文 | 野馬財(cái)經(jīng) 蘇影
編輯丨高巖
供應(yīng)鏈金融，正在成為酒企發(fā)展新的“風(fēng)向標(biāo)”。無(wú)論是品類代表茅臺(tái)、瀘州老窖、古井貢酒，還是產(chǎn)區(qū)代表金徽酒、老白干等，酒廠們似乎均在該領(lǐng)域卷了起來(lái)。
僅在剛剛過(guò)去的3月，就有茅臺(tái)保健酒、衡水老白干和瀘州老窖集團(tuán)三家企業(yè)接連宣布，將攜手金融機(jī)構(gòu)發(fā)力供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)。
而不同于前兩者和民生銀行牽手，瀘州老窖集團(tuán)的布局則更加特別，它選擇以自家小貸公司龍馬興達(dá)為基礎(chǔ)，打造產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，并同步上線“酒商貸”“酒企貸”“酒人貸”三款貸款產(chǎn)品。據(jù)了解，上述產(chǎn)品主要面向?yàn)o州老窖產(chǎn)業(yè)鏈下游經(jīng)銷商、上游供應(yīng)商和優(yōu)質(zhì)個(gè)人客戶，以滿足客戶全鏈條融資需求。
來(lái)源：“瀘州老窖集團(tuán)”官微
而被一系列酒企名家視為“香餑餑”的供應(yīng)鏈金融，究竟能為白酒行業(yè)帶來(lái)哪些變化？
瀘州老窖連推“涉酒貸”
此次瀘州老窖產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)平臺(tái)背后的龍馬興達(dá)，注冊(cè)資本12億元，由瀘州老窖集團(tuán)發(fā)起組建，股東還包括興瀘投資集團(tuán)、嘉信控股（瀘州老窖集團(tuán)100%持股）等，已經(jīng)成立了13年，法人代表和董事長(zhǎng)為郭紅衛(wèi)。該小貸公司依托瀘州酒業(yè)，面向中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、“三農(nóng)”客戶，主要開展傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)性貸款、供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融等業(yè)務(wù)。
2019年9月，龍馬興達(dá)推出“經(jīng)營(yíng)貸”，隨后成為公司轉(zhuǎn)型創(chuàng)新、拓展成都市場(chǎng)的拳頭產(chǎn)品。具體來(lái)看，該產(chǎn)品以小微企業(yè)主在成都的住房為抵押，從產(chǎn)品的準(zhǔn)入、抵押物的評(píng)估、審查的標(biāo)準(zhǔn)到業(yè)務(wù)的操作流程等實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)，形成“風(fēng)控閉環(huán)”。
2019年-2022年期間，龍馬興達(dá)累計(jì)向1778戶小微企業(yè)和個(gè)體工商戶發(fā)放了10.93億元的貸款，戶均61萬(wàn)元。
有了“經(jīng)營(yíng)貸”的成功經(jīng)驗(yàn)，龍馬興達(dá)隨后開始設(shè)計(jì)研發(fā)新的小微產(chǎn)品，“酒人貸”就是在此背景下產(chǎn)生的。
龍馬興達(dá)介紹，早在去年12月，“酒人貸”產(chǎn)品就已經(jīng)進(jìn)入試單階段。當(dāng)時(shí)，龍馬興達(dá)提出，白酒產(chǎn)業(yè)鏈將作為公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展主攻方向。
事實(shí)上，和一眾企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間停留在紙面上的戰(zhàn)略規(guī)劃不同，龍馬興達(dá)的轉(zhuǎn)型腳步十分堅(jiān)定?！澳壳肮疽淹瓿蓪?duì)老窖上游包材企業(yè)、下游經(jīng)銷商、老窖相關(guān)職能部門以及新酒業(yè)公司走訪調(diào)研，擬針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)需求開展應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、保兌倉(cāng)等業(yè)務(wù)?！饼堮R興達(dá)表示。
而僅3個(gè)月后，龍馬興達(dá)的產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)平臺(tái)就上線了，同期，三款圍繞著產(chǎn)業(yè)鏈上下游的“酒商貸”“酒企貸”“酒人貸”產(chǎn)品也進(jìn)行宣發(fā)，公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型正式從紙面落到了地面。
從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，上述金融產(chǎn)品發(fā)布后的2個(gè)星期，瀘州老窖收獲了不錯(cuò)的反饋，股價(jià)整體呈上漲趨勢(shì)。截至4月3日收盤，瀘州老窖報(bào)收254.29元/股，較3月20日231元/股的收盤價(jià)漲幅10.08%，公司總市值達(dá)到3743.12億元。
