界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌

經(jīng)歷了兩年多的低迷期后，新一輪雞周期迎來爆發(fā)式的“兩極反轉(zhuǎn)”。

界面新聞注意到，今年以來，隨著肉雞行業(yè)景氣度回升，雞苗價(jià)格應(yīng)聲上漲，在去年全年凈虧3.67億的情況下，白羽肉種雞龍頭益生股份（002458.SZ）今年一季度即大賺3.14億元。

4月17日晚間，益生股份發(fā)布的2022年年報(bào)及2023年一季報(bào)顯示，2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.12億元，同比上漲0.64%；虧損3.67億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。而時(shí)間來到今年一季度，益生股份的業(yè)績(jī)發(fā)生“兩極反轉(zhuǎn)”，單季度便實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.14億元，同比上漲185.27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.14億元，同比增長(zhǎng)208.96%。

對(duì)于兩份截然不同的成績(jī)單，益生股份表示，2022年公司父母代雞苗產(chǎn)量和商品代雞苗產(chǎn)量均增長(zhǎng)，但受上半年，特別是一季度商品代白羽肉雞苗價(jià)格較低影響，公司一季度虧損較大。隨著白羽肉雞行情的逐漸好轉(zhuǎn)，公司業(yè)績(jī)逐季好轉(zhuǎn)，并于第四季度實(shí)現(xiàn)單季度盈利。

公開資料顯示，益生股份總部位于山東煙臺(tái)，作為國內(nèi)白羽肉雞行業(yè)的龍頭企業(yè)，該公司是國內(nèi)唯一擁有曾祖代白羽肉種雞的企業(yè)。同時(shí)，公司還是中國最大的祖代白羽肉種雞養(yǎng)殖企業(yè)，從事的業(yè)務(wù)在國內(nèi)處于該產(chǎn)業(yè)鏈的頂端環(huán)節(jié)，是中國白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈的源頭。

分季度來看，益生股份一至四季度分別實(shí)現(xiàn)營收3.20億元、5.35億元、5.68億元、6.89億元，分別對(duì)應(yīng)凈利潤-2.88億元、-8227.73萬元、-3212.38萬元、3535.83萬元，營收及凈利均呈逐季好轉(zhuǎn)之勢(shì)。今年一季度，益生股份營收9.14億元超過了去年上半年的營收總額，而利潤方面也對(duì)去年的虧損“回填”了超過85%。

結(jié)合白羽雞市場(chǎng)來看，數(shù)據(jù)顯示，受美國航班通航和禽流感等因素影響，2022年我國祖代肉種雞的進(jìn)口量同比大幅下降，雖然國產(chǎn)種雞已開始推向市場(chǎng)，但2022年我國祖代肉種雞的更新量同比仍下降24.5%，自2022年11月開始父母代白羽肉雞苗價(jià)格開始大幅上漲，并維持高位。

在此背景下，受需求下滑及原材料價(jià)格上漲等因素影響，白羽肉雞苗價(jià)格自2021年下半年開始波動(dòng)下行，去年一季度商品代白羽肉雞苗價(jià)格處于低位。而隨著白羽肉雞行業(yè)產(chǎn)能去化和餐飲行業(yè)的逐步恢復(fù)，益生股份表示，白羽肉雞行業(yè)景氣度逐步提升，商品代白羽肉雞苗價(jià)格呈現(xiàn)逐季好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。

實(shí)際上，進(jìn)入2023年以來，益生股份的雞苗銷量及收入一直處于上漲態(tài)勢(shì)，尤其是銷售收入的增長(zhǎng)更為迅猛。

根據(jù)益生股份披露的月度銷售簡(jiǎn)報(bào)，2023年1月，白羽肉雞苗銷售數(shù)量5014.97萬只，銷售收入1.71億元，同比變動(dòng)分別為33.89%、165.60%；2月，白羽肉雞苗銷售數(shù)量5003.29萬只，銷售收入2.71億元，同比變動(dòng)分別為7.67%、244.51%。

