文|文娛商業(yè)觀察 浮萍
馬老師回國之后，阿里調(diào)整的大動作陸續(xù)開展。
最新的消息是組織結(jié)構(gòu)大變革。阿里巴巴集團董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇在3月28日宣布，將啟動“1+6+N”組織變革。在阿里巴巴集團之下，將設(shè)立阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、菜鳥、國際數(shù)字商業(yè)、大文娛等六大業(yè)務(wù)集團和多家業(yè)務(wù)公司，具備條件的業(yè)務(wù)集團和公司，都將有獨立融資和上市的可能性。
并且在隨后的內(nèi)網(wǎng)訪談視頻中，張勇給出了進一步解釋哪些業(yè)務(wù)會單獨上市：條件成熟一個，上市一個……希望阿里能出若干上市公司，繼續(xù)“生兒育女”。
總體來說這是一件好事，因為現(xiàn)在6大業(yè)務(wù)交織在一起，對阿里的估值并沒有多大幫助，如果業(yè)務(wù)都能拆分獨立融資或者上市，那么在引入外部資金和戰(zhàn)略資源的同時，也能提升阿里的整體價值。
隨著這一消息的發(fā)布，阿里的股價迎來久違的暴漲，美股和港股的漲幅都超過了10%，說明市場對這件事的期待值拉滿，接下來就看阿里的實質(zhì)性動作落地了。
相比較于關(guān)心阿里整體情況，作為一家文娛類自媒體，文娛商業(yè)觀察其實更關(guān)注大文娛獨立出來的情況，到底是整體打包融資/上市，還是把最有價值的優(yōu)酷資產(chǎn)拿出來再分拆出來融資/上市？
阿里大文娛到底有哪些資產(chǎn)？
阿里大文娛到底包括哪些資產(chǎn)，這是很多人關(guān)心的問題，很可惜這次張勇的全員信中沒有具體介紹，但是通過過往的一些資料，外界能夠揣摩出個大概。
在最開始俞永福時代，也就是2018年之前，阿里大文娛架構(gòu)初步成型，主要包括合一集團（優(yōu)酷土豆）、UC、阿里影業(yè)、阿里音樂、阿里體育、阿里游戲、阿里文學等板塊，是對標騰訊大文娛體系建立起來的新板塊。
接著楊偉東的時代，也就是2019年以前基本延續(xù)俞永福時代的架構(gòu)，阿里大文娛業(yè)務(wù)主要包括優(yōu)酷土豆、UC、阿里文學、阿里影業(yè)、大麥網(wǎng)、阿里音樂幾大板塊業(yè)務(wù)，涵蓋了視頻、文學、影視、演出和音樂等領(lǐng)域，是阿里非?？粗氐囊粔K內(nèi)容流量入口。
隨后的樊路遠時代，阿里大文娛業(yè)務(wù)板塊做出了一些調(diào)整。在2019年阿里組織架構(gòu)調(diào)整的時候，UC、阿里文學、蝦米音樂等并入創(chuàng)新業(yè)務(wù)事業(yè)群，大文娛事業(yè)群保留的業(yè)務(wù)剩下優(yōu)酷、阿里影業(yè)、大麥、游戲。
隨著阿里游戲《三國志》系列游戲的成功，阿里在2020年將游戲板塊的互動娛樂事業(yè)部（靈犀互娛）將整體升級成為獨立事業(yè)群，與阿里大文娛平行，至此阿里大文娛的核心業(yè)務(wù)包括優(yōu)酷、阿里影業(yè)和大麥三塊。
那如果阿里大文娛板塊獨立分拆出來，會不會是優(yōu)酷、阿里影業(yè)和大麥三塊業(yè)務(wù)單獨出來呢？而不是將音樂、文學和游戲注入？
目前還沒有確定消息，但文娛商業(yè)觀察認為大概率不會。
因為這幾塊業(yè)務(wù)是有高度協(xié)同性的，既然是組織機構(gòu)變革，那就肯定會涉及到不同業(yè)務(wù)部門之間的合并重組，極有可能再將音樂、文學等協(xié)同業(yè)務(wù)劃入到大文娛范疇內(nèi)（游戲業(yè)務(wù)的特殊性有可能獨立發(fā)展），進行整體打包的分拆。
優(yōu)酷打包上市迎來最好的時機？
在阿里大文娛現(xiàn)有的業(yè)務(wù)中，最受人關(guān)注的無疑是優(yōu)酷，因為它是大文娛板塊中最重要的一環(huán)，相比較于阿里影業(yè)、阿里音樂、大麥網(wǎng)、阿里文學，甚至是阿里游戲，優(yōu)酷在商業(yè)化價值、行業(yè)地位和流量入口等方面都具有不可替代的價值。
但同時它也是陷入爭議比較多的一部分業(yè)務(wù)，因此之前市場上關(guān)于阿里要放棄優(yōu)酷的傳言，幾乎每隔一兩年都會有個新的版本出現(xiàn)，讓市場陷入不斷猜測的循環(huán)中。
在文娛商業(yè)觀察看來，阿里的這次組織機構(gòu)改革，無形中已經(jīng)完全打破這些留言，意味著阿里肯定不會放棄優(yōu)酷，反而會有一種更靈活的形式去支持優(yōu)酷的發(fā)展：跟隨大文娛一起融資或者獨立上市。
這對優(yōu)酷來說利好的，因為優(yōu)酷已經(jīng)具備上市的基礎(chǔ)，理由有以下三點。
一是優(yōu)酷近兩年的表現(xiàn)是合格的。從2022年開始，優(yōu)酷在劇集市場上不斷拿出有誠意的精品，比如《重生之門》《與君初相識》《冰雨火》《少年歌行》《他是誰》等，在題材創(chuàng)新、品質(zhì)打磨方面都有不錯的口碑；王牌綜藝《這！就是說街舞8》也有很不錯的表現(xiàn)?？傮w上來說在內(nèi)容上依然有非常穩(wěn)定的生產(chǎn)和供給，具有較強的競爭力。
二是優(yōu)酷已經(jīng)看到了盈利的希望。這個和長視頻行業(yè)的發(fā)展有很大關(guān)系，經(jīng)過十多年高速的發(fā)展，長視頻行業(yè)從2022年開始集體進入降本增效的新階段，從追求規(guī)?；鲩L轉(zhuǎn)向追求質(zhì)量增長，講求投入產(chǎn)出比。
這種“瘦身”是有成效的。阿里在自身的財報中也表示包含優(yōu)酷在內(nèi)的數(shù)字媒體和娛樂業(yè)務(wù)虧損持續(xù)收窄，而更明確的信號是愛奇藝已經(jīng)在2022年實現(xiàn)盈利，成為整個行業(yè)扭虧為盈的標志性事件。
文娛商業(yè)觀察認為，如果情況樂觀，優(yōu)酷會在2023年實現(xiàn)盈利；保守的估計也是2023年可以實現(xiàn)或者接近盈虧平衡，而再次陷入大虧的可能性幾乎不可能。一旦優(yōu)酷實現(xiàn)了盈利或者盈虧平衡，那么就已經(jīng)具備了上市的基礎(chǔ)，能夠為阿里集團帶來增量價值。
三是從行業(yè)實現(xiàn)路徑問題。愛奇藝從母公司百度體系分拆出來獨立上市，芒果TV帶著一幫小兄弟重組成芒果超媒分拆上市；騰訊體系內(nèi)不斷分拆閱文集團、騰訊音樂上市，后面騰訊視頻也極有可能單獨分拆出來上市，從這個角度來說優(yōu)酷再次上市也是大概率事件，關(guān)鍵是怎么上，什么時候上？