文 | 壹號公司 虛淵玄
青丘（化名）半躺在床上，盯著手機屏幕里的桑酒，一步步走向已經(jīng)被害的父親，屏幕外的她無意間屏住了呼吸，看著桑酒跪倒在父親面前，青丘繃不住了，她放下手機，揮舞起早就攢得緊緊的拳頭，“氣死了，桑酒快去報仇?。 ?/p>
桑酒是熱播劇《長月燼明》的女主，這部包含了古偶、言情、修仙加穿越元素的網(wǎng)劇也是由原先熱門網(wǎng)文改變而來。
該劇的原著《黑月光拿穩(wěn)BE劇本》是晉江文學的熱門“女頻”文之一。
網(wǎng)文，成了中文影視圈這幾年來最重要的IP來源。
說得上名頭的熱門國產(chǎn)劇，如《鬼吹燈》、《瑯琊榜》、《余罪》、《法醫(yī)秦明》等在影視化前都是熱門網(wǎng)文。
而網(wǎng)文市場也蘊含著超出人們想象的商業(yè)價值。
4月10日，《2022中國網(wǎng)絡(luò)文學發(fā)展研究報告》顯示，2022年網(wǎng)絡(luò)文學市場規(guī)模達389.3億元，同比實現(xiàn)了8.8%的高速增長。
如果算上通過網(wǎng)文IP變現(xiàn)的影視、游戲市場，其孕育的經(jīng)濟利益早就跨過了千億的門檻。
中文網(wǎng)絡(luò)文學IP的領(lǐng)頭羊，非閱文集團（00772.HK）莫屬，起點中文網(wǎng)起家的閱文，擁有當下最豐富的中文網(wǎng)文IP資源。
然而，以番茄小說、七貓小說、掌閱為代表的免費網(wǎng)文平臺近兩年強勢崛起，成功搶到了一大批用戶的同時，也給閱文為代表的付費網(wǎng)文平臺帶來了很大的沖擊。
受到?jīng)_擊的不僅是用戶數(shù)量，閱文近兩年的業(yè)績也出現(xiàn)了明顯的波動。
2022年財報顯示，閱文集團全年實現(xiàn)營收76.26億元，同比下滑12.03%；凈利潤為6.08億元，同比下降67%。
不過，就算業(yè)績有所起伏，手握眾多優(yōu)質(zhì)IP的閱文還是被外界看好，還被外界稱為“東方迪士尼”。
2021年底，海豚投研就針對閱文當時的投資價值做出了分析，認為從長期來看，閱文是一個值得長期跟蹤的優(yōu)質(zhì)標的。
但是，閱文的“究極完全體”就一定是迪士尼嗎？
先上結(jié)論，閱文成不了“東方迪士尼”
從IP遴選、孵化到變現(xiàn)的商業(yè)模式上看，閱文與迪士尼確有相似之處。
但如果仔細研究的話，迪士尼的IP運營模式無疑更加成熟，而且兩者從目前的發(fā)展階段來看有著很大差異。
首先，從IP的選擇來看，迪士尼主打一個“大而全”。
從鄰家小妹妹愛看的公主系列，到風靡全球的漫威超英宇宙，再到這個星球最負盛名的太空歌劇星球大戰(zhàn)，甚至內(nèi)容更加成人的異形，都在迪士尼麾下。
更令人感到驚奇的是，這些單拎出來都是各自“賽道”的巨無霸，竟然都在迪士尼樂園主人米奇的帶領(lǐng)下，匯聚在全球六座主題公園中。
中國內(nèi)地的首座迪士尼樂園位于上海，2016年開園至今的財報顯示，僅上海迪士尼樂園的年收入就高達80億元人民幣。
通過樂園業(yè)務(wù)，迪士尼將自己手中的IP做到了線下聚合，為粉絲提供了夢想的落腳點。
而單拎出迪士尼任意一個IP，都非常能打。
以近幾年的公主IP頂流《冰雪奇緣》為例。
10年前，該系列第一部動畫電影就為迪士尼創(chuàng)造了12.7億美元的票房收入。
但你知道艾莎那條標價149.95美元裙子有多賺錢嗎？
有媒體統(tǒng)計，電影上映一年，這款裙子賣了300萬條，為迪士尼帶來了4.5億美元的收入。
一條裙子，就為這家娛樂巨頭帶來上億美元的收入，更何況《冰雪奇緣》還不是迪士尼旗下最熱門的IP。
至于“原力與你同在”的星戰(zhàn)系列和“愛你3000遍”的漫威有多賺錢，相信大家早就領(lǐng)略到了。
而這一切的背后，是迪士尼這臺娛樂頂流制造機的瘋狂“運轉(zhuǎn)”。
運轉(zhuǎn)的方式很簡單，買。
