實(shí)習(xí)記者｜田佳寧
按照“巴菲特指標(biāo)”，美國股市可能已經(jīng)處于歷史的高點(diǎn)。如何推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)分散是著眼于“后巴菲特”時(shí)代的伯克希爾·哈撒韋公司（以下簡稱“伯克希爾”）的新課題。
加倉日本，或許會成為一個(gè)考慮。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月11日，伯克希爾創(chuàng)始人巴菲特在東京接受《日本經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)透露，他在日本五家主要商社每家公司的持股比例已增至7.4%，并考慮進(jìn)一步投資日本股票。
他說：“雖然目前只持有五大商社的股票，但接下來的投資對象一直在腦海中，取決于價(jià)格”。
巴菲特增持的消息傳出來后，日本東證指數(shù)漲幅擴(kuò)大，五大商社中的最大商社三菱商事股價(jià)一度上漲3%，三井物產(chǎn)一度飆升3.7%，丸紅商事、住友商事和伊藤忠商事也小幅走高。
巴菲特此行訪問日本十分罕見。他曾在2011年8月首次訪日，視察他旗下企業(yè)出資、位于福島縣磐城市的超硬工具制造商泰珂洛（Tungaloy Corporation)。此次第二次訪問日本則訪視了商社和泰珂洛。
公開資料顯示，2020年8月，伯克希爾聲稱已收購日本伊藤忠、丸紅、三菱、三井物產(chǎn)和住友商事五大商社各超5%的股份，認(rèn)為他們是被市場低估的偉大公司，這在當(dāng)時(shí)引發(fā)了市場關(guān)注。
按披露時(shí)的收盤價(jià)估算，當(dāng)時(shí)伯克希爾持有的這五家公司的總價(jià)值達(dá)到62.5億美元。此舉震驚全球市場，因?yàn)楫?dāng)時(shí)疫情肆虐，這些公司正努力應(yīng)付利潤下滑的問題。
在日本，商社是指貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)、金融及信息為一體的大型跨國公司，這五家公司是日本著名的五大商社，其財(cái)團(tuán)控制了日本接近99%的大型生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易公司。小到雞蛋，面粉，大到礦產(chǎn)，石油以及火箭，衛(wèi)星，都可以看到綜合商社的身影。
據(jù)智通財(cái)經(jīng)報(bào)道，這五家商社還投資了全球的石油、天然氣及礦產(chǎn)資源，扮演了產(chǎn)業(yè)組織者的角色。公開資料顯示，日本六大綜合商社的貿(mào)易額占了日本對外出口的43%，進(jìn)口總額的62%。
在被巴菲特“相中”后，日本五大商社這些年來的股價(jià)沒有讓“股神”失望。
邁入后疫情時(shí)代，從原油到鐵礦石等各種商品價(jià)格反彈后，日本貿(mào)易公司紛紛提高了盈利前景。現(xiàn)在，這些公司已是大宗商品價(jià)格反彈的最大贏家之一。
近三年五大商社的股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏日經(jīng)225指數(shù)。2020年8月以來，丸紅商事的股價(jià)漲逾兩倍，三井物產(chǎn)、三菱商事股價(jià)翻了一番以上，伊藤忠商事和住友商事股價(jià)漲幅分別在70%和80%左右。相比之下，日經(jīng)225指數(shù)漲幅不到30%。
到了2022年秋季，巴菲特稱5家商社的持股比例已提高至6%左右，增持約24億美元。而根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，自2020年以來，巴菲特在日本貿(mào)易公司的頭寸中估計(jì)獲得了45億美元的收益。那么，伯克希爾對日本五大商社的持倉目前價(jià)值約130億美元左右。
此次日本之行，巴菲特在采訪中表示對日本商社的投資很滿意：“自我們收購以來，他們的業(yè)績超出了我們的預(yù)期,我們非常滿意?！?/p>
根據(jù)巴菲特的測算，這些投資會帶來約14%的收益。但投資的成本，大約只有0.25%或者更少?！斑@一成本不會增長，14%的收益卻有可能增長，因?yàn)楣上鲩L”他說。
巴菲特表示，伯克希爾將在“10年、20年”內(nèi)繼續(xù)投資于日本的貿(mào)易公司。他認(rèn)為，股市行情在明年和三年后上漲還是下跌并不重要，但可以肯定的是，到20年或50年后，日本和美國都將比現(xiàn)在更加強(qiáng)大，日本是美國以外最大的投資目的地。
此外，近年來，伯克希爾己成為最大的日元債券外國發(fā)行人之一。
自2019年以來伯克希爾已連續(xù)5年發(fā)行日元債，在目前全球少有的低利率國家日本發(fā)行日元債，具有融資與對沖外匯風(fēng)險(xiǎn)的作用。
2019年，伯克希爾·哈撒韋首次發(fā)行日元債券，憑借高達(dá)4300億日元發(fā)債規(guī)模，成為有史以來日元債最大的海外發(fā)行方之一。
2020年，伯克希爾·哈撒韋發(fā)行了1955億日元的債券。
伯克希爾最近一次基準(zhǔn)日元債券發(fā)行是在去年12月，發(fā)行規(guī)模為1150億日元。
截至2022年，伯克希爾·哈撒韋賬面上的日元計(jì)價(jià)票據(jù)和借貸規(guī)模增至超78億美元，相比之下，美元、歐元、英鎊計(jì)價(jià)的票據(jù)規(guī)模都在收縮。