文|直通IPO 盛佳瑩

今日，優(yōu)品車(chē)登陸納斯達(dá)克，成為中概新能源換電第一股。上市首日，優(yōu)品車(chē)股價(jià)一度升至75美元，較優(yōu)品車(chē)6美元的發(fā)行價(jià)上漲了1150％，之后回落至43.18美元，優(yōu)品車(chē)最終收盤(pán)價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲619.7％，市值達(dá)22.67億美元。

來(lái)源：富途牛牛

去年以來(lái)，美國(guó)IPO市場(chǎng)低迷，市場(chǎng)情緒受挫，但優(yōu)品車(chē)股價(jià)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，讓其成為了今年美股上市首日表現(xiàn)最好的公司。

雖然優(yōu)品車(chē)成立于2013年，但早期優(yōu)品車(chē)主要從事提供車(chē)輛采購(gòu)服務(wù)，直到2020年優(yōu)品車(chē)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型押注電池?fù)Q電服務(wù)，不過(guò)從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，換電業(yè)務(wù)營(yíng)收占比僅占8%，在報(bào)告期內(nèi)，優(yōu)品車(chē)都處在虧損階段。但這絲毫不影響資本的狂熱，優(yōu)品車(chē)股價(jià)飆升的背后更是資本對(duì)新能源換電賽道的看好。

轉(zhuǎn)型電池?fù)Q電服務(wù)，兩年半虧損6858萬(wàn)元

2013年，李佳在上海創(chuàng)辦優(yōu)品車(chē)，此前李佳曾擔(dān)任上汽通用汽車(chē)金融有限公司副總裁和西門(mén)子有限公司中國(guó)區(qū)副總裁。

根據(jù)官網(wǎng)介紹，自創(chuàng)業(yè)之初，優(yōu)品車(chē)就立志于開(kāi)拓新能源汽車(chē)商業(yè)化應(yīng)用，并從中發(fā)現(xiàn)換電和無(wú)人換電，是商用電動(dòng)汽車(chē)持續(xù)補(bǔ)能，降低成本，提高運(yùn)營(yíng)效率的解決方式。

但在早期優(yōu)品車(chē)主要從事提供車(chē)輛采購(gòu)服務(wù)，直到2020年優(yōu)品車(chē)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型押注電池?fù)Q電服務(wù)。

為什么在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)做戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，李佳曾有過(guò)解釋?zhuān)?換電出租車(chē)最早于 2011 年進(jìn)行過(guò)試點(diǎn)，但因?yàn)檐?chē)輛與站點(diǎn)換電機(jī)構(gòu)的可靠性問(wèn)題，還有當(dāng)時(shí)的整體大環(huán)境，換電出租車(chē)沒(méi)有得到大規(guī)模的普及。但現(xiàn)在隨著相關(guān)技術(shù)的升級(jí)，以及電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的整體發(fā)展，還有相關(guān)政策的引導(dǎo)，出租車(chē)與網(wǎng)約車(chē)的迭代，換電模式已經(jīng)很成熟，選擇過(guò)換電出租車(chē)的運(yùn)營(yíng)者和從業(yè)者，也愿意再采購(gòu)換電車(chē)型，這就充分說(shuō)明換電模式已經(jīng)得到市場(chǎng)的認(rèn)可，后續(xù)對(duì)換電車(chē)輛、換電站的需求也將大幅提升。"

在電池?fù)Q電業(yè)務(wù)中，優(yōu)品車(chē)擁有專(zhuān)有的電池交換技術(shù)即UOTTA技術(shù)。UOTTA技術(shù)是一種智能模塊化電池交換技術(shù)，旨在為電動(dòng)汽車(chē)提供全面的電池電源解決方案。

優(yōu)品車(chē)稱(chēng)，相比傳統(tǒng)的充電模式，UOTTA技術(shù)通過(guò)“車(chē)電分離，車(chē)輛通換、運(yùn)營(yíng)可控”的模式布局，在適合換電模式的業(yè)務(wù)場(chǎng)景下，整體運(yùn)營(yíng)效率可以提升20%，投資總額可節(jié)省25%。

2021年，優(yōu)品車(chē)開(kāi)始與主要汽車(chē)制造商合作，通過(guò)使用公司的UOTTA技術(shù)適配選定的EV車(chē)型，共同開(kāi)發(fā)UOTTA動(dòng)力電動(dòng)汽車(chē)。截至招股說(shuō)明書(shū)發(fā)布之日，優(yōu)品車(chē)已與中國(guó)兩家主要汽車(chē)制造商一汽解放青島汽車(chē)有限公司、湖北三環(huán)汽車(chē)有限公司簽訂合作協(xié)議，共同開(kāi)發(fā)UOTTA 驅(qū)動(dòng)的電動(dòng)卡車(chē)。

