文|動脈網(wǎng)
隨著疫情逐漸遠去，國內(nèi)醫(yī)療行業(yè)正在回暖。據(jù)動脈橙數(shù)據(jù)庫不完全統(tǒng)計，我國醫(yī)療領(lǐng)域一季度共完成268起融資，融資總額逼近百億。與此同時，二級市場也終于有了起色，據(jù)公開資料顯示，一季度共有88家醫(yī)療企業(yè)正在港股、北交所、科創(chuàng)板等排隊IPO。
除了直觀的數(shù)據(jù)，醫(yī)療行業(yè)回暖的另一個跡象則可以在投資人那里找到答案。與2022年因行業(yè)不確定性而帶給投資人的焦慮不同，今年寫在醫(yī)療投資人臉上的大多是對未來的期待，而在這份久違的期待中，夾雜的是投資人馬不停蹄的生活。
“春節(jié)回來后，我已經(jīng)出差快20次了，反正隔三差五我就在收拾行李”，這是一位剛?cè)胄?年的投資人對于忙碌生活的感慨。與新人的不習慣不同，“老人”則明顯熟練了很多，某知名早期投資人向動脈網(wǎng)透露，“過完年回來我大概飛了10次，但與同行相比我這還算少的，有位投資人朋友說他已經(jīng)很久沒有坐在辦公室里了，我聽了很有感觸，因為熟悉的生活終于回來了”。
那么，醫(yī)療投資人今年頻繁出差究竟是去了哪里呢？動脈網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，這其中有很大一部分是為了看項目，而另一部分則是為了參加各式各樣大大小小的產(chǎn)業(yè)會議。據(jù)不完全統(tǒng)計，春節(jié)假期回來后，醫(yī)療領(lǐng)域共舉行了近百場產(chǎn)業(yè)會議，而在這些會議中，投資人的身影隨處可見，甚至有時候，投資人要在一天內(nèi)輾轉(zhuǎn)兩到三個會場。
圖1.2023年上半年部分醫(yī)療產(chǎn)業(yè)會議
即便如此，醫(yī)療投資人的參會強度還沒有來到頂點。據(jù)動脈網(wǎng)整理，從4月下旬到5月底，醫(yī)療領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)會議多達60場，這其中就包括5月5日至7日在上海張江舉辦的“第七屆未來醫(yī)療百強大會”，而在百強大會的下一周則有3場大會同時舉辦，這意味著投資人又有的忙了。
事實上，在投行這個極度追求回報的領(lǐng)域，任何付出都希望有所價值，那么，對于醫(yī)療投資人來說，今年頻繁穿插在這些產(chǎn)業(yè)會議中究竟是為了什么呢？
“報復性”參會，投資人為何不愛辦公室更愛會場？
據(jù)悉，在醫(yī)療投資人今年的參會列表里，除了前面例舉的一些比較大型的產(chǎn)業(yè)峰會，另外還有大量聚焦在細分領(lǐng)域的沙龍和論壇，除此之外，投資人還需要留一部分精力來支持自家的品牌活動，例如經(jīng)緯創(chuàng)投有“經(jīng)緯科創(chuàng)匯”，紅杉資本有“紅杉中國TALK”，薄荷天使基金有“BTiT”。在內(nèi)外部的雙重“施壓”下，這也難怪投資人需要一天跑三個會場了。
但回到原點，不禁發(fā)問：在這種高強度的參會過程之中，醫(yī)療投資人究竟得到了什么呢？要回答這個問題，就需要結(jié)合醫(yī)療產(chǎn)業(yè)現(xiàn)階段的發(fā)展來看了。
當前，我國醫(yī)療領(lǐng)域正進入一個需要“真創(chuàng)新”的關(guān)鍵階段，行業(yè)泡沫在逐漸拂去，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)再進行重新調(diào)整，因此，投早投硬科技成為了醫(yī)療行業(yè)近幾年的關(guān)鍵詞，而想要投的好，投資人要做的第一件事便是深入了解這一前沿領(lǐng)域，而最有效且最有互動感的方式無外乎參加產(chǎn)業(yè)會議。
以具體案例為例。合成生物近年來備受資本市場關(guān)注，在今年年初動脈網(wǎng)對諸多一線資本的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，其基本都將合成生物納入了未來在醫(yī)療領(lǐng)域的重點投資方向，但在2020年，國內(nèi)對于這一前沿領(lǐng)域基本還處于無人問津的狀態(tài)，因此在當年年底舉行的“首屆工程生物創(chuàng)新大會”上，演講嘉賓要么是在科普，要么就是在猜想合成生物技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域可能的應用方向。但隨著產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，“工程生物創(chuàng)新大會”現(xiàn)如今已脫離科普狀態(tài)逐步向行業(yè)縱深挺近，正在探討合成生物技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域的更多可能性。
