文｜家族企業(yè)雜志
近日，杉杉股份原實(shí)控人長子和遺孀股權(quán)爭(zhēng)奪一事引發(fā)熱議，后續(xù)進(jìn)展也備受關(guān)注。目前杉杉股份已完成工商變更，鄭永剛之子鄭駒接任法定代表人。
那么，如何看待后續(xù)雙方圍繞股權(quán)可能產(chǎn)生的糾紛給上市公司層面帶來的影響？
有接近杉杉股份人士告訴筆者，上市公司層面因其第一、二大股東都是法人，并非原實(shí)控人直接控股，因此股權(quán)爭(zhēng)奪相關(guān)事項(xiàng)對(duì)上市公司股權(quán)穩(wěn)定沒有影響。即使有新實(shí)控人出現(xiàn)，也是在上一層級(jí)即相關(guān)法人單位方面進(jìn)行相應(yīng)股權(quán)變更。
筆者注意到，3月23日召開的杉杉股份第十屆董事會(huì)第四十次會(huì)議以11票同意，0票反對(duì)，0票棄權(quán)的表決結(jié)果審議通過了關(guān)于選舉鄭駒為公司第十屆董事會(huì)董事長的議案。
而在鄭永剛遺孀周婷出現(xiàn)在會(huì)場(chǎng)指稱股東大會(huì)違規(guī)和錯(cuò)誤之后，上交所曾對(duì)杉杉股份下發(fā)監(jiān)管工作函，要求督促公司及相關(guān)方妥善處理有關(guān)事項(xiàng)，保障上市公司經(jīng)營穩(wěn)定和規(guī)范運(yùn)作。
也有業(yè)內(nèi)人士指出，由于本案還在發(fā)展中，不排除會(huì)從輿論戰(zhàn)轉(zhuǎn)入司法程序的可能，主要包括股權(quán)繼承爭(zhēng)議和股東會(huì)效力爭(zhēng)議。
對(duì)于這場(chǎng)股權(quán)糾紛后續(xù)可能的走向和帶來的啟示，《家族企業(yè)》雜志采訪了多位業(yè)內(nèi)人士，并整理了相關(guān)觀點(diǎn)，以供參考。
上市公司：控制權(quán)之爭(zhēng)或主要圍繞相關(guān)法人單位
鄭永剛生前是杉杉股份的實(shí)際控制人，但從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，他并不是公司的控股股東，而是通過間接持有公司股權(quán)和擔(dān)任高管等成為實(shí)際控制人。
杉杉股份第一大股東杉杉集團(tuán)股權(quán)向上穿透之后，還有杉杉控股和寧波青剛投資。其中，寧波青剛并非鄭永剛獨(dú)資控股，鄭永剛持股51%，另一名自然人股東周繼青持股49%。
值得一提的是，對(duì)于外界猜測(cè)的鄭駒和持股寧波青剛49%股權(quán)的周繼青之間的關(guān)系，杉杉股份相關(guān)人士目前還沒有明確的回復(fù)。
據(jù)杉杉股份此前回應(yīng)，目前所涉兩方已經(jīng)建立起溝通渠道，愿就爭(zhēng)議解決保持積極開放態(tài)度。
有接近杉杉股份人士告訴筆者，上市公司層面因其第一、二大股東都是法人，并非原實(shí)控人直接控股，因此股權(quán)爭(zhēng)奪相關(guān)事項(xiàng)對(duì)上市公司股權(quán)穩(wěn)定沒有影響。即使有新實(shí)控人出現(xiàn)，也是在上一層級(jí)即相關(guān)法人單位方面進(jìn)行相應(yīng)股權(quán)變更。
該人士稱，實(shí)控人層面目前還沒有確定的消息，繼承事項(xiàng)如果有進(jìn)展會(huì)及時(shí)公告。杉杉股份會(huì)和相關(guān)方進(jìn)行積極的協(xié)調(diào)與溝通，然后妥善處理這件事情。
新財(cái)?shù)兰易逖芯吭簣?zhí)行院長楊祥：需從頂層設(shè)計(jì)開始避免紛爭(zhēng)
杉杉股份近期的奪權(quán)事件是一個(gè)比較典型的因?yàn)闆]有對(duì)家族財(cái)富傳承提前做出安排而引發(fā)紛爭(zhēng)的案例。
控制權(quán)爭(zhēng)奪主要圍繞股權(quán)產(chǎn)生，在杉杉這個(gè)案例里比較復(fù)雜的是一方面涉及多個(gè)繼承人之間如何分配的問題，另一方面相關(guān)財(cái)產(chǎn)是否屬于夫妻共同財(cái)產(chǎn)也會(huì)影響到最終如何分割。
由于杉杉股份在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面具有一定復(fù)雜性，因此在無法確定周繼青身份的情況下預(yù)測(cè)事件未來發(fā)展也比較困難，很確定的一點(diǎn)是要做析產(chǎn)。事實(shí)上，面對(duì)諸多不確定性，不排除一旦周婷通過繼承獲得上市公司絕大部分股權(quán)之后會(huì)影響到鄭駒在公司目前所擔(dān)任職位的可能。
