界面新聞?dòng)浾?| 藍(lán)麗琦

出自安徽合肥的定制家居企業(yè)——志邦家居（603801.SH）2022年業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?/span>。

志邦家居在4月26日晚發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收53.89億元，同比增長(zhǎng)4.58%；歸母凈利潤(rùn)5.37億元, 同比增長(zhǎng)6.17%。截止2022年末，志邦家居總資產(chǎn)擴(kuò)大9.05%至57.77億元。

志邦決定向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.0元（含稅），同時(shí)以資本公積轉(zhuǎn)增股本方式向全體股東每10股轉(zhuǎn)增4股。

這已經(jīng)是志邦自2014年以來(lái)連續(xù)9年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、歸母凈利雙增長(zhǎng)，但也是自2015年以來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收增幅低于10%。

在去年3月，志邦家居在接待多家機(jī)構(gòu)調(diào)研表示，長(zhǎng)期的戰(zhàn)略目標(biāo)是用三年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)百億營(yíng)收。但從去年的整體表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)遇冷、營(yíng)收增速放緩，此戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)難度恐加大。

不過(guò)，去年第三季度，志邦營(yíng)收14.82億元，以0.26億元的微小差距超過(guò)尚品宅配（300616.SZ）當(dāng)季營(yíng)收，前三季度的總營(yíng)收也縮小至2.44億元。從此次財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，第四季度志邦繼續(xù)發(fā)力，營(yíng)收達(dá)到18.72億元的新高，比第三季度還多了近4個(gè)億。

截止發(fā)稿日，尚品還沒(méi)有透露去年總體的營(yíng)收情況。去年前三個(gè)季度，尚品的營(yíng)收出現(xiàn)下滑，如果第四季度達(dá)不到16.29億，就會(huì)被志邦反超，僅次于歐派家居（603833.S）、索菲亞（002572.SZ）的定制行業(yè)第三位置可能易主。

從業(yè)務(wù)收入來(lái)看，去年志邦定制廚柜業(yè)務(wù)收入27.37億元，占比50.78%，同比下滑6.73%；定制衣柜業(yè)務(wù)的收入21.03億元，占比39.02%，同比增長(zhǎng)19.49%；木門墻板業(yè)務(wù)收入2.28億元，占比4.23%，同比增長(zhǎng)34.17%。

從櫥柜起家的志邦，其衣柜業(yè)務(wù)占比已從2020年的不到三成，提升到2022年的四成，增長(zhǎng)喜人。

相對(duì)已發(fā)布業(yè)績(jī)的其他定企，志邦的櫥柜和衣柜均實(shí)現(xiàn)毛利率的增長(zhǎng)，且屬于較高水平。櫥柜毛利率增加0.77個(gè)百分點(diǎn)至41.27%；衣柜毛利率增加4.09個(gè)百分點(diǎn)至38.52%。從總體上來(lái)看，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率增加1.4個(gè)百分點(diǎn)至為38.7%。

從渠道收入來(lái)看，志邦的經(jīng)銷業(yè)務(wù)渠道收入29億元，占比53.81%，同比增長(zhǎng)2.48%；大宗業(yè)務(wù)渠道收入16.58億元，占比30.75%，同比增長(zhǎng)0.36%；公司直營(yíng)業(yè)務(wù)渠道收入3.97億元，占比7.36%，同比增長(zhǎng)23.04%。

值得注意的是，大宗業(yè)務(wù)三成的占比在上市定企中屬于較高水平，歐派、索菲亞、好萊客（603898.SH）的大宗業(yè)務(wù)占比均不到兩成。志邦在財(cái)報(bào)中表示，去年及時(shí)調(diào)整了大宗客戶結(jié)構(gòu)，仍保持30%左右的合理占比。

在線下門店布局方面，志邦廚柜閉店378家，新開409家，新增31家至1691家；志邦衣柜閉店348家，新開455家，新增107家至1726家。截至2022年末，志邦經(jīng)銷商總數(shù)超過(guò)2500家，各品類店面超過(guò)4000家。

由此可測(cè)算出，志邦的兩大業(yè)務(wù)去年合計(jì)閉店726家，占最終總門店數(shù)量18%；新開門店864家，占最終總門店數(shù)量21.6%，合計(jì)新增138家。從數(shù)據(jù)上感受到，經(jīng)銷商更新迭代快，至于是環(huán)境因素影響，還是公司對(duì)經(jīng)銷商要求變得嚴(yán)格，志邦沒(méi)有在財(cái)報(bào)中透露。

與此同時(shí)，龍頭企業(yè)歐派的門店數(shù)量超過(guò)7000家，但去年櫥柜、衣柜兩大業(yè)務(wù)的門店閉店數(shù)量和志邦相當(dāng)，均超過(guò)300家，只是新開門店數(shù)量相對(duì)較少，導(dǎo)致兩大業(yè)務(wù)的合計(jì)新增門店還不超過(guò)30家。

另外，志邦家居計(jì)劃門墻業(yè)務(wù)單獨(dú)招商。公司在財(cái)報(bào)中表示，門墻業(yè)務(wù)招商建店已完成初步布局。也曾有志邦家居內(nèi)部人士告訴界面家居，由于門墻業(yè)務(wù)增長(zhǎng)客觀，今年的擴(kuò)張重點(diǎn)會(huì)放在門墻上。在3月底的廣州定制家居展上，志邦也有展出這一類產(chǎn)品。

反映到二級(jí)市場(chǎng)上，也許是不達(dá)市場(chǎng)預(yù)期，志邦家居在3月12日晚披露業(yè)績(jī)快報(bào)后，其股價(jià)迎來(lái)四連跌，近日又有些許回升跡象。

截止4月27日收盤，志邦家居報(bào)價(jià)33.57元/股，日漲幅5.09%，總市值104.68億元。