放眼當下，與之有異曲同工之妙的是“生成式AI”。春節(jié)假期回來后，ChatGpt和文心一言就不斷地登上熱搜，這也引起了醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的新一輪思考，即AI技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域究竟還有哪些想象空間。因此，在即將舉辦的“第七屆未來醫(yī)療百強大會”上，組委會就特別設(shè)立了“生成式AI與醫(yī)療健康”論壇，目的就是為了解答產(chǎn)業(yè)當前對于這一前沿領(lǐng)域的諸多疑問。
通過參會了解產(chǎn)業(yè)只是第一步，投資人要想走到市場前面，還需要通過會議來打響自身在這一領(lǐng)域的影響力。以經(jīng)緯創(chuàng)投為例，近年來，經(jīng)緯持續(xù)關(guān)注生命科學工具領(lǐng)域，其不僅自主策劃多個相關(guān)論壇，同時還積極參與到產(chǎn)業(yè)會議之中，比如在今年的百強大會上，經(jīng)緯就與組委會聯(lián)合舉辦了“生命科學工具論壇”，這一方面是推動這一新興領(lǐng)域快速發(fā)展，而另一方面也是在不斷地增加經(jīng)緯在這一領(lǐng)域的行業(yè)聲量。
但如何將“聲量”轉(zhuǎn)化為實際的投資效益呢？基于這一問題，產(chǎn)業(yè)會議同樣有發(fā)言權(quán)。在“第五屆未來醫(yī)療百強大會”上，長嶺資本創(chuàng)始合伙人蔣曉冬就偶然發(fā)現(xiàn)了當時還處于很早期的森梅醫(yī)療，而就在會場，蔣曉冬就與創(chuàng)始人張敬聊了起來，半年后，長嶺資本就完成了對森梅醫(yī)療的Pre-A輪融資。事實上，這樣的“偶然”在很多會場都有發(fā)生，因此對于投資人來說，參加產(chǎn)業(yè)會議也是一個廣泛接觸新項目的好機會。
但除了找尋新項目，參加產(chǎn)業(yè)會議也可以在一定程度上幫助投資人照顧到“老”項目。某投資人在接受動脈網(wǎng)采訪時表示，他曾在一次會議上偶然聽到了一家企業(yè)的介紹，在聽的過程中他就發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)的核心產(chǎn)品可以很好地彌補自身被投企業(yè)在上游的產(chǎn)業(yè)缺口，于是會后，他很快就幫助兩家企業(yè)進行對接，最終促成了合作。
其實，不僅僅是資源對接，投資人通過會議還可以實時掌握行業(yè)一線動態(tài)，同時也可以近距離地觀察競爭對手的布局與變化，這種投資人基于產(chǎn)業(yè)認知的迭代都能給予被投企業(yè)一定的扶持。
所以整體來看，對于醫(yī)療投資人來說，產(chǎn)業(yè)會議其實有多重作用，它不僅是一線信息匯集的流通口，同時也是資源鏈接的窗口，而這都將幫助投資人更深入地了解行業(yè)并及時抓住產(chǎn)業(yè)變革機遇。而放大了看，產(chǎn)業(yè)會議在支撐投資人的同時，何嘗不是在推動醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
整理上百場產(chǎn)業(yè)會議，究竟透露了醫(yī)療行業(yè)怎樣的訊息？
正如前文所說，會議在產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈中其實是承擔了推動者的角色，這其中很重要的一個原因在于，透過會議能大致看到整個行業(yè)的變化軌跡，而在醫(yī)療領(lǐng)域，也有幾場這樣訴說行業(yè)軌跡的會議備受投資人的關(guān)注。
一個是由克利夫蘭診所舉辦的“全球醫(yī)療創(chuàng)新峰會”，至今已舉辦十九屆，每一屆都會發(fā)布“全球十大創(chuàng)新醫(yī)療產(chǎn)品”；另一個是摩根大通醫(yī)療健康年會（以下簡稱JPM大會），作為全球醫(yī)療投資領(lǐng)域規(guī)模最大的行業(yè)盛會，已經(jīng)舉辦41屆的JPM大會已然成為了全球醫(yī)療領(lǐng)域的風向標。
圖2.“第七屆未來醫(yī)療百強大會”細分論壇
