今年1月，硅料價格一度暴跌超四成，2月開始有所企穩(wěn)回漲。目前國內(nèi)硅料成交均在在22萬元/噸附近。

TCL中環(huán)是全球硅片龍頭企業(yè)。2021年年報中，該公司描述其所處的行業(yè)還包括了半導(dǎo)體。

在最新年報中，TCL中環(huán)更新主要業(yè)務(wù)為新能源光伏硅片、光伏電池及組件、其他硅材料及高效光伏電站項目開發(fā)及運營，或有意弱化半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

去年，TCL中環(huán)的收入來源分為新能源光伏行業(yè)和其他硅材料行業(yè)。光伏行業(yè)收入達(dá)623.6億元，占營收比重93.06%。

同期，TCL中環(huán)光伏行業(yè)毛利率約17%，同比下降了4.31個百分點。

其中，硅片毛利率約18.95%，同比下降3.78個百分點；組件毛利率約7.36%，同比下降近6個百分點，在所有產(chǎn)品中降幅最大。

分產(chǎn)品看，光伏硅片依舊是TCL中環(huán)最大的收入來源，營收約509億元，占比約76%，同比下降1.39個百分點。

組件營收為108.4億元，同比增幅77.2%，占比升至16.18%，同比提高1.29個百分點。

截至2022年12月底，TCL中環(huán)單晶總產(chǎn)能提升至140 GW，硅片外銷市場市占率全球第一。該公司預(yù)計，2023年末產(chǎn)能將提升至180 GW。

在晶片環(huán)節(jié)，去年該公司天津年產(chǎn)25 GW太陽能超薄硅單晶片項目、宜興年產(chǎn)30 GW超薄硅單晶材料項目陸續(xù)投產(chǎn)，今年新增銀川年產(chǎn)35 GW單晶硅片項目及配套項目已開工。

去年，TCL中環(huán)生產(chǎn)了108.4億片硅片，同比增長了31.51%；硅片銷量106.5億片，同比增長29.64%。

值得注意的是，去年TCL中環(huán)硅片庫存量3.2億片，同比上漲1.67倍。2021年，TCL中環(huán)硅片庫存1.2億片，同比漲幅約四成。

TCL中環(huán)對此表示，庫存增長主要是由于其新能源光伏材料產(chǎn)能提升，銷售規(guī)模增加所致。

該公司還在年報中透露，其N型硅片全球外銷市占率也保持第一。

TCL中環(huán)董事長李東生在年報致辭中表示，2023年，全球光伏市場上游原材料供應(yīng)緊張的情況逐漸得到緩解，裝機量持續(xù)向好，硅片呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張，以210大尺寸硅片為代表的產(chǎn)品將供不應(yīng)求。

在電池和組件板塊，TCL中環(huán)江蘇地區(qū)的G12高效疊瓦組件項目產(chǎn)能實現(xiàn)9 GW，并在此地完成了年產(chǎn)能2 GW的G12電池工程示范線，并已具備可拓展條件；天津地區(qū)投建的G12高效疊瓦組件項目（一期）產(chǎn)能實現(xiàn)3 GW。

截至去年底，TCL中環(huán)總資產(chǎn)首次突破千億，達(dá)到1091.34億元，較期初增長39.95%。去年，該公司存貨跌價準(zhǔn)備和合同履約成本減值準(zhǔn)備計提16.93億元。

同期，其經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額約51億元，同比增長18.11%；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-163億元；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈額-3.82億元。

截至去年底，該公司短期借款為6.5億元，較年初減少53%，主要因債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整所致；長期借款達(dá)319億元，較年初增加超1.5倍，這主要因為項目貸款增加。

同花順財經(jīng)表示，TCL中環(huán)財務(wù)存在部分風(fēng)險，具體為付息債務(wù)比例為32.79%，債務(wù)償付壓力大；流動比率為1.38，短期償債能力較弱。主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率平均為52.89%，現(xiàn)金流不佳。

2023年以來，硅片價格有所波動，該環(huán)節(jié)產(chǎn)出受到石英坩堝影響。浙商證券預(yù)計，石英坩堝保供能力將為TCL中環(huán)帶來盈利優(yōu)勢，預(yù)計該公司2023-2024年將分別實現(xiàn)歸母凈利潤100億元、130億元 ， 同比增速為43%、30%。

浙商證券預(yù)估，TCL中環(huán)2023年目標(biāo)股價為77元，目標(biāo)市值2500億元，尚有76%上漲空間。

截至3月28日收盤，TCL中環(huán)下跌0.67%，收于47.18元/股，總市值約1525億元。