此外，優(yōu)品車(chē)還與兩家電池交換站制造商合作，共同開(kāi)發(fā)和制造與UOTTA 動(dòng)力電動(dòng)汽車(chē)兼容的 UOTTA 電池交換站。截至招股書(shū)發(fā)布之日，優(yōu)品車(chē)實(shí)現(xiàn)了五個(gè)換電站的銷(xiāo)售。

不過(guò)優(yōu)品車(chē)電池?fù)Q電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型時(shí)間不長(zhǎng)，仍在持續(xù)投入的階段。

根據(jù)招股書(shū)顯示，2020 年、2021 年和 2022 年前六個(gè)月，優(yōu)品車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為 146.4 萬(wàn)元、801 萬(wàn)元和 427.7 萬(wàn)元；凈虧損分別為 653 萬(wàn)元、4906.4 萬(wàn)元和 1298.6 萬(wàn)元，兩年半累計(jì)虧損6858萬(wàn)元。

新能源換電給優(yōu)品車(chē)帶來(lái)最大想象力

雖然優(yōu)品車(chē)轉(zhuǎn)型新能源換電業(yè)務(wù)不久，2022年1月，根據(jù)與福建省泉州市當(dāng)?shù)丶佑驼具\(yùn)營(yíng)商泉州新奧簽訂的換電站合作協(xié)議，優(yōu)品車(chē)開(kāi)始運(yùn)營(yíng)換電站，電池?fù)Q電業(yè)務(wù)因此才開(kāi)始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年上半年，換電業(yè)務(wù)營(yíng)收占比僅占8%，但這無(wú)疑打開(kāi)了優(yōu)品車(chē)未來(lái)發(fā)展的想象空間，尤其是資本也看好這個(gè)藍(lán)海賽道。

根據(jù)Grand View Research 2022年的市場(chǎng)研究報(bào)告稱(chēng)，2021年全球電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)電池充電基礎(chǔ)設(shè)施的市場(chǎng)規(guī)模為1.665億美元，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到8.72億美元，相當(dāng)于2022年到2030年的行業(yè)復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為20.2%。而其中，亞太地區(qū)已經(jīng)成為全球最大的市場(chǎng)，占29.9%。

對(duì)于家用車(chē)而言，充電是首選，有晚間空窗期，但對(duì)商用車(chē)而言，換電是更優(yōu)的選擇。李佳也曾表示，換電模式是解決商用車(chē)電池焦慮最行之有效的解決途徑，“因?yàn)槠浣鉀Q了車(chē)輛的充電等待時(shí)長(zhǎng)，滿(mǎn)足了營(yíng)運(yùn)需求，同時(shí)通過(guò)電池銀行模式，降低了車(chē)輛采購(gòu)成本，還解決了營(yíng)運(yùn)者的電池焦慮問(wèn)題?！?/p>

作為優(yōu)品車(chē)要逐鹿的商用車(chē)換電市場(chǎng)而言，也具有極大的發(fā)展前景。

按照2030年的低碳運(yùn)輸目標(biāo)測(cè)算，預(yù)計(jì)到2030年，全國(guó)出租車(chē)網(wǎng)約車(chē)的營(yíng)運(yùn)市場(chǎng)，新能源電動(dòng)汽車(chē)占比將達(dá)到85%以上，換電模式有望占據(jù)30%-40%的比例，相關(guān)產(chǎn)值有望達(dá)到8000億。

在資本市場(chǎng)看來(lái)，這是不可錯(cuò)過(guò)的機(jī)會(huì)。

在招股書(shū)中，優(yōu)品車(chē)提到截至2022年6月30日，優(yōu)品車(chē)已從包括U Trend Limited、Upincar Limited、U Create Limited和Everpine Delta Fund在內(nèi)的投資者那里獲得了5420萬(wàn)美元的投資。

IPO前，創(chuàng)始人李佳通過(guò)U Trend持股31.57%、通過(guò)Upincar持股29.89%、通過(guò)U Create持股15.00%，合計(jì)持股76.46%；Everpine Delta Fund L.P，持股11.10%。

來(lái)源：招股書(shū)截圖

上市首日，優(yōu)品車(chē)更是受到資本青睞，股價(jià)一度飆升1150%，表現(xiàn)強(qiáng)勁，這也反映了資本市場(chǎng)看好優(yōu)品車(chē)在換電賽道的想象空間。