文 | 藍(lán)鯨教育 胡瑩
日前，新東方交出了截至2023年2月28日止的2023財(cái)年第三季度成績(jī)單。
報(bào)告期內(nèi)，新東方業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)全面回暖，營(yíng)收同比增長(zhǎng)22.8%至7.54億美元，遠(yuǎn)超此前的業(yè)績(jī)指引。歸母凈利潤(rùn)同比上升166.7%至8165萬(wàn)美元，大幅扭虧。
幾乎同一時(shí)間，“董宇輝自曝曾拒絕千萬(wàn)廣告費(fèi)”的話題混著“東方甄選獎(jiǎng)勵(lì)154名員工8.83億港元”的新聞熱度，沖上輿論風(fēng)口。與之一同被熱議的，還有東方甄選回落的股價(jià)和高管減持套現(xiàn)的消息。
風(fēng)口浪尖上的新東方，新一季財(cái)報(bào)展現(xiàn)了怎樣的發(fā)展態(tài)勢(shì)？
全面回暖的業(yè)績(jī)
在此前發(fā)布的二季報(bào)中，新東方曾做出業(yè)績(jī)指引，預(yù)計(jì)2023財(cái)年第三季度將實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.028-7.198億美元，同比將實(shí)現(xiàn)14%-17%的漲幅。
而在此次發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告中，新東方第三季度實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)收7.54億美元，同比增長(zhǎng)22.8%，超出業(yè)績(jī)指引區(qū)間。
營(yíng)收的超預(yù)期增長(zhǎng)，也帶來(lái)了利潤(rùn)的回暖。報(bào)告期內(nèi)，新東方實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)6649.1萬(wàn)美元，較上年同期虧損的1.41億美元扭虧為盈；第三季度經(jīng)營(yíng)利率為8.8%；而上財(cái)年同期的經(jīng)營(yíng)利率為-23.0%。
第三季度新東方共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8160萬(wàn)美元，較上年同期虧損的1.22億美元同比增長(zhǎng)166.7%；實(shí)現(xiàn)non-GAAP凈利潤(rùn)9536.2萬(wàn)美元，較上年同期虧損的9550.3萬(wàn)美元同比增長(zhǎng)199.9%，實(shí)現(xiàn)大幅扭虧。
此外，本財(cái)報(bào)季，新東方成本及相關(guān)費(fèi)用明顯收縮。第三季度經(jīng)營(yíng)成本及開(kāi)支為6.88億美元，同比下降9.0%，下降的主要原因是2022財(cái)年的重組導(dǎo)致設(shè)施和員工人數(shù)有所減少。
其中，銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支同比上升9.5%至1.026億美元；一般及行政開(kāi)支為2.155億美元，同比下降25.4%。第三季度，經(jīng)營(yíng)成本及開(kāi)支內(nèi)的以股份為基礎(chǔ)的薪酬開(kāi)支總額減少28.6%至2140萬(wàn)美元。
費(fèi)用穩(wěn)定收縮，營(yíng)收利潤(rùn)卻超預(yù)期增長(zhǎng)，這也一定程度上標(biāo)志著新東方轉(zhuǎn)型已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定期，透過(guò)這期財(cái)報(bào)似乎可以看到新東方教育業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成功的“曙光”。
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管前三季度21.37億美元的營(yíng)收與2022財(cái)年前三季度的25.81億美元相比，仍同比減少17.2%。但根據(jù)新東方在財(cái)報(bào)中做出的業(yè)績(jī)預(yù)期，2023年第四季度（2023年3月1日至2023年5月31日），預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.02-8.23億美元，同比上升53%-57%。
