文｜達(dá)摩財(cái)經(jīng)
兔年春節(jié)之后，ChatGPT橫空出世，讓這一賽道成為了今年最火爆風(fēng)口。股票沾ChatGPT即漲，掀起新一輪的股市狂歡?；ヂ?lián)網(wǎng)老兵360（601360.SH）也借機(jī)卷土重來(lái)。但ChatGPT真的會(huì)讓早已掉隊(duì)的360打出翻身仗嗎？
3月24日，360迎來(lái)了近期的第五個(gè)漲停。今年2月初，ChatGPT點(diǎn)燃整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)賽道后，360借著這股東風(fēng)強(qiáng)勢(shì)上漲，短短34個(gè)交易日內(nèi)，累漲130.15%，總市值也重回千億陣營(yíng)。
與之相對(duì)應(yīng)的是360慘淡的業(yè)績(jī)。2022年前三季度，360營(yíng)收69.35億元，同比下降18.79%，歸母凈虧損9.64億元。根據(jù)最新的業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，2022年全年360預(yù)計(jì)歸母凈虧損將達(dá)到24.8億元，扣非后也高達(dá)20.3億元。
360將業(yè)績(jī)下滑歸因于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體趨勢(shì)下滑，以及向數(shù)字安全行業(yè)持續(xù)加大投入。話雖如此，但實(shí)際上360回A后業(yè)績(jī)長(zhǎng)期下滑的根本原因是：360的產(chǎn)品已經(jīng)過(guò)時(shí)了。時(shí)至今日，360的核心業(yè)務(wù)仍是360殺毒、360瀏覽器、360搜索這“老三招”。
360是屬于PC時(shí)代的強(qiáng)者，由于強(qiáng)勢(shì)地位帶來(lái)的規(guī)模紅利，讓其錯(cuò)過(guò)了向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代轉(zhuǎn)型，進(jìn)而錯(cuò)過(guò)了整個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。
掉隊(duì)這些年，周鴻祎一直試圖在行業(yè)新風(fēng)尚中重拾往日榮光。除了已經(jīng)宣告失敗的手機(jī)業(yè)務(wù)，近年來(lái)最大的動(dòng)作就是造車(chē)。2021年，在一眾造車(chē)新勢(shì)力進(jìn)入第一階段的最后競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，360投資了當(dāng)時(shí)處于二線梯隊(duì)的哪吒汽車(chē)，并不斷加碼。
360不是哪吒汽車(chē)的大股東，也沒(méi)有什么技術(shù)支持，基本處于財(cái)務(wù)投資者的位置。而哪吒熱銷(xiāo)背后和所有造車(chē)新勢(shì)力一樣，都還處于依賴(lài)外部輸血的狀態(tài)，短期內(nèi)對(duì)于360的財(cái)務(wù)回報(bào)有限。2022年6月，360放棄10億元增資權(quán)，免費(fèi)將對(duì)應(yīng)的哪吒汽車(chē)3.532%股權(quán)拱手讓人。
2022年全年，360股價(jià)幾近腰斬，市值最低時(shí)僅有450億元，相比回歸A股之初，折讓超過(guò)八成。
ChatGPT高調(diào)興起后，周鴻祎將其看做追趕時(shí)代的利器，不僅在多個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合談?wù)揅hatGPT相關(guān)計(jì)劃，還罕見(jiàn)現(xiàn)身了券商的相關(guān)路演。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，ChatGPT給傳統(tǒng)的搜索引擎帶來(lái)了革命性的變化，國(guó)內(nèi)率先出招的也是“搜索引擎一哥”百度，360作為國(guó)內(nèi)第二大搜索引擎廠商，股價(jià)受市場(chǎng)情緒裹挾。
根據(jù)周鴻祎在直播中的說(shuō)法，其對(duì)ChatGPT業(yè)務(wù)布局是“兩翼齊飛”。一方面繼續(xù)全力自研生成式大語(yǔ)言模型技術(shù)，造自己的“發(fā)動(dòng)機(jī)”；另一方面將占據(jù)場(chǎng)景做產(chǎn)品，盡快推出相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)。而且，360在場(chǎng)景市場(chǎng)上，將同時(shí)從個(gè)人（ToC）、中小微企業(yè)（ToSME）、政府及大型企業(yè)(ToB&ToG)三個(gè)維度入手，全面布局生成式大語(yǔ)言模型技術(shù)。換句話說(shuō)，360在ChatGPT領(lǐng)域，肉也要吃，湯也要喝。
不過(guò)，360方面從未給出ChatGPT業(yè)務(wù)的落地時(shí)間。什么時(shí)候做出來(lái)，能不能做出來(lái)有什么重要？至少，先讓股價(jià)飛一會(huì)。