酒類營(yíng)銷專家蔡學(xué)飛提到，對(duì)于任何有利于行業(yè)發(fā)展的酒類金融創(chuàng)新，他是都持支持態(tài)度的。他表示，像瀘州老窖這樣具有產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的酒企，只要是具有完整的風(fēng)險(xiǎn)控制，并且是針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈條優(yōu)化的相關(guān)金融創(chuàng)新，安全性應(yīng)是能夠得到保證的，總的來(lái)說(shuō)是值得嘗試與觀察的模式創(chuàng)新。
中國(guó)消費(fèi)品營(yíng)銷專家肖竹青也表示，這些圍繞主業(yè)生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)依托名酒企業(yè)信譽(yù)優(yōu)勢(shì)和企業(yè)形象背書，高效率盤活酒廠淡旺季現(xiàn)金流，在為上下游產(chǎn)業(yè)鏈伙伴提供服務(wù)的同時(shí)還能創(chuàng)造可觀的經(jīng)營(yíng)收益。
酒企名家為何紛紛布局？
中國(guó)酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青曾經(jīng)在名酒企業(yè)擔(dān)任高管，也自己運(yùn)營(yíng)管理過(guò)區(qū)域酒廠，深知融資需求對(duì)酒廠經(jīng)營(yíng)和供應(yīng)鏈伙伴經(jīng)營(yíng)的重要性。他介紹，比如酒廠向農(nóng)民購(gòu)買釀酒原料需要現(xiàn)金支付，而釀酒之后濃香需要存放一年之后（高端酒要求存放時(shí)間更長(zhǎng)），醬香酒需要存放五年時(shí)間方可出廠銷售，釀酒企業(yè)就必須準(zhǔn)備足夠的資金應(yīng)對(duì)需要時(shí)間沉淀老熟的白酒釀造/儲(chǔ)存老熟/上市銷售回款的周期。
為了應(yīng)對(duì)上述龐大的資金需求，除了銀行或金融機(jī)構(gòu)的融資外，來(lái)自供應(yīng)鏈上下游的支持，對(duì)于釀酒企業(yè)來(lái)說(shuō)也是必不可少的。
在此背景下，最近幾年，酒企聯(lián)手金融機(jī)構(gòu)，布局供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)，正逐漸成長(zhǎng)為行業(yè)趨勢(shì)。
早在2019年9月，金徽酒和工商銀行甘肅省分行就已經(jīng)在該領(lǐng)域開展合作。具體來(lái)看，工商銀行甘肅省分行通過(guò)與金徽酒合作獲取其與下游經(jīng)銷商銷貨訂單紀(jì)錄，并對(duì)“鏈上企業(yè)”與核心企業(yè)進(jìn)行信用捆綁，下游經(jīng)銷商則通過(guò)分享核心企業(yè)的信用拿到信用貸款，進(jìn)行融資。
“金徽酒能夠快速回籠資金，經(jīng)銷商能夠加速資金周轉(zhuǎn)并擴(kuò)大銷售規(guī)模，銀行能夠落實(shí)普惠金融責(zé)任助力小微企業(yè)?！苯鸹站曝?cái)務(wù)總監(jiān)謝小強(qiáng)曾表示，開展數(shù)字化供應(yīng)鏈金融可以實(shí)現(xiàn)金徽酒、下游經(jīng)銷商和銀行三方三贏。
此外，衡水老白干和民生銀行、茅臺(tái)保健酒和民生銀行、川酒集團(tuán)和興業(yè)銀行、古井貢酒與京東科技等均曾對(duì)外表態(tài)，將充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，積極拓展或加大在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的合作力度。
肖竹青認(rèn)為，酒水行業(yè)有非常明顯的淡旺季，旺季到來(lái)前打款進(jìn)貨備貨是酒水行業(yè)特點(diǎn)，因此借用供應(yīng)鏈金融手段做大生意規(guī)模，是中國(guó)很多酒水經(jīng)銷商做大做強(qiáng)的基本路徑。
而下游企業(yè)拿貨量增加，對(duì)于白酒生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，也意味著其存貨去化的速度加快，更有利于酒企優(yōu)化庫(kù)存周轉(zhuǎn)。
以此次推出“涉酒貸”的瀘州老窖集團(tuán)為例，2020年三季度至2022三季度，其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為516.94天、789天、947天；存貨金額分別為36.56億元、66.09億元和89.77億元。
在上市公司存貨逐年累計(jì)的背景下，“每日財(cái)報(bào)網(wǎng)”提到，瀘州老窖集團(tuán)發(fā)布貸款產(chǎn)品，也和控股公司降庫(kù)存的需求有關(guān)。
對(duì)此，瀘州老窖方面否認(rèn)了上述看法。“龍馬興達(dá)推出產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)平臺(tái)和‘酒商貸’等三款產(chǎn)品，是為該公司產(chǎn)業(yè)鏈下游經(jīng)銷商、上游供應(yīng)商和優(yōu)質(zhì)個(gè)人客戶提供服務(wù)，與渠道庫(kù)存沒有關(guān)系。目前瀘州老窖終端及庫(kù)存是良性健康的。”
不過(guò)，瀘州老窖也提到，供應(yīng)鏈金融為國(guó)家重點(diǎn)支持項(xiàng)目，發(fā)揮核心企業(yè)在供應(yīng)鏈體系中對(duì)上下游企業(yè)的信用支持和信息協(xié)同效應(yīng)。龍馬興達(dá)的此番布局，在為上下游產(chǎn)業(yè)鏈伙伴提供服務(wù)的同時(shí)也能創(chuàng)造經(jīng)營(yíng)收益。
酒廠向三大供應(yīng)鏈金融模式發(fā)力，風(fēng)險(xiǎn)如何防范？
