文|財(cái)富質(zhì)點(diǎn) 謝美浴 張澤鑫

瑞普生物進(jìn)擊不止。

近日，瑞普生物公告，出資4000萬元與天津瑞奕生物科技合伙企業(yè)（有限合伙）共同投資設(shè)立天津藍(lán)瑞生物科技有限公司（下稱“藍(lán)瑞生物”），并表示寵物板塊業(yè)務(wù)將獨(dú)立運(yùn)營。

20多天前，瑞普生物還斥資6000余萬元收購了福建圣維生物科技有限公司（下稱“圣維生物”）15%的股權(quán)，并與圣維生物、福建圣農(nóng)發(fā)展股份有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作。

不過，此次投資的圣維生物連續(xù)兩年虧損，戰(zhàn)略合作的圣農(nóng)發(fā)展近年盈利也出現(xiàn)下滑。為何選擇這樣的標(biāo)的？瑞普生物對此并未回復(fù)。

瑞普生物是中國規(guī)模最大、產(chǎn)品種類最全的獸藥企業(yè)之一，也是國家重大動(dòng)物疫病防控疫苗生產(chǎn)企業(yè)。公司旗下?lián)碛?6家分（子）公司、10個(gè)獸藥GMP生產(chǎn)基地。

近年來，瑞普生物不僅在其擅長的獸藥領(lǐng)域開疆?dāng)U土，還先后投資入股寵物醫(yī)院瑞派、寵物電商易寵科技……而隨著瑞普生物寵物板塊的獨(dú)立運(yùn)營，寵物領(lǐng)域一艘新旗艦浮出水面。

不過，寵物業(yè)務(wù)快速增長的瑞普生物，公司整體業(yè)績卻增長乏力。2022年，瑞普生物凈利潤3.47億元，同比下降16.01%。

01 寵物板塊將獨(dú)立

在4月11日的對外投資公告中，瑞普生物明確了“寵物板塊業(yè)務(wù)將獨(dú)立”的方向。

公告稱，瑞普生物與天津瑞奕生物科技合伙企業(yè)（有限合伙）共同投資設(shè)立了藍(lán)瑞生物， 并已完成注冊登記。

瑞普生物稱，本次合資設(shè)立藍(lán)瑞生物，將公司確定的“抓住寵物發(fā)展契機(jī)，釋放產(chǎn)品價(jià)值，打造本土第一品牌”的戰(zhàn)略方向予以落地，寵物板塊業(yè)務(wù)將獨(dú)立運(yùn)營。

近年，瑞普生物在寵物板塊營收可觀。

2020年財(cái)報(bào)指出，瑞普生物的寵物產(chǎn)品銷售額同比增長67%；2021年寵物業(yè)務(wù)收入約0.26億元，同比增長20.7%；2022年瑞普生物寵物藥及寵物生物制品收入約為0.5億元，其中寵物藥營收同比增長175.68%。

據(jù)悉，新設(shè)立的合資公司獨(dú)立運(yùn)營、獨(dú)立核算，將納入公司2023年度合并報(bào)表范圍，對公司當(dāng)期和未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果有積極影響。

公告披露，藍(lán)瑞生物注冊資本5000萬元人民幣。其中，瑞普生物認(rèn)繳出資4000萬元，占注冊資本的80%；瑞奕生物認(rèn)繳出資1000萬元，占注冊資本的20%。

藍(lán)瑞生物的經(jīng)營范圍包括：技術(shù)服務(wù)、寵物服務(wù)（不含動(dòng)物診療）、寵物食品用品零售及批發(fā)、獸醫(yī)專用器械銷售、獸藥經(jīng)營、藥品進(jìn)出口等。

瑞普生物公告稱，藍(lán)瑞生物將持續(xù)深化渠道生態(tài)構(gòu)建，不斷增加觸達(dá)終端客戶的廣度和深度，快速提升市場份額，努力實(shí)現(xiàn)寵物國產(chǎn)疫苗、藥品進(jìn)口替代。

合資公司的另一股東瑞奕生物，亦是一家新成立的公司。

工商資料顯示，瑞奕生物成立于2023年3月17日，出資額1000萬元，執(zhí)行事務(wù)合伙人為孫金國，另一出資人為王磊。

瑞奕生物的經(jīng)營范圍包括：技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)交流、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣。

瑞普生物為何與一家成立僅1個(gè)多月的公司合作，其與瑞奕生物及其投資人之間是什么關(guān)系？《寵業(yè)光年》郵件聯(lián)系瑞普生物方面，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

