界面新聞記者 | 牛其昌
隨著防疫紅利褪去，“手套茅”英科醫(yī)療（300677.SZ）的業(yè)績由天花板墜入地底。
4月27日晚間，英科醫(yī)療披露的一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.73億元，同比下降31.25%；凈利潤虧損1.53億元，較去年同比由盈轉(zhuǎn)虧，下滑283.32%。自2022年四季度以來，英科醫(yī)療不但沒有實現(xiàn)凈利，且已連續(xù)兩個季度出現(xiàn)凈利虧損。
公開資料顯示，英科醫(yī)療總部位于山東淄博，是國內(nèi)最大及全球第二大的一次性手套供應(yīng)商，當(dāng)前一次性手套年化產(chǎn)能為750億只，其中一次性丁腈手套年化產(chǎn)能450億只、PVC手套年化產(chǎn)能300億只。
英科醫(yī)療一季度的業(yè)績拉胯令投資者始料未及。對于營收下降，英科醫(yī)療稱“主要系報告期內(nèi)銷售價格下降影響”。而對于一季度凈利大幅虧損的原因，報告中并沒有過多提及。有投資者在互動易平臺對此發(fā)問，英科醫(yī)療總結(jié)了兩點原因：
1.公司持有大量美元現(xiàn)金，一季度人民幣升值造成一定程度的匯兌損失；
2.一次性丁腈手套及PVC手套銷售均價均低于2019年穩(wěn)態(tài)平均售價，公司基于中長期經(jīng)營提高企業(yè)競爭力考慮，以維持客戶關(guān)系及滿足客戶需求、提高市場占有率為戰(zhàn)略目標(biāo)，因在一季度持續(xù)補(bǔ)貼客戶，導(dǎo)致一次性PVC手套產(chǎn)生較大虧損。
據(jù)國家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國外匯市場開局平穩(wěn)，人民幣匯率小幅升值。截至三月底，人民幣對美元即期匯率合計升值了679個基點，升值近1%；人民幣對美元中間價累計升值了802個基點，升值1.15%。
從英科醫(yī)療的財務(wù)費用來看，今年一季度財務(wù)費用4359.32萬元，較去年同期增加了129.55%，主要系報告期內(nèi)匯兌損失增加影響。此外，從匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響來看，一季度為-7894.42萬元，較去年同期下降198.89%。
英科醫(yī)療在回應(yīng)投資者時表示，公司產(chǎn)品以出口銷售為主，主要以美元結(jié)算，同時公司持有大量美元現(xiàn)金。去年四季度、今年一季度以來，人民幣持續(xù)升值導(dǎo)致一定程度匯兌損失。
除了匯兌損失的影響，在后疫情時期，一次性手套需求下降及價格回落也是導(dǎo)致英科醫(yī)療業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧的主要原因。
界面新聞注意到，2021年一季度，手套需求和價格達(dá)到峰值水平，在此背景下，全球多家手套企業(yè)進(jìn)行了一定幅度的產(chǎn)能擴(kuò)張，使得市場短期的極端供需不平衡狀態(tài)逐步回歸常態(tài)。但在此期間，下游不同渠道客戶需要一定時間消化因搶購儲備的庫存，因此2022年市場出現(xiàn)階段性供過于求的局面，手套價格持續(xù)回落，出現(xiàn)部分渠道銷售價格低于需求爆發(fā)前水平。
隨著新冠疫情得到控制，加之原材料、能源成本價格波動以及美國重新加征關(guān)稅等因素影響，英科醫(yī)療目前仍在持續(xù)消化前期形成的庫存，導(dǎo)致銷售收入和毛利率雙雙下滑。
從庫存來看，盡管今年一季度較去年年底有所下降，但仍然高達(dá)9.99億元，短時間內(nèi)去庫存的壓力仍然較大。在此背景下，在過去的2022年，英科醫(yī)療曾三次宣布終止擴(kuò)產(chǎn)計劃，項目涉及臨湘市、夏邑縣、沂源縣三地，原計劃總投資規(guī)模約55億元。
不過，英科醫(yī)療在回應(yīng)投資者時表示，“目前公司一次性丁腈手套產(chǎn)能接近滿產(chǎn)，一次性PVC手套產(chǎn)能利用率相比于一季度高點有所降低?！?/span>
從二級市場來看，在年報發(fā)布前夕，英科醫(yī)療股價連續(xù)多日陰跌，4月28日觸及近三個多月來的新低。
值得一提的是，截至一季度末，去年四季度新晉的前十大股東“全國社?；鹞辶闼慕M合”已經(jīng)退出。與此同時，廣發(fā)科技創(chuàng)新、廣發(fā)價值核心、廣發(fā)社?；鹚亩?、信澳健康中國靈活配置等四家機(jī)構(gòu)一季度新晉為英科醫(yī)療前十大股東。