當目光轉(zhuǎn)向國內(nèi)，以創(chuàng)投屬性標榜的“未來醫(yī)療百強大會”也很受業(yè)內(nèi)關(guān)注，一方面是大會每年會根據(jù)企業(yè)在一級市場的估值從藥、器械、服務、數(shù)字醫(yī)療四大領(lǐng)域評選出Top100創(chuàng)新企業(yè)；另一方面是大會會根據(jù)當年市場重點關(guān)注方向設(shè)置細分領(lǐng)域論壇，例如今年，大會就特別設(shè)立類器官、核藥、RNA療法、創(chuàng)新藥科研成果轉(zhuǎn)化、再生醫(yī)學、手術(shù)機器人、ITBT&AI制藥等現(xiàn)階段市場熱度很高的前沿領(lǐng)域。
但這只是其中一個點，據(jù)公開資料整理，動脈網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，今年上半年我國醫(yī)療領(lǐng)域?qū)⑦M行上百場產(chǎn)業(yè)會議，這其中既有大型產(chǎn)業(yè)峰會，同時還有小型沙龍或論壇，那么透過這些產(chǎn)業(yè)會議，我們究竟能看到醫(yī)療領(lǐng)域怎樣的變化呢，未來的創(chuàng)投風向確定了嗎？
先從領(lǐng)域來看，最直觀的感受是傳統(tǒng)熱門領(lǐng)域依舊很“搶手”，例如細胞與基因治療（CGT）、mRNA、疫苗、創(chuàng)新藥、合成生物學等仍是當前醫(yī)療產(chǎn)業(yè)會議的“高頻詞匯”。以CGT為例，即將舉辦的“2023第四屆QbD生物藥質(zhì)量科學大會”、“2023北京生物藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新峰會”、“第九屆中國生物醫(yī)藥創(chuàng)新合作大會”等都為其專門設(shè)立了產(chǎn)業(yè)論壇。
圖3.2023年上半年醫(yī)療產(chǎn)業(yè)會議最受關(guān)注十大細分領(lǐng)域
當然，除了傳統(tǒng)熱門領(lǐng)域，還有一些新方向也在逐漸起勢，比如核藥、類器官、生命科學工具、罕見病等。以近年來逐漸走入市場的罕見病為例，據(jù)統(tǒng)計，在今年上半年醫(yī)療領(lǐng)域近百場產(chǎn)業(yè)會議中，與罕見病直接相關(guān)的多達35場，就在剛剛結(jié)束的“2023CBIIC第七屆中國醫(yī)藥創(chuàng)新與投資大會”上，罕見病就引起了行業(yè)熱議。
事實上，無論是傳統(tǒng)熱門領(lǐng)域，還是亟待爆發(fā)的新賽道，能被產(chǎn)業(yè)會議反復提及都是有原因的。一方面是該賽道有巨大需求人群，市場空間極大，比如罕見病，據(jù)弗若斯特沙利文預測，國內(nèi)罕見病藥物市場2030年將增長至259億美元；另一方面是該賽道還處于早期發(fā)展階段，符合當前醫(yī)療領(lǐng)域成果轉(zhuǎn)化和硬科技的大趨勢，以合成生物學為例，據(jù)動脈橙數(shù)據(jù)庫不完全統(tǒng)計，近兩年我國合成生物學領(lǐng)域共完成88起融資，且95%都聚焦在A輪以前。
除了對熱門賽道的挖掘，從大量產(chǎn)業(yè)會議之中，我們也能看到一些行業(yè)的發(fā)展趨勢，典型代表就是“出?！?。據(jù)觀察，最近剛結(jié)束的“2023創(chuàng)新藥出海與商業(yè)化志合峰會（IGAC）”就是以創(chuàng)新藥出海為主題，而在今年6月，以器械為聚焦點的“第二屆中國醫(yī)療器械出海大會”也將拉開帷幕。除此之外，在“第七屆未來醫(yī)療百強大會”、“第九屆中國生物醫(yī)藥創(chuàng)新合作大會”等多個產(chǎn)業(yè)會議上也都有與出海相關(guān)的話題討論。
而“出海”之所以能成為當前產(chǎn)業(yè)會議的焦點，實質(zhì)上也是行業(yè)變化所致，從企業(yè)自身來看，在集采以及疫情之后行業(yè)逐漸復蘇競爭加劇的大背景下，“出海”成為了醫(yī)療企業(yè)的新增量，而另一方面，隨著我國醫(yī)療領(lǐng)域創(chuàng)新進程的不斷深入，現(xiàn)階段很多醫(yī)療創(chuàng)新產(chǎn)品已經(jīng)具備與國外頂尖產(chǎn)品抗衡的能力，據(jù)中國醫(yī)藥保健品進出口商會公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，我國醫(yī)療器械出口額440.45億美元，占我國醫(yī)療領(lǐng)域出口總額的35.19%。