而到了三月份，白羽肉雞苗銷售數(shù)量5046.60萬只，盡管數(shù)量同比下降了8.62%，但銷售收入達(dá)到3.46億元，同比大增430.68%。相比之下，去年第一季度白羽肉雞苗的銷售收入分別僅為0.64億元、0.79億元、0.65億元。

界面新聞注意到，在雞苗銷售收入大增的背后，是肉雞均價(jià)創(chuàng)近十年同期最高紀(jì)錄，近三年來最景氣雞周期的來臨。

卓創(chuàng)資訊分析師孫亞男分析認(rèn)為，今年二、三月，肉雞均價(jià)漲至近十年同期最高點(diǎn)，拉動(dòng)一季度均價(jià)達(dá)到近10年以來的最高水平。在供應(yīng)方面，一季度國內(nèi)白羽肉雞出苗量減少，疊加養(yǎng)殖難度的增加，肉雞出欄量縮減，環(huán)比跌幅為15.46%；在需求方面，一季度屠宰量低位增加，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供弱需強(qiáng)態(tài)勢(shì)，再加上養(yǎng)殖端成本高位支撐，白羽肉雞的價(jià)格持續(xù)攀升。

隨著肉雞價(jià)格不斷上漲，補(bǔ)欄的需求不斷升溫。有養(yǎng)殖戶反映，目前市場(chǎng)上“一苗難求”，能買到貨的基本都是提前一兩個(gè)月預(yù)訂的。作為種雞行業(yè)龍頭，益生股份首當(dāng)其沖獲益。

益生股份相關(guān)負(fù)責(zé)人此前表示，今年一季度白羽肉雞苗銷售價(jià)格大幅上漲，公司雞苗報(bào)價(jià)從2.2元/羽上漲至最高7元/羽，漲幅超過三倍。此外，公司積極推進(jìn)后續(xù)祖代肉種雞的引種工作，商品代白羽肉雞苗的訂單已排到六月份。

無獨(dú)有偶，另一家雞苗上市公司民和股份（002234.SZ）的銷售收入也在翻倍式增長(zhǎng)。以民和股份公布的三月份銷售數(shù)據(jù)為例，公司銷售商品代雞苗2368.66萬只，同比變動(dòng)19.78%，環(huán)比變動(dòng)6.63%；銷售收入1.35億元，同比大增575.72%，環(huán)比變動(dòng)53.14%。

民和股份對(duì)此表示，商品代雞苗銷售收入同比環(huán)比上升，主要原因是近期行業(yè)養(yǎng)殖熱情高漲， 商品代雞苗銷售價(jià)格有較大漲幅所致。

上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度商品代白羽雞苗均價(jià)達(dá)到近年谷底，季度均價(jià)低至1.00元/羽左右。而2023年第一季度，整體呈現(xiàn)持續(xù)攀升趨勢(shì)，其中，2023年3月國內(nèi)商品苗月度成交均價(jià)高達(dá)5.80元/羽左右，3月中旬及下旬均出現(xiàn)一季度成交價(jià)最高值，達(dá)6.80元/羽。期間雖經(jīng)歷震蕩與調(diào)整，但截至3月30日，白羽雞商品苗仍處高價(jià)運(yùn)行。

華創(chuàng)證券分析師認(rèn)為，從長(zhǎng)周期視角看，在持續(xù)高糧價(jià)背景下，白雞作為料肉比最低的動(dòng)物蛋白其性價(jià)比和經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步體現(xiàn)，行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)性已經(jīng)凸顯；中短期視角來看，供給缺口難以彌補(bǔ)，疊加下游回暖帶來的需求共振，本輪周期價(jià)格有望創(chuàng)出歷史新高。

不過從二級(jí)市場(chǎng)來看，相比翻倍式的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，益生股份的股價(jià)似乎尚未完全兌現(xiàn)利好。

自去年12月7日創(chuàng)下17.35元/股的年內(nèi)高點(diǎn)以來，益生股份股價(jià)長(zhǎng)期在13-16元的區(qū)間內(nèi)徘徊。以2022年12月30日收盤價(jià)13.90元計(jì)算，截至4月17日收盤時(shí)報(bào)15.5元/股，累計(jì)漲幅不到12%。