事實(shí)上，從上述酒企在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的布局方式，我們可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前，和酒企打交道的金融機(jī)構(gòu)主要有以下三類：傳統(tǒng)商業(yè)銀行、以京東科技為代表的第三方金融機(jī)構(gòu)和酒企集團(tuán)旗下自有機(jī)構(gòu)如小貸公司等。
而上述幾種合作模式的開展也各有利弊。
首先，在打造供應(yīng)鏈金融的過(guò)程中，傳統(tǒng)商業(yè)銀行一直飾演著重要角色，整體金融服務(wù)體系更加完善，經(jīng)驗(yàn)豐富，如處在供應(yīng)鏈上的企業(yè)能夠獲得銀行資金支持，更有助于激活整個(gè)“鏈條”的運(yùn)轉(zhuǎn)，而且借助銀行信用的支持，還為上下游的中小企業(yè)贏得更多商機(jī)。
但回到實(shí)際操作階段，因白酒行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈層級(jí)復(fù)雜，除一級(jí)代理商外，融資需求同樣也存在于下游的二級(jí)經(jīng)銷商企業(yè)，而后者仍面臨著融資難的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
“央廣網(wǎng)”曾報(bào)道稱，目前傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融絕大多數(shù)只能做到一級(jí)經(jīng)銷商，而二級(jí)經(jīng)銷商更多時(shí)候是直接面向終端的夫妻老婆店，屬于“信用白戶”，在傳統(tǒng)情況下很難在銀行獲得融資。
因此，為了打通上述企業(yè)的融資鏈條，2022年初，京東科技和古井貢酒則聯(lián)合搭建供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，將白酒采購(gòu)融資覆蓋到了二級(jí)經(jīng)銷商。其中僅兔年春節(jié)期間，上述服務(wù)平臺(tái)就為古井貢酒二級(jí)經(jīng)銷商提供了超2.5億元的融資，同比增長(zhǎng)高達(dá)5倍。
此次龍馬興達(dá)的貸款產(chǎn)品也有異曲同工之處，如其推出的“酒人貸”小微產(chǎn)品則可以將貸款覆蓋到瀘州老窖產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)質(zhì)個(gè)人客戶。
事實(shí)上，相比于攜手外部機(jī)構(gòu)共同發(fā)力，酒企依托集團(tuán)內(nèi)部小貸公司等進(jìn)行供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)布局還有著相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)。
一方面，酒企本身是供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵一環(huán)，對(duì)于市場(chǎng)變動(dòng)、產(chǎn)品價(jià)格等會(huì)更加敏感，因此當(dāng)融資企業(yè)有貨物質(zhì)押需求時(shí)，這更有利于其對(duì)產(chǎn)品作出符合市場(chǎng)條件的價(jià)值評(píng)估；另一方面，倉(cāng)儲(chǔ)需求也是白酒產(chǎn)業(yè)鏈融資過(guò)程中不可或缺的一部分，酒企親自下場(chǎng)，也可使得金融機(jī)構(gòu)省去部分因租用倉(cāng)庫(kù)而帶來(lái)的成本。
但與此同時(shí)，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也提醒相關(guān)企業(yè)，要注意殺雞取卵的風(fēng)險(xiǎn)。他表示，對(duì)于酒企來(lái)說(shuō)，如果產(chǎn)品能夠動(dòng)銷、價(jià)格沒有倒掛、也沒有過(guò)度的囤貨壓貨情況的話，以目前中國(guó)酒類經(jīng)銷商來(lái)說(shuō)，他們是可以形成良性循環(huán)的。所以他擔(dān)心，部分企業(yè)此時(shí)選擇向供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域發(fā)力，是由于不良庫(kù)存或廠家進(jìn)行庫(kù)存轉(zhuǎn)移的工具及手段，而這不僅將提升經(jīng)銷商的整體風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于整個(gè)行業(yè)的健康、良性有序發(fā)展也是非常不利的。
“所以從整個(gè)資本端、產(chǎn)業(yè)端、渠道端以及消費(fèi)端綜合情況，我們是不看好的?！敝斓づ钛a(bǔ)充。
事實(shí)上，最近幾年，白酒行業(yè)迎來(lái)擴(kuò)產(chǎn)潮，在知名酒企產(chǎn)能持續(xù)過(guò)剩的背景下，價(jià)格倒掛、庫(kù)存高企，一直是壓在不少企業(yè)頭上的兩座大山。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，2023年，整個(gè)白酒市場(chǎng)仍將處在擠壓式增長(zhǎng)，“去庫(kù)存”依然會(huì)是貫穿始終的關(guān)鍵詞。而這在馬太效應(yīng)愈加明顯的白酒行業(yè)，既是風(fēng)險(xiǎn)，也是機(jī)遇。
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