記者 辛圓

摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學家邢自強表示，中國的通脹低迷更多和此前的宏觀政策取向以及當前所處的經(jīng)濟修復階段有關(guān)。低通脹反映出需求較弱，但也為后續(xù)政策發(fā)力提供空間。

邢自強周五在中國宏觀經(jīng)濟論壇（CMF）上指出，無需對當前的低通脹過于憂慮。盡管目前居民消費價格（CPI）同比漲幅較低，但仍處于上升通道，只是幅度較小，這本質(zhì)上和中國的經(jīng)濟政策和經(jīng)濟周期有關(guān)。

“ 和美國、歐洲等經(jīng)濟體主要靠刺激走出疫情相比，中國走出疫情的經(jīng)濟復蘇主要是靠內(nèi)生動力，內(nèi)生動力提振的特點就是自發(fā)性的供給端恢復較為強勁，比如制造業(yè)的產(chǎn)能比較充裕，這就意味著供給比需求端要快，通脹自然起不來。”他說。

邢自強還表示，目前的低通脹和中國經(jīng)濟恢復的階段有關(guān)。通脹是滯后指標，通常是需求起來之后，逐漸傳導到工資，再傳導到通脹。

“當前既然還處于經(jīng)濟復蘇初期，走出疫情困擾也僅僅3個月，通脹低符合休養(yǎng)生息，靠內(nèi)生動力驅(qū)動經(jīng)濟的特點?！彼f。

他進一步指出，低通脹一方面反映出需求恢復確實不夠強勁，但另一方面，在全球發(fā)達國家被高通脹困擾，不得不加息，在加息過程中產(chǎn)生諸如銀行業(yè)震蕩等問題的背景下，中國的低通脹也是一種優(yōu)勢。這給了決策層一定空間，無需擔心通脹對政策發(fā)力產(chǎn)生掣肘。

在當天的論壇上，邢自強還談到了青年失業(yè)率高企的問題。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，3月份，16-24歲勞動力調(diào)查失業(yè)率為19.6%，比2月高1.5個百分點，創(chuàng)2022年8月以來新高。

邢自強表示，就業(yè)和物價、通脹一樣，也是滯后指標，只有當經(jīng)濟環(huán)境出現(xiàn)明顯改善，企業(yè)感受到訂單好轉(zhuǎn)，進行新一輪擴張擴產(chǎn)時，才會啟動招聘。

對于服務(wù)業(yè)反彈并未明顯帶動就業(yè)的情況，邢自強解釋稱，疫情前的正常年份，服務(wù)業(yè)每年創(chuàng)造約800萬個崗位，但2021年和2022年，在嚴格防疫政策下，服務(wù)業(yè)壓力非常大，每年僅創(chuàng)造了100多萬個崗位，兩年少創(chuàng)造了超過1300萬個崗位。

“現(xiàn)在餐飲、出行、旅游等數(shù)據(jù)是在恢復，但只是剛剛恢復到2019年的水平，并沒有把這1000多萬個崗位的增長空間給補回來?！彼f。

一季度中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，多家國際投行紛紛上調(diào)今年中國經(jīng)濟增長預期。例如，瑞銀集團將今年中國GDP增速預測上調(diào)至5.7%，較此前上升0.3個百分點，摩根大通則上調(diào)了0.4個百分點至6.4%。

邢自強說：“去年底中國逐漸走出疫情后，摩根士丹利是第一家預測今年中國GDP增速將達到5.7%左右的機構(gòu)，這明顯高于政府和市場預期。不過，當前需要理性務(wù)實地看待一季度經(jīng)濟恢復性反彈后，二季度后的修復步伐能否持續(xù)下去?！?/p>

他表示，從4月的高頻數(shù)據(jù)看，和地鐵、出行、旅游相關(guān)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，但和建設(shè)開工相關(guān)的數(shù)據(jù)則有走弱的趨勢，這也意味著二、三季度GDP環(huán)比修復力度可能不如一季度強勁。

邢自強認為，除了財政、貨幣等周期性政策，更重要的是讓市場和企業(yè)界感受到長期的政策確定性。

“新一屆政府表現(xiàn)出了比較明顯的重商取向，對內(nèi)方面，對未知領(lǐng)域搞前置監(jiān)管，設(shè) ‘路標’而不是 ‘路障’。對外方面，在擴大和地緣政治有交集的國家的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系，延伸產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力。如果這兩方面的政策能夠堅定執(zhí)行下去，有利于全年經(jīng)濟的持續(xù)恢復?！彼f。