文｜投資界PEdaily
先從一則不起眼的招聘公告說起。
投資界從茅臺集團(tuán)官網(wǎng)獲悉，本周茅臺集團(tuán)旗下子公司茅臺（貴州）私募基金管理有限公司決定面向社會公開招聘7人，招聘崗位覆蓋投資經(jīng)理、投資者關(guān)系經(jīng)理、基金法務(wù)經(jīng)理、投后管理經(jīng)理等。
由此，茅臺系VC浮出水面。多年市值穩(wěn)居A股第一，茅臺留給外界印象之一便是財大氣粗，從2014年開始聯(lián)合建信信托涉足私募基金。這兩年，上市公司擔(dān)任GP受到越來越多的監(jiān)管和限制，選擇另設(shè)單獨私募管理公司成為大多數(shù)的選擇。
“茅臺這個基金的招聘公告堪比事業(yè)編?！币晃粶?zhǔn)備換工作的投資經(jīng)理打趣，不過他坦言自己也很有興趣，準(zhǔn)備研究一下。當(dāng)市場化VC/PE普遍面臨募資難窘?jīng)r，手中有糧的CVC機(jī)構(gòu)漸漸成為一批年輕投資人的理想歸宿。
茅臺做VC，最近正在招兵買馬
茅臺做VC已不是一個秘密。
早在2014年9年，茅臺（貴州）私募基金管理有限公司正式成立，曾用名為茅臺建信（貴州）投資基金管理有限公司。企查查數(shù)據(jù)顯示，上述基金管理公司由茅臺集團(tuán)與建行旗下的建信信托共同發(fā)起成立。其中茅臺認(rèn)繳出資1.54億，占股51%，建信信托認(rèn)繳出資1.47億，占股49%。
國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，該公司法定代表人為夏頂立。同時，高級管理人員變更為劉宏程、高偉、馮海龍、夏頂立、王劍波、蔣焰、杜萌、陳多航。其中，出生于1987年的夏頂立，本科學(xué)歷，曾在弘毅投資擔(dān)任分析主管，2015年正式加入茅臺（貴州）私募基金管理有限公司。
至此，茅臺做投資的團(tuán)隊初具雛形，開始悄悄布局。茅臺曾以建信（貴州）投資基金還曾出資1億元參與投資深圳遠(yuǎn)致富海三號投資企業(yè)（有限合伙），以LP的身份擁有深圳遠(yuǎn)致富海三號基金4.5%的股份，而該基金的GP為深圳國資委下屬的PE機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)致富海。
后來，該投資平臺依托著茅臺集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢，圍繞著消費賽道重點投資了一些公司，如火鍋燒烤食材供應(yīng)商鍋圈食匯、食品飲料公司李子園、特色方便食品公司白家阿寬。此外，茅臺也試水科技賽道，投資了芯片公司稻源科技、京東物流、新材料公司天宜上佳等。
在很長一段時間里，茅臺的投資團(tuán)隊十分低調(diào)。直至此次招聘公告，外界才得以略窺一二。根據(jù)公告，茅臺（貴州）私募基金管理有限公司主要招聘四個崗位，分別為：投資經(jīng)理、投資者關(guān)系經(jīng)理、基金法務(wù)經(jīng)理、投后管理經(jīng)理。
其中，投資者關(guān)系經(jīng)理、基金法務(wù)經(jīng)理和投后管理經(jīng)理各招聘一名，而投資經(jīng)理放出了4個崗位，一共7個招聘名額。
具體來看，此次招聘的投資經(jīng)理以大消費、科技、茅臺相關(guān)產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資為主要投資方向，年齡30周歲及以下，學(xué)歷要求大學(xué)本科及以上，令人意外的是沒有專業(yè)限制，具備2年及以上股權(quán)投資工作經(jīng)歷，表面門檻看似不高——有理工、金融復(fù)合學(xué)科背景者優(yōu)先。
