記者 崔璞玉
隨著對歐洲銀行穩(wěn)定性的擔(dān)憂持續(xù)，周五德意志銀行（簡稱德銀）股價(jià)大幅下跌，此前一天晚上該行的信用違約掉期飆升。
當(dāng)天下午，這支在法蘭克福上市的股票下跌8.6%，盤中跌幅一度高達(dá)14%。這是該公司連續(xù)第三天下跌，本月迄今累計(jì)跌幅超過20%。
周四晚，德銀的信用違約掉期（CDS）從前一天的142個(gè)基點(diǎn)躍升至173個(gè)基點(diǎn)。信用違約掉期是企業(yè)債券持有人應(yīng)對潛在債券違約的一種保險(xiǎn)形式。
美國硅谷銀行的倒閉，以及瑞銀緊急收購瑞信，引發(fā)了投資者對歐美銀行業(yè)的擔(dān)憂。周三美聯(lián)儲進(jìn)一步收緊貨幣政策加劇了這種擔(dān)憂。
瑞士政府、全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)和中央銀行都希望，瑞銀收購瑞信將有助于穩(wěn)定市場，但投資者顯然不認(rèn)為這筆交易足以緩解銀行業(yè)面臨的壓力。
德銀位于德國經(jīng)濟(jì)的中心。盡管為了提高安全性，該行進(jìn)行了多年的規(guī)模縮減，但它仍是一家具有全球重要性的銀行，在華爾街的債券、衍生品和貨幣交易方面占有重要地位。同時(shí)它還為跨國公司提供貸款、資金管理和公司賬戶等基本服務(wù)。
一些分析師和投資者似乎對德銀成為市場沖擊的對象感到困惑。盡管它長期以來一直被認(rèn)為是歐洲問題最嚴(yán)重的銀行之一，但2019年啟動的重組幫助其穩(wěn)定了運(yùn)營。與瑞信不同，德銀的存款基礎(chǔ)在最近幾個(gè)季度保持穩(wěn)定。
為降低成本并提高盈利能力，德銀在2019年啟動了數(shù)十億歐元的重組。自那以來，該銀行已經(jīng)連續(xù)10個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。德銀2022年的凈收入為50億歐元（約合54億美元），比上一年增長159%。
此外，2022年底時(shí)該銀行的CET1比率（衡量銀行償付能力的指標(biāo)）為13.4%，流動性覆蓋率為142%，凈穩(wěn)定資金比率為119%。這些數(shù)據(jù)表明，沒有任何理由擔(dān)心該銀行的償付能力或流動性狀況。
“市場緊張不安。它似乎只是在尋找目標(biāo)，”投資公司Muzinich & Co.投資組合經(jīng)理卡斯特羅（Tatjana Greil Castro）表示。
德國政府和歐洲央行火速出面安撫市場情緒。德國總理舒爾茨周五在布魯塞爾舉行的新聞發(fā)布會上表示，德銀已經(jīng)“徹底重組并實(shí)現(xiàn)了商業(yè)模式的現(xiàn)代化，是一家盈利能力很強(qiáng)的銀行”。
歐洲央行行長拉加德也在例行的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人季度末會議上表示，由于擁有強(qiáng)勁的資本和流動性頭寸并在2008年進(jìn)行了改革，歐元區(qū)銀行業(yè)極具韌性；如果需要，歐洲央行的工具包也可以為金融體系提供流動性。
上述安撫言論公布后，銀行股跌幅小幅收窄。德銀在德國的競爭對手德國商業(yè)銀行跌超10%后跌幅減半；法國興業(yè)銀行和瑞信跌9%后轉(zhuǎn)為跌近7%；法國巴黎銀行和英國巴克萊銀行跌7%、瑞銀跌超8%后均轉(zhuǎn)跌約6%。
與其他歐洲銀行一樣，德銀多年來深受歐洲負(fù)利率的影響。當(dāng)利率接近于零或負(fù)值時(shí)，銀行很難收取比存款高出許多的貸款費(fèi)用，凈息差受到擠壓。
長期以來，德銀還因在俄羅斯協(xié)助洗錢，以及美國金融家愛潑斯坦（Jeffrey Epstein）在該行持有賬戶等情況被監(jiān)管機(jī)構(gòu)罰款，后者被裁定性侵未成年人。其資產(chǎn)管理部門還因涉嫌夸大其投資的可持續(xù)性在美國接受調(diào)查。
此外，德銀還是特朗普的主要貸款人，并陷入這位美國前總統(tǒng)和國會之間為獲取其納稅申報(bào)表而進(jìn)行的長期斗爭。
但投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)基本一致認(rèn)為，在2018年出任CEO的Christian Sewing的帶領(lǐng)下，德銀已經(jīng)扭虧為盈。他縮減了德銀在美國的投行業(yè)務(wù)，削減了成本，并專注于為德國巨頭服務(wù)。
分析師表示，與瑞信不同，德銀是盈利的，而且其重大訴訟問題大多已成為過去式。
Autonomous Research策略師格雷漢姆（Stuart Graham）和李（Leona Li）在研報(bào)中表示，該股表現(xiàn)不佳，僅僅是因?yàn)樵撔袠I(yè)其他地方的股票故事更具吸引力，“我們并不擔(dān)心德銀的生存能力或資產(chǎn)狀況。明確地說，德銀并非下一個(gè)瑞信。”