界面新聞?dòng)浾?| 胡振明
披露2022年年報(bào)前后，四維圖新（002405.SZ）股價(jià)大幅下挫。近三個(gè)交易日（4月21日、4月24日、4月25日），其股價(jià)分別下跌了7.70%、4.41%、1.26%。
4月21日晚間，四維圖新披露2022年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.47億元，和上一年度收入30.60億元相比，增長9.37%；不過，歸屬于上市公司股東的凈利潤錄得-3.36億元，和上一年度的1.22億元相比，由盈轉(zhuǎn)虧，同比減少了375.48%。自2020年度出現(xiàn)逾3億元虧損之后，四維圖新2022年度再次回到虧損。
四維圖新認(rèn)為，2022年度其產(chǎn)品不斷獲得國內(nèi)外客戶的認(rèn)可，產(chǎn)品量產(chǎn)交付進(jìn)一步加快，收入同比2021年實(shí)現(xiàn)增長；但是受經(jīng)濟(jì)下行等宏觀因素影響，商用車市場環(huán)境不及預(yù)期，商用車智艙業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)較大幅度下滑；政企業(yè)務(wù)及項(xiàng)目驗(yàn)收進(jìn)度延遲。
年報(bào)顯示，四維圖新2022年業(yè)績虧損的主要原因是：
1、公司為把握ADAS定點(diǎn)和量產(chǎn)的歷史機(jī)遇期，進(jìn)行持續(xù)研發(fā)投入，智駕及芯片方向研發(fā)投入較上年增長約1.5億；
2、受行業(yè)大環(huán)境影響，非智能化核心賽道的商用車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)大幅下滑，本年度大額虧損，對此公司已啟動(dòng)業(yè)務(wù)線優(yōu)化，此影響為短期擾動(dòng)；
3、公司在集團(tuán)及核心子公司層面進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，使得公司能夠順應(yīng)形勢的及時(shí)引進(jìn)并保有行業(yè)內(nèi)技術(shù)方向及管理方向的中高端人才，本年度公司因?qū)嵤┕竟蓹?quán)激勵(lì)計(jì)劃及員工持股計(jì)劃導(dǎo)致的股權(quán)激勵(lì)攤銷費(fèi)用超1億。
根據(jù)年報(bào)，2022年度四維圖新的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用均有明顯的增長。其中，研發(fā)費(fèi)用增長最多，從上一年的13.34億元增加至2022年的16.52億元，合計(jì)增加3.18億元，其中人工費(fèi)用增加了1.43億元，技術(shù)支持費(fèi)增加了1.54億元，這兩項(xiàng)的增長就覆蓋了研發(fā)費(fèi)用增長總數(shù)的絕大部分。
同時(shí)，四維圖新的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用在2022年度也出現(xiàn)了一定的增長。銷售費(fèi)用19727.38萬元比上一年度15296.79萬元增長4430.59萬元，其中人工費(fèi)用增長了4157.72萬元；管理費(fèi)用42500.65萬元比上一年度增長4568.35萬元，其中人工費(fèi)用增長2636.94萬元，也是所含明細(xì)項(xiàng)目之中增長金額最多的。
毛利率出現(xiàn)較大幅度的下滑也影響了四維圖新的利潤。
四維圖新聚焦汽車智能化主賽道，產(chǎn)品覆蓋了從底層地圖數(shù)據(jù)、車載芯片，到上層智能駕駛和智能座艙應(yīng)用，形成了以地圖為底座，面向智能汽車的智云、智駕、智艙、智芯全棧式解決方案服務(wù)能力；在政企領(lǐng)域，聚焦智能交通和智能城市解決方案。
分行業(yè)看，四維圖新在汽車行業(yè)的收入為28.06億元，占總營業(yè)收入的83.84%，和上年同期相比增長了9.55%；不過，在汽車行業(yè)所對應(yīng)的營業(yè)成本為14.38億元，比上年同期增加了31.81%，由此導(dǎo)致該板塊毛利率同比降低了8.65%。
在另一主要行業(yè)板塊數(shù)字孿生城市之中，四維圖新的情況也是相似的，這一板塊的營業(yè)收入5.06億元同比增長7.17%，但是成本同比增長了101.25%，從而導(dǎo)致該板塊毛利率同比減少了22.84%。
在披露年報(bào)的同一天，四維圖新披露了2023年一季度報(bào)告，其中顯示，在2022年度虧逾3億元之后，2023年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.03億元，和上年同期的0.12億元相比，也是由盈轉(zhuǎn)虧，同比下降了972.33%。
跟2022年度相似，2023年一季度的營業(yè)收入7.07億元和上年同期相比，也出現(xiàn)了增長，增幅為13.71%，但營業(yè)收入的增長并不能阻止凈利潤轉(zhuǎn)虧。
此前，四維圖新曾在2020年度出現(xiàn)了歸母凈利潤虧損3.09億元的情況。彼時(shí)，四維圖新認(rèn)為2020年度凈利潤同比下降的主要原因包括受到全球疫情蔓延的影響，芯片產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈吃緊，汽車芯片產(chǎn)能受限，導(dǎo)致汽車電子芯片收入下降；受歐洲疫情影響，公司編譯業(yè)務(wù)收入下滑，同時(shí)對歐洲子公司形成的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備等。
不過，2021年四維圖新的歸母凈利潤為1.22億元，同比扭虧為盈；基于這樣的業(yè)績好轉(zhuǎn)的喜悅，在2021年年報(bào)中，四維圖新認(rèn)為：“公司長期高研發(fā)投入進(jìn)入收獲期，2021年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)30.60億元，同比增長42.48%，創(chuàng)上市以來新高，2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤實(shí)現(xiàn)1.22億，同比增長139.45%，業(yè)績拐點(diǎn)確立?！?/p>
然而，當(dāng)2022年度再次陷入虧損時(shí)，四維圖新將“進(jìn)行持續(xù)研發(fā)投入，智駕及芯片方向研發(fā)投入較上年增長約1.5億”列為業(yè)績虧損主要原因的第一項(xiàng)。