如若第四季度，新東方仍能達(dá)成預(yù)期，其于2023財(cái)年的總營(yíng)收將接近30億美元大關(guān)，幾乎追平2022財(cái)年的31.05億美元總營(yíng)收。也就是說(shuō)，新東方或許在2023財(cái)年末便能夠恢復(fù)到“雙減”之前的營(yíng)收規(guī)模，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型求生的初步成功。
東方甄選，“錦上添花”而非“雪中送炭”
提及“雙減”之后，新東方最熱門(mén)的業(yè)務(wù)，無(wú)疑是“東方甄選”。
財(cái)報(bào)中，新東方CEO周成剛表示，報(bào)告期內(nèi)，東方甄選在其自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)取得重大進(jìn)展，業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)更達(dá)到突破性表現(xiàn)。同時(shí)，在此財(cái)季，東方甄選持續(xù)投入資源以改進(jìn)產(chǎn)品、服務(wù)和內(nèi)容。
他表示，在東方甄選成為向大眾推廣健康、優(yōu)質(zhì)、高性價(jià)比產(chǎn)品的知名電商平臺(tái)的同時(shí)，東方甄選繼續(xù)無(wú)間斷地與第三方合作及創(chuàng)立自營(yíng)品牌，擴(kuò)大產(chǎn)品選擇和單品。得益于專注于提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和開(kāi)發(fā)多元化的內(nèi)容，東方甄選在這本財(cái)年首三個(gè)季度便已創(chuàng)造了數(shù)百萬(wàn)的收入，并獲得忠實(shí)的客戶群。
回溯東方甄選披露的業(yè)績(jī)報(bào)告，截至2022年11月30日，東方甄選實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.80億元，同比增長(zhǎng)262.7%，凈利潤(rùn)為5.85億元，而上年同期為虧損5.44億元。
此外，新東方在線直播電商業(yè)務(wù)GMV達(dá)48億元，抖音關(guān)注人數(shù)3520萬(wàn)，抖音已付訂單數(shù)量達(dá)7020萬(wàn)。截至2022年11月30日，公司自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商分部總營(yíng)收為17.66億元，其中自營(yíng)產(chǎn)品的總營(yíng)收超過(guò)10億元。
但對(duì)于如此亮眼的業(yè)績(jī)，有券商卻提出了不同的看法，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布的研報(bào)中，援引公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年1月中旬開(kāi)始，東方甄選的日均總GMV（商品交易總額）從4000萬(wàn)元下滑到2000萬(wàn)元左右，并在此后保持穩(wěn)定。
此前天風(fēng)證券也在研報(bào)中分析稱，GMV下滑是東方甄選股價(jià)回調(diào)的主要原因之一。另外，東方甄選高管減持也是股價(jià)下滑的原因。研報(bào)顯示，“近期，東方甄選的GMV約在日均2000萬(wàn)元至3000萬(wàn)元之間，較春節(jié)前4000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元回落明顯。一方面原因是，因?yàn)橄M(fèi)淡旺季及線下復(fù)蘇；另一方面受年前疫情影響，年后自營(yíng)品推新等節(jié)奏偏慢。”
除了上述情況，近期，從董宇輝“離職風(fēng)波”到其自曝“曾拒絕千萬(wàn)廣告費(fèi)”；從“高管減持”到“154名員工獎(jiǎng)勵(lì)8.83億港元”；從“野生蝦風(fēng)波”再到股價(jià)回落“割韭菜”……東方甄選輿論風(fēng)波不斷。
這也不禁令人擔(dān)心，東方甄選是否“風(fēng)頭不再”？
