文｜天下網(wǎng)商 葉晨
編輯｜李丹超
“脂如雪花、入口即化”，在中國(guó)，金槍魚(yú)有多受歡迎？
如今，越來(lái)越多中國(guó)魚(yú)市、農(nóng)博會(huì)上，金槍魚(yú)現(xiàn)場(chǎng)解體秀已經(jīng)成為游客關(guān)注的熱門(mén)表演。據(jù)中國(guó)金槍魚(yú)交易中心提供的數(shù)據(jù)，中國(guó)在10多年前還屬于金槍魚(yú)零消費(fèi)國(guó)家，到了2020年國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售量已過(guò)1萬(wàn)噸。
隨著“海的味道”成為潛力消費(fèi)，一家企業(yè)的上市申請(qǐng)最近也“浮出水面”。
3月初，萬(wàn)向系旗下的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)大洋世家向上交所遞交了招股說(shuō)明書(shū)。該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是遠(yuǎn)洋捕撈、水產(chǎn)品加工、進(jìn)出口貿(mào)易和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)終端銷(xiāo)售，主力產(chǎn)品之一就是金槍魚(yú)。即使遭遇新冠疫情等不利因素影響，大洋世家在招股書(shū)報(bào)告期內(nèi)的年度營(yíng)收仍呈現(xiàn)著穩(wěn)定增長(zhǎng)，由2019年約31億元增長(zhǎng)至2021年超39億元。
值得一提的是，大洋世家的實(shí)控人為“傳奇浙商”魯冠球之子魯偉鼎，他也是如今的萬(wàn)向集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官。
公開(kāi)信息顯示，目前“萬(wàn)向系”已擁有萬(wàn)向錢(qián)潮、承德露露、萬(wàn)向德農(nóng)、順發(fā)恒業(yè)四家上市企業(yè)。如今大洋世家把目光聚焦在了海洋食品這一細(xì)分賽道，如果上市成功，也將成為魯偉鼎控制的第5家上市公司。
前景光明：瞄準(zhǔn)“藍(lán)?！?，一年賺了39億元
長(zhǎng)期以來(lái)，“萬(wàn)向系”對(duì)農(nóng)業(yè)都高看一眼，浙商魯冠球生前一直與“三農(nóng)”(農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民)有著很深的情結(jié)。當(dāng)舵盤(pán)交至魯偉鼎手上，這一點(diǎn)也未曾更改，萬(wàn)向集團(tuán)的農(nóng)業(yè)投資平臺(tái)萬(wàn)向三農(nóng)在該領(lǐng)域的開(kāi)疆?dāng)U土仍在繼續(xù)。
招股書(shū)顯示，大洋世家成立于2009年，系萬(wàn)向三農(nóng)與浙江遠(yuǎn)洋漁業(yè)共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司，根據(jù)最新披露，萬(wàn)向三農(nóng)持股90%，大洋投資持股10%。由于萬(wàn)向三農(nóng)的唯一股東為魯冠球三農(nóng)扶志基金，魯偉鼎通過(guò)魯冠球三農(nóng)扶志基金控制萬(wàn)向三農(nóng)，他同時(shí)又是大洋投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人，因此合計(jì)控制大洋世家100%的股份，為公司的實(shí)際控制人。
通過(guò)大洋世家，魯偉鼎把目光投在“藍(lán)海”。
一份中國(guó)漁業(yè)相關(guān)報(bào)告提到，作為高端營(yíng)養(yǎng)食材之一，金槍魚(yú)在全球擁有廣闊的消費(fèi)市場(chǎng)。從中國(guó)市場(chǎng)看，隨著中產(chǎn)階級(jí)和富裕人群數(shù)量增多，金槍魚(yú)消費(fèi)的潛力正被市場(chǎng)不斷挖掘。
