文 | 野馬財經(jīng) 盧泳志
編輯丨高巖
曾經(jīng)在房產(chǎn)中介行業(yè)轟動一時的“反貝殼聯(lián)盟”，隨著58集團進一步減持我愛我家，即將徹底瓦解。
4月5日，我愛我家（000560.SZ）公告稱，58集團通過集中競價、大宗交易或兩種方式相結(jié)合的方式減持公司股份不超過6454.07萬股，減持比例不高于2.74%。
如果按照我愛我家4月7日收盤價3.53元/股計算，58集團本次減持最多將套現(xiàn)2.28億元。和2018年入股時受讓價7.12元/股相比，虧損幅度達50.42%，被地產(chǎn)業(yè)界稱為“吐血”減持。
對此，我愛我家表示，58集團不屬于公司控股股東、實際控制人，鑒于其資產(chǎn)整合需要擬減持所持有的本公司部分股份。
來源：我愛我家公告
實際上，自2020年以來，58集團先后于2020年8月8日、2022年1月7日和8月27日3次宣布減持計劃，
不過，前兩次減持計劃期限屆滿，但未有減持動作。直到2022年12月20日，58集團正式減持我愛我家1300萬股，占總股本的0.55%。減持后，58集團持股比例降至7.73%。
如今，58集團再次宣布減持計劃，如果按照最高限額完成減持，持股比例將降至4.99%。由于持股比例低于5%，未來再行減持則無須提前披露。
農(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務副院長袁帥表示，資本一般追求快速投資回報率，以前地產(chǎn)中介高利潤的時候資本迅速入股，給企業(yè)提供大量融資以獲得高額利潤，現(xiàn)在地產(chǎn)行業(yè)進入低利潤時代，資本就轉(zhuǎn)向新賽道了。
“反貝殼聯(lián)盟”曇花一現(xiàn)
從2015年開始，58集團就對房產(chǎn)中介顯示出濃厚的興趣。當年，58集團以2.67億美元收購安居客，入局房產(chǎn)中介行業(yè)。
當時，房產(chǎn)中介的主要業(yè)務陣地還在線下，有著“中介一哥”之稱的鏈家在一年內(nèi)合并十多家位于一二線城市的中介企業(yè)。
三年后，貝殼找房橫空出世，拉開了互聯(lián)網(wǎng)中介之爭的大幕。2018年4月，鏈家推出線上平臺貝殼找房。和從互聯(lián)網(wǎng)切入的房產(chǎn)O2O企業(yè)相比，從線下發(fā)展起來的鏈家手握大量真房源。
兩個月后，58集團集結(jié)我愛我家、中原地產(chǎn)、21世紀不動產(chǎn)、麥田房產(chǎn)、中環(huán)地產(chǎn)等組成“反貝殼聯(lián)盟”，一起誓約愿意為“真房源”做出努力。
其中，58集團和我愛我家在對貝殼的態(tài)度上較為鮮明和一致，認為“不能既當運動員，又當裁判員”。而58集團CEO姚勁波更是放話“絕不做自營，只做平臺”。
隨后，“反貝殼聯(lián)盟”進一步壯大。2018年6月，我愛我家公告稱，擬合計將持有1.5億股無限售條件流通股轉(zhuǎn)讓給58集團，轉(zhuǎn)讓價格為7.12元/股，合計10.68億元。
2019年，“反貝殼聯(lián)盟”又迎來兩位新成員。58同城和世聯(lián)行、同策咨詢宣布合作構(gòu)建新房營銷服務平臺，推出新產(chǎn)品58愛房。
然而，這個聯(lián)盟沒能維持很久。2019年，中環(huán)地產(chǎn)、21世紀不動產(chǎn)“投靠”貝殼，前者由貝殼持股，后者與貝殼在系統(tǒng)上對接合作。
2020年8月，58集團宣布減持我愛我家計劃；隨后，世聯(lián)行、同策咨詢宣布轉(zhuǎn)讓上海更贏全部股權(quán)，退出“聯(lián)盟”。
如今，曾經(jīng)的“盟友”已經(jīng)紛紛入駐貝殼找房平臺。這一次，58集團減持我愛我家意味著“聯(lián)盟”將徹底瓦解，中介行業(yè)也將面臨新的挑戰(zhàn)和變革。
“押寶”我愛我家失策？
2018年6月，58集團從和兆玖盛、漢鼎世紀、西藏盛鉅三家公司受讓我愛我家1.5億股股份，占比8.28%，成為第二大股東。當時的轉(zhuǎn)讓價格為7.12元/股，總價款合計10.68億元。
兩年后，58集團首次宣布減持計劃。2020年8月7日，我愛我家公告，58集團擬在未來6個月內(nèi)減持不超7750萬股，約占總股本的3.29%。
2022年1月6日，我愛我家再次公告，58集團擬減持不超7749萬股。按最高比例減持完成后，其持股比例將從8.28%降至4.99%。
不過，直至2022年12月20日，58集團才正式減持我愛我家1300萬股，占總股本的0.55%。減持后，58集團合計持股1.82億股，占總股本比例7.73%。
按照我愛我家2022年12月23日收盤價2.57元/股計算，與2018年入股時受讓價相比，58集團持股3年的虧損幅度達63.9%。
