減值損失為3.78億元，而上年信用減值損失只有0.89億元；資產(chǎn)減值損失為3.99億元，而上年只有0.20億元。
如此“反?！钡臏p值損失到底是為何？
萬(wàn)達(dá)電影表示，2022年計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和信用減值準(zhǔn)備合計(jì)7.77億元，合計(jì)占?xì)w母凈利潤(rùn)絕對(duì)值的40.40%；因?yàn)槭芡獠凯h(huán)境影響，公司影院放映業(yè)務(wù)、映前廣告業(yè)務(wù)、影視劇制作與發(fā)行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不及預(yù)期，考慮到電影行業(yè)恢復(fù)速度存在一定不確定性，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，對(duì)存在減值跡象的相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行分析測(cè)試之后，才計(jì)提了這些減值準(zhǔn)備。
根據(jù)年報(bào)，應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、商譽(yù)減值準(zhǔn)備對(duì)萬(wàn)達(dá)電影的利潤(rùn)造成了“三連炸”，分別計(jì)提3.78億元、2.54億元、1.26億元，合計(jì)7.58億元。
其中，萬(wàn)達(dá)電影聘請(qǐng)機(jī)構(gòu)對(duì)截至2022年年末互愛(ài)互動(dòng)（北京）科技有限公司、浙江東陽(yáng)新媒誠(chéng)品文化傳媒有限公司和上海騁亞影視文化傳媒有限公司（以下簡(jiǎn)稱“騁亞影視”）進(jìn)行了商譽(yù)減值測(cè)試。根據(jù)《評(píng)估報(bào)告》，2022年度萬(wàn)達(dá)電影對(duì)騁亞影視計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備1.26億元。
根據(jù)年報(bào)，截至2022年年末萬(wàn)達(dá)電影的商譽(yù)賬面原值合計(jì)高達(dá)129.71億元，其中已經(jīng)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備86.87億元，合并資產(chǎn)負(fù)債表中列示的商譽(yù)賬面價(jià)值只剩42.84億元，只占其賬面原值的33%。即便大部分商譽(yù)原值已經(jīng)計(jì)提為減值準(zhǔn)備，但剩下的幾十億元商譽(yù)后續(xù)有怎樣的減值風(fēng)險(xiǎn)，也是值得關(guān)注的。
2022年的虧損似乎還在“隱隱作痛”，但是隨著2023年第一季度中國(guó)電影市場(chǎng)保持良好的恢復(fù)態(tài)勢(shì)，萬(wàn)達(dá)電影一季度的國(guó)內(nèi)影院實(shí)現(xiàn)票房21.6億元（不含服務(wù)費(fèi)），同比增長(zhǎng)11.5%，恢復(fù)至2019年同期的96%；觀影人次4615萬(wàn)，同比增長(zhǎng)9.7%，恢復(fù)至2019年同期的89%；累計(jì)市場(chǎng)份額16.3%，較去年同期提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，整體恢復(fù)情況好于行業(yè)平均水平；澳洲院線實(shí)現(xiàn)票房2.57億元，同比增長(zhǎng)3.8%，觀影人次330萬(wàn)，同比增長(zhǎng)3.8%。
根據(jù)2023年一季報(bào)，萬(wàn)達(dá)電影第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.58億元，同比增8.57%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.16億元，同比增601.57%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤(rùn)3.63億元，同比增1709.68%。這跟2022年度的巨額虧損相比，出現(xiàn)了一個(gè)“大反轉(zhuǎn)”。
萬(wàn)達(dá)電影表示，在2023年一季度，其主投主控的電影《想見(jiàn)你》最終取得票房4億元，參與投資的電影《流浪地球2》和《熊出沒(méi)：伴我熊芯》分別實(shí)現(xiàn)票房40.3億元和14.9億元；同時(shí)，其投資出品的電視劇《他是誰(shuí)》在CCTV8和優(yōu)酷平臺(tái)播出，也獲得較好的口碑和收視成績(jī)。