尤其是近年，受低脂飲食、預(yù)制菜等風(fēng)潮的影響，金槍魚(yú)等海洋魚(yú)類(lèi)成為了中國(guó)電商消費(fèi)的熱銷(xiāo)產(chǎn)品。從最初的金槍魚(yú)罐頭，到后續(xù)研發(fā)的金槍魚(yú)蓋飯、即食黃鰭、泡椒金槍魚(yú)皮、金槍魚(yú)大腹刺身、金槍魚(yú)飯團(tuán)等，新品不勝枚舉，受到了更多80后、90后“健身族”“懶人族”的追捧?！短煜戮W(wǎng)商》在電商平臺(tái)觀(guān)察到，部分品牌的金槍魚(yú)商品月銷(xiāo)達(dá)7000單以上。
而金槍魚(yú)正是大洋世家的核心產(chǎn)品。招股書(shū)顯示，公司主要產(chǎn)品為遠(yuǎn)洋捕撈產(chǎn)品，含超低溫金槍魚(yú)原魚(yú)、圍網(wǎng)金槍魚(yú)原魚(yú)、魷魚(yú)，以及衍生加工品凍煮金槍魚(yú)魚(yú)肉。
數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，大洋世家金槍魚(yú)的產(chǎn)量分別是4.66萬(wàn)噸、4.79萬(wàn)噸以及4.08萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的11%、14.63%以及12.67%。其中加工品凍煮金槍魚(yú)肉的銷(xiāo)量分別約為2.33萬(wàn)噸、2.36萬(wàn)噸、2.53萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率在報(bào)告期內(nèi)達(dá)到了89.44%、103.47、101.40%。
較高的產(chǎn)銷(xiāo)率，體現(xiàn)了金槍魚(yú)等遠(yuǎn)洋魚(yú)類(lèi)食品市場(chǎng)的火爆，這從大洋世家的業(yè)績(jī)單里也能窺見(jiàn)一二。
招股書(shū)顯示，2019年至2021年，大洋世家營(yíng)業(yè)收入分別約為31.58億元、32.80億元、39.39億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別約為1.56億元、1.21億元、3.03億元。2022年1-6月雖然營(yíng)業(yè)收入約為18.35億元，未達(dá)成去年全年的一半，但利潤(rùn)卻高達(dá)約2.05億元，已超過(guò)去年凈利的半數(shù)。
問(wèn)題暴露：主力消費(fèi)市場(chǎng)縮小、補(bǔ)貼占利潤(rùn)比例高
但魯偉鼎執(zhí)掌的大洋世家，也面臨著市場(chǎng)波動(dòng)的挑戰(zhàn)。
首先是金槍魚(yú)主力消費(fèi)市場(chǎng)這幾年迎來(lái)浮動(dòng)。
當(dāng)前，日本消費(fèi)了全球20%至30%的金槍魚(yú)以及全球80%的藍(lán)鰭金槍魚(yú)，是世界上金槍魚(yú)消費(fèi)總量及人均消費(fèi)量最高的國(guó)家。因而，日本也是大洋世家的重要市場(chǎng)，但在報(bào)告期內(nèi)，公司直接銷(xiāo)售給日本市場(chǎng)的收入金額分別約為3.70億元、3.37億元、3.20億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為11.90%、10.49%、8.23%，逐年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
大洋世家在招股書(shū)中也談到：“雖然公司與日本三菱長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，一定程度上保證了公司超低溫金槍魚(yú)銷(xiāo)售的穩(wěn)定性，但如果未來(lái)公司產(chǎn)品在日本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降，亦或是日本市場(chǎng)對(duì)超低溫金槍魚(yú)的需求量下降……將影響公司盈利能力。”
其次是從大洋世家的收入結(jié)構(gòu)上來(lái)看，政府補(bǔ)貼占利潤(rùn)比例較高。