“星戰(zhàn)”背后的盧卡斯影業(yè)、漫威、獅門影業(yè)、21世紀?？怂苟际堑鲜磕岑偪瘛凹淤彙钡某晒?。
值得注意的是，迪士尼的采購標的都是非常成熟，且在各自領(lǐng)域已經(jīng)算是頭部的IP或影視公司，米奇要的不是“廣泛撒網(wǎng)重點培養(yǎng)”，要的就是一個強強聯(lián)合。
行文至此，“閱文成不了‘東方迪士尼’”的原因不必多說了吧。
沒錯，無論從閱文現(xiàn)在的IP篩選方式、IP儲備、題材范圍、變現(xiàn)方式來看，想要成為迪士尼這樣的娛樂文化收割機，哪怕其背后有騰訊這樣的龐然大物，顯然還差得太遠。
從閱文出圈的爆款I(lǐng)P來看，都是經(jīng)過層層挑選后的結(jié)果，而目前閱文的IP運營模式，仍需要通過一個相當長的驗證周期，才能被培養(yǎng)出來，再通過可視化，形成變現(xiàn)。
而且迪士尼旗下獨立IP之間的聯(lián)動做得非常出色，雖然這一點也是從漫威超英模式復(fù)制而來。
但閱文的IP之間幾乎沒有聯(lián)動性可言，所謂的“宇宙”就更無從談起了。
業(yè)績下行，是閱文需要解決的頭等大事
而閱文目前要解決的首要問題，還是業(yè)績下滑。
如前所述，閱文的營收在2022年出現(xiàn)了近年來少有的下滑。
對于業(yè)績波動，閱文在年報中解釋為“2022 年，市場環(huán)境發(fā)生了重大變化，對文化和數(shù)字娛樂公司而言，過去基于數(shù)量的低效粗暴增長方式逐漸被擯棄，而對文化產(chǎn)品本身質(zhì)量的訴求達到了前所未有的高度?！?/p>
作為閱文的基本盤，其在線業(yè)務(wù)2022年創(chuàng)造了43.6億元收入，同比減少17.8%，其中，自有平臺產(chǎn)品收入同比減少9.5%，第三方平臺在線業(yè)務(wù)收入同比減少55.4%。
在線業(yè)務(wù)的下滑，與競對的免費網(wǎng)文平臺起量迅速有關(guān)。
據(jù)QuestMobile的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年上半年，番茄讀書的用戶量已經(jīng)突破5000萬人，七貓小說以4950萬的數(shù)量緊隨其后。
從用戶數(shù)量來看，閱文與免費網(wǎng)文平臺競對之間的差距越來越大。
數(shù)據(jù)顯示，近三年，閱文的平均月付費用戶數(shù)量分別為1020萬、870萬和790萬，付費用戶人數(shù)逐年下降，體現(xiàn)在了在線業(yè)務(wù)營收連年減少上。
雖然閱文付費用戶的ARPU（每名付費用戶平均每月收入）在近三年呈現(xiàn)增長態(tài)勢（34.7元、39.7元和37.8元），但增長的背后不是用戶更愿意付費看書，而是單純的漲價。
另一比較值得關(guān)注的點是，如果拉長時間線，2017年時，閱文的付費用戶數(shù)量達到了近6年來的峰值，1150萬人，而該年付費用戶的ARPU也是近6年來最低的20.5元。
而從2017年起，短視頻逐漸成為了主流的娛樂方式，這對網(wǎng)文平臺的沖擊也是顯而易見的。
令閱文頭疼的不僅是在線業(yè)務(wù)的營收走低，另一主營業(yè)務(wù)版權(quán)變現(xiàn)的效果也不盡人意。
財報顯示，2022年，閱文的版權(quán)運營收入為32.6億元，同比減少2.2%。其中，影視版權(quán)收入增長11.3%，動漫版權(quán)收入增長15.1%，游戲版權(quán)收入下降20.7%。
游戲版權(quán)收入與前幾年收緊的游戲版權(quán)發(fā)放有關(guān)，而閱文的IP影視化則由此前收購的新麗傳媒承擔。
不過，新麗傳媒這幾年可謂流年不利。疫情前的幾部作品“踩雷”劣跡藝人，剛有起色又遇到了疫情。
財報顯示，2020-2022年，新麗傳媒的營收分別為20.33億元、12.17億元和16.23億元，凈利潤分別為4.26億元、5.30億元和5.38億元。