除了“出?！保瑪?shù)字化營銷、醫(yī)藥合規(guī)、成果轉(zhuǎn)化、審批等也都是當前醫(yī)療產(chǎn)業(yè)會議的關(guān)鍵詞匯，而透過這些關(guān)鍵詞匯，看到的是企業(yè)和投資人未來的發(fā)力方向，同時也看到了醫(yī)療產(chǎn)業(yè)未來的增長空間。
線上見千面，不如線下見一面
在此次采訪中，一位投資人分享了這樣一個故事，他談到，在2022年上海封控的那段時間，他一直在和一位創(chuàng)始人在線上溝通，但始終都沒什么進展，一直到封控結(jié)束，他去北京當面見了創(chuàng)始人后，合作才最終敲定?，F(xiàn)在回過來看，這位投資人認為，封控期間投資進展緩慢的主要原因在于雙方對于彼此的不信任，畢竟人是感官動物，只有在線下面對面地交流時，他才更愿意輸出和接受更多的信息。
與投資人一樣，醫(yī)療領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)會議在2022年也大都困在了疫情里，很多會議要么延期要么取消，只有一少部分會議迫于無奈最終選擇了在線上舉辦，但從實際效果來看，線上會議對于產(chǎn)業(yè)的推動還是相對有限的。
某早期投資人向動脈網(wǎng)透露，在2022年，他大概參加了近20場線上會議，最直觀的感受有兩點，一是在線上自己對于信息接收的敏感度會變低，二是很難在第一時間觸達到想要對接的資源，一般都需要很長的周期。所以，醫(yī)療投資人才會更愿意在當下頻繁參加產(chǎn)業(yè)會議，目的就是為了在線下找到線上給不了的真實感。
事實上，這種與創(chuàng)始人近距離接觸的真實感是極其有必要的，某投資人在接受動脈網(wǎng)采訪時表示，他之所以愿意在今年花更多的時間在線下產(chǎn)業(yè)會議中，一方面是希望看到更多的企業(yè)，另一方面也是希望能與創(chuàng)始人更近距離地溝通，這是因為在衡量一個項目的投資價值時，不只是技術(shù)這一個點，人也很重要，畢竟再好的技術(shù)也都需要人來推動，尤其是在當前醫(yī)療領(lǐng)域以原始創(chuàng)新及成果轉(zhuǎn)化為主題的大背景下，創(chuàng)始人本身的價值會被不斷放大。
圖4.2021年“第五屆未來醫(yī)療百強大會”現(xiàn)場圖
回過頭來看，2021年無疑是醫(yī)療行業(yè)最頂峰的一年，無論是在一級市場還是在二級市場，各項核心數(shù)據(jù)都在以20%甚至是50%的加速度往上漲，這種熱鬧也很好地體現(xiàn)在了當年的產(chǎn)業(yè)會議上，以“第五屆未來醫(yī)療百強大會”作為參考，幾乎每一個細分領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)論壇都擠滿了人。
而將目光聚焦當下，不少接受采訪的投資人表示，2023年對于醫(yī)療行業(yè)可能是一個全新的開始，這種“新”一方面是指疫情冷卻之后行業(yè)形成的新市場格局，另一方面是指行業(yè)不斷被挖掘的新發(fā)展機遇。
因而對于投資人來說，如何在市場格局變化中找到穩(wěn)定增量，以及如何抓住產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新紅利都尤為關(guān)鍵，而產(chǎn)業(yè)會議卻能在一定程度上幫助投資人理清思緒找到理想答案，所以，在即將啟幕的“第七屆百強大會醫(yī)療大會”上，包括君聯(lián)資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投、鼎暉VGC、比鄰星創(chuàng)投、華興資本、荷塘創(chuàng)投等在內(nèi)的一線資本均以聯(lián)合主辦人的身份深度參與，另外，截至目前該會議已有近千名投資人報名參會，這都很好地表露了投資人對于今年醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的信心。
其實不只是投資人，醫(yī)療企業(yè)也同樣如此，據(jù)悉，目前已有包括恒瑞醫(yī)藥、遠大醫(yī)藥、平安健康、健世科技、京東健康等多家上市企業(yè)參與到今年的百強大會，另外，聚焦在各個前沿細分領(lǐng)域的上千家初創(chuàng)企業(yè)也都將參與其中。
從某種意義上來說，投資人和企業(yè)一樣，在行業(yè)的發(fā)展過程中都扮演著推動者的角色，但只有當他們站在一起時，對于行業(yè)的推動力才會更明顯，而這就是醫(yī)療領(lǐng)域當前大大小小產(chǎn)業(yè)會議的價值。