招股書(shū)顯示，2019年至2021年，大洋世家獲得的政府補(bǔ)助分別為7812.28萬(wàn)元、8708.67萬(wàn)元、8101.90萬(wàn)元；報(bào)告期內(nèi)其政府補(bǔ)助、所得稅優(yōu)惠占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為47.87%、57.85%、35.60%。這也表明公司對(duì)政府補(bǔ)助、所得稅優(yōu)惠存在一定的依賴(lài)。不過(guò)值得一提的是，中國(guó)對(duì)遠(yuǎn)洋漁業(yè)產(chǎn)業(yè)的鼓勵(lì)政策相對(duì)屬于長(zhǎng)期政策，補(bǔ)助及稅收減免在未來(lái)可預(yù)見(jiàn)期間具有一定的可持續(xù)性。
最后是金槍魚(yú)市場(chǎng)長(zhǎng)期依賴(lài)于外購(gòu)，導(dǎo)致毛利率較低。
大洋世家的主力產(chǎn)品和加工品原料來(lái)自于超低溫金槍魚(yú)原魚(yú)與圍網(wǎng)金槍魚(yú)原魚(yú)，其在報(bào)告期內(nèi)外購(gòu)比例基本都在60%以上，其中超低溫金槍魚(yú)原魚(yú)在2020年和2021年的外購(gòu)比超過(guò)了70%。外購(gòu)的成本，壓低了大洋世家金槍魚(yú)系列產(chǎn)品的利潤(rùn)率，其中2019-2021年金槍魚(yú)原魚(yú)的毛利率僅有2.05%、7.05%和7.55%。而同比起來(lái)，魷魚(yú)產(chǎn)品由于自捕比例較高，毛利率在這三年內(nèi)都保持在46%以上。
調(diào)整布局：海底撈、盒馬鮮生成為直銷(xiāo)客戶(hù)
問(wèn)題敦促著大洋世家做出調(diào)整。目前來(lái)看，順應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的金槍魚(yú)消費(fèi)趨勢(shì)、培育對(duì)應(yīng)產(chǎn)品及品牌，是大洋世家的破題方向之一。
一方面，加速中國(guó)市場(chǎng)的網(wǎng)點(diǎn)布局?，F(xiàn)今，中國(guó)金槍魚(yú)的C端主力消費(fèi)市場(chǎng)以長(zhǎng)三角為主。據(jù)中國(guó)金槍魚(yú)交易中心提供的數(shù)據(jù)顯示，上海幾乎占了近七成的消費(fèi)量。
《天下網(wǎng)商》從企業(yè)官網(wǎng)獲悉，大洋世家旗下專(zhuān)賣(mài)網(wǎng)點(diǎn)（含金槍魚(yú)體驗(yàn)店、高端海鮮專(zhuān)營(yíng)、海鮮直營(yíng)店、高超海鮮專(zhuān)柜）共有40家，分布城市為北京、上海、天津、杭州、寧波、嘉興、舟山、南京、蘇州、無(wú)錫、廈門(mén)、廊坊等，其中上海布局有8家專(zhuān)賣(mài)網(wǎng)點(diǎn)，是杭州之外網(wǎng)點(diǎn)布局最多的城市。
另一方面，大洋世家也在加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)一線(xiàn)餐飲品牌的合作，展開(kāi)長(zhǎng)線(xiàn)直銷(xiāo)合作。2021年，公司向海底撈銷(xiāo)售蝦及蝦類(lèi)制品約2.03億元，銷(xiāo)售占營(yíng)收比達(dá)5.14%，海底撈由此成為該年度公司直銷(xiāo)模式的前五大客戶(hù)之一。
除了借他人之手，《天下網(wǎng)商》還發(fā)現(xiàn)，大洋世家自有品牌聲量的打造也頗有章法。據(jù)招股書(shū)，大洋世家正在探索生鮮電商等新零售模式，與盒馬鮮生、天貓和京東等平臺(tái)合作，促進(jìn)線(xiàn)上銷(xiāo)售與線(xiàn)下銷(xiāo)售的協(xié)同發(fā)展。
數(shù)據(jù)顯示，2021年期間，大洋世家在盒馬鮮生的銷(xiāo)售約為2388.6萬(wàn)元，后者既是對(duì)應(yīng)年份直銷(xiāo)模式的前五大客戶(hù)，也是最大的商超渠道之一。不過(guò)總體而言，商超銷(xiāo)售的比例依然較小。
在線(xiàn)上渠道，大洋世家天貓旗艦店內(nèi)招牌產(chǎn)品油浸金槍魚(yú)罐頭的月銷(xiāo)達(dá)到了600單以上。但目前而言，其對(duì)比頭部罐頭品牌也存有一定的差距。
招股書(shū)顯示，此次大洋世家啟動(dòng)IPO，擬募集約16億元，其中11億元將投向海洋食品加工冷藏物流基地項(xiàng)目。這可能會(huì)是公司進(jìn)一步加快食品加工的品牌化、打通線(xiàn)上下C端市場(chǎng)的一步要棋。