即便2022年業(yè)績有所回升，但與哪怕是“踩雷”的2019年相比，營收也只恢復(fù)到當年的50.22%。
多重原因疊加，閱文的業(yè)績下滑“情有可原”。
AI“莫得感情”，閱文感情也不多
閱文業(yè)績低迷的破解之道在哪？
有人說，AIGC。
從股價上來看，自AIGC概念熱起來之后，以內(nèi)容產(chǎn)品為主的閱文，其股價確實得到了一定修復(fù)。
去年年底的AIGC到今年年初的ChatGPT,閱文都吃到了熱門概念的“紅利”，股價從去年10月底的近兩年低位18.9元/股拉升到最高45.75元/股，市值也始終保持在350億元以上。
不過，當熱門概念橫掃資本市場的同時，人們的關(guān)注點聚焦在AI技術(shù)的成熟是否會奪走更多原本屬于人類的崗位。
但是AI寫得文章就真的那么好嗎。
目前來看，這個答案至少不是肯定的。
4月18日，“每日人物”的作者用ChatGPT完成了一篇稿件，然而從AI的行文來看，機器寫的文章明顯少了點什么。
作者特地在文章后面附上了后記，表示雖然是一次嘗試，但是這次嘗試讓她感覺到了“痛苦”。
“痛苦”點聚焦于機器在處理文字信息時與人類思維上的根本差異，這也是導(dǎo)致文章成品遭到了讀者“莫得感情”的一致反饋。
而“莫得感情”對網(wǎng)文來說是致命的。
網(wǎng)文小說雖然比傳統(tǒng)小說架構(gòu)上稍顯松散，但看似“廢話文學”更多的網(wǎng)文，作者也是通過長文描述，將故事與人物，人物與人物之間用充滿情感的文字串聯(lián)起來。
情感，才是網(wǎng)文能夠頻繁影視化的核心。
而對平臺來說，讓一部熱門作品有始有終，也是平臺對作者與讀者“有感情”的體現(xiàn)。
但閱文對旗下的大IP，展現(xiàn)的卻是另一面。
2018年開啟連載的《詭秘之主》就是個例子。
這部以第一次工業(yè)革命為時代背景的西方魔幻小說融合了克蘇魯、SCP基金會、蒸汽朋克、塔羅牌等西方流行文化元素，BUFF疊滿的同時，作者“愛潛水的烏賊”通過一個個充滿情感的人物，為讀者編織出了一個足夠迷幻與誘人的世界。
然而，當大熱的《詭秘之主》連載到第716天時，作者宣布完本了。
有粉絲認為作者如果再不完結(jié)，根據(jù)他與閱文的合同，很有可能將整個IP拱手送給平臺。
而在今年2月，以該小說為背景的手游《代號：詭秘》也公布了先期PV宣傳視頻，粉絲對能推出改編游戲表示出歡迎的同時，也對原作內(nèi)容的“含量”表示悲觀。
看過小說的青丘告訴一號公司，“畢竟IP改編權(quán)在閱文手上，粉絲的感情和生意比，孰輕孰重？”
而對流行文化頗有研究的亞瑟（化名）而言，閱文手中IP的題材還是相對窄了些，“你看迪士尼最賺錢的IP都是講科幻的，影視化改編也有賣點。閱文雖然精準切入了更能吸引中文讀者的仙俠賽道，但相比科幻，仙俠能講的故事也就那么多?！?/p>
閱文不是不懂，對于科幻主題，“東方迪士尼”和迪士尼還真有過直接的合作。
2020年底，由迪士尼中國、盧卡斯影業(yè)和閱文集團共同推出的全球首部中國作者原創(chuàng)的星戰(zhàn)網(wǎng)絡(luò)文學《星球大戰(zhàn)：白銀誓約》在起點文學網(wǎng)正式上線。
對于這次合作，閱文曾表示未來將會為讀者帶來更多“星戰(zhàn)”題材的內(nèi)容。但一號公司在起點上搜索發(fā)現(xiàn)，除了這一部完結(jié)的小說之外，“然后就沒有然后了”。
目前來看，閱文的網(wǎng)文世界沒有“迪士尼”，更多的還是“白云觀”。
-參考資料-
閱文集團2022年財報
《2022中國網(wǎng)絡(luò)文學發(fā)展研究報告》
閱文：東方迪士尼到底還有救嗎？-海豚投研
2022年迪士尼發(fā)展現(xiàn)狀及商業(yè)模式分析 兩次戰(zhàn)略重組，迪士尼進軍流媒體-西南證券
星球大戰(zhàn)“入華”-深響