高位入股、低位套現(xiàn)，對于58集團來講無疑是虧本的買賣。對于選在這個節(jié)點減持的原因，我愛我家解釋稱，“因集團資產(chǎn)整合需要”。
如今，58集團再次宣布減持，如果按計劃最高減持其持有的2.74%股份后，其持股比例將降至4.99%。在業(yè)界看來，此次減持更多是58集團根據(jù)市場行情做出的投資決策。
雖然身披“房地產(chǎn)中介第一股”的光環(huán)，但我愛我家一直被貝殼壓制。自2018年借殼上市以來，其盈利能力更是一路下滑。
2019年-2021年，我愛我家營業(yè)收入分別為112.12億元、95.75億元、119.63億元；凈利潤分別為8.27億元、3.12億元、1.66億元。
其中，受疫情影響，2020年我愛我家營收和凈利潤雙雙下滑，同比分別下降14.60%、62.30%。在這樣的背景下，我愛我家開始加盟擴張。
來源：Wind
受益于此，我愛我家2021年營收回歸到疫情前的水平，但凈利潤卻同比下降46.8%。然而，進入2022年，我愛我家由盈轉(zhuǎn)虧。
其中，一季度凈虧損2.4億元，二季度凈虧損1.42億元。整個上半年，我愛我家營收60.8億元，同比下滑0.77%；凈虧損3.8億元，同比下滑200.97%。
進入第三季度，我愛我家凈利潤1.63億元，實現(xiàn)扭虧為盈。但整個前三季度凈利潤依然虧損2.19億元。另外，我愛我家預計2022年虧損約2.4億元-3.3億元。
業(yè)內(nèi)人士指出，從增收不增利再到由盈轉(zhuǎn)虧，我愛我家的盈利能力持續(xù)減弱，主要因為其2020年地產(chǎn)行業(yè)不景氣的情況下逆勢擴張，另外收縮加盟業(yè)務帶來的糾紛以及加盟商員工挪用房款等問題導致信任危機。
姚勁波難續(xù)“神奇”？
顯然，減持我愛我家并不能說明58集團對資本市場的態(tài)度。實際上，58同城私有化退市后，姚勁波對資本市場的渴求絲毫沒有減弱。
2021年4月，安居客向港交所遞交上市申請。這是58同城從美股退市后，58集團旗下公司第一次沖擊IPO。當時姚勁波表示，安居客將作為挑戰(zhàn)者全面進入新房交易領(lǐng)域。
《招股書》顯示，2018年-2020年，安居客營收分別為62.2億元、75.8億元、80.5億元，凈利潤分別為19.1億元、23.1億元、19.5億元。
盡管安居客將自己定義為“開放型房產(chǎn)信息交易服務平臺”，但其在線營銷服務收入分別為61.47億元、72.97億元、78億元，占比分別為98.9%、96.3%、96.9%。
2021年10月，港交所官網(wǎng)披露，安居客此前遞交的IPO招股書已呈“失效”狀態(tài)。截至目前，安居客的上市計劃依然沒有下文。
得注意的是，安居客是姚勁波旗下唯一一家盈利的公司。但是，安居客也面臨諸多問題。除了被貝殼的擠壓外，安居客也屢屢被央視等媒體曝光存在大量“虛假房源”。
除此之外，“58系”家政服務平臺天鵝到家（原58到家）沖擊IPO同樣遇阻。2021年7月3日，天鵝到家在紐交所披露招股書，然而17天后，其赴美上市計劃被無限期擱置。
如今，天鵝到家唯一的上市可能就是港交所，但也不樂觀。2018年-2020年，天鵝到家總收入分別為3.99億元、6.11億元和7.11億元，同期經(jīng)營虧損分別為5.91億元、6.16億元、6.33億元。
令姚勁波欣慰的是，58集團旗下快狗打車（原58速運）成功登陸港交所。2022年6月24日，快狗打車上市首日平開，報21.5港元/股。截至2023年4月7日，其股價為2.22港元/股，較上市發(fā)行價下跌89.6%。
業(yè)內(nèi)人士表示，快狗打車作為內(nèi)地同城貨運市場份額第三、香港市場份額第一的公司，不受資本市場待見的核心原因就是“互聯(lián)網(wǎng)思維”越來越受大家質(zhì)疑。
除了市值縮水，快狗打車的業(yè)績也不理想。2022年，快狗打車實現(xiàn)營收7.732億元，同比增長17.01%；凈利潤虧損12.05億元，同比擴大38.1%。
《招股書》顯示，2018年-2021年，快狗打車營收分別為4.53億、5.48億、5.30億、7.73億；虧損分別為10.71億、1.84億、6.58億和8.73億元。整體來看，快狗打車近五年虧損接近40億元。
在現(xiàn)在這個時間點減持我愛我家，還是能夠給58集團回一部分血，這對58集團而言，也是很重要的。
作為姚勁波首個上市公司，58同城曾經(jīng)一度成為那個“神奇的網(wǎng)站”。如今，隨著58集團連續(xù)減持我愛我家，姚勁波在資本市場的布局正在發(fā)生變化。
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