文|直通IPO 韓文靜
港交所即將迎來(lái)一家數(shù)字醫(yī)療企業(yè)。
3月26日晚,梅斯健康控股有限公司通過(guò)港交所上市聆訊, 二度遞表的梅斯健康終于夢(mèng)圓。
據(jù)悉,梅斯健康成立于2012年,旗下主要運(yùn)營(yíng)在線(xiàn)專(zhuān)業(yè)醫(yī)師平臺(tái)梅斯醫(yī)學(xué)。該平臺(tái)是面向醫(yī)生的綜合互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),應(yīng)用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)鏈接醫(yī)生、患者、藥械企業(yè)等,提供精準(zhǔn)數(shù)字化醫(yī)學(xué)傳播解決方案。
在上市之前,公司曾兩次獲得啟明創(chuàng)投的投資,并在啟明創(chuàng)投引薦下,騰訊獨(dú)家參與了梅斯健康的C輪融資,投后估值為43億元。
梅斯醫(yī)學(xué)主要的數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)的業(yè)務(wù)模式,與已在港股上市的醫(yī)脈通相類(lèi)似。2021年7月,醫(yī)脈通正式登陸港交所,當(dāng)日市值超210億港元,不到兩年的時(shí)間里市值已經(jīng)跌去過(guò)半,截至發(fā)稿前總市值為79.9億港元。
至今,醫(yī)脈通仍未走出業(yè)績(jī)低谷,即將奔赴港股市場(chǎng)的梅斯健康,又有多大的把握?
中科院博士跨界創(chuàng)業(yè),知名VC押注
梅斯健康的創(chuàng)始人張發(fā)寶是一位博士,2002年,他從安徽中醫(yī)學(xué)院碩士畢業(yè),2006年又在中國(guó)科學(xué)院大學(xué)獲得了自然科學(xué)博士學(xué)位。
早在讀書(shū)的時(shí)候,張發(fā)寶就對(duì)創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生了濃厚的興趣。2001年,他創(chuàng)建生物谷,目前已成為國(guó)內(nèi)著名的生物醫(yī)藥門(mén)戶(hù)網(wǎng)站。
2008年,張發(fā)寶打造的“梅斯醫(yī)學(xué)”(MedSci)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)學(xué)平臺(tái)上線(xiàn),這也是梅斯健康的雛形。
梅斯醫(yī)學(xué)是面向醫(yī)生的綜合互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),應(yīng)用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)鏈接醫(yī)生、患者、藥械企業(yè)等,提供精準(zhǔn)數(shù)字化醫(yī)學(xué)傳播解決方案,賦能醫(yī)療生態(tài),改善醫(yī)療質(zhì)量。
四年之后,基于多年積累的醫(yī)學(xué)知識(shí)體系以及豐富的醫(yī)生資源,2012年,梅斯健康成正式成立。
梅斯健康的主要產(chǎn)品包括平臺(tái)解決方案、數(shù)字化醫(yī)學(xué)傳播解決方案、數(shù)字化臨床研究解決方案,涵蓋臨床研究、醫(yī)生職業(yè)成長(zhǎng)、多渠道學(xué)術(shù)傳播等類(lèi)別。
2015年,梅斯健康獲得啟明創(chuàng)投的A輪融資;2020年,啟明創(chuàng)投領(lǐng)投了梅斯醫(yī)療的B輪融資;2021年,騰訊繼續(xù)加注梅斯醫(yī)療的C輪融資。
在資本的助力下,梅斯健康積極踏上上市的步伐,于2022年4月、2022年11月先后兩次遞表。招股書(shū)顯示,梅斯健康C輪投后估值為43億元。
上市前,張發(fā)寶與李欣梅夫婦二人一共控制該公司64.28%的股權(quán),啟明創(chuàng)投持股9.97%、騰訊通過(guò)意像架構(gòu)持股6.98%。
擁有約290萬(wàn)注冊(cè)醫(yī)師用戶(hù)
招股書(shū)顯示,根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,于2022年12月31日,公司的平臺(tái)擁有約290萬(wàn)名注冊(cè)醫(yī)師用戶(hù),且于2022年的平均每月活躍用戶(hù)達(dá)約270萬(wàn)人。
值得注意的是,同處于數(shù)字醫(yī)療賽道的醫(yī)脈通,擁有370萬(wàn)名注冊(cè)醫(yī)師用戶(hù),遠(yuǎn)高于梅斯醫(yī)師團(tuán)隊(duì)。
