界面新聞記者 | 胡振明
3月24日（周五）收盤時，宏柏新材（605366.SH）每股收于16.82元，跌0.83%，總市值為73.39億元。
在3月22日晚間，宏柏新材披露《向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案》，擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募資不超過10億元。每張債券面積為100元，按面值將合計發(fā)行1000萬張。
本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價格不低于募集說明書公告日前二十個交易日公司股票交易均價和前一個交易日公司股票交易均價。若發(fā)生除權(quán)、除息引起股價調(diào)整的情形或者公司可能發(fā)生股份回購、合并、分立或任何其他情形使公司股份類別、數(shù)量和/或股東權(quán)益發(fā)生變化從而可能影響本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債持有人的債權(quán)利益或轉(zhuǎn)股衍生權(quán)益時，轉(zhuǎn)股價格可能會出現(xiàn)相應(yīng)調(diào)整。
發(fā)行預(yù)案顯示，本次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集的資金總額扣除發(fā)行費用后，將用于全資子公司的綠色新材料一體化項目和補充流動資金。
宏柏新材認為，近年來，有機硅產(chǎn)品市場需求增大，公司業(yè)務(wù)量日益增大，生產(chǎn)能力將成為其未來進一步發(fā)展的重要制約因素；此外，公司目前產(chǎn)能集中在一個生產(chǎn)基地；募投項目可以進一步優(yōu)化公司產(chǎn)能的區(qū)域布局，項目完全達產(chǎn)后，將新增有機硅產(chǎn)品產(chǎn)能7萬噸，鈦酸酯偶聯(lián)劑2.8萬噸，中間體產(chǎn)能5萬噸，能夠大幅提高公司產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。
根據(jù)發(fā)行預(yù)案，綠色新材料一體化項目的投資總額為8.51億元，擬使用本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集的資金7億元，其余部分由公司自籌解決。其中，所投入募集的7億元資金全部用于工程建設(shè)費用和設(shè)備購置及安裝，這兩項支出合計7.88億元，投入募集的資金后仍有近9000萬元的缺口。另外，該項目非資本性支出部分為基本預(yù)備費、鋪底流動資金，由公司自籌解決。
項目實施主體為宏柏新材的全資子公司九江宏柏新材料有限公司（簡稱“九江宏柏”），建設(shè)期為24個月。項目預(yù)計稅后靜態(tài)投資回收期（含建設(shè)期）為6.80年，稅后內(nèi)部收益率為22.48%，
除了上述綠色新材料一體化項目，宏柏新材擬將本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集的部分資金3億元用于補充公司流動資金，以滿足其對營運資金的需求。
根據(jù)公告，宏柏新材2020年至2022年各年末的總資產(chǎn)分別為18.51億元、23.34億元和28.76億元，整體呈現(xiàn)上升趨勢。其中，流動資產(chǎn)分別為11.69億元、14.72億元和12.65億元，占總資產(chǎn)的63.17%、63.09%和44.00%，而且流動資產(chǎn)以貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款和存貨為主。
宏柏新材的2022年年報顯示，年末貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)合計4.28億元，占總資產(chǎn)的14.88%；年末應(yīng)收賬款與存貨合計5.95億元，占總資產(chǎn)的20.68%。
宏柏新材的貨幣資金、流動資產(chǎn)在其整體資產(chǎn)中所占比例均比較高。另外，宏柏新材的非流動資產(chǎn)分別為6.82億元、8.61億元、16.11億元，占資產(chǎn)總額的比例分別為36.83%、36.91%、56.00%。
在負債方面，2020年至2022年各年末，宏柏新材的負債總額分別為1.68億元、5.92億元和8.69億元，呈現(xiàn)為快速增長的趨勢。
宏柏新材認為，其負債以流動負債為主，主要為短期借款和應(yīng)付賬款等，流動負債占負債總額的比例分別為84.40%、85.55%、57.62%；非流動負債占比較低，主要為長期借款和遞延收益。
界面新聞記者注意到，近年來宏柏新材整體負債水平上升跟其短期借款和長期借款的大規(guī)模增長不無關(guān)系。2020年年末，宏柏新材的短期借款只有796.22萬元，沒有長期借款；2021年年末短期借款增加至3.23億元，長期借款也有了0.36億元；2022年年末，短期借款1.82億元和長期借款3.01億元合計4.83億元，占該年末負債總額的55.51%。
宏柏新材的主要產(chǎn)品包括硅烷偶聯(lián)劑和氣相白炭黑，2021年度和2022年度的營業(yè)收入為12.83億元和16.98億元，分別同比增長42.96%和32.32%，凈利潤1.68億元和3.52億元則分別同比增長36.66%和110.20%。
隨著凈利潤的增長，宏柏新材經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在2021年度和2022年度獲得7659.76萬元、34848.76萬元的凈流入，合計凈流入4.25億元。不過，這兩個年度內(nèi)，宏柏新材投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分別為-54686.76萬元和-42045.18萬元，合計凈流出9.67億元。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入量不及投資活動凈流出量的一半。不過在這期間，宏柏新材籌資活動獲得了4.08億元和6.05億元的凈流入，合計凈流入逾10億元。