記者 辛圓

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周五公布數(shù)據(jù)顯示，3月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）較上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)至51.9%，但仍連續(xù)三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。

界面新聞采集的7家機(jī)構(gòu)預(yù)估中值顯示，3月中國(guó)制造業(yè)PMI為51.2%。PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)收縮。

東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示，PMI連續(xù)第三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，表明當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于比較快的修復(fù)過(guò)程。本月指數(shù)較上月有所回落，主要是經(jīng)過(guò)年初兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)較快回升后，環(huán)比基數(shù)走高。

經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)分析師徐天辰表示，3月制造業(yè)PMI的回落反映出下游訂單不足加劇，海外高利率環(huán)境對(duì)終端需求的影響正在顯現(xiàn)，而國(guó)內(nèi)如建材、汽車(chē)等大項(xiàng)的需求景氣度也較弱。

分類(lèi)指數(shù)方面，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為54.6%和53.6%，分別比上月回落2.1和0.5個(gè)百分點(diǎn)。原材料庫(kù)存指數(shù)為48.3%，比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口指數(shù)為50.9%，連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，企業(yè)生產(chǎn)用原材料進(jìn)口量繼續(xù)增加。新出口訂單從2月的52.4%回落至50.4%。

針對(duì)新出口訂單在上月回升至榮枯線以上后小幅回落。王青表示，當(dāng)前海外經(jīng)濟(jì)下行，訂單不足將成為今年外貿(mào)面臨的持續(xù)性挑戰(zhàn)。預(yù)計(jì)2023年外需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率可能由正轉(zhuǎn)負(fù)。這就需要充分挖掘內(nèi)需、特別是居民消費(fèi)修復(fù)的潛力。

分析師表示，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力的背景下，制造業(yè)PMI有望持續(xù)在榮枯線上方運(yùn)行，但需要關(guān)注外需走弱和房地產(chǎn)需求疲弱對(duì)制造業(yè)的拖累。

財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明接受界面新聞采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)接下來(lái)幾個(gè)月制造業(yè)PMI繼續(xù)處于50%的榮枯線上方。一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的確定性恢復(fù)，需求端將對(duì)制造業(yè)生產(chǎn)形成持續(xù)性支撐。另一方面，接下來(lái)數(shù)月天氣轉(zhuǎn)暖，3-5月份工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)進(jìn)入季節(jié)性加快階段。不過(guò)，外需下降對(duì)出口的影響或?qū)?huì)對(duì)制造業(yè)生產(chǎn)形成一定拖累。

王青也表示，3月全面降準(zhǔn)落地，推出4800億減稅降費(fèi)政策，各地都在明顯加大招商引資力度，政策面正在釋放推動(dòng)經(jīng)濟(jì)較快回升的明確信號(hào)。當(dāng)前美歐銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)影響有限，在疫情擾動(dòng)全面平息背景下，未來(lái)幾個(gè)制造業(yè)PMI將保持在50%-51%的擴(kuò)張區(qū)間。

不過(guò)，王青同時(shí)指出，鑒于當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)仍處于調(diào)整階段，或?qū)ξ磥?lái)制造業(yè)PMI指數(shù)走勢(shì)、乃至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)回升力度形成一定拖累。

徐天辰的判斷則較為謹(jǐn)慎。他對(duì)界面新聞表示，未來(lái)3-6個(gè)月制造業(yè)PMI整體將處于下行趨勢(shì)，二季度可能是供需矛盾比較大的時(shí)間點(diǎn)，主要原因是海外持續(xù)加息和信用條件收緊持續(xù)抑制需求，在此背景下國(guó)內(nèi)部分行業(yè)處于庫(kù)存偏高、產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩狀態(tài)。

非制造業(yè)PMI方面，3月中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)錄得58.2%，比上月回升1.9個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為65.6%，比上月回升5.4個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為56.9%，比上月回升1.3個(gè)百分點(diǎn)。

從行業(yè)情況來(lái)看，零售、鐵路運(yùn)輸、道路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、互聯(lián)網(wǎng)軟件及信息技術(shù)服務(wù)、貨幣金融服務(wù)、租賃及商務(wù)服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)位于60.0%以上高位景氣區(qū)間；批發(fā)、水上運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)低于臨界點(diǎn)。