值得注意的是，財(cái)報(bào)中，新東方透露，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收快速增長(zhǎng)并非全部由單一業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，而是由于教育新業(yè)務(wù)，以及東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)，共同帶動(dòng)收入增加。
學(xué)校數(shù)量止跌回升，教育新業(yè)務(wù)已利潤(rùn)
伴隨著東方甄選的“樹(shù)大招風(fēng)”，有聲音稱，“新東方已然活成了俞敏洪最討厭的樣子”，然而事實(shí)真的如此嗎？
在本期財(cái)報(bào)中，俞敏洪公布了新東方教育業(yè)務(wù)的新進(jìn)展。其指出，“在第三財(cái)季，隨著疫情消退帶動(dòng)的復(fù)蘇環(huán)境，有利我們所有關(guān)鍵業(yè)務(wù)繼續(xù)取得穩(wěn)步進(jìn)展?！?/p>
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至2023年2月28日，新東方學(xué)校及學(xué)習(xí)中心總數(shù)共計(jì)712間，與截至2022年2月28日止的847間相比，減少了135間。但與截至2022年11月30日的708間相比，增加了4間，這也一定程度上表明新東方的學(xué)習(xí)中心數(shù)量已經(jīng)止跌回升。截至2023年2月28日止，學(xué)校的總數(shù)為91間。
新東方的遞延收入結(jié)余（即從注冊(cè)學(xué)生收取的課程現(xiàn)金，并在交付有關(guān)服務(wù)時(shí)按比例確認(rèn)為收入）在2023財(cái)年第三季度末為11.63億美元，與2022財(cái)年第三季度末的9.71億美元相比，增加19.8%。
俞敏洪還披露，報(bào)告期內(nèi)，新東方出國(guó)考試準(zhǔn)備業(yè)務(wù)及出國(guó)咨詢業(yè)務(wù)分別同比增長(zhǎng)約13%及5%。同時(shí)，教育新業(yè)務(wù)在本財(cái)季保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)并錄得可觀的利潤(rùn)。
俞敏洪表示，截至2023年2月28日，非學(xué)科類輔導(dǎo)課程在60多個(gè)城市中推出，本季度學(xué)生報(bào)名人次達(dá)21.8萬(wàn)；智能學(xué)習(xí)系統(tǒng)及設(shè)備亦在約60個(gè)城市中采用，本財(cái)季活躍付費(fèi)用戶達(dá)10.8萬(wàn)。
新東方CFO楊志輝在4月19日的業(yè)績(jī)會(huì)上表示，智能學(xué)習(xí)是一個(gè)很好的方式，學(xué)生使用硬件學(xué)習(xí)機(jī)訪問(wèn)新東方的教學(xué)系統(tǒng)，同時(shí)還可以利用現(xiàn)有的渠道，如當(dāng)?shù)氐膶W(xué)校和學(xué)習(xí)中心，推出智能學(xué)習(xí)新產(chǎn)品，并獲得令人滿意的留存率和續(xù)簽學(xué)費(fèi)，智能學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)有望為新東方持續(xù)貢獻(xiàn)收入。
另?yè)?jù)天風(fēng)證券數(shù)據(jù)披露，2023財(cái)年第二季度，新東方非學(xué)科類課程報(bào)名為 47.7 萬(wàn)人，環(huán)比增長(zhǎng) 61%，且客戶留存率提升至 65%-70%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。
對(duì)于新東方的未來(lái)發(fā)展，天風(fēng)教育分析，目前“雙減”帶來(lái) K9 學(xué)科培訓(xùn)業(yè)務(wù)相關(guān)影響已基本消化，非學(xué)科類培訓(xùn)等新業(yè)務(wù)已開(kāi)啟快速增長(zhǎng)；原有留學(xué)備考及咨詢業(yè)務(wù)在疫情緩解背景下持續(xù)復(fù)蘇；成人及大學(xué)生考培業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展；子公司東方甄選也保持較快增速，有望為公司貢獻(xiàn)更多收益，各業(yè)務(wù)線均取得良好進(jìn)展。