耐人尋味的是，茅臺（貴州）私募基金管理有限公司還開設(shè)了投資者關(guān)系經(jīng)理的崗位，負(fù)責(zé)參與基金募資及部分項目投資工作；為基金投資人提供基金報告等材料；投資人關(guān)系日常維護(hù)等工作，這些就是市場化投資機(jī)構(gòu)IR的日常工作。也許在不久的將來，創(chuàng)投江湖也將看見茅臺VC出來募資的身影。
通過招聘引進(jìn)新一波新鮮血液后，茅臺系VC將會以更加市場化形象出現(xiàn)在創(chuàng)投圈。
至少3個IPO在路上
多年來，茅臺VC出手雖然不多，但頗為精準(zhǔn)。
旗下一個個IPO正在趕來，而最新的便是火鍋賽道的獨角獸企業(yè)——鍋圈食匯。來自河南的楊明超是鍋圈食匯的創(chuàng)始人，早年賣過啤酒、做過燒烤、開過小板凳老火鍋，明白火鍋行業(yè)的痛點。后來，他和創(chuàng)始團(tuán)隊決定做一門前所未有的生意——火鍋食材超市，鍋圈食匯應(yīng)運而生。
成立至今，鍋圈至少完成5輪融資，背后云集眾多明星機(jī)構(gòu)，包括不惑創(chuàng)投、IDG資本、招銀國際、三全食品、啟承資本、天圖投資、茅臺基金等投資。今年4月，鍋圈向港交所遞交招股書，擬主板掛牌上市。招股書顯示，茅臺基金于2021年8月參投鍋圈近億美元的D+輪融資。
還有不久前更新招股書的阿寬食品。成立于2016年，阿寬食品總部坐落于四川成都，旗下?lián)碛小鞍挕焙汀鞍准谊愑洝眱纱笃放?，主打四川特色的方便面、方便粉絲、方便米線、自熱食品等，尤其是在疫情期間，阿寬食品光“紅油面皮”一年就能賣出5億元。
成立短短幾年，阿寬食品迅速完成了多輪融資，背后站著同創(chuàng)偉業(yè)、高瓴、前海母基金、壹叁資本、眾源資本、麥星投資、兼固資本、彬復(fù)資本等多家機(jī)構(gòu)，同時也出現(xiàn)了茅臺建信基金的身影。
更早之前，茅臺收獲了一個超級IPO——京東物流。2021年5月，京東物流成功登陸港股，如今市值超700億。據(jù)貴州茅臺官方微信披露，茅臺基金公司參與了京東物流的上市錨定份額認(rèn)購，獲配金額與比例市場領(lǐng)先。此外，茅臺基金公司曾在2018年也參與了京東物流上市前唯一一輪融資。
還有成功登陸上交所主板的李子園。招股書顯示，2018 年 11 月，茅臺在李子園上市前最后一輪增資中，以 7378 萬元認(rèn)購了新增的 658.92 萬股，持股 5.68%。此外，茅臺已上市的公司還有上交所科創(chuàng)板首批上市公司天宜上佳，包裝生產(chǎn)商嘉美包裝，從事聚酯材料研發(fā)的萬凱新材。
這一切還未結(jié)束。茅臺投資的稻源科技也在沖刺IPO。后者創(chuàng)始人王彬履歷亮眼——清華大學(xué)本科、中科院高能物理研究所碩士、美國馬里蘭大學(xué)博士。王彬曾作為美國Impinj公司創(chuàng)始團(tuán)隊之一，研發(fā)和量產(chǎn)了世界上第一款C1G2超高頻RFID芯片。
2010年，王彬回到家鄉(xiāng)揚州創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)建了稻源科技，主要從事AI智能視覺芯片、射頻識別芯片設(shè)計及算法開發(fā)。2021年，在揚州市江都區(qū)舉辦的“513問道資本”峰會上，稻源科技集團(tuán)與中信建投簽署了科創(chuàng)板資本運作全面合作協(xié)議，這標(biāo)志著稻源科技也開始了IPO上市的準(zhǔn)備工作。
不難看出，茅臺系VC沿著擅長的消費賽道出發(fā)，但觸角不只局限于消費，即便在一些看似晦澀的高科技領(lǐng)域同樣活躍著茅臺投資團(tuán)隊的身影。
VC朋友跳槽去了CVC