類似這樣的事情也在持續(xù)給到企業(yè)家們相關(guān)啟示，即如果不對(duì)財(cái)富做出提前安排的話，只能依靠法定繼承，那么必然會(huì)給后代留下巨大的隱患和紛爭(zhēng)。另一方面也要看到，有些時(shí)候，在需要提前做出安排時(shí)企業(yè)家往往不覺得以后會(huì)有相關(guān)問題發(fā)生，對(duì)自己的掌控力可能存在過于自信的情況。
相比單一使用遺囑等工具，精準(zhǔn)解決遺產(chǎn)紛爭(zhēng)問題需要從頂層架構(gòu)設(shè)計(jì)開始，包括提前規(guī)劃接班人并對(duì)其進(jìn)行鍛煉、把股權(quán)裝入信托并由其作為受托人以及在信托架構(gòu)之上搭建家族委員會(huì)等。
透鏡咨詢創(chuàng)始人況玉清：股權(quán)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜
時(shí)間回到2018年10月，鄭永剛在接受采訪談到企業(yè)接班人問題時(shí)曾表示其正在培養(yǎng)兒子鄭駒接班。
由于沒有形成法律文件，前實(shí)控人去世之前表達(dá)的意愿很可能并不具有法律效力，但在現(xiàn)實(shí)中不排除對(duì)董事會(huì)及老部下產(chǎn)生一些微妙影響的可能。
在這個(gè)案例中，想要保證控制權(quán)的穩(wěn)定，需要在遺囑和公司治理制度方面提前安排，特別是用遺囑來進(jìn)行提前規(guī)劃，以避免產(chǎn)生身后糾紛。
根據(jù)《公司法》，實(shí)際控制人，是指雖不是公司的股東，但通過投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人。
上市公司實(shí)際控制人的規(guī)定見于《上市公司收購管理辦法》、滬深兩個(gè)交易所的《股票上市規(guī)則》等文件，相關(guān)情形包括單獨(dú)或者聯(lián)合控制一個(gè)公司的股份、表決權(quán)超過該公司股東名冊(cè)中持股數(shù)量最多的股東行使的表決權(quán);單獨(dú)或者聯(lián)合控制一個(gè)公司的股份、表決權(quán)達(dá)到或者超過百分之三十;通過單獨(dú)或者聯(lián)合控制的表決權(quán)能夠決定一個(gè)公司董事會(huì)半數(shù)以上成員當(dāng)選等。
由于杉杉股份股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散，某種程度上對(duì)于周婷來說，即使將鄭永剛持有的寧波青剛的持股分割完畢，或也比較難對(duì)杉杉股份的控制權(quán)產(chǎn)生重大影響。
北京大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人薛京：建議擱置爭(zhēng)議、化危機(jī)為機(jī)會(huì)
由于本案還在發(fā)展中，不排除會(huì)從輿論戰(zhàn)轉(zhuǎn)入司法程序的可能，主要包括股權(quán)繼承爭(zhēng)議和股東會(huì)效力爭(zhēng)議。
目前來看，由于遺產(chǎn)管理人尚未產(chǎn)生、遺產(chǎn)尚未完成過戶，因此周婷不能以此主張自己是新的實(shí)控人。
即使周婷和子女可能繼承更大份額的股權(quán)，是否可以以繼承人的身份“闖入”股東大會(huì)，阻止公司按章程改選董事和董事長，這是公司治理、尤其是上市公司治理的問題，不是單純的家務(wù)事。
在漫長的遺產(chǎn)分配和訴訟中，鄭永剛名下的股權(quán)誰擔(dān)任股東、據(jù)此行使新的股東權(quán)利，所有權(quán)和表決權(quán)存在懸置未決狀態(tài)，而這個(gè)過渡期如何行使權(quán)力、保護(hù)家族股權(quán)利益，無論是《民法典》還是《公司法》、上市公司規(guī)則，都沒有具體的細(xì)則規(guī)定。
建議擱置爭(zhēng)議、化危機(jī)為機(jī)會(huì)，從一代“一言堂”進(jìn)入二代“共治”時(shí)代。首先，本案發(fā)生爭(zhēng)議，確實(shí)與一代創(chuàng)始人未能分出精力在生前做好規(guī)劃直接相關(guān)。而即使一代沒有即使做好規(guī)劃，繼承人也未必一定劍拔弩張，可以擱置積怨和情感羈絆，建立二代共治的治理機(jī)制。