在財(cái)報(bào)中，俞敏洪也對(duì)新東方未來(lái)的發(fā)展信心滿滿，他表示，“相信這些新業(yè)務(wù)具有龐大的市場(chǎng)潛力，并將運(yùn)用我們的品牌優(yōu)勢(shì)和豐富的教育資源，以把握這些新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)?！?/p>
聚焦文旅，從老師到主播再到導(dǎo)游
近期，新東方也披露了新的布局方向。
在業(yè)績(jī)會(huì)上，楊志輝表示，文化旅游產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)具有很大的潛力，新東方有很多優(yōu)秀的教師，其中不乏很多明星教師，而未來(lái)將利用這些教師在通識(shí)教育、文化研究以及歷史知識(shí)等方面的優(yōu)勢(shì)，推出一款面向全年齡層的集娛樂(lè)、教育于一體的文化旅游產(chǎn)品。
早在前幾日舉辦的新東方《2024中國(guó)大學(xué)生考研白皮書(shū)》發(fā)布會(huì)上，俞敏洪便透露新東方正在布局文旅產(chǎn)業(yè)?！俺灾肜锏?，看著鍋里的，是應(yīng)對(duì)變局的重要法寶。對(duì)新東方來(lái)說(shuō)，如果說(shuō)教育業(yè)務(wù)是碗，那么東方甄選直播電商就是鍋。有沒(méi)有缸呢？我們又要開(kāi)始轉(zhuǎn)型，新東方要布局文旅產(chǎn)業(yè)了。”
對(duì)于布局文旅產(chǎn)業(yè)的邏輯，俞敏洪表示：“做文旅是因?yàn)槲蚁胪妫矚g旅游。說(shuō)不定在玩的過(guò)程中，文旅就做成了?！?/p>
實(shí)際上，布局文旅產(chǎn)業(yè)或許也是新東方將原有的“名師”核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步發(fā)揮的嘗試。俞敏洪表示，新東方的核心競(jìng)爭(zhēng)力是講課。新東方的老師因?yàn)橹v課而被家長(zhǎng)喜歡。換句話說(shuō)，就像老師可以將自身表達(dá)能力遷移到直播電商主播身份一樣，未來(lái)，老師也能遷移到擅長(zhǎng)講解景點(diǎn)的導(dǎo)游角色上?！拔磥?lái)，如果我們的文旅業(yè)務(wù)做出來(lái)，會(huì)培養(yǎng)一批‘能講課’的導(dǎo)游?！?/p>
4月12日，新東方教育科技集團(tuán)CEO周成剛也在直播時(shí)表示：“新東方即將開(kāi)拓文旅事業(yè)，我覺(jué)得文旅事業(yè)和新東方的精氣神兒又是吻合的，未來(lái)可以先組兩個(gè)團(tuán)試一試，俞老師帶中國(guó)農(nóng)村為主的團(tuán)，我?guī)澜绱蠖际袨橹鞯膱F(tuán)?！?/p>
今年2月27日，俞敏洪在“老俞閑話”直播間開(kāi)講京杭大運(yùn)河北京段。并表示，“因?yàn)樾聳|方要做文旅，我自己對(duì)地理也感興趣，所以老俞閑話開(kāi)始講文旅相關(guān)的內(nèi)容……未來(lái)也會(huì)帶大家從北京大運(yùn)河出發(fā)，一路進(jìn)行重要景點(diǎn)直播?！?/p>
隨后，3月1日至2日，俞敏洪還來(lái)到崇禮太舞滑雪小鎮(zhèn)，聯(lián)動(dòng)?xùn)|方甄選看世界抖音賬號(hào)，直播帶貨滑雪旅游產(chǎn)品。
從當(dāng)期財(cái)報(bào)中披露的信息來(lái)看，新東方已逐漸走出轉(zhuǎn)型帶來(lái)的“陣痛”。“老本行”中，留學(xué)與國(guó)際教育扛起了新的大旗，非學(xué)科類培訓(xùn)等新業(yè)務(wù)已開(kāi)啟快速增長(zhǎng)，學(xué)習(xí)中心數(shù)量止跌回升。
東方甄選方面，在電商行業(yè)快流量時(shí)代，“爆火”之后無(wú)疑需要尋找長(zhǎng)期發(fā)展的內(nèi)容亮點(diǎn)，在教育業(yè)務(wù)復(fù)蘇的前提下，東方甄選的快速發(fā)展或已由“雪中送炭”行至“錦上添花”。而新布局的文旅業(yè)務(wù)，或許也將搭乘直播電商的快車(chē)，成為新東方教育業(yè)務(wù)新的布局方向。