記者 崔璞玉

美國大型銀行即將公布其第一季度業(yè)績。據(jù)分析師預(yù)計(jì)，摩根大通、富國銀行和美國銀行的存款預(yù)計(jì)將比上年同期減少5210億美元，創(chuàng)下十年來最大降幅。

這主要是因?yàn)椋S著儲(chǔ)戶尋求從貨幣市場基金等替代品獲得更高回報(bào)，流入銀行的現(xiàn)金無法抵消存款的持續(xù)流出。

存款通常是銀行最便宜的資金來源，存款減少可能會(huì)限制銀行放貸的能力。過去12個(gè)月，隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，大型銀行的存款一直在減少。

富國銀行分析師梅奧（Mike Mayo）在接受彭博社采訪時(shí)表示，到目前為止，銀行面臨的最大問題是存款，無論是這一季度還是3月份都是如此。

市場對此也非常關(guān)注。上周，阿萊恩斯西部銀行（Western Alliance Bancorp）由于未在最新發(fā)布的財(cái)務(wù)信息中公布存款水平，導(dǎo)致股價(jià)暴跌，直到該銀行隨后公布了略好于預(yù)期的存款數(shù)據(jù)。

對于阿萊恩斯西部銀行這類小型銀行而言，問題是雙重的：一方面，儲(chǔ)戶希望他們的錢更得到更高的收益，而另一方面，近期幾家地區(qū)性銀行的倒閉讓他們感到不安，進(jìn)而促使他們將現(xiàn)金轉(zhuǎn)移至規(guī)模更大的銀行。

受銀行業(yè)危機(jī)拖累，KBW銀行指數(shù)今年迄今累計(jì)下跌19%，僅3月就下跌了25%。地區(qū)性銀行股跌幅最大，其中第一共和銀行下跌了89%。

與此同時(shí)，大型銀行即將公布的一季度財(cái)報(bào)可能會(huì)加劇人們對存款結(jié)構(gòu)的擔(dān)憂，如果表現(xiàn)不及預(yù)期，還會(huì)引發(fā)人們對銀行業(yè)健康狀況的更多質(zhì)疑。

在硅谷銀行和簽名銀行倒閉前，存款就一直在流出銀行系統(tǒng)，進(jìn)入貨幣市場基金等高收益資產(chǎn)，因?yàn)樵S多銀行并未將利率大幅提高的好處轉(zhuǎn)移給儲(chǔ)戶。

在3月銀行業(yè)危機(jī)發(fā)生后，對地區(qū)銀行安全性的擔(dān)憂一度導(dǎo)致存款大量流入大型銀行。美聯(lián)儲(chǔ)最近的數(shù)據(jù)顯示，自3月8日以來，美國最大的25家銀行已經(jīng)吸納了大約730億美元的資金；資產(chǎn)規(guī)模低于850億美元的小型銀行同期則損失了約2060億美元。

摩根大通等大型銀行被監(jiān)管機(jī)構(gòu)視為對經(jīng)濟(jì)具有系統(tǒng)重要性。因受到更嚴(yán)格的審查和監(jiān)管，一些客戶將其視為更可靠的現(xiàn)金保管人。

但任何大銀行的存款增加都可能被證明是暫時(shí)的，除非他們能提供更高的利率，來與貨幣市場基金等對手的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品競爭。后者在過去一個(gè)月流入了逾3500億美元。

銀行未將加息的好處轉(zhuǎn)移給儲(chǔ)戶，此舉提高了貸款的利潤率，但儲(chǔ)戶大量提款則給銀行帶來了提高“存款貝塔值”的壓力。該貝塔值衡量銀行預(yù)計(jì)將多少利率上漲轉(zhuǎn)移給客戶。

如果利率一直居高不下，銀行要么不得不接受存款水平降低，要么開始向客戶提供更高的利率。“利潤率正面臨著壓力，”摩根士丹利研究分析師格拉斯克（Betsy Graseck）表示。

更令投資者擔(dān)憂的是，銀行在利率較低時(shí)投資于美國國債和抵押貸款支持證券等較長期證券的存款比例。當(dāng)時(shí)此舉增加了銀行利潤，但這些證券的票面價(jià)值在美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息后大幅下降。正是這一投資策略在很大程度上導(dǎo)致了硅谷銀行的倒閉。

根據(jù)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)，截至去年四季度末，銀行投資證券的未實(shí)現(xiàn)損失總計(jì)6200億美元。