文|獨(dú)角金融 李海霞
編輯|付影
金融市場風(fēng)云變幻，牛市下基金表現(xiàn)喜人，熊市下業(yè)績出現(xiàn)下滑。
5000億規(guī)模的景順長城基金管理有限公司（下稱“景順長城”），快滿20周歲。過去一年，在整體權(quán)益類市場規(guī)模下滑的情況下，旗下的頂流劉彥春和明星基金經(jīng)理?xiàng)钿J文所管產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)不同程度的虧損。
定位為“股票領(lǐng)先的多資產(chǎn)管理專家”的景順長城，旗下基金經(jīng)理風(fēng)格多樣，誰的業(yè)績表現(xiàn)喜人，誰又有望成為下一顆“星”呢？
1、頂流劉彥春代表作虧74億
市場上，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的明星基金經(jīng)理備受基民喜愛與推崇，被粉絲昵稱為“春春”的劉彥春即為其中之一。
目前，劉彥春共管理6只基金，包括景順長城新興成長、景順長城鼎益、景順長城績優(yōu)成長、景順長城內(nèi)需增長貳號、景順長城集英成長兩年定開、景順長城內(nèi)需增長。
從最新公布的2022年基金年報(bào)來看，昔日千億頂流劉彥春的成績單并不那么漂亮。其所管理的6只基金均出現(xiàn)了不同程度的虧損，其中，規(guī)模最高，達(dá)401億元的景順長城新興成長凈利潤一年虧掉74.84億元，為景順長城旗下所有基金中虧損最多的一只基金。2022年，劉彥春總計(jì)虧損139億元，共收管理費(fèi)11.8億元。
從凈值表現(xiàn)來看，劉彥春所管理的基金跌幅均在14%左右。
基金江湖上，劉彥春的名頭響當(dāng)當(dāng)。2021年前三個季度，其管理的基金規(guī)模突破千億大關(guān)，僅次于易方達(dá)基金管理有限公司的張坤。當(dāng)時(shí)流傳了一句很火的粉絲語錄：“世界上最好的坤坤，不是蔡徐坤，而是張坤；世界上最好的春春，不是李宇春，而是劉彥春”。由此足見基民對于劉彥春的看好。
不過，自2021年三季度后，劉彥春所管理基金滑出千億，截至2022年末，其管理規(guī)模定格在780億元。
1976年生的劉彥春，有著光鮮的學(xué)歷和履歷。本科清華、碩士北大的他從研究員做起，自2008年成為博時(shí)基金管理有限公司旗下的一名基金經(jīng)理，至今已有近14年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。除基金經(jīng)理外，劉彥春還擔(dān)任了景順長城總經(jīng)理助理與研究部總監(jiān)的職位。
從重倉股票來看，劉彥春比較長情，鐘愛大消費(fèi)板塊，尤其喜歡“喝酒”。以景順長城新興成長為例，2022年該基金主要重倉了五糧液（000858.SZ）、貴州茅臺（600519.SH）、瀘州老窖（000568.SZ）、中國中免（601888.SH）、邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）等。不過，曾讓劉彥春在2021年躋身千億頂流的板塊，2022年出現(xiàn)下行，其所管產(chǎn)品業(yè)績也隨之下滑。
此外，從整個市場來看，2022年，權(quán)益類基金整體規(guī)模出現(xiàn)下滑。截至2022年末，公募基金市場整體規(guī)模26萬億元。據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》統(tǒng)計(jì)，2022年全年公募基金增長近5千億，增長的類型主要在于債券型、貨幣型、QDII（一般指合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金，而權(quán)益類基金在去年市場震蕩下，分別以股票型縮水約1千億和混合型縮水1萬億收尾。
對于堅(jiān)守價(jià)值投資的劉彥春來說，2022年“實(shí)在是痛苦的一年”。對于2023年，他認(rèn)為“前期居民儲蓄快速增加，消費(fèi)場景恢復(fù)有助于消費(fèi)潛力釋放，只要地產(chǎn)穩(wěn)住，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，消費(fèi)回升將具有爆發(fā)力和持續(xù)性?！?/p>
年報(bào)最后，他表示，感謝持有人一直以來的支持和陪伴。持續(xù)三年的疫情陰霾終將散去，資本市場也會重新煥發(fā)活力。我們會不斷總結(jié)得失，豐富投資框架，期待能夠給我們持有人帶來更好的投資體驗(yàn)，以及更為豐厚的投資回報(bào)。
2、“折戟”新能源，楊銳文遭市場“毒打”？
2003年成立的景順長城是經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的國內(nèi)首家中美合資的基金管理公司，由長城證券股份有限公司、景順資產(chǎn)管理有限公司、開灤（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、大連實(shí)德集團(tuán)有限公司共同發(fā)起設(shè)立。目前，各家持股比例分別為 49%、49%、1%、1%。
2021年末，景順長城規(guī)模躋身5000億之列。進(jìn)入2022年，景順長城規(guī)模較年初下滑近200億，最終以5253億規(guī)模收關(guān)，在152家基金公司中排名第18。
