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光伏一體化趨勢(shì)難擋，引得硅基龍頭合盛硅業(yè)(603260.SH)也入局了。

4月20日晚，合盛硅業(yè)公告稱，將投資新疆中部合盛硅業(yè)有限公司年產(chǎn)20 GW光伏組件項(xiàng)目、年產(chǎn)150萬(wàn)噸新能源裝備用光伏玻璃制作項(xiàng)目以及年產(chǎn)20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目。

其中，組件項(xiàng)目投資規(guī)模為205億元，光伏玻璃項(xiàng)目投資規(guī)模44.55億元，高純晶硅項(xiàng)目投資176.3億元，合計(jì)425.85億元。

這是合盛硅業(yè)首次明確進(jìn)軍下游光伏產(chǎn)業(yè)。

該公司稱，上述投資決定將進(jìn)一步完善其全產(chǎn)業(yè)鏈布局配套，投資多晶硅符合其向工業(yè)硅下游進(jìn)一步拓展的整體戰(zhàn)略規(guī)劃，有利于打造新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

合盛硅業(yè)是硅基新材料行業(yè)龍頭企業(yè)，主要產(chǎn)品包括工業(yè)硅及有機(jī)硅產(chǎn)品兩大類。工業(yè)硅是有機(jī)硅、多晶硅、鋁合金的上游原材料，下游應(yīng)用包括硅油、硅橡膠、太陽(yáng)能光伏和半導(dǎo)體材料等。

受益于光伏等行業(yè)旺盛需求，合盛硅業(yè)2021年業(yè)績(jī)創(chuàng)新高，凈利潤(rùn)82.22億元，同比大漲4.86倍。

最新披露的年報(bào)顯示，合盛硅業(yè)去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收236.57億元，同比增長(zhǎng)10.62%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)51.48億元，同比減少37.39%。

合盛硅業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)其工業(yè)硅及有機(jī)硅產(chǎn)能產(chǎn)量增長(zhǎng)明顯，銷售量有較大幅度的提升，但受限于主要產(chǎn)品銷售價(jià)格較去年同期下降，產(chǎn)品利潤(rùn)降低。

2022年，工業(yè)硅國(guó)內(nèi)各企業(yè)生產(chǎn)積極，供給寬松，有機(jī)硅新增產(chǎn)能集中釋放，而下游短期需求增速放緩，受國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境動(dòng)蕩等多方面因素影響，出口下滑，供需結(jié)構(gòu)的失衡導(dǎo)致全年有機(jī)硅DMC價(jià)格持續(xù)大幅回落。

截至去年底，DMC報(bào)價(jià)跌至1.7萬(wàn)元/噸附近，較年初價(jià)格累計(jì)跌幅接近38%。

截至2022年末，合盛硅業(yè)工業(yè)硅產(chǎn)能122萬(wàn)噸/年，有機(jī)硅單體產(chǎn)能133萬(wàn)噸/年。

今年一季度，合盛硅業(yè)凈利潤(rùn)繼續(xù)下滑。該公司一季度營(yíng)收約57.29億元，同比減少10.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約10.03億元，同比減少51.11%。

向下游進(jìn)行一體化布局，可提高企業(yè)應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈波動(dòng)的能力。但當(dāng)前光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，合盛硅業(yè)此時(shí)大手筆布局，將面臨巨大挑戰(zhàn)。

行業(yè)資訊機(jī)構(gòu)InfoLink Consulting日前指出，2022年尾聲起，組件廠家之間競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，今年組件廠家將面對(duì)嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)。

據(jù)新華財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2022年中國(guó)光伏企業(yè)的組件擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模超過(guò)600 GW，組件市場(chǎng)有產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。

今年以來(lái)，已有多家光伏公司宣布進(jìn)行一體化擴(kuò)產(chǎn)。例如，組件龍頭晶澳科技(002459.SZ)宣布128.42億元擴(kuò)建硅片、電池項(xiàng)目；隆基綠能(601012.SH)35億元擴(kuò)建電池項(xiàng)目、TCL中環(huán)(002129.SZ)募資138億元建設(shè)硅片和N型電池項(xiàng)目等。

此外，天合光能(688599.SH)、通威股份(600438.SH)也有擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作；硅片新秀上機(jī)數(shù)控(603185.SH)宣布50億元進(jìn)軍組件。

該公司此前在光伏組件、玻璃及多晶硅領(lǐng)域有一定的技術(shù)積累和人才儲(chǔ)備，但不排除其在項(xiàng)目建設(shè)及后續(xù)運(yùn)營(yíng)中面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)、工程、資金等風(fēng)險(xiǎn)。上述項(xiàng)目短期內(nèi)不會(huì)對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

根據(jù)公告披露，上述組件項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)期為三年六個(gè)月；玻璃項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)期為兩年；多晶硅項(xiàng)目建設(shè)期為兩年。

國(guó)金證券研報(bào)稱，合盛硅業(yè)完成新能源下游一體化布局后，有望迎來(lái)新一輪成長(zhǎng)，但考慮目前金屬硅和有機(jī)硅價(jià)格均處于底部，行業(yè)盈利仍待修復(fù)，預(yù)計(jì)該公司2023-2024年的歸母凈利潤(rùn)分別為58.9元和74.8億元。

截至4月21日收盤，合盛硅業(yè)下跌1.76%，收于78.9元/股，總市值約933億元，較歷史高點(diǎn)跌去約七成。