界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌

在市場(chǎng)消費(fèi)需求波動(dòng)的背景下，青島啤酒（600600.SH）銷量恢復(fù)增長(zhǎng)，去年?duì)I收、凈利分別創(chuàng)出新高。

3月22日晚間，青島啤酒披露年報(bào)顯示，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入321.72億元，同比增長(zhǎng)6.65%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)37.11億元，同比增長(zhǎng)17.59%，營(yíng)收及凈利分別創(chuàng)出新高。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)發(fā)展受到市場(chǎng)消費(fèi)需求波動(dòng)的影響，全年實(shí)現(xiàn)規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量3568.7萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)1.1%。

界面新聞注意到，我國(guó)啤酒產(chǎn)量自2016年達(dá)到巔峰的4506.4萬(wàn)千升后便不斷下滑，直至2021年才出現(xiàn)小幅回升至3562.4萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)4.44%。2022年延續(xù)了微增趨勢(shì)。

在此背景下，青島啤酒2022年實(shí)現(xiàn)啤酒產(chǎn)量782萬(wàn)千升（不包含公司自聯(lián)營(yíng)及合營(yíng)啤酒生產(chǎn)企業(yè)外購(gòu)產(chǎn)品的產(chǎn)量），銷量807.2萬(wàn)千升，分別較上一年增長(zhǎng)3.13%、1.78%。其中主品牌青島啤酒實(shí)現(xiàn)銷量444萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)2.61%，中高端以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量293萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)4.99%。

值得一提的是，盡管去年原料價(jià)格上漲及品種結(jié)構(gòu)優(yōu)化導(dǎo)致青島啤酒營(yíng)業(yè)成本增加了6.73%，但啤酒產(chǎn)品的毛利率卻較上一年增長(zhǎng)了0.05個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到36.78%。

自2016年以來(lái)，青島啤酒的凈利潤(rùn)已連續(xù)6年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，從10.43億元增長(zhǎng)至目前的37.11億元，累計(jì)增幅超過(guò)2.5倍。

對(duì)于業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，青島啤酒歸因于三點(diǎn)：加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升，聚焦資源加快中高端市場(chǎng)的發(fā)展；積極創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷模式，加快數(shù)字化營(yíng)銷步伐，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)銷量的不斷恢復(fù)和增長(zhǎng)；積極提升管理運(yùn)營(yíng)效率，開(kāi)源節(jié)流、控本降費(fèi)、提質(zhì)增效，多措并舉實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)較大幅度增長(zhǎng)。

從銷售區(qū)域來(lái)看，山東地區(qū)仍是青島啤酒的主戰(zhàn)場(chǎng)，同時(shí)也是除港澳及其他海外地區(qū)之外營(yíng)收增長(zhǎng)最快、毛利率最高的地區(qū)。2022年，山東地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收213.67億元，較上一年增長(zhǎng)了8.20%，幾乎占到公司全部營(yíng)收的三分之二，其毛利率33.45%也僅次于港澳及其他海外地區(qū)的34.60%。

從研發(fā)投入來(lái)看，青島啤酒2022年投入較上一年翻倍，達(dá)到6295.5萬(wàn)元，同比增加103.80%。相對(duì)應(yīng)的，公司研發(fā)人員數(shù)量占公司總?cè)藬?shù)的比例由1.91%增長(zhǎng)至2.37%。青島啤酒的表示，主要原因是本年度新產(chǎn)品研發(fā)支出投入同比增加所致。

隨著國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)集中度不斷提升，目前國(guó)內(nèi)前五大啤酒企業(yè)已占市場(chǎng)約80%的份額，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定。

青島啤酒表示，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)呈現(xiàn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)需求不斷提質(zhì)升級(jí)的趨勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向產(chǎn)品的差異化、高端化，以聽(tīng)裝啤酒、精釀啤酒為代表的中高端產(chǎn)品占比不斷提升，并保持良好的發(fā)展勢(shì)頭。

“未來(lái)隨著餐飲、旅游等相關(guān)行業(yè)的復(fù)蘇，疊加消費(fèi)場(chǎng)景多元化、消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)產(chǎn)品需求增長(zhǎng)等因素，啤酒消費(fèi)市場(chǎng)仍具較大的發(fā)展?jié)摿?，在整體消費(fèi)和利潤(rùn)水平上仍具相當(dāng)?shù)奶嵘臻g?！鼻鄭u啤酒表示。

據(jù)啤酒行業(yè)業(yè)內(nèi)人士表示，我國(guó)啤酒產(chǎn)量和總銷量，會(huì)長(zhǎng)期處于橫盤(pán)震蕩狀態(tài)，不會(huì)出現(xiàn)大起大落，穩(wěn)定性較強(qiáng)。目前來(lái)看，新增產(chǎn)量集中在頭部啤酒企業(yè)、中高端產(chǎn)品以及部分特色產(chǎn)品和精釀品類。

浦銀國(guó)際證券研報(bào)則認(rèn)為，疫情影響下，中國(guó)啤酒行業(yè)2022年次高端產(chǎn)品的增速大幅放緩，且明顯弱于高端產(chǎn)品。這一趨勢(shì)下，青啤的“純生”及“ 1903” 2022年增速不及“經(jīng)典” ，拖累了青啤整體收入表現(xiàn)。進(jìn)入2023年，消費(fèi)意愿雖有所改善，但中低線城市消費(fèi)力仍待恢復(fù)。在這一背景下，青啤次高端產(chǎn)品的銷售趨勢(shì)在2023年能否完全恢復(fù)依然存在變數(shù)。

隨著業(yè)績(jī)不斷創(chuàng)新高，青島啤酒分紅的手筆也變得越來(lái)越大。

按照分配預(yù)案，2022年度每股擬派現(xiàn)金紅利1.3元（含稅）。青島啤酒強(qiáng)調(diào)，2023年是青島啤酒品牌創(chuàng)立120周年，公司上市30周年，值此之際，為回饋廣大股東，擬再派發(fā)特別紅利每股現(xiàn)金人民幣0.50元（含稅）；共計(jì)每股現(xiàn)金紅利人民幣1.80元（含稅），共計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利24.56億元（含稅），股利支付率進(jìn)一步提高到66.18%。