這也是創(chuàng)投圈熱鬧一幕：越來越多意想不到的公司開始跨界做起VC。
比如五糧液。4月中旬，一家名為四川五糧液新能源投資有限責(zé)任公司（下稱“五糧液新能源投資公司”）正式注冊成立，由五糧液集團(tuán)全資控股。該公司經(jīng)營范圍就包括新興能源技術(shù)研發(fā)；自有資金投資的資產(chǎn)管理服務(wù)。據(jù)悉，五糧液投資團(tuán)隊正在在考察新能源領(lǐng)域，主要是光伏、儲能方面。
此前，五糧液已經(jīng)活躍在創(chuàng)投圈——作為LP出資了宜賓五糧液鄉(xiāng)村振興發(fā)展基金（有限合伙）、宜賓市高端成長型產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金合伙企業(yè)（有限合伙）和五糧液基金管理公司。2022年，五糧液還成立了宜賓五昆供應(yīng)鏈股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）成立，執(zhí)行事務(wù)合伙人為宜賓五糧液基金管理有限公司。
而更多產(chǎn)業(yè)龍頭做投資早已不是新鮮事。最典型的是華為旗下哈勃投資。2022年，“哈勃科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司”（簡稱哈勃投資）完成了私募基金管理人備案登記，機(jī)構(gòu)類型是私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人。
而雷軍的小米智造基金已經(jīng)募集了快100億。2021年12月，雷軍以“小米”之名，成立了小米私募股權(quán)基金管理有限公司，并已完成備案登記，管理上述的小米智造基金。
寧德時代儼然是新能源產(chǎn)業(yè)鏈最兇猛捕手，圍繞著新能源產(chǎn)業(yè)鏈頻頻出手；比亞迪上下兼顧，光伏、材料、智能電動汽車、自動駕駛、芯片等賽道投資勢頭也不遑多讓。由此，寧德時代、比亞迪、華為、小米組成的“四大金剛”筑起屬于自己的版圖，氣勢驚人。
另一邊，奈雪、貝泰妮、毛戈平、樂華娛樂等一大批消費公司都不約而同地做起VC，成為消費投資江湖最具活力的一支力量。
“現(xiàn)在不少人想進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本?！庇噔x曾就職于北京某VC機(jī)構(gòu)，在一年前跳槽到一家國資投資平臺。當(dāng)時，他所在的市場化基金募資不順，整個投資團(tuán)隊半年都沒有出手，無奈之下選擇了離職，直至到了現(xiàn)在的國資投資機(jī)構(gòu)。
“內(nèi)部審核流程較長、手續(xù)繁瑣，雖然比較穩(wěn)定但自己很少有機(jī)會出差看項目，擔(dān)心自己不夠貼近市場，缺乏對市場的敏銳判斷?！庇谑?，余鈞開始留意產(chǎn)業(yè)資本的工作機(jī)會，“產(chǎn)業(yè)資本有產(chǎn)業(yè)資源，也相對市場化、靈活度更高?！?/p>
像余鈞這類的年輕人VC還有很多。在他們看來，沒有產(chǎn)業(yè)資源的財務(wù)性投資機(jī)構(gòu)正面臨著越來越大的挑戰(zhàn)——市場化募資艱難、頭部項目難以投進(jìn)去。于是，他們不約而同把目光投向了CVC機(jī)構(gòu)，“純財務(wù)投資往往只有一條腿走路，但CVC多半還有別的腿。”
大環(huán)境低迷下，一些市場化GP銷聲匿跡，反而產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)愈發(fā)活躍。悄然中，所有人都在調(diào)節(jié)自己的過冬姿勢。
（文中余鈞為化名。）