02 聯(lián)姻養(yǎng)雞大王

不僅如此，瑞普生物還與福建養(yǎng)雞大王傅光明旗下企業(yè)產(chǎn)生了關(guān)系。

據(jù)瑞普生物公告，公司以自有資金4995.52萬元收購郭海巖持有的圣維生物11.89％的股權(quán)，以自有資金1304.48萬元收購其他16名自然人股東持有的圣維生物 3.11%的股權(quán)。

收購?fù)瓿珊?，瑞普生物持有圣維生物15%的股權(quán)。

瑞普生物稱，本次交易將對公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生積極影響。結(jié)合標(biāo)的公司的渠道優(yōu)勢，將進(jìn)一步擴(kuò)大公司的銷售規(guī)模及品牌影響力。

同日發(fā)布的另一份公告顯示，瑞普生物還與福建圣農(nóng)發(fā)展股份有限公司（簡稱“圣農(nóng)發(fā)展”）、圣維生物簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。

瑞普生物在公告中表示，與圣農(nóng)發(fā)展和圣維生物簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，開啟公司與圣農(nóng)發(fā)展全面深度合作的新模式，實(shí)現(xiàn)了養(yǎng)殖集團(tuán)與動(dòng)保企業(yè)圍繞健康養(yǎng)殖合作模式的創(chuàng)新。

瑞普生物還與圣維生物簽訂了《資產(chǎn)租賃經(jīng)營框架協(xié)議》。協(xié)議顯示，瑞普生物租賃了圣維生物位于福建省光澤縣金嶺工業(yè)園區(qū)的廠區(qū)疫苗生產(chǎn)資產(chǎn)及附屬設(shè)施，并將進(jìn)行獨(dú)立經(jīng)營。

值得一提的是，圣農(nóng)發(fā)展和圣維生物背后皆為福建圣農(nóng)集團(tuán)。圣農(nóng)集團(tuán)成立于1983年，是集自主育種、孵化、飼料加工、種肉雞養(yǎng)殖、肉雞加工、食品深加工、余料轉(zhuǎn)化、產(chǎn)品銷售、冷鏈物流于一體的白羽肉雞全產(chǎn)業(yè)鏈集團(tuán)，其創(chuàng)始人傅光明有“養(yǎng)雞大王”之稱。

官網(wǎng)顯示，截至2021年，圣農(nóng)集團(tuán)擁有20多家子公司及兩家上市公司，371座現(xiàn)代自動(dòng)化養(yǎng)殖場，15座現(xiàn)代化孵化場，9座飼料廠，10座自動(dòng)化肉雞加工廠，10座食品深加工廠，年肉雞養(yǎng)殖能力超6億羽。

不過，圣農(nóng)集團(tuán)旗下兩家與瑞普生物“聯(lián)姻”的公司，業(yè)績并不突出。

圣維生物成立于2016年07月，注冊資本2.2億元，是中國東南地區(qū)規(guī)模最大的動(dòng)物藥品疫苗企業(yè)之一。

公告顯示，圣維生物已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，2021年和2022年的凈利潤分別為-3360.55萬元、-2417.52萬元。截至2022年底的資產(chǎn)總額為40,105.48萬元，負(fù)債總額為27,409.78萬元。

圣農(nóng)發(fā)展是中國規(guī)模最大的自養(yǎng)自宰白羽肉雞專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，且是A股上市企業(yè)。

瑞普生物指出，考慮到未來市場和經(jīng)營情況的不確定性，且交易標(biāo)的最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度虧損，本次投資購買股權(quán)存在一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，公司將遵循積極、謹(jǐn)慎的原則完善投資決策機(jī)制、內(nèi)部控制制度，進(jìn)一步強(qiáng)化投后管理工作，密切關(guān)注圣維生物發(fā)展及經(jīng)營情況，做好風(fēng)險(xiǎn)的防范和應(yīng)對。

03 瑞普生物的野心

瑞普生物成立于2001年，主營生物技術(shù)，獸藥的研發(fā)銷售，貨物和技術(shù)的進(jìn)出口等項(xiàng)目，公司法定代表人為李守軍。

歷經(jīng)10年發(fā)展，瑞普生物已經(jīng)成長為國內(nèi)獸藥行業(yè)規(guī)模最大、產(chǎn)品最齊全的企業(yè)之一，并于2010年9月上市。