梅斯醫(yī)學(xué)平臺(tái)有較高比例的資深醫(yī)生用戶(hù)。截至2021年12月31日,根據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委最新刊發(fā)資料,梅斯醫(yī)學(xué)平臺(tái)上具有副主任醫(yī)師及以上職稱(chēng)的注冊(cè)醫(yī)師用戶(hù)總數(shù)占中國(guó)取得副主任醫(yī)師及以上職稱(chēng)的醫(yī)師總數(shù)的67.1%。
目前,梅斯健康的主要業(yè)務(wù)有三個(gè),包括提供精準(zhǔn)全渠道營(yíng)銷(xiāo)解決方案、醫(yī)師平臺(tái)解決方案及RWS解決方案。
在精準(zhǔn)全渠道營(yíng)銷(xiāo)解決方案上,得益于公司龐大的醫(yī)師用戶(hù)群及高比例的資深醫(yī)師用戶(hù),公司主要通過(guò)向制藥及醫(yī)療器械公司提供精準(zhǔn)全渠道營(yíng)銷(xiāo)解決方案產(chǎn)生收入。
在醫(yī)師平臺(tái)解決方案上,公司的醫(yī)師平臺(tái)解決方案主要包括醫(yī)學(xué)知識(shí)服務(wù)及臨床研究輔助服務(wù),通過(guò)該等服務(wù),公司可分別將最新的醫(yī)學(xué)知識(shí)資訊提供予醫(yī)師,并在其臨床研究期間為醫(yī)師提供支持。
在RWS解決方案上,公司的RWS解決方案主要涉及向制藥及醫(yī)療器械公司提供關(guān)于其產(chǎn)品安全性及療效的真實(shí)世界循證研究。
招股書(shū)顯示,2020年-2022年,梅斯的收益分別為2.16億元、2.98億元、3.49億元,其中來(lái)自精準(zhǔn)全渠道營(yíng)銷(xiāo)解決方案的收入分別為1.31億元,1.84億元及1.99億元,占比分別為60.5%、61.8%及56.9%,是公司第一大業(yè)務(wù)。
數(shù)字醫(yī)療營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)作為一個(gè)新興市場(chǎng),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。按2021年收益計(jì)算,梅斯健康在國(guó)內(nèi)的數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)份額為13.8%,排名第二,低于排名第一的20.3%,僅比第三、第四高出1個(gè)百分點(diǎn)和1.5個(gè)百分點(diǎn)。
2020年、2021年及2022年,梅斯健康分別為92家、111家及131家制藥及醫(yī)療器械公司提供精準(zhǔn)推送服務(wù),為169家、245家及276家制藥及醫(yī)療器械公司提供醫(yī)學(xué)內(nèi)容創(chuàng)作服務(wù),以及為4家、8家及18家制藥及醫(yī)療器械公司提供在線(xiàn)調(diào)研服務(wù)。公司根據(jù)不同定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)精準(zhǔn)全渠道營(yíng)銷(xiāo)解決方案進(jìn)行收費(fèi)。
與其他醫(yī)藥電商、在線(xiàn)問(wèn)診等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)不同,梅斯健康更加專(zhuān)注于服務(wù)專(zhuān)業(yè)醫(yī)師,形成了一些差異化發(fā)展道路。然而,這幾大業(yè)務(wù)都還未能形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
財(cái)報(bào)顯示,梅斯健康業(yè)績(jī)從盈利轉(zhuǎn)為虧損,陷入了“增收不增利”、甚至增收減利的尷尬之中。
2020年、2021年及2022年,梅斯健康的收益分別為2.16億元、2.98億元、3.49億元;年內(nèi)溢利分別為2891.4萬(wàn)元、-1.51億元及-9988.1萬(wàn)元。也就是說(shuō)在短短兩年內(nèi),梅斯健康就虧損了近2.5億。
對(duì)于近兩年為何虧損,梅斯健康表示,是由于可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)值虧損所致。剔除公允價(jià)值變動(dòng)的影響,經(jīng)調(diào)整溢利分別2891.4萬(wàn)元、4116.9萬(wàn)元及4555.3萬(wàn)元。
隨著行業(yè)的高速發(fā)展,數(shù)字健康賽道正迎來(lái)利好,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也正在上演。在醫(yī)學(xué)知識(shí)、醫(yī)護(hù)人員等資源有限的情況下,梅斯健康面臨的無(wú)疑是一片紅海。
總之,拓展商業(yè)化邊界,提升盈利能力是梅斯健康上市后的重要任務(wù),這也是目前眾多互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)都要解決的問(wèn)題。