在景順長城產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，貨幣型基金、混合型基金、債券型基金以超1500億的規(guī)模躋身前三位。
在貨幣型基金基本維持不變，債券型基金增400億下，混合基金從2021年末的2103億元，下滑至1707億元，帶動公司整個規(guī)模下滑。
來源：天天基金網(wǎng)
權(quán)益類基金經(jīng)理中，除了劉彥春外，另一位明星基金經(jīng)理?xiàng)钿J文所管規(guī)模也出現(xiàn)下滑，從2021年末的482億元降至282億元。
楊銳文代表產(chǎn)品景順長城新能源產(chǎn)業(yè)2022年凈利潤虧損31.8億元，凈值下跌31.04%。總體來看，其所管理的9只產(chǎn)品2022年共計(jì)虧損146億元，收管理費(fèi)5.3億元。
2022年，擅長新能源賽道的楊銳文重倉了寧德時(shí)代（300750.SZ）、欣旺達(dá)（300207.SZ）、士蘭微（600460.SH）等企業(yè)。在板塊下行趨勢下，楊銳文也受到了市場的“毒打”。
過去一年，滬深300下跌21.63%，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50分別下跌29.37%和 31.35%。楊銳文所管基金重倉的新能源汽車相關(guān)板塊出現(xiàn)調(diào)整，導(dǎo)致基金表現(xiàn)不佳。“小作文”式年報(bào)，飽含了楊銳文對過去一年的自省以及新的一年的看好：“我們的投資在2022年挨了市場一頓又一頓的毒打，雖然已經(jīng)鼻青臉腫，但是，在這經(jīng)濟(jì)從收縮走向復(fù)蘇的時(shí)刻，我們比以往更堅(jiān)定、更樂觀看待市場。”
景順長城官網(wǎng)展示的輪動圖中，目前，劉彥春及其管理的景順長城新興成長，楊銳文及其管理的景順長城新能源產(chǎn)業(yè)分別位于第一、第二位。
3、誰會成為景順長城下一顆“星”？
景順長城定位于“股票領(lǐng)先的多資產(chǎn)管理專家”，旗下基金經(jīng)理風(fēng)格多樣化。
2009年加入景順長城的鮑無可，是市場上少有的對A股和港股均有涉獵的基金經(jīng)理。
目前鮑無可管理規(guī)模最大的一只基金，景順長城滬港深精選，即是一只可以投資港股的基金。自2016年管理該只基金近7年，鮑無可任職年化回報(bào)13.22%，在168只產(chǎn)品中排63名。
此外，其所管理的景順長城價(jià)值驅(qū)動一年期持有混合、景順長城價(jià)值穩(wěn)進(jìn)三年定開混合、景順長城能源基建混合A在2022年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤3872萬元、3639萬元、3378萬元。
鮑無可在景順長城被稱為“原則哥”，不追熱門，不追短期，追求安全邊際。在動蕩市場下，可以給投資者帶來“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”。
鮑無可的“安全邊際”在于高壁壘與低估值：“首先是上市公司壁壘，若壁壘不夠高，長期風(fēng)險(xiǎn)大；第二是估值，任何東西都要講一個價(jià)格，若以一個很貴的估值去買，你會發(fā)現(xiàn)它很多利好都已體現(xiàn)在股價(jià)里，這時(shí)買這家公司風(fēng)險(xiǎn)很大?！?/p>
在選股票時(shí)，他常說“沒有特別看好的行業(yè)，看公司更多一些”。他強(qiáng)調(diào)“一定要認(rèn)真把每一個公司的財(cái)務(wù)模型做細(xì)”、“要算得過來賬才會買”。
另外一位基金經(jīng)理韓文強(qiáng)總共管理了4只基金。過去一年，其所管基金在市場低迷下逆勢增長，規(guī)模從35億增長至73億，翻了一倍，是在景順長城權(quán)益類基金經(jīng)理中少有的存在。
來源：Wind
2022年，其所管的景順長城中國回報(bào)上漲3.01%，遠(yuǎn)高于同類平均的-15.39%。規(guī)模從14億元增至35億。
不過，從全年凈利潤來看，2022年，景順長城中國虧損5407萬元。
從該只產(chǎn)品的定期報(bào)告來看，近兩年，韓文強(qiáng)持倉風(fēng)格偏價(jià)值，重點(diǎn)配置房地產(chǎn)、銀行、建筑材料等低估值且與經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較高的板塊，并密切跟蹤持倉，采取“去弱留強(qiáng)”的調(diào)倉策略，以嚴(yán)控回撤風(fēng)險(xiǎn)，長期積累可觀的超額收益。
不管是在景順長城，還是其他基金公司，均會有不同風(fēng)格與定位的基金經(jīng)理和基金產(chǎn)品，投向的板塊。眾多基金中，如何選擇成為基民面臨的問題。
IPG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜建議，由明星基金經(jīng)理主導(dǎo)且業(yè)績卓著的基金是可供選擇的，最主要的還是需要契合自身的投資偏好與投資需求，而不是被動的去選擇基金管理公司或者基金經(jīng)理。
賺自己認(rèn)知范圍內(nèi)的錢。這句話適用于基金經(jīng)理，同樣適用于普通投資者。
你是否買過景順長城的基金？你看好他家哪位基金經(jīng)理？評論區(qū)留言討論吧。