作為獸藥行業(yè)頭部企業(yè)，瑞普生物保持著較高的市場份額。

在2022年業(yè)績說明會(huì)上，瑞普生物表示，公司聚焦頭部養(yǎng)殖企業(yè)，已與國內(nèi)眾多頭部養(yǎng)殖集團(tuán)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，目前，家禽養(yǎng)殖集團(tuán)TOP200覆蓋率100%， 家畜養(yǎng)殖集團(tuán)TOP100覆蓋率90%。

瑞普生物還提到，未來將在家禽板塊持續(xù)加大研發(fā)投入，推進(jìn)產(chǎn)品迭代升級、工藝創(chuàng)新，不上市新產(chǎn)品。預(yù)計(jì)2023年蛋雞、肉雞養(yǎng)殖行情整體趨好，養(yǎng)殖行情將助推瑞普生物家禽板塊經(jīng)營持續(xù)向好。

在此背景下，瑞普生物與養(yǎng)雞大王旗下企業(yè)合作，也是順理成章。

鞏固原有業(yè)務(wù)之外，寵物藥成為瑞普生物近年來重點(diǎn)發(fā)力的賽道。

據(jù)瑞普生物介紹， 其在寵物板塊不斷深耕產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建，已在寵物疫苗、寵物治療藥物、寵物診斷試劑、寵物營養(yǎng)健康等領(lǐng)域前瞻性布局產(chǎn)品并持續(xù)研發(fā)投入，擁有與國際接軌的高質(zhì)量寵物醫(yī)藥產(chǎn)品矩陣，包括抗寄生蟲藥、耳藥、皮膚外用藥、抗菌抗病毒藥、麻醉鎮(zhèn)痛藥、疫苗、生物制品、洗消及營養(yǎng)保健產(chǎn)品等9大領(lǐng)域覆蓋12種劑型的寵物醫(yī)藥產(chǎn)品，布局形成了縱深拓展的銷售渠道護(hù)城河。

2022年全年，瑞普生物寵物藥品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入0.44億元，同比增長175.68%。

目前，瑞普生物不少產(chǎn)品在市場表現(xiàn)尚可。比如去年7月推出的莫普欣，上市單月就實(shí)現(xiàn)千萬元收入，瑞普生物稱，其已成為寵物業(yè)務(wù)板塊的核心動(dòng)力。

瑞普生物在寵物領(lǐng)域的布局，不止寵物藥。

瑞普生物在2012年成立的瑞派寵物醫(yī)院管理股份有限公司（下稱“瑞派寵物”），如今在寵物醫(yī)療界已大名鼎鼎。

近日，瑞普生物在投資者關(guān)系活動(dòng)中提到，2021年、2022年瑞派寵物醫(yī)院整體估值分別為69.48億元、76.52億元。

而根據(jù)瑞派寵物醫(yī)院方面的對外口徑，其有100億元、120億元，甚至還有150億元。

今年3月初，瑞派寵物輪值總裁胡文強(qiáng)接受《21CBR》采訪時(shí)表示，2022年，瑞派寵物整體營收已超12億，并且已連續(xù)3年盈利。

在4月14日瑞普生物舉行的業(yè)績說明會(huì)上，公司董事長秘書謝剛表示，后續(xù)公司將通過瑞派寵物醫(yī)院旗下近600家寵物醫(yī)院及終端供應(yīng)鏈觸達(dá)全國其他寵物醫(yī)院。

瑞普生物亦在寵物疫苗業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力。

謝剛透露，貓三聯(lián)目前正在進(jìn)行新獸藥注冊證書的申報(bào)，有望早于預(yù)期上市，2022年寵物藥品毛利率在60%左右，預(yù)計(jì)貓三聯(lián)疫苗毛利率會(huì)高于寵物藥品（瑞普生物業(yè)績說明會(huì)報(bào)告）。2023年多個(gè)疫苗新產(chǎn)品的上市，將為公司的高質(zhì)量發(fā)展提供源源不斷的動(dòng)力。

雖然寵物業(yè)務(wù)飛速發(fā)展，但是瑞普生物的整體業(yè)績增長乏力。

2021年，瑞普生物的營業(yè)收入為20.07億元，較上年增長0.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.13億元，較上年增長3.66%。

而2022年，瑞普生物的營業(yè)收入為20.84億元，同比增長3.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.47億元，同比下降16.01%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3.89億元，同比增長1.71%。